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我国创业板拟上市公司估值方法的选择 总被引:1,自引:0,他引:1
辨证看待国际创业板个股估值方法在我国的适用性
1.国际创业板个股估值方法呈现多样化特点 目前,国际创业板市场的个股估值方法主要有三类:绝对估值法、相对估值法和实物期权法。以DCF(折现现金流模型)、DDM(股利折现模型)为代表的绝对估值法具有理论健全的突出特点,而包括P/E(市盈率)、P/B(市净率)、P/S(价格/销售收入比率)、PEG(市盈率相对盈利增长比率)等在内的相对估值法则具有简单直观的鲜明优势,两者在各国创业板市场都得到了广泛的运用。 相似文献
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本文以在创业板上市的北陆药业股票为例,以在中小板和创业板上市的同类公司的相关数据作为样本数据,在用回归分析法确定参数的基础上,分别运用投资学中的相对估值法(P/E,P/B)和绝对估值法(两阶段FCFE模型)对其进行合理估值,为各类投资者提供一定的参考和借鉴。 相似文献
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本文以在创业板上市的北陆药业股票为例,以在中小板和创业板上市的同类公司的相关数据作为样本数据,在用回归分析法确定参数的基础上,分别运用投资学中的相对估值法(PIE,P/B)和绝对估值法(两阶段FCFE模型)对其进行合理估值,为各类投资者提供一定的参考和借鉴。 相似文献
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随着中国市场经济的发展,企业交易例如并购、整合等越来越频繁。企业估值的意义在于寻找被市场低估的企业进行套利投资,为行业整合提供价值基础。企业估值已成为行业整合的价值基础,更多的投资者通过评估企业的价值来寻找被市场低估的企业进而进行套利投资。与其他估价方法相比,现金流量折现法是企业估值使用最广泛,理论最健全的方法,它量化了企业未来的风险、盈利及增长、成本等因素。更能有效的评估企业的价值。本文详细地介绍了现金流量折现评估方法,包括现金流量折现模型,折现率以及未来现金流量的预测。 相似文献
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文章主要梳理了学者对互联网医疗企业特征的分析观点及对互联网医疗企业估值的分析观点,在文献评述中提出可行的对互联网医疗企业估值的方法。互联网医疗企业主要有3个特点:轻资产、高风险、前期无利润。学者对互联网医疗等新兴行业的主要估值方法有风险调整的市盈增长比率法、市销率法及自由现金流折现法等。 相似文献
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公司分析与价值评估在经济和金融领域中具有十分重要的作用,企业估值方法分为绝对价值法和相对估值法,各有各的特点和优势,而DCF法是最常用的公司估值方法。本文以贵州茅台股份有限公司为例,采用DCF模型对其价值进行了粗略的评估。 相似文献
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企业财务管理的目标是企业价值最大化.正所谓"没有度量就没有管理"、"度量什么就得到什么",实施财务管理的首要环节就是对目标就行度量,也即对企业价值进行评估.企业估值方法主要有两类:一是绝对估值法;二是相对估值法.尽管现实中的估值方法很多,常用的绝对估值法主要有自由现金流量折现法与异常收益折现法,主要的相对估值法则是价格乘数法.尽管已有文献对这些方法进行了详细介绍,但依然还有许多关键的细节问题模糊不清,给估值实践带来了很大困难,本文则试图对这些问题进行澄清与阐释. 相似文献
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2008年9月证监会发布了《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》,对基金估值业务,特别是长期停牌股票等没有市价的投资品种的估值等问题作了进一步规范。其中中国证券业协会基金估值工作小组向基金公司提供了《关于停牌股票估值的参考方法》,提出了基金估值的四套备选方案:指数收益法、可比公司法、市场价格模型法、估值模型估值法。而在此之前,基金在计算净值时,对长期停牌的股票估值多采用停牌前最后一个交易日 相似文献
