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2003年12月31日,是首钢转债上市首日.首钢转债收盘时报102.20元,实际上,首钢股份20亿元的可转债发行受到了机构投资者的力捧,瑞士银行和摩根士丹利两家QFII的身影赫然闪现于其中.…… 相似文献
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1997年3月25日,国务院证券委发布了<可转换公司债券管理暂行办法>,开始了可转换公司债券的试点工作.四年多时间里,仅有南化转债、丝绸转债、茂炼转债三个国有重点企业转债和机场转债、鞍钢转债两个上市公司转债获得批准发行和上市流通,筹资总额47亿元. 相似文献
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截止2004年4月30日,深交所506家公司(不含茂炼转债)如期刊登了2003年年度报告.据统计,深市上市公司2003年度实现平均净利润6241.15万元,加权平均每股收益为0.167元,加权平均净资产收益率为6.34%,分别较上年同期增加65.08%、55.09%、49.63%. 相似文献
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保险公司作为一类特殊机构,在通过转债进行融资时,其自身的债务清偿结构会对转债的价值和内在风险产生影响。如果忽视这一因素,直接利用传统的普通公司转债定价方法来给保险公司转债估值,会由于无法捕捉到其债务结构所带来的风险而高估转债价值,造成对其真实价值的系统性偏离。本文构建一个包含债务清偿结构的转债模型,再利用该模型对平安转债2014—2015年期间的市场数据进行实证,结果表明平安公司确实存在着显著高于同行的债务清偿风险。这说明,在为险企转债定价时,考虑其债务清偿结构是很有必要的。 相似文献
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保险公司作为一类特殊机构,在通过转债进行融资时,其自身的债务清偿结构会对转债的价值和内在风险产生影响。如果忽视这一因素,直接利用传统的普通公司转债定价方法来给保险公司转债估值,会由于无法捕捉到其债务结构所带来的风险而高估转债价值,造成对其真实价值的系统性偏离。本文构建一个包含债务清偿结构的转债模型,再利用该模型对平安转债2014~2015年期间的市场数据进行实证,结果表明平安公司确实存在着显著高于同行的债务清偿风险。这说明,在为险企转债定价时,考虑其债务清偿结构是很有必要的。 相似文献
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可转债就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券.可转换债券除了债权之外,它包含着很多的期权.本文研究具体的可转债—中行转债,分析其投资价值,详尽分析相关的条款,最后分析投资中行转债潜在的风险. 相似文献
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浅析可转换债券的风险及防范 总被引:3,自引:0,他引:3
在我国,可转换债券的运用尚处于试点阶段。国有非上市公司曾发行了两支转债 (南宁转债和丝绸转债 ),这两支转债的“必转换”特性使其成为非规范意义上的可转换债券。上市公司先后发行了机场转债、鞍钢转债和茂炼转债。这一金融工具的正式引入不仅为投资者提供了新的投资方式,还为上市公司或拟上市公司提供了新的融资渠道。但由于我国转债市场尚未成熟,企业和投资者对于可转换债券的本质属性缺乏全面深刻的了解,所以探讨可转换债券的风险及防范措施就具有十分重要的现实意义。 一、发债公司的风险及防范 对于发债公司来说,运用可转换债… 相似文献
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一、可转换债券的市场环境分析
上年,一些发行转债融资的公司均对其发行条款进行了较大改进。主要表现在:转股价格修止所需满足的条件减弱,纯债券价值提高和初始溢价幅度降低等方面。转股价格修正条件的减弱和初始溢价幅度的降低保护了转债的股性,有利于转债投资者和看重转债股权融资特性的发行公司; 相似文献
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一、对可转换债券的深层次分析。2001年4月28日《上市公司发行可转换公司债券实施办法》及其三个配套文件正式出台,这标志着可转换公司债券成为我国一种常规的融资品种。截至2002年10月31日,已经有阳光转债、万科转债、水运转债、丝绸转债以及燕京转债等5家陆续在沪深两大证券交易所上市,而且有越来越多的公司已经发布了发行可转债的消息。 相似文献
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童牧野 《金融经济(湖南)》2003,(9):34-35
1.最重要的隐匿了为友好起见,特把本文涉及的上市公司名称,用字母取代。话说2003年,频频发行上市公司的可转换债券。这些债券的转股价向下修正条款,互有不同,各有特色,颇耐人寻味。4月24日星期四,上网定价发行Fgyr转债,初始转股价8.13元(后来股价跌破此价)。转股价向下修正条款 相似文献
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本文基于可转债定价研究理论,利用双因素模型,通过运用二叉树、Montecarlo模拟、VaR等多种方法对可转债进行实证分析,得出“转债市场存在折价现象,从而应大力发展转债市场以提高流动性”的结论。 相似文献
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本文采用二叉树模型对可转债进行定价考虑到赎回条款,对二叉树的每个节,点进行判断.对恒丰转债进行实证分析,并讨论了价格出现偏差的可能原因. 相似文献
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可转债就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转换债券除了债权之外,它包含着很多的期权。本文研究具体的可转债—中行转债,分析其投资价值,详尽分析相关的条款,最后分析投资中行转债潜在的风险。 相似文献
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沈源州 《内蒙古财经学院学报》2000,(4):93-95
完整、广义的债转股应当包括债转债、狭义债转股、股权退出三层含义,债转债是债转股的法律前提和必由之路,只有经过债转债这个环节,债转股才能依顺利进行,只有通过规范资产管理公司的地位,明确其权利义务,依法对债转股企业进行股份制改造,完善法人治理结构,债转股才能为实现国有大中型企业改革和三年脱困的战略目标发挥作用;股权退出意义在于最后化解风险,收回投资,法律支持是资产管理公司实现股权退出的重要手段,国家应赋予资产管理公司更多的法律手段。 相似文献
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随着QFII引进、基金新产品LOF和ETF的推出、转债贷款抵押办法的制定,可转债市场在国民经济保持平稳快速增长的大环境下得到了迅速的发展,跨入了一个新的发展阶段,在国民经济及资本市场的大背景下,2005年转债市场的发展有哪些机会 相似文献