关于在中国金融市场发展房地产信托投资基金的思考和研究

一、房地产投资基金在国内外的发展现状 房地产投资信托(REITS)在国外已经发展多年,是一种较为成熟的投融资运作模式,其中尤以美国、澳大利亚最为成熟.REITS实际上是一种采取公司或者商业信托组织形式,集聚多个投资者的资金,收购并持有房地产或者为房地产进行融资,并享受税收优惠的投资机构.目前在美国全境已有300余家REITS公司的股票在证交所挂牌交易,同时,在全国和地域性范围内设有各种不同的REITS协会,用以沟通信息、协调自律.美国的REITS多采取拥有并经营收益型房地产的权益型形式,该类型REITS具有通过多样化投资分散风险;通过上市交易增强流动性;使投资者不必亲自经营房地产即可分享房地产投资的高收益;可规避双重征税以及可使房地产开发商能够通过规范的REITS渠道及时回笼资金,投资干其他开发项目的五大优势.     

关于在中国金融市场发展房地产信托投资基金的思考和研究

一、房地产投资基金在国内外的发展现状房地产投资信托(REITS)在国外已经发展多年,是一种较为成熟的投融资运作模式,其中尤以美国、澳大利亚最为成熟。REITS实际上是一种采取公司或者商业信托组织形式,集聚多个投资者的资金,收购并持有房地产或者为房地产进行融资,并享受税收优     

我国房地产投资信托基金（REITs）法律制度困境及对策研究

我国房地产融资主要来自商业银行,融资结构与渠道亟待破局。为撬动民间资本,调整房地产融资结构,降低金融机构的信贷风险并拓宽投资者理财渠道,对我国在当前法律制度环境下推行REITs进行可行性分析,并从REITs专项与配套立法、组织结构模式、操作运行模式以及投资报酬设计等几个方面提出我国REITS发展的建设性的意见和建议。     

美国房地产信托基金研究及对我国的启示北大核心CSSCISSCI

本文在参考和借鉴美国REITS运作经验的基础上,结合我国房地产业、房地产融资状况和法律制度的现状,对房地产投资信托基金在设立和运作方面的一些问题作初步的探讨和构想。     

短期市场企稳反弹仍可期待

公募基金进军欧美地产 美欧债务危机再次爆发之际,国内房地产投资信托（Real Estate Investment Trusts）基金正式破局,将借道QDII基金率先在海外试水。据悉,鹏华美国房地产证券投资基金和诺安收益不动产基金已正式获得批文。所谓REITS,简单地说就是投资房地产的信托凭证。     

中国房地产投资信托(REITS)的新出路——REITS在我国保障性住房试点分析

房地产信托投资基金(REITS)作为国际上一种较为成熟的投资工具在我国发展屡屡受阻,而我国正在如火如荼建设中的保障性住房建设资金却面临着资金短缺的尴尬境地。本文将通过国内外REITS发展比较分析,分析总结了我国REITS在保障性住房方面运用实施的可行性,提出了可供参考的解决方案。     

地产变局——外资地产基金调查

在国家宏观调控政策开始在国内的房地产市场得到显现的时候，“泡沫说”、“拐点说”、“冬天说”、“观望说”，种种声音不绝于耳，甚至社会和业界对房地产市场的盈利预期也渐渐开始失去幢憬。但是恰恰就在这个时候，一股强大的境外房地产基金主导的投资热潮已经开始试水中国房地产行业。从种种迹象显示，这部分资金目前已经加快运作速度。     

从全球资产管理业的变迁看中国基金业的发展

全球资产管理业正在发生着深刻的变革。2000年网络泡沫破灭以后，美国股市经历了大幅度的下跌，纳斯达克指数从五千多点回落到一千多点。在这个过程中，整个资产管理业进行了许多反思，全球资产管理业发生了一些重要的变化，催生了“另类投资”（alternative investment），包括对冲基金（hedgefund）、房地产信托基金（REITS）以及投资于基础设施、黄金和石油等资产上的投资产品，并得到了充分的发展。     

房地产基金在我国的发展方向

目前国内由开发商所主导的房地产基金基本以自身开发项目融资为主,具有一定的局限性。我国房地产基金要走出单一经营模式,一方面需建立更加规范、独立的软硬件管理环境,另一方面应加大对非自身项目的投资。     

中国房地产信托发展的瓶颈

美国的REITS发展非常成功，它以收益型不动产项目信托为主，以不动产契约做担保，信托基金具有非常高的信用级别。中国的房地产信托刚起步，以资金信托为主，其发展瓶颈在于是否能分散和降低房地产市场风险和金融风险。     

我国房地产信托的基金化创新研究

近年来,随着房地产市场的连续调控和监管部门对房地产信托融资的严格监管,房地产信托在我国资金信托中的占比持续下滑,同时信托公司也开始在房地产信托领域主动创新,以标准房地产投资信托基金为导向,各类基金化信托不断涌现.本文在介绍房地产信托基本内涵的基础上,结合国内房地产信托的特殊发展背景,分析了目前国内传统房地产信托与可行基金化信托的特点及注意事项,并从政策制度、内部管理、人才建设等方面对促进信托公司进一步发展基金化房地产信托提出相关建议.     

