海外大并购给中国企业带来什么?

最近，关于中国企业在全球范围的海外大并购不绝于耳。中海油竞购优尼科、海尔竞购美泰、中移动竞购巴基斯坦电信、五矿竞购加拿大诺兰达、联想与IBM的交易、还有大肆炒作的TCL与阿尔卡特的合作等等，这似乎已预示中国企业海外并购时代的来临。海外大并购会给中国带来什么呢？纵观中国企业到海外掏金的“豪赌者”，要么铩羽而归、要么在收购之前和并购之后付出了沉重的代价。不光中国企业如此，世界范围的并购效果都并不乐观。美国著名企业管理机构科尔尼公司提供的统计数据显示，只有20％的并购案例能够实现最初的设想，大部分的并购都以失败告终。所以中国企业海外大并购需要理性。     

金融危机下中国企业海外并购的特征、问题及对策研究——基于对外经济贸易大学跨国并购数据库中国企业海外并购的实证分析

近年来,随着经济的持续增长与金融危机的发生,中国企业的海外并购活动日趋活跃,并呈现出新的特征与趋势。本文通过对2005-2009对外经济贸易大学跨国并购研究中心跨国并购与绩效评估数据库中海外并购案例的深入分析,结合联合国贸发会议和商务部的相关数据,探讨了中国企业在金融危机下海外并购的主要特征与趋势,并指出了并购中存在的相关问题,力求挖掘中国企业海外并购过程的内在规律。在分析的基础上,我们就如何在金融危机形势下促进中国企业海外并购进程提出了相应的对策与建议。     

2004中国企业海外IPO研究报告

2004年是中国企业海外上市的丰收年,特别是对民营企业而言;无论关于海外融资上市方式、上市地选择的介绍,还是关于2005年的趋势预计,本报告作为资深人士的第一手分析,对即将走向海外的企业和从事相关资本运作的机构极具参考价值。     

中国企业海外并购的战略选择——基于国家竞争优势理论

中国企业在海外并购中往往缺乏明确的海外并购战略,迈克尔·波特的国家竞争优势理论为中国企业在海外并购提供了理论依据.中国企业应该在提高企业竞争力和提升本国生产力的前提下,合理选择并购区域、并购产业、并购对象和并购规模.     

透视“中国海外并购”与“外商并购投资”之思维差异——浅谈公司并购战略选择及方案设计要点

公司并购（merger and acquisition,M＆A）指一个公司为某种目的,通过一定渠道和支付手段,购入目标公司全部或部分资产或股权,包括兼并与收购两种方式。广义并购包含合并（吸收合并与新设合并）,收购又分为资产收购与股权收购。     

中国企业海外并购跨文化整合的方法

近两年以来,中国企业海外并购动作连连.联想以17.5亿美元的价格并购了美国IBM公司的PC分部,震惊了国内外经济界.TCL收购了法国汤姆逊公司的电视业务,随后又收购了阿尔卡特的手机部门,上汽集团购买了韩国第四大汽车生产企业双龙汽车48.9%的股份,冠捷科技收购飞利浦显示器业务,温州民企中国飞雕电器集团收购意大利墙壁开关老牌企业ELIOS,广东德豪润电器股份有限公司收购北美电器ACA民牌在亚太地区的所有权,五矿集团欲将加拿大最大的矿业公司诺兰达铝业收入囊中,海尔拟以超过13亿美元的价格收购美国第三大家电企业美泰克(Maytag)公司,这引起了人们更大的关注.美国《商业周刊》撰文认为,未来10年中国企业将进行大规模的跨国并购,从而将改变世界企业竞争的整体格局.     

