读者来信

A股价值国际比较不是数字游戏越来越多的中国企业选择在纽约、香港和上海三地同时上市。由此产生了一个问题:如何在三地衡量同一中国企业的价值呢?如果不找到一个结合点和一个相对认可的价值区间,那么,三地的投资者又如何选择这家中国企业呢?在我看来,虽然不同的股票市场对同一     

上市公司与非上市公司的绩效对比:一个产业视角的分析

产业结构决定着一国经济增长方式和国际竞争力。不同要素密集型产业的绩效如何？上市作为一种制度因素是否影响企业绩效，对企业绩效的影响是否存在产业差异？本文通过实证研究得出的结论是，上市与非上市企业的绩效具有产业差异，资本密集型企业的上市绩效好于劳动密集型、技术密集型企业。但同一企业上市后的绩效并没有比其上市前有明显提升。这一结论的政策含义在于，要提升股票市场的产业结构优化效应，一方面需要在上市公司的增量选择上进行有效的产业分布，更为重要的是强化股票市场的规制功能，提高上市公司绩效。     

浅谈我国证券市场买壳上市

近年来股票市场在直接融资上的重要作用日益凸现,然而中国股票市场的扩容并不能一蹴而就,大量的企业面临着漫长的排队等候时间以及残酷的竞争淘汰机制。在这种背蒂下,买壳上市成为近期中国证券市场的热点。本文阐述了买壳上市的基本理论,并分析了大港油田买壳上市的成功案例及目前我国证券市场上买壳上市可能存在的潜在问题。     

核准制下企业改制上的难点分析

中国证券市场经过十年多的发展，其功能得到不断的完善，也使得越来越多的企业家意识到了上市可以使企业获得一个源源不断的资金供应渠道，可以为企业快速发展提供一个更为广阔的空间，因此，寻求上市已成为国内越来越多企业追求的目标。然而，上市的工作是一个庞大而又复杂的工程，如何获得成功上市是许多有意于上市的优秀企业所关心的问题。     

提防上市公司“评选陷阱”

越来越多的中国企业选择在纽约、香港和上海三地同时上市。由此产生了一个问题：如何在三地衡量同一中国企业的价值呢?如果不找到一个结合点和一个相对认可的价值区间，那么，三地的投资者又如何选择这家中国企业呢?     

多家农产品流通企业谋求上市

据了解，北京的“大菜篮子”新发地农产品批发市场筹划2012年在国内股票市场上市，更多的农产品流通企业也纷纷迈出了上市步伐。分析人士认为，随着农产品价格的大幅上涨和食品安全问题突出，今年农产品流通领域备受关注，越来越多的相关企业正在谋求上市。     

核准制下企业改制上市的难点分析

中国证券市场经过十年多的发展，其功能得到不断的完善，也使得越来越多的企业家意识到了上市可以使企业获得一个源源不断的资金供应渠道，可以为企业快速发展提供一个更为广阔的空间，因此，寻求上市已成为国内越来越多企业追求的目标。然而，上市的工作是一个庞大而又复杂的工程，如何获得成功上市是许多有意于上市的优秀企业所关心的问题。根据实践经验，整个改制发行上市过程一般要经过１年半至两年左右的时间。在整个上市的过程中，前阶段各环节的纰漏、失误都会成为后阶段程序的障碍，必定延迟上市甚至造成上市失败。各阶段的难点归纳…     

资金匮乏绑架股市复苏

中国水电上市成为短线投机资金的炒作对象，致使两市大盘的存量资金被分流，本来存在一个短线技术性反抽走势而提前夭折，显现在股票市场增量资金尚未形成，同时人气依然处于观望之中，后续跟进资金不足，中国水电也呈现为冲高回落的走势，还是源于基本面上货币政策偏紧，股票市场所需有效资金供给欠缺所致。     

欧洲三国小额股票市场的现状及有关启示

介绍了法国、德国和意大利三国小额股票市场的发展状况，指出中国股票市场存在严重畸形，而中外股份有限公司的制度差异是造成资本市场结构扭曲的外在原因，非规范化股票市场的存在是一个普遍现象，股票市场不宜过于向高科技企业倾斜。     

中国股市投资者会出现“断代”吗

哀莫大于心死，中国股市一路蹒跚走来，带给投资的，似乎除了伤害还是伤害。为何中国经济增长率一直保持在较高的水平，而股票市场一直表现不佳、证券市场始终徘徊于起步阶段？什么原因使得中国股票市场对无论是投资投资还是公司上市都失去了吸引力？2005年中国企业高峰会于2005年9月9日至10日在北京召开，其中关于中国资本市场和投资的讨论，引起了广泛关注。     

