中国信贷规模、结构、效率与经济增长关系的经验分析

本文通过采用带有控制变量的向量误差修正模型,利用协整关系检验法和格兰杰因果关系检验法,从银行信贷规模、信贷结构和信贷效率三个层面对中国银行信贷发展与经济增长之间的相关关系和因果关系进行了检验。研究结果表明,中国信贷发展在规模扩张、结构调整和效率变化三个层面均与经济增长之间具有长期关系和双向的因果关系,当前存在的银行离心倾向与金融资源体外循环将导致经济增长中的要素枯竭,不利于我国经济的稳定发展。同时,在中国经济体制转轨的背景下,中国经济增长的基础是复合型的,既依赖于金融资源的数量扩张,又来源于金融资源配置效率的提高。     

中国经济持续增长的动力来源

本文结合近代各国经济高速增长周期的数据记录,提出目前我国经济增长所面临的主要制约因素,并从中国经济增长的传统动力、新动力和经济结构三个层面分析未来20年中国经济持续增长的动力来源。     

要刊文摘

温家宝：“中国将逐渐实行人民币弹性汇率机制”；周小川：“进一步改善金融生态环境”；《破产法》应保护债权人利益；2005年经济增长多方案测算《2005年中国经济蓝皮书》；人民币升值不会打击出口《摩根大通》；     

要闻快递

根据摩根大通银行的研究报告，分析和预测“奥运经济”的两大重要因素是：首先，主办国的经济发展阶段至关重要，其中高速增长的发展中闫家受奥运会的影响较小。其次，主办国的经济规模是另一个重要因素。根据这两个因素，摩根大通银行认为，“对中国这样一个快速发展的大国而言，奥运会的影响并不重大”。高盛经济研究院通过分析过去十个奥运会主办城市的经历后认为，     

钱颖一:理解中国经济增长

关于"中国模式"的讨论涉及到两个层面:一个层面比较狭义,就是指中国的经济增长与发展问题;另一个层面比较宽泛,不仅关乎经济问题,还包括社会问题、政治问题、意识形态问题,甚至还有文化问题。这两个层面紧密相关,因为如果没有中国     

中国经济增长动能分解

从增长计量的分解结果来看,后危机时代中国经济增长减速的原因不在资本积累,也不在劳动力,而在于技术进步的减速。但技术进步是个黑箱,其内涵还需进一步发掘。对经济增长的分析可以从供给面和需求面两个方向来切入。本文将从供给面来分析经济增长,回答一个核心问题:经济中的产出为什么会越来越多?观察微观层面一个企业的生产活动,可以启发我们在宏观层面对经济总供给的研究。     

在震动中继续增长的中国经济

受非典影响,4、5月份工业生产明显减缓,物价涨幅回落、消费增长大幅下滑。但投资势头仍旧旺盛,中国经济在震动中继续增长。美元贬值,名义上使与美元挂钩的人民币汇率升值幅度收窄,导致许多国家要求人民币升值的呼声增大。近期贷款增势凶猛,丝毫没受非典影响。由贷款增长、货币增长、储蓄增长所形成的“三高”态势,对金融层面的影响大于对经济层面的影响,也使得央行支持经济增长、保持金融稳定和促进内外币协调的政策操作更为困难,更多地面临“蒙代尔三角”的困惑。     

融资渠道单一不利于中国经济转型

摩根大通亚太区董事总经理、J.P.摩根中国投资银行副主席龚方雄说：中国区域发展极度不均衡,所以,不能泛泛地把中国作为一个整体来跟其他国家比,更不能和欧洲国家相提并论。中国有很多传统产业还有待发展,服务业和消费产业等也亟待提升。在未来三到五年,中国的经济仍然还是可以保持相对高速的投资增长,以及辅之以更加高速的消费和服务业的成长。在这种情况下,中国经济保八、保九应该不成问题     

商业

<正>头条摩根大通上调中国GDP预期投行摩根大通最新报告指出,将2019年中国GDP增长预测轻微上调至6.2%!注意!之所以说是上调,是因为摩根大通上月在中、美元首会面前预测2019年中国GDP增长为6.1%,而人民币兑美元汇价则在2019年朝7.20贬值至于上调的原因,摩根大通表示,(中美)贸易的变化将会是关键变数。虽然此前两国暂时性达成了90天的"休战"协议,但摩根大通认为,这缓解     

外贸出口强劲复苏揭秘

中国在总需求层面引领全球经济增长,并非危机期间的一次偶然呈现,而应是一个经济史新阶段的开端。     

基金投资行为能够预测经济吗？ ——基于宏观、中观、微观三个层面的实证检验

股市作为经济的晴雨表,基金因其投资行为的专业化被投资者所青睐,那么股票型基金在构建投资组合时是否会依据实体经济呢？本文从宏观、中观和微观三个层面,通过构建非平衡动态面板模型,实证检验我国基金超常规发展与经济增长之间的关系,以及基金投资行为对经济增长的预测作用。研究结果显示：从宏观层面来看,基金发展规模和机构投资者持股比例的增加与经济增长之间存在负相关关系;从行业层面来看,基金的行业持仓增加,则经济预期出现向好局面,表明基金具有一定的经济预判能力;从微观层面来看,预期经济上涨向好趋势时,基金管理人会在当期减持投资组合内的股票,并选择配置更多新股以寻求新的经济增长投资机会,这表明基金投资行为对经济增长具有一定的预测作用。     