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企业购并价值评估中的折现现金流法 总被引:3,自引:0,他引:3
我国正在兴起一股企业购并的浪潮,本文介绍企业购并价值评估中的重要方法———折现现金流法,及与其相对应的改进方法———调整现值法,旨在进一步寻找更优的评估模型。一、折现现金流法的核算原则和具体操作过程目前我国对目标企业的价值评定普遍使用的是折现现金流法(DiscountedCashFlow,缩写为DCF)。它一般被看作是企业估值定价在理论上最有效模型,因为企业的经济活动就表现为现金流的流入和流出。折现现金流的核算过程为:估计兼并后增加的现金流量和用于计算这些现金流量现值的折现率,然后计算出这些增加的现金流量的现值,即为兼并方… 相似文献
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基于修正成长期权的创业板市场企业价值评估模型 总被引:1,自引:0,他引:1
从创业板市场上企业估值出发,参与竞争的竞争者数量和竞争强度是成长期权估值中应当考虑的重要因素。且竞争还会抵消估值后企业成长期权价值的一部分,对创业板市场上企业估值具有较大的影响。本文在将竞争者数量和竞争强度纳入企业价值评估的基础上.得到考虑竞争后创业板市场企业价值估值模型.并以实例做了相应的验证应用。 相似文献
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在不同的行业中,根据被评估公司的个体特征以及其所属行业的总体特征,而分别选取不同类型的估值模型,这已逐渐成为了当今上市公司价值评估实践中的主流趋势。 本文通过选取一系列不同行业的上市公司作为样本,详细地探讨了适用于各个样本行业的估值模型,并将这些估值模型进行了准确的适用度排名。 实证研究结果表明,绝对估值模型适用于快速成长的新兴行业,而相对估值模型适用于成熟的传统行业。 对于稳健且未来运营数据易于预测的行业,动态估值模型表现良好,而静态估值模型在波动较大且预测难度较高的行业中具备独特的估值优势。 市价估值模型与企业价值估值模型之间,并不存在明显的估值表现差距。 相似文献
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企业估值是将企业的全部资产作为评估对象的价值判断和估计过程。成本加和法、市场法和收益法是传统的企业估值方法。本文针对传统估值方法的缺陷,探讨了经济增加值估值模型和期权定价模型在企业价值评估中的运用。 相似文献
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企业估值方法的比较与应用 总被引:1,自引:0,他引:1
财务理论和估值实践中至少有20多种不同的估值方法,这些方法归纳起来有四大类:第一类是历史悠久的资产价值法,是以企业资产为基础的估值;第二类是基于有效市场理论的市场比较法,包括市盈率法、市净率法等;第三类是以资本预算理论和资本结构理论为基础的折现方法,认为企业价值等于未来现金净流入的现值:第四类是基于金融期权理论的期权估值方法。本文主要介绍我国实践中广为采用的五种估值方法,并概括各自的优劣、应用条件和具体的估值技巧。 相似文献
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2008年,我国沪深股市的连续大跌使我国A股市场估值体系成了人们关注的问题。本文分析了我国以市盈率为主的相对价值法估值体系的弊端,指出要重建A股市场估值体系,不是在市盈率上向国外看齐,而是要在投资理念、估值方法上与国际接轨。 相似文献
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私募股权基金估值方法比较研究 总被引:1,自引:0,他引:1
私募股权基金(Pri vat e Equi t y)起源于欧美发达国家,经过六十多年的发展,形成了比较成熟的金融机构业态。对被投资企业估值的判断,是衡量投资可行性的关键手段。文章比较分析了国内、国外PE公司的估值方法,借鉴"国际私募股权投资和风险投资协会"于2009年9月颁布的《估值指引》的主要内容,并通过对国外学者、咨询机构对影响估值的实证分析文章,梳理了估值模型着重考察的四个方面:现金状况、资本结构、股东价值、社会责任,其中股东价值包括管理团队、经营计划两个方面。 相似文献