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本文对w集团2013年1月份并购美国A系统公司所产生的经济后果进行了研究,从现金流、清偿能力、盈利能力、营运能力等方面分析了w集团并购前后公司经济绩效的变化。研究表明,并购一方面积极地促进了w集团的扩张计划,提升了其竞争实力,另一方面也给w集团带来了风险和挑战。 相似文献
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并购行为是资本市场永恒的主题,企业通过并购可以实现规模经济,或是进入一个新的市场.并购本应发挥协同效应,改善公司绩效,但实际上却并非如此,本文分析了企业并购的动机,并从企业并购前后的绩效变化已有的研究结果中发现并购未给企业带来多少收益,甚至有些并购行为给企业带来了损害,从而得出企业并购的实质是控股股东获取控制权收益的手段的结论. 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(25)
提升并购绩效是中国企业跨境并购的关键问题之一。本文从并购战略与整合能力的协调匹配对跨国绩效的影响出发,基于三者之间作用机理的理论分析,选取中国企业成功并购美国企业的标志性事件——万向并购A123系统公司作为案例进行深入剖析。结果表明,并购战略对并购活动的实施具有战略指引作用,并购整合能力则是并购活动的资源基础,二者协调匹配共同对并购绩效形成正向的促进作用,而并购绩效也会反作用于整合能力,并对再次并购活动的战略制定做好经验铺垫。此外,并购战略与整合能力之间的缺口,可结合具体并购情境,采取不同的策略缩小这一结构性缺口。 相似文献
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随着经济发展水平的提高,并购成为公司资本运作的重要形式,也是公司扩大企业规模、提升市场竞争力的快捷途径。当谈论到并购绩效时,多指收购方在并购行为发生前后的收益变动,但很多学者研究得出在并购活动中并购对目标公司的价值增值大于收购方,本文重点从跨国并购角度上分析公司并购中如何衡量目标公司的价值效益以及影响目标公司绩效的因素,使目标公司在跨国公司并购中处于有利地位,增加目标公司的收益。 相似文献
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本文以49起外资并购中国上市公司的事件和52起国内并购事件为样本,运用事件研究法对外资并购和国内并购的财富效应进行了比较研究。研究结果表明:从总体上看,外资并购公司股东获得的累积超额收益要大于国内并购公司股东获得的累积超额收益,尤其在并购公告前后的几个短期累积区间内,外资并购的累积超额收益(CAR)要显著高于国内并购。 相似文献
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本文根据品牌架构战略理论,构建品牌架构匹配度概念,对主并方与被并方的品牌架构一致与不一致及其各种匹配组合与主并方的并购长期绩效的关系建立研究假设,以2010—2016年中国A股上市公司中100%股权并购的公司作为研究对象,以同期未参与并购的A股上市公司为基础建立对照组,构建面板数据,对其进行了实证分析。结果表明:主并方的并购长期绩效在主并方与被并方的品牌架构不一致时比二者一致时更高;当主并方与被并方的品牌架构一致时,双方都是多品牌架构时,主并方的并购长期绩效较双方都是公司品牌架构时更高;当主并方与被并方的品牌架构不一致时,无论双方是何种品牌架构,各种匹配组合结果均为混合品牌架构类型,这些组合情形下的主并方的并购长期绩效无显著差异。此外,并购双方的品牌地位差距等因素对并购的长期绩效具有异质性影响。本文将并购的品牌效应研究从双方公司品牌系统的某些特征对并购短期绩效的影响研究拓展到双方公司品牌系统的匹配对并购长期绩效的影响研究,为企业更好地选择并购的目标公司,以实现更好的并购长期绩效提供了有价值的指引。 相似文献
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本文以我国旅游上市公司发生的并购活动为基础,通过建立绩效评价指标体系对并购前后公司绩效的变化进行实证分析,发现旅游上市公司并购前后的经营绩效存在着一个先升后降的过程,表明我国旅游上市公司并购对其绩效的提升具有短期性,其中一个很重要原因是由于并购后的整合不够深入所导致的。 相似文献
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公司并购的目标是实现股东价值的增值,对公司并购绩效的评价应以此为判断标准。长期以来,评价公司并购绩效的指标很多,但无论是每股税后收益还是净资产收益率均是以创利为出发点。在公司并购绩效的评价中,创值法相比创利法更具先进性。因此,在公司并购评价中创值比创利更重要。 相似文献
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本文选取了2008~2010年发生并购的具有代表性的42家医药行业上市公司,以此为研究对象,采用因子分析的方法对并购前后绩效的变化进行了实证研究.研究结果表明:发生并购后,企业的整体绩效有了显著的提升,特别是并购后的第一年绩效提升尤为明显,这说明通过并购能够有效地改善医药行业上市公司的经营状况,促进企业的发展. 相似文献
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随着我国经济的发展,公司合并已经成为公司发展和提高竞争力的重要手段,并且在市场经济中占据着重要的活动。本文主要对2006——2008年我国A股上市公司并购中的收购方式进行研究,主要采用的是成分分析法并购发生前后的财政情况,以此来分析与研究公司并购的长期财务绩效。 相似文献
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近年来企业的并购活动风起云涌,并购是否有利于公司绩效的提高是研究学者争论的焦点。本文以2008年上市公司发生的并购事件为研究对象,采用因子分析法,从获利能力、营运能力、成长能力三个方面综合评定,对比分析并购前后不同年度的经营业绩,通过前后综合得分的平均值进一步探讨分析企业的并购绩效,最后提出相应的对策建议。 相似文献
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受互联网经济迅猛发展、网络科技技术与通讯电子设备普及的影响,其互联网细分行业——网络游戏行业也呈现出井喷式发展。游戏行业市场发展前景大好,越来越多的传统行业投资者转型游戏行业,游戏行业市场竞争日益加剧。本文就以游戏行业的"黑马"——SQ公司为例,就其并购MK公司与ZM公司的财务绩效进行研究。研究发现并购产生的累计超额收益率呈现整体上升趋势,说明并购为股东创造了积极收益。此外各项财务指标也在行业均值以上,说明该项并购对股东以及利益相关者产生的影响是积极的。 相似文献
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并购已经成为当今企业扩张规模的手段之一,财务状况可以在很大程度上反映企业的绩效,本文通过会计研究法对2007年我国上市公司并购的数据进行实证研究,分析并购前后企业财务绩效的变化。 相似文献
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近年来,我国石化行业不断发生并购活动,但是目前国内对并购绩效的研究多数仍停留在短期绩效的影响上。本文在对动态能力及并购绩效的理论研究基础之上,选取了2000年~2006年间我国石油化工行业上市公司发生的36项并购活动作为研究样本,从动态能力视角选取了反映石化企业并购绩效的8个财务指标,采用会计研究法,运用因子分析法和配对样本T检验等统计方法,分别对并购前后四年和六年时间窗的样本公司绩效进行了实证研究。 相似文献