资本市场做空机制分析 ——基于浑水做空"瑞幸咖啡"的案例研究

自2017年首家门店落地,瑞幸咖啡以迅雷之势在中国扩张开来,然而与之迅猛发展相对应的是其迅速没落。2020年2月,浑水的做空报告一出,瑞幸的股价开始一路跳水,直到退市。借助资本力量迅速登上巅峰的这支传奇中概股,最终只得昙花一现的结局。近十年来,中概股已然成为美国资本市场上不容忽视的一部分,然而包括瑞幸咖啡在内的中概股频繁遭到做空、爆出丑闻,背后的根本原因引人深思。文章从做空机制入手,结合浑水做空瑞幸咖啡的实际案例回顾及理论分析,为中概股公司的发展和资本市场的运行提供有益参考。     

浑水公司做空瑞幸咖啡报告中采用的审计方法分析

2020年2月,美国著名做空公司浑水公司发布了一份做空报告,揭露了瑞幸咖啡财务数据问题,接着瑞幸咖啡在4月承认其财务问题,数额高达22亿,引起资本市场极大关注。本文主要分析了浑水公司做空报告中所使用的审计技术和方法,探究其在注册会计师审计中的可行性,以及在新的商业模式和审计环境下,会计师事务所应该如何对审计方法和程序进行改革创新,以适应新经济环境下的审计。     

新“4P”理论下瑞幸咖啡品牌营销策略分析

随着中国现磨咖啡行业的高速发展,瑞幸咖啡以猛烈的势头迅速占领中国现磨咖啡市场。2020年,瑞幸咖啡自爆财务造假22亿人民币,从美国纳斯达克退市并支付1.8亿美元天价罚款。此后三年间,瑞幸咖啡进行了运营管理的一系列改革,重塑企业价值链,在激烈的市场竞争下成功自救并实现收入高速增长,2023年成为中国首家门店过万的连锁咖啡品牌。本文运用新“4P”理论,针对瑞幸咖啡现阶段的品牌营销策略进行分析,同时提出优化建议,以实现新零售时代下的数字化精准营销。     

基于传染效应理论看做空对中概股市场的影响——以瑞幸咖啡事件为引

2020年4月2日,瑞幸咖啡自曝财务造假,随即股价暴跌,同时引发了在美中概股股价的“集体地震”,个股做空事件对中概股市场整体的影响可见一斑。本文从传染效应理论视角,以瑞幸咖啡个例为引,结合事件研究法与实证研究法,就个股做空事件对中概股市场整体业绩、分析师评级的影响进行分析。结果表明,做空事件对中概股市场业绩具有负面的传染效应,且负面效应会随着窗口期的延长而增强,但对中概股评级基本没有影响。回顾2010—2011年的“做空潮”,本轮“做空潮”或会带来新一轮“回归潮”,给上市公司、监管部门和中介机构提出了新的要求。     

基于瑞幸咖啡造假事件的案例分析

瑞幸咖啡自成立仅用两年多时间,就经历了上市再被退市这极具戏剧化的发展历程。本文从有效资本市场、做空、委托代理的理论角度,分析瑞幸在信息披露方面舞弊的动因、手段以及影响,从而对企业自身、立法机关、外部审计以及社会监管机构给出针对性的建议。     

信息不对称视角下上市公司被做空的分析——基于瑞幸咖啡的案例

2020年4月,浑水机构公布了关于瑞幸咖啡的做空报告,引起了人们的强烈关注。显然,最为直接的原因是这些遭遇做空的企业自身存在信息不对称的缺陷,即公司管理层与广大投资者之间的信息不对称,给了做空机构可乘之机。而文章的重点正是,如何从信息不对称的视角来分析做空的原因、过程以及解决机制。据此,文章从信息不对称视角以瑞幸咖啡公司为例,采用案例分析的研究方法,构建了上市公司被做空的动因、路径以及解决机制的理论分析框架。从而提出了被做空的上市公司所存在的规律性问题,为上市公司提供具有实际意义的防止被做空的方法。当然,需要强调的是,反做空最根本的方法还是自身要“无懈可击”,最大限度地降低信息不对称,保证对外披露财务报告的信息真实、完整及准确。     

