杠杆融资项目净现值计算方法的比较与分析

负债融资具有杠杆效应,有节税收益。计算杠杆融资项目的净现值,如仍按全权益融资项目的方法计算,其结果会有所不同,直接影响投资决策的正确性。本文介绍三种西方常用的杠杆融资项目的净现值计算方法,并对其适用条件进行比较和分析。     

试谈配比原则在净现值法中的应用

净现值法是指利用净现值指标对投资项目经济效果进行评价的方法,它是项目经济效果评价方法中最重要的方法之一。所谓净现值,是指项目按一定的贴现率将各年的净现金流量折现成现值的总和。所以,现金流量及贴现率的确定对净现值指标的计算至关重要。本借用会计上的配比原则旨在说明计算净现值时关键在于现金流量和贴现率的一致性,具体包括以下几个内容：     

项目投资动态评价净现值法与内部收益率法的比较分析

在项目投资动态评价中 ,净现值法 (ＮＰＶ)和内部收益率法 (ＩＲＲ)是两种主要的评价方法 ,但由于这两种方法在评价过程中使用的指标形式不同 ,经常造成评价结果的不一致 ,国内有学者对这种不一致进行了协调 ,但由于计算的繁琐 ,应用的推广受到限制。本文对净现值法 (ＮＰＶ)和内部收益率法 (ＩＲＲ)进行比较分析 ,提出使用平均超额回报率法(ＡＥＲ)对内部收益率法 (ＩＲＲ)进行改进的思路 ,以利于在评价投资项目各种形式方案中的使用。一、净现值法 (ＮＰＶ)与内部收益率法 (ＩＲＲ)的比较分析净现值法 (ＮＰＶ)用来反映项目在其经济寿命内…     

项目投资评价的两种盈亏平衡点比较分析

净现值准则是最重要的项目投资财务评价方法,当其他准则与其得出冲突的结果时,应以净现值准则为准.然而,在对项目进行盈亏平衡分析时仅仅计算会计利润盈亏平衡点,因而它与评估项目的准则不一致.鉴于此,笔者认为有必要计算现值盈亏平衡点.本文通过两种不同盈亏平衡点的计算和比较,进一步得出现值盈亏平衡点更具有优越性的结论.     

净现值法与内含报酬率法冲突的协调

一、净现值法与内含报酬率法的比较分析 净现值(NPV)是指投资项目在其经济寿命期内,按资本成本贴现的各年现金流入量现值之和与各年现金流出量现值之和的差额。其计算公式为:     

浅论净现值法垢缺陷及修政方法

在投资决策中,净现值法是判别项目优劣的比较成熟和科学的方法,因此应用广泛。按照净现值法,净现值小于零的项目应放弃,净现值大于零的项目应接受。事实上,许多投资决策不仅仅取决于该项目所带来的价值增加,还与该项目给企业所带来的战略价值密切相关,不急于放弃一个净现值小于零的项目有时可能给企业的未来带来更大的价值。本从战略选择的角度出发,利用期权定价对传统的净现值法进行修正。     

BOT项目中选择投标方的新方法

作为一种新型的投资方式,BOT模式在我国已被广泛运用。由于BOT项目的投资回收完全依靠投资期内销售收入,那么,政府如何选择投标方,将成为BOT项目是否成功地关键。通过对BOT项目中传统计算净现值的方法和CAPM模型方法的分析和比较,发现这两种方法在BOT项目中的不足。使用了新的方法弥补了传统计算净现值的方法和CAPM模型方法的不足,从而能够更加科学地保证BOT项目的实施,并对其它融资方式招标或议标过程中的投标方选择提供了新方法。     

房地产开发投资决策新视角

一．传统NPV法应用于房地产开发投资决策的弊端。房地产开发投资决策传统上采用NPV法，NPV法是传统决策法中最能体现投资目标是实现价值最大化的方法，其原理就是将未来的现金流量期望值以适当的贴现率进行贴现，再将得到的收益现值减去所需投资额现值，得出项目的净现值。其过程可简单表示为：项目净现值(NPV)=资产收益现值-资本支出现值。一般而言，净现值大于零时项目可行，反之则不可行。     

浅谈营业现金净流量计算中『折旧』的不同

投资决策分析中,经常采用的方法有净现值法、现值指数法及内含报酬率法.在这几种方法中均需要计算营业现金净流量.     

项目投资决策中净现值指标的计算方法

净现值是项目投资决策中衡量方案可行性的重要指标之一。本文对净现值指标的多种计算方法进行归纳，并举例说明计算方法在实务中的应用。