证券投资组合决策模型的应用研究

马科威茨投资组合模型建立在单目标规划的基础上,投资者固定一个目标使另一个目标达到最优。然而,理性的投资者总是追求收益尽可能大,风险尽可能小的投资组合。文章利用多目标规划的方法,建立了证券投资组合的多目标规划模型,引入偏好系数将其转化为可根据投资者偏好决定投资方案的模型,同时利用遗传算法对模型进行求解。     

基于财务分析的上市公司投资价值判断体系构建

如何做一个理性的投资者,在投资领域如何才能立于不败之地一直是投资人所追求的目标,本文试图从大财务的角度来构建投资价值判断体系,以财务为切入点,以财务分析为工具,简要而系统的阐述投资价值判断的要点所在。     

06年警示：盲目冲动乱投资 折腾来去总是空

时光飞逝，当我们还没充分回顾2005年创业经历时，2006年已悠然而过。纵观2006年的经验教训，哪些项目的投资已趋于饱和？如何避免热点项目的投资风险？怎样理性投资富有潜力的项目？综合18创富一年来的热线咨询，并结合一些经济领域专家以及杭城企业家经验，我们整理出一份“年度投资警示报告”，希望它能给创业暂时失败或正在创业以及还未开始创业而对创业满怀憧憬的投资者一些启迪和借鉴。[编者按]     

规避实物黄金投资误区

今年以来,国际黄金市场持续震荡,黄金的避险功能被强化,导致黄金需求增加,投资者参与黄金投资的热情高涨。当前经济背景下,本文通过对“炒金”误区的阐述,提醒投资者应选择合理投资工具,培养理性投资心态。     

蒋锡培：从电缆大王到资本猎手

在成为中国电缆行业的领袖人物后，不甘寂寞的蒋锡培把触角一次次伸向了陌生的投资领域。“主业＋基金”模式战略选择，能否完成他从一个机会投资者向理性投资人的转变？[编者按]     

投资者行为理论及其对我国证券市场的启示

证券市场投资者行为理论是古典均衡市场理论的延伸,是均衡分析方法在证券市场中的运用.该理论强调投资者在"经济人"条件下的投资动机,旨在说明证券市场必须是在以完善的市场制度为依托、市场机制充分发挥作用、经济当事人具有贝叶斯理性并能无障碍获得市场信息条件下,投资者才具有理性的套利行为.依据投资者行为理论,我国证券市场要在完善市场制度的基础上,构建均衡市场的宏观环境与微观基础,培育理性投资者.     

普通投资者投资失败的行为金融学分析

证券市场为中国经济的高速发展做出了巨大贡献,但作为中国非成熟证券市场中占比70%的重要投资主体——普通投资者的投资收益却非常惨淡。普通投资者通常采用博弈型和综合判断型的投资方法,而这两种缺乏定性和定量分析的方法通常会因情绪因素和认知偏差使普通投资者很难做出客观理性的投资决策,在投资的判断与决策过程中会不由自主地受到各种心理因素的影响,以致陷入认知陷阱。通过对普通投资者的投资行为的行为金融学进行分析,揭示普通投资者投资过程中所暴露出来的自身思想和心理上的固有缺陷,这种缺陷干扰普通投资者的理性思维与判断过程,以致投资失败。     

寻找中国的巴菲特

理性投资对证券市场的健康发展有着举足轻重的作用。我们建议通过完善公司治理结构、促进非流通股上市流通、严厉打击上市公司违法行为、加强投资者教育等手段创造理性投资的环境，促进证券市场健康发展。     

中国股票市场"聪明投资者"行为研究

"聪明投资者"是根据投资绩效来界定投资者的一种新方法,在最新投资实践中有应用,但学术研究却十分缺乏.其意义在于,不同于"选股",这是一种"选人"的新投资思路,即找出"聪明投资者",并跟随其投资,便可以获取超额收益.文章首次提出了"聪明投资者"概念,并剖析了策略获得盈利的原因.研究发现,按历史投资绩效可以界定出"聪明投资者";"聪明投资者"既不同于理性投资者也不同于机构投资者,说明未来研究应重视这一分类;"聪明的个人"比"聪明的机构"绩效更好,偏好差异是造成这种差异的原因,"个人聪明投资者"的目标公司主要以资本运作方式来提高收益(因而超额收益更高),而"机构聪明投资者"的目标公司除了资本运作外更多地依靠自身经营来提高绩效.文章拓展了投资者行为研究的思路,揭示了"另类投资者"研究的重要性,且与国际上"聪明钱效应"的研究相衔接,未来资本市场与实体经济的相互影响也可从"聪明投资者"角度进行研究.文章的研究结果还可用于制订有效的投资策略.     

