中国国债市场：现状、问题与对策

一、国债市场发展的简要回顾及前瞻新中国发行国债的历史最早可追溯到１９５０年。１９５０年发行人民胜利折实公债，折合人民币３亿元，１９５４—１９５８年中央政府又连续５年累计发行了３３－５４亿元的国家经济建设公债。这一时期所发国债均未上市流通，１９６８年初全部偿清。改革开放以来，中央政府从１９８１年恢复国债发行，到１９９８年底，累计发行国债１２３１２－７４亿元，国债余额约８０００亿元。年度国债发行额从１９８１年的４８－６６亿元增加到１９９８年的３８９１亿元。同时，国债规模的变化还呈现出明显的阶段性、阶…     

关于中国国债规模适度性问题的探讨

一、衡量国债规模适度性的指标分析随着各国国债发行规模的不断扩大,人们对于国债规模适度性的问题越来越关注,人们开始运用一系列的指标来对国债规模进行衡量。目前国际上通用的衡量国债规模的几个指标主要有:1.债务依存度。即当年的债务收入与财政支出的比例关系。其计算公式     

"十五"期间我国国债政策取向问题研究

国债、财政赤字、财政风险之间有着内在的必然联系.发行国债是弥补财政赤字的主要手段,财政赤字规模和国债发行规模必须适度,否则,会引发财政风险."九五"期间,我国实施了以增发国债为核心的积极财政政策,扩大了内需,拉动了经济增长,功不可没.但从国债负担率,中央财政债务依存度、国债清偿率等相关指标分析看,财政赤字和国债规模的交互增长,不断扩大趋势,已隐含了财政风险."十五"期间,我国国债政策的取向应当是:①实施适度的国债控制政策.②加强国债政策与货币政策的协调配合.③适应加入WTO,完善国债管理制度.④适应市场经济法则,优化国债结构.     

当首我国国债市场运行现状、投资机会及走势分析

当前国债市场总体呈良性运转态势，但也出现风险，国债市场的投资机会与投资风险共存，近期国债市场走势有可能走出低速行情。     

“十五”期间我国国债政取向问题研究

国债，财政赤字，财政风险之间有着内在的必然联系。发行国债是弥被财政赤字的主要手段，财政赤字规模和国债发行规模必须适度，否则，会引发财政风险。“九五”期间，我国实施了以增发国债为核心的积极财政政策，扩大了内需，拉动了经济增长，功不可没，但从国债负担率，中央财政债务依存度，国债清偿率等相关指标分析看，财政赤字和国债规模的交互增长，不断扩大趋势，已隐含了财政风险。“十五”期间，我国国债政策的取向应当是；（1）实施适度的国债控制政策；（2）加强国债政策与货币政策的协调配合。（3）适应加入WTO，完善国债管理制度。（4）适应市场经济法则，优化国债结构。     

国债规模与国债市场金融功能的发挥

摘要：我国国债市场的未来发展面临着维持政府财政收支平衡与促进金融市场发展之间的矛盾冲突。在扩张性财政政策淡出之后，对国债发行规模如何调整将影响着我国国债市场和整个金融体系的长远发展。由于国债市场在现代市场经济体系中发挥着无可替代的作用，维持足够的国债规模是极为必要的。从我国目前的实际情况来看，通过将隐性国债逐步显性化，可以有效地解决这一矛盾，既能够化解潜在的政府债务风险，又能够推动国债市场和整个金融体系的发展完善。     

中国国债研究综述

自从1981年我国恢复国债发行以来,国债市场在摸索中不断发展和完善,国债市场在金融市场中的地位日益重要,学术界对国债发行方式、国债适度规模、国债流动性等方面的讨论也日益增多。本文主要对国债发行、国债规模、国债流动性、国债收益率、国债风险、国债回购等6个问题进行研究的文献进行综述。     

我国国债期货的研究综述

文章系统整理了近年国内关于国债期货的文献,将我国国债期货失败的原因、发达国家成功的经验及对我国的启示、重新推出它的必要性和可行性以及应注意的问题分类阐述;最后结合目前情况,认为对国债期货的研究还应该更注重实用性和可操作性,并且结合股指期货等我国正在酝酿的金融衍生产品进行。     

我国国债规模的实证分析

近年来,在财政收入的"两个比重"下降的情况下,我国政府采取积极的国债政策,扩大国债发行规模,筹集更多资金,以加大公共投资支出。因此,国债政策也就成为积极财政政策的重要组成部分。近两年国债政策对经济增长的拉动作用是毋庸置疑的,在发挥国债政策积极作用的同时,必须防止国债规模过大对财政收支造成难以承受的压力,避免像某些发展中国家那样因债务问题而陷入财政信用危机。     

2009年我国预计发行1．4万亿元国债

中国银行间市场交易商协会近日发布的我国债券市场分析报告预计，2009年非金融企业债务融资工具的新增规模有望达到近万亿元。而因财政赤字扩大，报告预计全年的国债发行规模在1．4万亿元。统计显示，去年4季度非金融企业债务融资工具的余额达14285．5亿元，同比增幅为74．60％。报告称今年该市场可望继续2008年的高增长态势，甚至不排除在国家推动下继续加快增速。     

我国国债规模的实证分析

通过对近年来我国国债规模的实证分析，发现无论是从我国国债市场的发展状况来看，还是衡量国债规模的量化指标来看，我国的国债规模都日趋偏大，超过了一定界限，其负面效应将逐渐显露出来，形成财政风险，因此我们应慎重对待和处理国债负担及其规模，坚持适度国债规模战略。     

我国国债发行规模的实验研究

结合实验经济学理论,综合分析我国国债发行规模的主要影响因素,对最优国债发行规模进行了数理分析。对我国国债发行规模进行了具体的实验,通过实验数据对国债发行规模的最优化理论进行了实验分析,结合我国国债发行的历史数据,对我国国债发行规模提出了一些启示。     

我国国债规模适度性初探

连续数年的积极财政政策的实施促使我国国债规模急剧扩张，考察我国国债规模是否适度对于控制和防范国债风险有着重要的意义。     

境外国债期货交易及我国国债情况分析

各类衍生品工具历来是广大投资者最重要的风险管理工具之一。而在利率衍生品市场中，国债期货占据重要地位。国债期货主要交易所分析利率期货范围宽泛，除以中长期国债为标的的期货外，还有以短期利率为标的的期货，如欧洲美元期货，3个月的Euribor期货等；同时，也出现了以利率互换为标的的合约，如：墨西哥衍生品交易所的2年期和10年期的利率互换合约：长期利率为标的的期货，如5年mini欧洲美元期货。