中国外债与金融稳定关系研究

<正>一引言目前,全球经济复苏,欧美等发达国家得益于量化宽松政策,失业率维持较低水平,股市趋于繁荣,经济好转。欧元区基于建筑、零售、服务业和工业等行业的企业以及消费者信心继续改善,欧元区和欧盟的经济信心继续增强。而新兴国家增长放缓,巴西、印度等主要新兴经济体面临下行压力,危机爆发后印度与巴西的经济增长率也以个位数增长。但美联储开始酝酿减少资产购买额,美债长期收益率攀升,触发全球资产重新配置,资金回流成熟市场,部分新兴经济体汇率和金融市场面临压力。美国量化宽松政策的退出造成以短期借贷的形式进入新兴市场的"热钱"流出东道国,造成新兴市场的货币和资产贬值,以及     

美国量化宽松政策的退出对中国经济的影响

;量化宽松退出预期对新兴经济体的影响已经显现。2008年美国金融危机爆发以来,在流动性泛滥的国际环境下,新兴市场国家经历了快速复苏的过程,资产价格上涨以及由此带来的财富效应提振了经济。随着美国经济的好转,量化宽松政策的逐渐退出,获利资本流出新兴市场,流向处于技术革新前沿的发达国家将不可避免。近期,美联储已经开始为加紧退出量化宽松政策进行考虑,且美国国内对于加快退出量化宽松的声音也越来越多,外界一致认为耶伦上台后,美联储可能很快会宣布新的措施。美国退出量化宽松不仅影响其自身经济运转,对中国也有着不可忽视的影响,笔者就将对美国退出量化宽松政策对中国经济的影响进行探讨。     

“金砖国家”跨国公司的比较研究

近十年来以"金砖国家"为代表的新兴市场跨国公司异军突起,不断扩大在海外的投资规模及涉入的广度、深度,并以其频繁发生并购大案,引起了国际理论界及实务界的极大关注。本文首先系统的总结并回顾了国内外关于跨国公司及新兴市场跨国公司的相关理论;进而深入的分析"金砖国家"跨国公司的特点、FDI动因及驱动因素;最后文章对如何提高中国跨国公司竞争力的问题提出了相关的政策建议。     

美国量化宽松政策的退出对中国经济的影响

量化宽松退出预期对新兴经济体的影响已经显现.2008年美国金融危机爆发以来,在流动性泛滥的国际环境下,新兴市场国家经历了快速复苏的过程,资产价格上涨以及由此带来的财富效应提振了经济.随着美国经济的好转,量化宽松政策的逐渐退出,获利资本流出新兴市场,流向处于技术革新前沿的发达国家将不可避免.近期,美联储已经开始为加紧退出量化宽松政策进行考虑,且美国国内对于加快退出量化宽松的声音也越来越多,外界一致认为耶伦上台后,美联储可能很快会宣布新的措施.美国退出量化宽松不仅影响其自身经济运转,对中国也有着不可忽视的影响,笔者就将对美国退出量化宽松政策对中国经济的影响进行探讨.     

固定资产加速折旧:引爆升级之啸

<正>美国经济复苏依然缓慢,欧债危机的余波仍未消除,新兴市场增长已然放缓……在此背景下既要保持合理的增长速度,又要推进经济结构调整,难度很大,挑战不小。固定资产加速折旧政策的出台不失为一招好棋,它既有利于经济增长,也有利于经济结构转型升级。然而,加速折旧政策对不同企业的具体影响是不同的,那么加速折旧政策对不同企业的影响到底是怎样的?各企业的CFO(总会计师)该如何利用这一政策带来的利好?运用加速折旧政策应该注意哪些问题?为了最     