量化投资相关研究综述

世界经济的快速发展,带来了人类投资手段的越来越丰富,同时对投资理财的要求也越来越高.量化投资在这种背景下适时而生,量化投资因为具备理性的投资风格而受到投资者越来越多的关注,其在金融投资体系中已占据了十分重要的位置.国内目前对量化投资的研究还只是处于起步阶段,发展并不成熟,历史很短.大部分投资者对量化投资的概念很模糊,因此对于量化投资的研究对投资者具有十分重要的指导意义.本文首先对量化投资的相关内涵进行了阐述,然后综合分析了国内外对量化投资的相关理论和实证研究,最后提出建议.希望能够为广大金融工作者提供一点可供借鉴的经验.     

股票投资的风险分析与盈亏管理

股票投资风险是每一位从事股票买卖的投资者必须面对的双重不确定状态,是股票投资市场的客观规律和不能由投资者所控制与管理的事件。股票投资风险包含投资危险和投资机会,投资者只要能充分认识风险,准确把握投资机会,及时规避投资危险,就能够对股票投资的盈亏进行有效管理,实现股票投资的盈利目标。     

浅析如何控制投资决策中的心理偏差

在进行投资决策的过程中，“对度自信”（Overconfidence）、“赌场赢利效应”（House Money EL）、“沉没成本效应”（Sunk—Cost Effect）等心理偏差会影响投资者的理性决策1。通过分析这些心理偏差如何影响决策人的风险偏好和预期收益取向，投资者制定并严格遵守投资纪律来进行自我控制，做出相对理性的决策，有助于财富的增长。     

投资者情绪与公司投资效率——基于薪酬激励与债务融资治理效应的实证研究

将投资者情绪与传统理性视角下公司治理机制相结合,检验管理层薪酬激励和债务融资两种治理机制与投资者情绪交互作用对投资非效率的治理效应。研究发现,考虑投资者非理性影响,管理层薪酬激励、债务融资均与投资不足显著负相关;其与投资者情绪的交乘项均与过度投资显著正相关。研究结果表明两种治理机制对投资不足具有显著的抑制作用,而对过度投资的治理效应却依赖于投资者情绪状态。     

ValMomProf策略在我国沪市A股市场的实证研究

根据西方资本市场的长期研究表明,基于证券价值以及其动量的效应所构建的价值投资策略和动量投资策略在长期的水平上是十分有效的策略,被西方发达国家的投资者广泛采用.但是我国的证券市场相对于西方国家成熟的证券市场而言,起步较晚,还处于初级阶段,投机氛围浓厚,投资者特别是散户投资者往往喜欢采用技术分析等方法来选择投资目标,因此整个市场的换手率和波动率均高于成熟证券市场.引入价值投资策略和动量投资策略可以很好的降低我国市场的投机氛围,引导资金有效的流向高价值的证券,使市场回归理性,促进资金等资源的优化配置,促进企业完成完善公司治理结构,使其管理理念向不断增加公司价值转变.     

更新投资理念 走出投资误区——对郑百文事件的理性思考

郑百文上市以来，引起了种种问题，本文从分析投资者对该类股票的投资原因入手，研究其背后扭曲的投资理念，并提出对理性投资的有关思考。     

考虑税收因素的投资机会一般均衡分析

一、引言 本文的目标是给出在考虑税收因素时,投资者对不同的投资机会选择的均衡机制.本文所指的投资机会的均衡是指投资者在政府债券、公司债券、公司股票、实物投资这四种投资方式间达到的种均衡状态.均衡时在投资者的投资组合中没有进一步的改进可以在降低投资者风险的同时提高投资者的收益.     

企业投资决策须有信息支持

随着投资主体多元化和市场竞争的日趋激烈，投资者越来越注意理性思维，讲求投资效益，信息对其投资行为的导向具有决定性意义。绝大多数的投资者处于社会基层，缺乏获得市场发展全面信息的能力，尤其需要具有掌握全社会信息能力和条件的政府部门，对企业投资决策提供信息支持。     

我国居民投资的非理性行为问题研究

本文从分析非理性投资行为的内涵入手,通过对居民非理性投资现象的阐述以及对其成四分析,以期引起广大投资者的理性思考,并提出了注重方法、计划投资等一些相关有效的解决对策来帮助居民正确面对和处理非理性投资问题,从而促使居民的投资行为向健康向上的方向发展,使居民形成理性的投资行为.     

贫困地区招商引资面临的现实困境和对策思考

“雀儿拣着旺处飞”，套用于时下愈演愈烈的招商引资博弈，是很恰当的。谁的发展环境好，谁的资源富足，谁能让投资更赚钱，投资、项目就会跟着谁跑。这一现象道出了两个不争的事实：一是投资是趋利行为，投资者更是理性的经济人，当其作出投资决策时，他所期望的投资回报会更高，因为对利润的追逐是投资者理性的体现。二是产业转移地带和资金流向区域，必然具有形成低成本竞争优势的重要影响因素（或是低廉的土地价格、或是低廉的劳动力成本、或是具有降低交易成本的不可替代的区位、交通优势等）。     

金融市场理性投资环境的构建——基于股票市场风险与收益权衡的再研究

本文将以股票市场为主,着重讨论在投资中对其风险和收益的分析;以价值投资为准绳,引导投资者构建一个理性的投资环境.