2016年中国经济前景的其识偏好

中国在宏观层面与美国的国别差已经很小,所能推动经济增长的贸易空间也急剧收缩,从外延式发展将走向内涵式发展。未来的增长率将是较低的,主要的增长机会在相对高端制造和服务领域。     

节能减排与经济增长方式转变:现实需求和制度供给

改革开放以来,中国经济维持了长达20多年的高速增长,成为令世界瞩目的新兴经济体。但是,这种过多地依靠扩大投资规模和增加物质投入的粗放型经济增长,与资源、环境的矛盾越来越尖锐,自然资源枯竭、环境污染已经成为制约中国经济长期稳定增长的主要障碍。本文以资源与环境经济学为理论基础,用可持续发展观介绍资源环境经济大系统中资源环境与经济的相互作用,并以山西为典型案例分析中国经济发展的现实特点及对资源环境的影响,主要从制度层面揭示我国节能减排与经济增长方式转变的难点,并提出相应的政策建议。     

资源消耗与经济增长:一个动态面板数据方法

资源消耗与经济增长有着密不可分的关系。本文选取1985-2008年的数据,利用国际上研究资源消耗与经济增长之间关系的重要工具--面板协整分析、误差修正模型及面板格兰杰因果检验对中国省级层面资源消耗与经济增长之间的动态关系进行了研究。研究结果表明:资源消耗与经济增长之间存在长期双向因果关系。据此,提出了一些科学合理的经济发展和资源产业政策。     

龚方雄:完美风暴下的"结构性"牛市

2005年11月21日,摩根大通董事总经理兼首席中国经济师龚方雄出席博鳌亚洲论坛企业家峰会分论坛"世界经济发展前景预测"时指出,2006年中国经济增长的风险主要是来自于三方面,分别是全球经济、政策因素和银行体系.在最近的一次记者招待会上,龚再次强调目前中国经济面临的最大风险来自于全球经济的风险.其中最为主要的是美国经济能否在高油价和全球利息处在上升阶段的情况下保持增长.然而,分析表明,鉴于中国强劲的国际收支平衡及充裕的国内流动资金,投资者在市场明朗化后将重返中国,中国经济也将持续跑赢大市,并可抵挡全球性的"完美风暴".摩根大通最近再次调整了对中国GDP的预测,今年国民生产总值增长10.6%,到明年是9.5%,比原先的预测10.1%和9%,各上调了0.5个百分点.     

新发展理念下中国房地产投资的经济增长质量效应研究

本文基于2008-2017年中国省际面板数据,对房地产投资与基于"新发展理念"度量的经济增长质量之间内在联系进行了实证分析。结果表明:(1)从全国层面来看,房地产投资会对中国经济增长质量产生显著影响,房地产投资与经济增长质量之间存在着倒"U"型关系,且对经济增长质量存在负向影响效应。(2)房地产投资对经济增长质量的影响具有明显的区域异质性,东部地区具有显著的促进作用,而中部、西部和东北地区为反向抑制作用。     

中国经济增长质量的综合评价

运用经过改进的主成分分析法,对1978-2006年的中国经济增长质量进行综合评价.改革开放以来,中国经济增长速度的确很快,但是我国经济增长质量的提高相对滞后于经济增长规模数量的扩张.要实现中国经济的持续、快速、稳定增长,就必须从低质量增长向高质量增长转变.     

中国经济增长与波动的分析研究

应用宏观经济学的经济增长理论,对中国经济近30年的经济增长和波动进行了研究分析。中国经济近30年的较快增长与总量资本、总量劳动和技术进步的贡献推动了经济增长因素的持续加强呈正相关,也与社会发展阶段和经济结构、增长动力有关。近几年经济增速放缓与总量资本、总量劳动的下降以及结构转型、技术贡献率相关,但是这是中国经济发展到新常态的正常结果,符合经济发展的规律。在未来,中国经济将会在新的经济增长动力下持续增长。     

后疫情时期中国的外部环境与经济增长研究

2020年新冠疫情的暴发以及我国所面临的外部环境发生的剧烈变化,给中国经济发展带来了深远影响.经济层面,全球经济因疫情冲击陷入深度衰退,疫情后或呈现低增长、高杠杆、低利率的特征.生产和贸易层面,全球化遭遇逆流,全球产业链面临调整与重构.金融层面,信用风险和债务风险上升.地缘政治层面,全球治理无序的局面将会长期存在,大国...     

信贷、杠杆率与经济增长：150年的经验与启示

本文分析了信贷增长与经济增长之间的关系,信贷本质上是借助实体经济活动促进增长,若出现错误配置.过多的信贷将不能带来更快的增长。本文通过对美英日德等发达经济体150年来的杠杆率和经济增长关系的分析发现,杠杆率具有长周期特征,大致呈现三四十年的变化周期。中国改革开放40年至今,宏观杠杆率基本处在一个周期的峰值附近,因此,去杠杆成为必然之选。在政策层面,中国去杠杆过程需稳中求进,要将强制性的市场出清作为去杠杆的前提.警惕強调宽松环境下的去杠杆,故总体上需保持偏紧的货币环境。