“万物+咖啡”成为流量密码

<正>近年来,中国咖啡行业市场竞争日趋激烈。开店快、融资热、跨界联合,成为2021年以来中国咖啡行业的主要特点。数据显示,2022年,开业门店数量最多的三家咖啡品牌为瑞幸（新开业2939家）、幸运咖（新开业1521家）、麦咖啡（新开业763家）。     

茅台×瑞幸联名：泼天的流量,短暂的闹剧

<正>2023年的爆款联名排位赛中,瑞幸咖啡与贵州茅台联名的“酱香拿铁”当属前列。9月4日,联名产品发布后迅速引发了消费者们的广泛关注与讨论。从发布的数据来看,产品的声量在官宣发售后引爆达到了预热期小时均值的百倍。当天,瑞幸咖啡董事长兼CEO郭谨一特别发了一条朋友圈,文案中写道：和茅台丁雄军董事长一起,请大家喝一杯酱香拿铁,美酒加咖啡就爱这一杯。丁雄军与郭谨一亲自站台,郭谨一更是开心地表示,“此次推出的产品是年轻人的第一杯酱香拿铁,也可能是他们第一次品尝到茅台的味道,我们希望通过瑞幸和茅台的共同携手,     

基于AHP-SWOT分析下的瑞幸咖啡品牌营销策略的研究

瑞幸咖啡2018年初面市,作为国内新兴品牌超越星巴克,成为中国第二大连锁咖啡品牌。其品牌营销策略对国产咖啡品牌的发展有借鉴意义。本文首先运用SWOT分析法,研究了瑞幸咖啡品牌营销内部优势劣势和外部机遇威胁,找出影响因素,再用层次分析法进行定量研究,确定瑞幸咖啡品牌营销策略各指标权重,结果表明应实行SO战略和ST战略。     

互联网时代下新零售模式研究——以瑞幸咖啡为例

新零售(New Retailing),是企业以互联网为依托,通过运用大数据、人工智能等先进技术手段,对商品的生产、流通与销售过程进行升级改造,进而重塑业态结构与生态圈,并对线上服务、线下体验以及现代物流进行深度融合的零售新模式。文章以瑞幸咖啡为例,通过对中国大陆咖啡市场的背景环境分析,以及对瑞幸咖啡的品牌、品质、营销手段的分析,试图揭示瑞幸迅速扩展的原因,并对瑞幸模式存在的问题进行探索,据此提出一些改进建议。     

瑞幸咖啡财务舞弊动因及治理研究

2020年4月,继瑞幸咖啡"闪电式"IPO后,其自爆财务欺诈行为再次引起了社会的广泛关注。号称要做"中国星巴克"的瑞幸咖啡为何在上市短短两年内就产生22亿的亏损?一向被投资人看好的中概股最后为何会走上财务舞弊的道路?本文将从瑞幸咖啡的商业模式、公司治理层面以及会计师、证券组织监管方面探究该公司财务舞弊动因,并针对这些问题提出相应改善措施,以期为预防境外上市公司财务舞弊行为做出参考依据。     

瑞幸咖啡事件对中概股的影响及启示

2020年年初在全球对抗新冠疫情的时刻,美国浑水机构的一则报告引发大量关注,其声称中概股明星公司瑞幸咖啡捏造财务和运营数据,虚增公司利润。在2020年4月2日,瑞幸咖啡公开承认财务造假行为,这一消息使瑞幸股票开盘即大跌85%,触发熔断暂停交易,并在随后40分钟内触发了6次熔断。本文通过梳理瑞幸咖啡事件产生的原因,分析了其对中概股的影响,并提出中概股未来改进的建议与措施,从而减少甚至避免此类事件的再发生,促进中概股市场的进一步发展。     

A股投资者诉讼“僵局”

尽快建立健全投资者因上市公司欺诈而受到损失的赔偿或补偿机制,进一杀完善集舍i公和追偿机制,非常有必要。2020年12月17日,美国证券交易委员会发布消息称,与瑞幸咖啡达成和解,瑞幸针对造假指控支付1.8亿美元(约合人民币11.8亿元)罚款,有网友计算,瑞幸咖啡要卖8500万杯拿铁才能缴清罚款。     

