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实证分析了云南省上市公司不同债务融资结构类型对公司经营绩效的影响,公司绩效是通过对净资产收益率、资产净利润率、每股收益以及营业利润率四个指标进行主成分分析后得到的综合指标来进行评价的,选取了2006—2013年云南省上市公司作为研究对象,对公司经营绩效与债务融资结构进行回归分析,研究结果表明:总体债务融资与公司经营绩效正相关,长期债务比率与公司经营绩效正相关,短期债务比率与公司经营绩效负相关,银行借款比例与公司经营绩效正相关。债务融资主要通过降低代理成本减少信息不对称性以及激励和监督管理层来提高经营绩效。 相似文献
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债务融资是公司的重要财务决策,其比率水平及期限结构与公司经营绩效直接相关。但由于我国证券市场体系尚不健全,监管体系还不完善,企业管理层认识也存在差距,在当前特有的政策作用下,我国上市公司债务融资比率普遍偏低。通过实证分析发现我国上市公司债务融资结构对公司治理基本是无效的,这对于推动我国债券市场发展,优化股权结构,加强银行作为债权人的治理作用,发展和完善经理人市场,提高上市公司经营绩效等都提出了较高要求。 相似文献
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现代融资理论中的“融资定律”已经在西方发达国家得到了普遍的印证,然而在我国出现了悖论,形成了具有“中国特色”的股权融资偏好。本文就股权融资偏好进行了具体的分析,指出了其对公司绩效的影响,并进一步提出了政策性建议。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2014,(6):85-86
我国很多学者偏重股权资本研究,造成理论与实践普遍不重视负债融资对公司绩效的影响。近年来,研究发现负债融资对公司绩效的影响是巨大的。本文从债务整体水平、债务期限结构出发,实证研究房地产上市公司负债融资对绩效的影响。结果显示,房地产上市公司更偏好于流动负债融资,负债融资对公司绩效具有负面影响。 相似文献
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企业的经营与发展过程始终贯穿了资金运动,这就要求经营者在其管理过程中以财务管理为核心,而财务管理活动的起点是融资活动。融资是企业通过资本市场和融资渠道,利用经济有效的融资方式获取满足自身生产经营、投资和调整资本结构需要的财务行为,其结构对提升企业价值有着很大影响。 相似文献
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本文首先构建了能够反映我国电力上市公司资本结构特征的指标体系,然后用因子分析方法将这些指标综合成彼此互不相关的少数几个主因子。在此基础上,用主因子对代表公司绩效的托宾Q值作多元回归分析,并且进行了一系列的检验。最后,根据所建模型分析了资本结构中影响公司绩效的主要因素,以及这些因素与公司绩效之间的关系,为电力行业上市公司优化其资本结构和提高公司绩效提供决策依据。 相似文献
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融资结构直接影响企业的税收情况、财务政策,它对企业融资成本产生影响.进而影响企业的治理结构和代理人行为,并最终影响企业的整体经营绩效。通过对15家内蒙古上市公司2003年至2011年的融资结构对公司绩效的影响所进行的实证分析结果显示:内蒙古上市公司股权集中度、银行借款、长期负债和短期负债均与公司绩效呈负相关,流通股数、商业信用和应付债券与公司绩效没有显著关系。针对实证研究的结论及内蒙古上市公司存在的一些问题,应通过优化股权结构、大力发展债券市场、完善退市机制和破产机制、充分发挥银行监督作用等措施,促进融资结构的优化,提高企业经营绩效。 相似文献
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本文基于股权融资的非稀释效应;负债融资的破产威胁效应;负债的控制效应,通过构建模型,实证研究了终极控制人负债融资与公司绩效的关系。 相似文献
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本文从理论角度分析了债务融资对公司绩效的影响,从实证的角度回顾了资本结构与公司绩效之间的关系,并运用煤炭行业上市公司财务数据分析了资本结构与公司绩效之间的关系,得出资本结构与净资产收益率显著正相关。 相似文献
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中小板上市公司融资结构与经营绩效关系的研究 总被引:1,自引:0,他引:1
侯莹 《商业经济(哈尔滨)》2010,(5):60-62
关于融资结构与经营绩效的关系,国内外的研究由于应用的方法、选取的指标、数据和样本、分析时段不同而得出了不同甚至完全相反的结论。主要分为两派,一派认为按照权衡理论,当盈利能力增加时可预期的破产成本下降了,高利润的公司有更强的利息支付能力导致更多的负债融资。另一派则按照优序融资理论得出的结论完全相反:公司高额的利润回报,将导致较低的账面价值财务杠杆比率,盈利能力和账面价值财务杠杆比率之间是负相关的关系。而上市公司经营绩效衡量标准上的不统一更是直接影响到融资结构与公司绩效之间关系的研究。 相似文献
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本文选择建筑业上市公司2011年年报数据作为窗口,对47个样本数据进行了处理,实证分析了债务期限结构和债务类型结构与企业绩效之间的关系,研究表明:流动债务比例、商业信用比例与企业经营绩效显著正相关,二者总体上能发挥积极的财务治理作用:而银行借款比例与企业经营绩效显著负相关。 相似文献
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上市公司的债务结构与其经营绩效之间在逻辑上存在着一定的密切关系。我国西藏上市公司的债务结构及其经营绩效有其特殊性。本文利用多元线性回归模型,对西藏上市公司债务结构的选择对其经营绩效的影响进行了实证检验。实证结果得出:西藏上市公司有息负债率与经营绩效负相关,无息负债率与经营绩效正相关。最后在实证分析的基础上指出西藏上市公司债务结构中存在的问题,并指出有息负债的融资方式的判断、选择和创新对西藏上市公司来说仍非常重要。 相似文献
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我国创业板市场自成立以来一直备受人们的关注,对于创业板上市公司资本结构与公司绩效相关性的研究也成为了一个热点话题。本文以我国创业板355家上市公司2010~2011年的数据为样本,研究了资本结构与公司绩效的相关性。研究表明:公司绩效与资产负债率及总资产周转率呈显著正相关,与资本规模呈显著负相关,公司可以适度提高资产负债率与总资产周转率、合理控制资本规模来有效提高公司绩效。 相似文献
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民营经济作为我国市场经济的重要组成部分,其发展也面临着许多瓶颈和现实挑战,融资问题就是其中之一.尤其受2008年的金融危机影响。民营经济的资本结构决定了民营上市公司即使通过股权融资很大程度上解决了发展过程中的资金问题。债务融资依旧是其必不可少的重要融资方式。债务融资如何优化,以最大限度地提高企业绩效.是一个值得研究的问题。通过采用2004年-2008年的面板数据,分析新环境下民营经济融资和企业绩效之间的关系。 相似文献