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企业资本结构的选择是企业财务决策的重要内容,实现融资结构优化是企业可持续发展的重要基础。本文以美国和日本企业的资本结构选择实践为借鉴,分析了我国企业资本结构存在的问题,并从宏观和微观两个层面就我国企业资本结构的优化提出建议。 相似文献
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企业所有权结构的最优安排是现代企业理论关注的一个核心问题。越来越多的学者对经典的委托代理理论提出了质疑,资本雇佣劳动的传统格局正在逐渐发生变化。我国近两年来风起云涌的管理层收购(MBO),对国企既定的所有权结构安排提出了挑战。企业所有权结构安排的相关理论由科斯开创的现代企业理论又称为企业契约理论,其核心观点是,企业是一系列契约的有机组合。在这一分析框架下,现代企业理论关心的一个主要问题是:什么是企业所有权或委托权的最优安排?企业内谁应是委托人?谁应是代理人?中外学者对这一问题进行了深入探讨,并在契约理论框架… 相似文献
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在大量外资拥向中国的今天,只有合资才能把双方优势结合起来发挥作用。但出于“公开”、“公正”、“公平”的需要,外资收购上市公司将会更多。在这种情况下,中国企业需要了解外资收购模式。 相似文献
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一、粮食保护价收购政策由来及内涵 (一)粮食保护价收购政策的历史背景追朔 建国以来,我国粮、棉、油等农副产品收购资金的管理体制先后主要经历了三个不同的阶段,即计划经济体制下的收购资金管理体制阶段、"合同订购与市场收购相结合"的管理体制阶段及现行的粮食收购资金贷款管理体制阶段. 相似文献
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一、李经纬事件概况最近有关媒体披露了李经纬事件。表面看起来,这又是一起企业领导者因面临退休年龄担心丧失企业控制权而采取“有权不用,过期作废”并大捞一把的所谓“59岁现象”。但如果我们深入下去就会发现,这其实是管理层收购在中国运用的一个失败案例。李一直在谋求企业的股份制改造,并想在改制后的企业中占据绝对控股的份额。换言之,他是想把健力宝从国有性质变为私人的企业。这是作为大股东的三水市政府不能同意的。虽然三水市政府也一直在谋求企业的股份化改造,但它的目标是把健力宝变为公众公司即股份公司而不是实际上的民营企业… 相似文献
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一、MBO概述
MBO(Management Buy—out)即管理层收购,是指本企业的经营者或者经营者所组成的团队.通过各种方式融资收购企业的部分或全部股权.从而达到从所有权上控制企业。实现对企业的完整拥有或者实际上的绝对拥有的一种收购行为。 相似文献
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<正>策划、审计与谈判到位收购是否服从于收购企业整体发展战略,常有企业找到海问咨询,有的是要求海问帮助他们物色合适的“壳”公司,有的是委托海问对其锁定的并购对象进行审慎调查,还有的企业请海问对其购并后的重组提供咨询。 相似文献
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本文简要介绍了杠杆收购融资在美国的发展历程,分析了杠杆收购的特点及实施杠杆收购融资企业应具备的条件,并针对我国企业并购中极少使用杠杆收购的现状指出了实施杠杆收购存在的障碍,提出了相关建议。 相似文献
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国内发展、借鉴MBO的思考 总被引:5,自引:0,他引:5
一、MBO的发展和特征 管理者收购(MBO)是目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司股份,改变公司的所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司目的、获得预期收益的一种收购行为.在国外如果MBO的目标是股票在证券交易所上市的公司,通常公司被收购后即转为私人控股,股票停止上市交易,所以又称为"非市场化".MBO开始于二十世纪六、七十年代,一些为家庭所控制的上市公司,当业主面临退休而找不到合适的继承人时,利用MBO可解决继承问题又不必将控制权交与外人.进入20世纪80年代,MBO大大兴起. 相似文献
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学们对中国国有企业的管理层收购问题的研究可谓已久,特别是2004年的“郎顾之争”更是引起了全国范围内关于国企改革的大辩论,而管理层收购正是这场举国瞩目的辩论的焦点。 相似文献
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在公司理财活动中,公司并购的财务分析涉及的问题主要有:购并成本,即并购方支付目标公司的最高价格、并购风险、并购收益、现金流和资产负债表的影响以及并购的出价方式,其中出价方式主要包括现金收购、股票收购以及综合证券收购,下面笔者就前两种常见的方式进行一些粗浅的探讨。一、现金收购方式设A公司是一家生产污染控制设备的高速成长的公司,尽管其研究能力很强,但缺乏资金和管理能力,而B公司是一家处于成熟期而又在寻找盈利性投资机会和发展机会的大公司。B公司对收购A公司有兴趣。表1列出在B公司控制下A公司的现金流量状况,这些… 相似文献