新兴市场：全球化的镜像

达沃斯世界经济论坛第一次将会场放在了达沃斯以外:一个新兴市场国家的二线城市——中国大连。何止达沃斯论坛,整个发达国家经济体系都发现,他们必须寻找他们的"第二个支柱",并且在其中创造价值、引领风气之先。新兴市场及其领军企业,就是他们的"第二支柱"。和此前发现美洲大陆、日本崛起不同,这一轮新兴市场的成长被打上了鲜明的全球化印记,是全球化在特定区域内的一个镜像。     

美联储减购计划引连锁反应

美国《华尔街日报》8月19日文章称,美联储政策转变引发了印度的资产抛售,并波及印尼等新兴市场。文章称,美联储缩减每月购债规模的计划暴露了印度经济的脆弱性,动摇了投资者信念,并为新兴市场带来风险。印度股市在8月1 6日下跌4%,19日再跌1.6%。卢比兑美元汇率跌至历史新低,     

美国宏观经济政策史研究

当前全球经济以"双速"模式复苏,而且仍然存在不确定性。发达经济体增长乏力,而新兴经济体复苏强劲,但却面临着通货膨胀压力加大的威胁。本文试图通过借鉴美国政府促进经济增长和应对通货膨胀的政策措施,为各国未来政策取向提供一些启示。     

罗杰斯:发出“狙击印度”号令

正当亚洲新兴市场近日经历新一轮"金融震荡"的时候,华尔街"商品大王"吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)向市场重新发出"狙击印度"的号令,这无疑给这个正在"疗伤"中的经济体再撒上一把盐。罗杰斯近日重申,正沽空印度市场,对该国前景不乐观。日前在     

经济转型期间 老百姓如何理财

经济转型是国家战略，也是“后重工业化”时期中国经济的必然选择。政策着力，领导人反复强调，不惜降增速也要实现转型。因此，作为政策扶持重点的创新型企业将有望引领未来发展，成为新兴行业龙头。工行理财专家认为：“当前市场上与经济转型、创新战略最契合的板块就是创业板。     

再做—次避风港

曾被誉为“世界经济引擎”的新兴市场国家们正在面临困境，曾经幸免于亚洲金融危机的中国，可能在此时再度成为新兴市场的“避风港” 曾经被人们寄予厚望的新兴市场．在刚刚度过“黄金10年”之际，将面临巨大的挫折与挑战。 时光倒退10年，2003年，高盛公司发表的一份题为“与金砖一起梦想”（Dreaming with BRIC）的全球经济报告，大胆预测了未来的全球经济格局将南巴西、俄罗斯、印度及中国这四个新兴市场国家主导，也因此引燃了人们对新兴市场的无限憧憬。     

全球市场埋伏三大“地雷”

步入2011年,笔者认为全球经济的增长势头趋向平稳,不过市场的波动可能加剧。超常规货币政策的退出、主权债务危机的衍变、G3国家与新兴市场国家政策上的背驰、美元汇率的大幅波动,均可能给市场带来变数。笔者看来,2011年至少有三大地雷。     

交易效率、迂回生产与资本市场形成：超边际一般均衡分析

引入"里昂惕夫"生产技术,建立一个超边际-新兴古典一般均衡模型,分析交易效率对最终品的迂回生产结构的影响,以揭示资本市场形成的微观机制.研究显示,随着资本品和最终品的综合交易效率相对于生产者自用资本品的效率的充分改进,资本市场将出现在分工结构中,并对最终品市场产生促进作用;而资本品和最终品的交易效率对经济增长具有交互的正效应.从模型中得出的一项政策含义是:经济增长有赖于更大程度地改进资本市场和产品市场的交易效率.     

