我国高速公路上市公司资产注入问题研究

优质资产注入能在短期内大幅度改善上市公司利润,长期内提高上市公司整体资产质量和股利支付水平,使上市公司实现外延式扩张和内生性增长。本文主要介绍了高速公路上市公司经营情况和上市公司资产注入实施情况,并对福建高速公路资产注入进行了效应分析,认为必须辩证看待上市公司资产注入。     

定向增发资产注入：掏空抑或支持

目前定向增发资产注入已经成为资产注入的重要方式，而定向增发除了融资外最重要的一个用途就是资产注入。通常来说资产注人是控股股东对上市公司的支持，但仍有控股股东通过定向增发资产注入来掏空上市公司。文中通过对相关文献的梳理，分析了上市公司控股股东掏空和支持上市公司的行为并提出了应对控股股东通过资产注入掏空上市公司的相关政策建议，以期减少上市控股股东的掏空行为，保护中小投资者的利益。     

谨防控股股东在资产注入中向上市公司“注水”

股权分置改革之后,我国上市公司出现了定向增发新股资产注入的热潮。上市公司定向增发新股资产注入是一次规模较大的上市公司与控股股东之间的关联交易,有的上市公司利用这一关联交易向上市公司注入劣质资产等方式来向上市公司"注水",这一行为损害了中小股东的利益,影响了证券市场的健康发展,必须加以规范和治理。文章分析了我国上市公司定向增发新股资产注入中"注水"的动机及渠道,提出了防范上市公司定向增发新股资产注入中"注水"的政策建议。     

集团大股东资产注入对上市公司价值的影响——基于中国船舶的案例分析

随着股权分置改革的顺利完成，定向增发式资产注入已经成为很多上市公司迅速做强做大的重要途径。在这场波澜壮阔的资产注入浪潮中，最引人注目的莫过于中国船舶工业股份有限公司，2007年年初该公司的股价只有30元左右，在半年之后的2007年10月11日，其盘中价已突破300元，成为中国A股市场第一高价股，从而成为上市公司定向增发式资产注入的典范。本文通过对中国船舶工业股份有限公司资产注入过程的分析，揭示集团大股东对上市公司资产注入产生的经济后果。     

控制性大股东资产注入对上市公司价值影响的事件研究

本文以后股权分置时期上市公司大股东重要行为方式——资产注入为研究对象,归纳分析了大股东资产注入及资产注入方式对上市公司业绩和市场收益的影响,并运用事件研究法实证分析了中国玻纤(600176)公司控制性大股东资产注入事件对上市公司的超额累计收益的影响程度,揭示大股东支持行为所产生的短期和长期收益机制.     

借壳上市的模式与运作

借壳上市，是指上市公司的母公司（集团公司）通过将主要资产或产权售予（注入）上市公司，实现母公司的上市。母公司注入的资产可以成为上市公司的子公司或分支生产经营单位。其基本思路是，在各方面条件受到限制的情况下，集团公司或某个大型企业先将一个子公司或部分资产改造、改组后上市，从而得以．一规进现行的股票发行上市额度管理，并使上市公司以适当的发行市盈率顺利上市。与借壳上市近似的是买壳上市。买壳上市，是指非上市的、具有法人资格的公司通过收购上市公司，获得上市公司的控股权之后，再将优质资产注入上市公司，使非上…     

达标需求与大股东资产注入

大股东资产注入（以下简称资产注入）是指大股东或其关联方将其持有的未上市资产注入到其控制的上市公司中,上市公司以现金、其他非现金资产或向大股东定向增发股票作为支付对价。股权分置改革后大股东纷纷将所属场外资产注入上市公司,大股东资产注入成为当前我国证券市场的热点,引起广泛关注。根据王蕾蕾（2010）的统计结果,     

资产剥离

资产剥离是指上市公司将非经营性闲置资产、无利可图的资产以及已经达到预定目的资产从公司资产中分离出来。从具体实践看，资产剥离方式包括资产置换、减资、资产出售等形式：1、资产置换是指以上市公司之外的优质资产注入上市公司。[第一段]     

定向增发、资产注入与上市公司控股股东性质

文章对上市公司定向增发资产注入和定向增发项目融资后的成长性变化进行比较分析发现,总体上看在定向增发两年后,定向增发项目融资的上市公司成长性要显著的高于资产注入的上市公司.同时研究也表明,在定向增发后两年,控股股东为国有性质的上市公司定向增发资产注入和项目融资其成长性并没有显著的差别.上市公司定向增发注入资产从控股股东的动机来看,不仅存在控股股东对上市公司“掏空”的可能性,也可能是政府出于国有资产重组的需要而进行的一种行政行为.     