双边投资协定与中国企业海外并购——来自准自然实验的证据

双边投资协定旨在为企业跨境投资活动提供制度性保障作用,在双边国际投资中扮演着重要角色。文章以双边投资协定的签订与实施作为一项准自然实验,采用2004-2018年140个国家的国别面板数据,基于渐进型双重差分模型,考察双边投资协定对中国企业海外并购的影响效应。研究发现:(1)双边投资协定显著促进了中国企业的意愿并购,并提升了并购成功数量。(2)在动态效应上,双边投资协定的促进效应具有长期性,且促进幅度逐步提升。(3)双边投资协定的促进效应具有显著异质性,双边投资协定的促进效应在亚洲和非洲地区更为显著,对高制度质量国家和发达国家的促进效应更强,且对非国有企业的促进作用更强。(4)拓展性检验发现,双边投资协定的文本质量对中国海外并购具有显著促进效应。(5)内在机制检验发现,通过对投资协定具体条款进行分解和量化后,"投资定义与范畴""公平公正待遇"和"最惠国待遇"是影响双边投资协定促进中国海外并购的关键性条款。文章丰富了双边投资协定与海外并购关系领域的理论研究,并为中国企业海外并购及新一轮双边投资协定实践提供了政策启示,为全球经济治理贡献了中国智慧。     

“中策”贸易突围的“六六方略”——中国企业反贸易保护主义的生存之道探析（内修篇）

都说数字是枯燥的，然而闻之这一连串的数字不能不为之欢欣鼓舞：因美国特保案反而声名鹊起的杭州中策橡胶有限公司（“中策”）2009年销售收入165亿元，比上年上升11．1％。其中利润更为骄人，同比增长了两倍多。而这一数字是在轮胎制造业全球下降5％、全国上升5％的背景下取得的，是因特保案从美国市场退出的不利情况下通过“内外兼修”的“六六方略”取得的。这一逆势上扬的典型案例，对“后危机时代”中国企业如何突围贸易保护主义的“围城”，无疑有较大的借鉴意义。     

整合时代话并购——访企业并购实践与理论研究专家张伟兵和吕爱兵

上汽收购双龙和罗孚、联想收购IBMPC、盛大并购新浪等一系列重大并购案的发生,让逐渐被淡忘的"并购"话题又重回视野。在过去,中国一些较大规模的并购重组活动多数是政府部门授意下进行的,如大型国有企业间的并购重组等,这种企业之间的并购重组并不代表市场发展的真实需求。而上述发生在海外市场上由中国企业用国际通行的手法实施的并购案例,让人们意识到中国企业的并购活动初露端倪,相关产业已经步入整合阶段。有专家预计2005年将是中国的并购年。回望带着诸多硬伤走过了十多年风雨历程的中国证券市场,中国企业并购将面对什么样的环境,在产业大整合时代背景下,并购会有怎么样的特点与趋势?本刊记者采访了我国企业并购实践与理论研究的资深专家张伟兵与吕爱兵。     

“化茧成蝶”的挑战与超越——写给致力于海外上市的中国企业

科学定位的盈利模式、完善的公司治理、企业良好的成长性,以及其他公司基础设施,才是企业积极应对上市后各种挑战的坚强后盾。     

“中策”贸易突围的“六六方略”——中国企业反贸易保护主义的生存之道探析（外修篇）

1986年“中策”即通过外贸公司出口，1992年开始自行出口，像这样较早涉足外贸的企业在国内为数并不多。而众多企业普遍存在应对策略和经验不足的现状，因此反思“中策”反贸易保护主义的过程，有诸多方面的经验和教训可以引以为鉴。     

中国啤酒在夹缝中成长——透析我国啤酒产业

入世后的中国．市场经济逐步趋于公正、合理．巨大的潜力吸引了外资啤酒企业的大规模涌入。特别是在2003年4月开始实施《外国投资者并购境内企业暂行规定》后．收购上市公司股权就成了外资进入中国的一条捷径．更使我国啤酒市场的竞争呈现出一种崭新局面。如何在竞争中生存下来？认清局势，找准位置是企业发展的先决条件。     

本土LP：“中国特色”也疯狂——“病毒式”扩容

自2006年底第一只产业基金——渤海产业基金获批，以及2007年6月1日《合伙企业法》修订颁布以来，中国股权投资市场异常火爆，各地纷纷成立公司制或合伙制人民币基金，各界人士纷纷投身股权投资界，同时，关于为股权投资基金提供资金来源的有限合伙人（LP）群体及基金制度的探讨也日益深入。