关于创业板股票市场的思考

本文分析全球创业板股票市场特征是：以增长型上市公司为主；宽松的上市机制；独立的上市规则；独立的交易制度。在此基础上，本文探讨了中国创业板市场运行过程中的信息不对称、保荐人、退出机制、社会财富再分配等问题。     

从会计信息角度看台湾第三类上市股票

台湾第三类上市股票，即定位于台湾科技产业，以高技术企业为服务对象的股票市场。它是伴随着台湾“工业升级”和发展高新技术产业的需求而产生和建立的。从发展过程看，台湾第三类股票于 1984年 7月开始进入市场运行。时至今日，它与第一、二类上市股票一样，已成为台湾股票市场的重要组成部分。 　　台湾第三类上市股票主要有以下特点： 　　1.从高新技术企业的认定看，由于第三类股票的对象是高新技术企业，因此，申请以第三类股票上市的公司必须是高新技术企业。对此，台湾主要以“十大新兴产业”为其高新技术企业的标准。所谓“十大新…     

中国民企海外融资的选择

在中国宏观调控的背景下。企业融资难的问题，已成为制约其发展壮大的一个瓶颈。众多中国民企开始希望通过海外上市融资，来达到资本、管理与国际市场相结合的目的。然而，如何选择最适合自身发展的海外融资市场；如何通过企业的重组、整合与包装来满足海外资本市场的融资标准；如何实现海外融资过程中股权的境外化等就成为企业家最为关注的问题，而对于融资市场、融资顾问、战略投资者、上市方式等的选择也就显得尤为重要。     

利用香港资本市场上市集资的几点思考

战后４０多年来，香港经济发展十分迅速，由一个以转口贸易为主的小商港逐步发展成为重要的国际金融、贸易、交通、旅游和信息中心，被誉为亚洲“四小龙”之一。香港资本市场资金充裕、借贷灵活。近年来，国家为加快国有企业运用股票方式利用外资的步伐，积极稳妥地推动企业赴香港上市。目前，全国已有３３家大型内地国有企业在香港上市（俗称“Ｈ”股），５０多家驻港中资企业在香港上市（俗称“红筹”股），约占香港股票总市值的７％。在过去３年多，中国企业透过Ｈ股和红筹股的形式，先后在香港股票市场建设。例如：１９９７年５月上市的…     

好的国企都应该上市吗？

上市，是企业优化融资结构、完善治理机制、规范经营管理的有效途径，也是企业具有良好盈利能力、竞争能力、持续发展能力的重要体现。培育和推进更多的企业上市，不仅是许多企业发展的内在需要，也是我国资本市场尤其是股票市场发展的客观要求。那么，对于由国家（政府）投资设立的国有企业，我们是否应该不加选择地推进其上市呢？     

境外上市 何地最佳

近年来,随着许多中国企业在境外成功上市融资,更多的中国企业也开始筹划境外上市。在此过程中,如何选择上市地是企业普遍关注的问题。在“2011中国金融高峰论坛”上,来自各大交易所的专业人士就此话题进行了集中研讨。     

《证券法》与买壳上市问题研究

自党的“十五大”对资本运作给予充分肯定且提到战略的高度积极推动以来，买壳上市就打破了１９９３年１０月“宝安收购延中”事件以来的长期沉寂，成为近两年特别是１９９８年中国股票市场最引人注目的热点和焦点问题。据资料显示，１９９７年我国股票市场发生重大重组事...     

好的国企都应该上市吗?

上市，是企业优化融资结构、完善治理机制、规范经营管理的有效途径，也是企业具有良好盈利能力、竞争能力、持续发展能力的重要体现。培育和推进更多的企业上市，不仅是许多企业发展的内在需要，也是我国资本市场尤其是股票市场发展的客观要求。那么，对于由国家（政府）投资设立的国有企业，我们是否应该不加选择地推进其上市呢？     

VC／PE退出难题求解

2009年是中国股票市场的“创业板元年”。创业板上的企业大多已经走过了初创、成长甚至扩张的阶段,在上市之前,它们的资金主要来源于各类VC／PE。     

中国企业如何对外融资

在亚洲金融风暴爆发之前,国内企业处于一片中国热的情况下,在股票市场融资的接受程度大,其在香港或海外上市的红筹以及国企股,集资都相当成功。但是1997年7月亚洲金融风暴发生以来,红筹、国企股也受重创。日后一些新的中国企业想在股票市场上市融资,自然困难重重。因为投资者在价钱、评估以至未来展望上都抱持更审慎的态度。国内企业的对外融资正面临着严重的挑战。因此,必须参照国际惯例的严格要求,改善对外融资的条件和形象。