后股权分置时期大股东支持行为实证研究

上市公司股权分置改革后,资产注入成为大股东支持上市公司的重要方式。本文以后股权分置时期大股东支持行为的表现——资产注入为研究对象,运用事件研究法和多元线性回归分析,实证检验了资产注入事件的短期市场价值增值效应及其影响因素。最后根据以上结论提出相应的对策建议。     

金字塔股权结构:抑制国有上市公司资产注入中利益输送的重要机制

本文介绍了金字塔结构在国有上市公司中强化终极控制人权力、为大股东"支持"提供便利、抑制政府干预等积极作用,并从金字塔股权结构减少劣质资产注入、降低盈余管理程度两方面对其抑制国有上市公司资产注入中利益输送的机理进行了相关分析,以期丰富有关金字塔股权结构和资产注入的研究.     

股权分置改革、资产注入与公司绩效——基于我国上市公司的经验证据

通过对1998-2010年我国上市公司以定向增发形式进行资产注入所产生的短期累计超额回报和购买并持有的长期超额收益的研究,区分股权全流通前后不同时期进行对比发现:股权全流通后上市公司资产注入产生的短期累计超额回报比股权全流通前有显著增加;进一步研究发现,考虑上市公司的达标需求因素和保壳因素后,股权全流通后的资产注入前后业绩有下降趋势,这从一定程度上证明了大股东资产注入行为的机会主义动机。     

大股东资产注入:制度背景与动因分析

股权分置改革后大股东纷纷将其持有的未上市资产注入到上市公司中,资产注入已成为当前我国证券市场的热点.文章首先从分拆上市的弊端、股权全流通的推动以及政策法规鼓励三个方面分析了我国上市公司大股东资产注入的制度背景,其次从达标需求、产业链整合、协同效应与利益输送四个方面分析了大股东资产注入的动因,进而提出相应的对策建议.     

全球最大水电上市公司的未来版图——李永安 领跑清洁能源

随着千亿资产注入A股上市公司长江电力（600900．SH），中国长江三峡集团公司主营业务整体上市终于尘埃落定，而长江电力也一跃成为全球最大的水电上市公司。     

借壳上市的模式与运作

借壳上市,是指上市公司的母公司（集团公司）通过将主要资产或产权售予（注入）上市公司,实现母公司的上市。母公司注入的资产可以成为上市公司的子公司或分支生产经营单位。其基本思路是,在各方面条件受到限制的情况下,集团公司或某个大型企业先将一个子公司或部分资产改造、改组后上市,从而得以规避现行的股票发行上市额度管理,并使上市公司以适当的发行市盈率顺利上市。与借壳上市近似的是买壳上市。买壳上市,是指非上市的、具有法人资格的公司通过收购上市公司,获得上市公司的控股权之后,再将优质资产注入上市公司,使非上市控…     

上市公司资产重组审计应关注的四个重点

资产重组是指通过不同法人主体的法人财产权、出资人所有权及债权人债权进行符合资本最大增值目的的相互调整与改变,可以以多种形式进行,包括整体上市或资产注入、并购、资产置换、债务重组、资产剥离等。审计时,应重点关注以下几个方面的内容:1.整体上市或资产注入是指上市公司向大股东定向增发新股募集资金或以自有资金收购大股东资产,大股东将其部分或整体资产注入上市公司,主要目的是解决上市公司与大股东之间的同业竞争或关联交易     

资产减值与盈余管理关系的实证研究——来自沪深两市制造业上市公司的证据

本文从我国沪深两市A股制造业上市公司中选取部分公司作为样本，对2007年和2008年计提资产减值的情况进行了实证分析。研究发现：准则实施后影响资产减值的主要因素是经济因素，上市公司进行盈余管理的动机不是很强，只有亏损上市公司的盈余管理动机明显。这说明现行资产减值准则的实施提高了资产的质量，对上市公司的盈余管理行为起到了一定的遏制作用。     

公路资产的会计核算

截至目前，高速公路板块共有19家上市公司，这19家公司在公路资产核算的会计政策和操作实务方面存在着显著的差别。下面，笔者通过对企业会计准则相关规定的分析，对公路资产会计核算的有关问题提出自己的一些看法。     

全流通下控股集团整体上市解析

全流通助推整体上市热潮 整体上市．即上市公司的控股集团通过一定的金融手段将其全部或绝大部分资产置于上市公司旗下，其主要动机有三：一是符合证监会的监管要求，避免控股集团和上市公司之间的关联交易和同业竞争，实现上市公司在财务和经营上的完全自主；二是通过上市公司的市场化估值溢价，将控股集团未来的增长能力充分“套现”，从而提升控股集团的整体价值；三是为控股集团旗下的其他业务提供市场融资渠道。由于整体上市要么消除了大量关联交易．要么通过优质资产注入增厚了公司业绩．因而能够提升公司估值水平和内在价值。     

通过上市公司资本平台实现场外资产证券化效应探析

随着全流通时势的基本形成,作为资本平台的上市公司,其功能与作用日益显现,资本市场中诸多场外资产以各种方式被注入上市公司以实现其证券化.本文从这种资产证券化的动因入手,重点分析其对上市公司、控股集团.以及资本市场所产生的各种效应和积极的促进作用,并介绍了目前我国控股集团和非上市公司通过上市公司资本平台实现资产证券化可资依赖和选择的路径与模式.