瑞幸造假迷局

老朋友投钱、徒弟做事,陆正耀先后将三家公司扶上马。一起财务丑闻,扯出瑞幸咖啡董事长陆正耀庞大的关系网。4月2日晚,瑞幸发出公告称,公司从2019年二季度至四季度期间,伪造22亿元人民币的交易额。消息一出,瑞幸市值一夜蒸发350亿元。4月3日盘前瑞幸股价一度跌超70%。     

星巴克中国市场涉嫌垄断事件的分析

瑞幸咖啡(Luckin coffee)(以下简称「瑞幸」)控诉星巴克咖啡(Starbucks)(以下简称「星巴克」)涉嫌违反「中华人民共和国反垄断法」(简称《反垄断法》)第14条和第17条的有关规定。但如果从商业经营模式去深入分析,星巴克未必与瑞幸在同一市场竞争。同时,瑞幸进入市场的速度及力度,亦难以使人信服星巴克拥有市场支配地位。此外,星巴克与物业业主签订之「排他性」租赁协议,亦不代表星巴克滥用市场支配地位,可能只是为了提高经济效益之市场行为。     

瑞幸咖啡财务舞弊案例分析及审计启示

一度风靡全国的瑞幸咖啡于2020年4月2日发布公告自曝财务造假,承认虚假交易22亿元人民币,引发社会各界的广泛关注和讨论.财务造假是一种严重破坏资本市场秩序、侵害投资者利益的行为,通常由公司高层管理者通过各式各样的舞弊行为蒙骗投资者和公众,以达到自身目的.本文通过分析瑞幸咖啡的舞弊手段,基于GONE理论对其舞弊动机进行...     

基于CDR的九号公司回归与路径选择动因分析

瑞幸咖啡财务造假事件造成的影响重新掀起了中概股回归热潮,中概股回归主流方式有IPO上市、并购上市和借壳上市,新兴的CDR上市为中概股的回归开辟了新的道路。九号公司作为首支发行CDR并在A股成功上市的中概股公司,对其回归与路径选择动因进行分析,研究发现：外部政策、海外上市成本高和做空频繁等是九号公司回归的原因,九号公司选择CDR路径回归主要是因为其有利于降低回归成本、保护创始人控制权和拓宽融资渠道等。     

基于CRIME理论的瑞幸咖啡财务造假案例分析

伴随着我国资本市场的高速发展,财务造假事件频发,造假手法也越来越复杂,造假事件恶劣程度愈演愈烈。目前,识别造假行为难度越来越大。造假者对市场和投资者毫无敬畏之心,伤害投资者合法利益,扰乱市场秩序,甚至影响了我国经济的健康运行。瑞幸咖啡从闪电上市到跌落神坛,其财务造假涉案金额高达22亿元。本文以瑞幸咖啡为案例,首先对其财务造假事件进行回顾,使用CRIME五因素理论分析其财务造假动因,然后对其造假手段进行分析,最后针对瑞幸咖啡现状提出相应的治理措施。     

瑞幸咖啡商业模式及盈利能力分析

随着数字经济的蓬勃发展,传统实体企业与互联网结合成为众多企业的选择.而瑞幸咖啡线上线下相结合的运营方式属于新型互联网下的商业模式,其快速发展壮大的过程也证明了该商业模式的成功.本文旨在用商业模式画布模型的方法,具体分析瑞幸咖啡的新零售商业模式,结合该商业模式对瑞幸咖啡的盈利能力进行分析,并提出相关运营建议.     

上市公司财务造假的动因分析及防范对策--基于瑞幸咖啡案例分析

从2001年美国安然事件,到我国银广夏案件、绿大地事件、万福生科事件等等,财务造假案例的发生可以说是层出不穷,近期暴露的瑞幸咖啡财务造假事件更是在全世界引起轩然大波。虚假的财务信息,严重虚高了股票真实价值,导致证券市场秩序混乱,投资者权益受损。本文基于最新的瑞幸咖啡案例,分析当前资本市场中财务造假的动因及手段,并据此提出针对性的防范对策建议。