声音

QE的退出对新兴市场的尴尬是不言而喻的:在美国发动印钞机应对危机的时候,中国等新兴市场成为发达国家流动性泛滥的蓄水池,廉价的资本从发达经济体肆无忌惮地流向新兴市场,在带来了不可持续的增长的同时,也吹大了资产价格泡沫。     

解析二板市场

<正> 今年6月在乌鲁木齐举办的"2000年中国西部企业融资实务高级研讨会"上,中国证监会首席顾问梁定邦说:"去年以来,以发行制度改革完善为主要内容,中国证券市场化进程大大加快,发行主体、中介水平、监管水平都在不断提高,二板市场的推出与证券市场的市场化进程紧密相关,出台是水到渠成的事。"二板市场揭秘第二板市场,又称为创业板市场或科技板市场(如今国内正式定名为"第二交易系统"),它是一个区别于传统的证券交易所主板市场的新兴的证券交易市场。其目的在于为新兴的、高增长性的中小企业和高科技企业提供直接融资的渠道和市场,以支持和推动新兴的高科技企业的迅速成长;其目标是满足各种不同种类、不同规模、不同发展阶段的上述公司的上市筹资要求。与传统的证券交易市场相比其特点主要表现在二板市场的定位与功能。二板市场专门面向新兴的、高增长性的中小企业和高科技企业的独立资本市场,是与传统主板市场相对应和补充的机构。其功能包括传统证券市场的提供融资服务、优化资源配置、发现企业价值功     

"弱币"的升值危机:新兴市场经验对中国的启示

如果考虑货币的不平等,人民币大规模升值冲击可以抽象地称为"弱币"的升值危机.本文对24个新兴市场进行了实证考察,结果表明:"弱币"升值危机是存在且不容忽视的,但所谓"成功"的"弱币"升值危机并不多见;"弱币"升值危机对经济的影响可能是收缩性的;相比于贬值危机,"弱币"升值危机面对更为积极的货币当局干预;"弱币"升值危机成因中含有"高储蓄两难"特征.最后本文对缓解人民币升值投机提出了政策建议.     

世界经济复苏中长期趋势及我国的应对之策

一、世界经济复苏的中长期趋势(一)新兴经济体对全球经济增长的贡献率继续上升未来一段时期,新兴市场国家仍有望保持较高的经济增长速度,对全球经济增长的贡献率将继续上升。首先,新兴市场国家的私人消费需求仍将不断增加。近年来,私人消费对部分主要新兴市场国家经济增长的拉动作用不断增强。     

安东尼·范·阿格塔米尔：发达国家仍有偏见

安东尼·范·阿格塔米尔是"新兴市场"(Emerging Market)一词的创造者,他创立的新兴市场管理股份有限责任公司专注于对新兴市场的投资。他也是《世界是新的》一书作者。     

英美治理“滞胀”的政策解析及对我国的启示

本文主要分析了"滞胀"时期宏观经济政策的内在逻辑。回顾英美两国在其典型"滞胀"时期所采用的具体治理政策,并对政策进行详细评述和解析;在总结分析英美两国治理"滞胀"政策的基础上讨论了政策所涉及的应用逻辑,包括凯恩斯主义扩张性政策的作用边界和效率,供给刺激方式与需求刺激方式的不同和联系以及"胀"与"滞"的治理先后关系;分析了我国出现"滞胀"的可能性,并从加强供给管理、流动性管制等方面提出政策建议:注重供给管理;加强流动性管制;依据国情调控。     

“225”管理创新体系

芜湖新兴铸管有限责任公司(简称芜湖新兴铸管)为新兴铸管股份有限公司所属全资子公司,隶属于国务院国资委监管的中央企业——新兴际华集团公司.主要经营离心球墨铸铁管、钢铁冶炼及压延加工、铸造制品等. 近两年,国家经济增速放缓,钢材市场需求增速迅速下滑,资源、产品市场价格剧烈震荡,钢铁主业陷入大面积亏损.面对生存压力,芜湖新兴铸管及时推行"225"管理创新体系,以"两制"为抓手,以"两个中心"为载体,以"五个体系"为工具,建立"全面对接市场,全程循环管理,全员参与经营"的管控模式,以市场化管理破解市场的难题,于逆势中持续健康发展,2009-2012年,主营业务收入年均增长18.1％,利润年均增长15.8％.