中国基础设施REITs税制问题研究

不动产信托投资基金(REITs)于20世纪60年代起源于美国,经数十年来发展一度成为全球资本市场的重要金融投资产品,其中税收优惠是推动REITS发展的一项重要驱动力.2020年4月和7月,国家发改委和证监会两次发布重要文件指出中国REITs市场的发展方向.从我国税法原理的角度,REITs的税制构建需要进一步发展信托导管理论;从时间的角度来看,在REITs项目的设立、运行和退出各环节重复征税现象显著,均存在减免税负的空间;从税种的角度来看,REITs的底层资产为不动产,涉及房产税、契税、土地增值税等.REITs要成为推动中国基础设施建设和土地经济的新动能,不仅要创新交易结构和完善监管制度,还要降低税负以提高收益的市场手段来引导REITs的发展.     

香港房地产投资信托基金的运作模式及启示

香港建立了高效、稳健的房地产投资信托基金运营和监管机制,在房地产投资信托基金的组织形式、资金运作、交易方式、股息分配和风险监控等方面形成了全面、严密的规定,有效促进了房地产投资信托基金市场的健康发展.内地在开展房地产信托投资基金试点中,可参考香港的做法,在组织形式上采取契约型信托模式,在资金运作上严格规定投资标的、资产结构及负债比率,在交易方式上实施封闭型模式,在股息分配上实行高比例股息分配政策,在风险监控上坚持法律监督与市场约束相结合.     

房地产基金模式设计研究

在连续不断的房地产调控政策下,房地产基金这个名词不断的涌现。作者首先通过对国内外房地产基金发展状况的研究,指出房地产基金模式取决于文化传统、行业发展状况、资金来源途径及公司发展战略等方面。然后把房地产基金分为若干个要素,根据要素来设计与之相适应的基金模式。同时以平安财富?安城1号房地产基金为例,说明房地产基金模式的设计。     

房价控制在合理区间有利于甘肃经济又好又快发展--甘肃省房地产市场调查报告

在国际金融形势、国内经济环境双重影响下,我国楼市进入下降周期.中国人民银行日前发布的<2008年第三季度中国货币政策执行报告>显示,今年第三季度,全国房地产市场继续调整,商品房成交量大幅减少,房价开始下降,商业性房地产贷款增速明显放缓.国务院扩大内需、促进经济增长的10项措施之一,将保障性安居工程、改善民生列为首项任务,意蕴十分明确,房地产市场作为扩大内需的重要切人点,也是未来中国经济发展之动力.国十条有关鼓励居民住房消费的各项优惠政策,主要是放在保障性住房及以消费为主导的房地产市场上.同时,国十条清楚明确表示,对于房地产市场炒作与投机不仅不鼓励而且严格遏制,要让当前的房地产市场由投资为主导改变到以消费为主导上来.……     

海南省房地产投资信托基金发展研究

海南国际旅游岛建设为海南省房地产的发展提供了良好的发展机遇.在海南省发展房地产投资信托基金,可以拓宽房地产企业的融资渠道;可以扩大投资者的投资渠道,防范和分散投资风险;可以满足商业房地产发展需求.本文通过分析在海南省发展房地产投资信托基金的可行性和面临的主要问题,提出了在海南省发展房地产投资信托基金的构想及相关政策建议...     

我国房地产信托投资基金的发展模式与政策建议

房地产信托投资基金在发达国家的发展已经比较成熟,但我国还没有真正意义上的房地产信托投资基金.鉴于房地产多元融资的强大需求,房地产信托投资基金在我国具有广阔的发展空间.目前我国已经开始了房地产信托基金的试点工作,但仍然面临着很多政策及监管方面的问题,要通过完善法律政策、协调监管机构、培养复合人才等途径走出一条从房地产信托产品向房地产信托投资基金过渡的发展路径.     

房地产投资信托基金融资模式研究——以越秀REITs为例

目前房地产行业正遭受政府的宏观调控,在银行收紧信贷发放的情况下,融资问题始终是制约房地产企业发展的重大问题.文章正是在这种大的背景下选择中国内地唯一上市的房地产投资信托基金——越秀REITs为例进行分析,探讨了越秀地产在这种新型融资模式的帮助下如何提高经营质量、改变经营方式,从而在国内房地产行业拥有了独特的核心竞争力.     

房地产信托投资基金(REITs)在我国发展的若干思考

在我国目前的金融环境下,房地产业融资渠道单一,投融资金融创新滞后,在一定程度上限制了房地产企业的成长,同时融资渠道单一导致风险过度集中于银行,加大了金融风险.房地产投资信托基金作为一种创新融资方式,正得到大力发展.本文指出了目前我国发展房地产投资信托基金存在的突出问题,同时提出了发展房地产信托投资基金的若干政策建议.     

基于澳大利亚房地产信托基金市场的VaR模型实证分析

房地产信托基金(REITs)代表着目前全世界房地产领域最先进的生产力.澳大利亚房地产信托基金市场(A-REITs)在金融危机期间表现相对平稳.本文通过介绍A-REITs市场情况,从微观角度采用VaR风险模型方法,测出A-REITs整体市场和特定个体风险水平.在此基础上,建议中国房地产信托基金行业(C-REITs)统一市场风险计量工具,建立相关制度控制内外部风险,为C-REITs试点健康快速发展提供参考.