资本共生模式、企业治理结构及利益相关者财务

运用共生理论分析企业这一共生体中人力资本与物质资本的共生模式，以及两在价值创造中的不同作用及地位的转变；探讨企业治理结构中权利主体安排的合理性，确立人力资本所有与物质资本所有相结合的复合财务主体，即利益相关财务。     

对实现企业总体价值最大化的思考

在企业财务管理目标的确定中，企业总体价值最大化是最受人们关注的。而对这一目标的理解，又有着多种不同观点。本文仅从“企业是多关联方契约总和”的理念出发，提出企业多方利益主体价值最大化的观点；还分析了不同利益主体在重大财务活动方面的行为，揭示其差异，为完善财务管理目标，即企业总体价值最大化目标的实现提供参考。     

构建利益相关者角度下的财务风险控制机制

正目前我们对财务风险的认识主要有基于狭义的财务风险和广义的财务风险两种观点;它们是建立在企业这一单一财务主体之上。但是随着利益相关者财务论的发展,财务主体呈现多元化的特点,这种以单一财务主体建立的财务风险管理理论和方法已不能满足利益相关者对财务风险管理的不同需要,对财务风险的认识也应发生变化。如果仅将企业债务或企业资金运动来反映财务风险,显然没有将企业债务或企业资金运动对企业利益相关者造成的影响程度进行深入分析,这样就会对财务风险的程度做出错误判断,制定的措施也缺乏针对性。因此,本文基于"共同所有权理论"基础上产生的"利益相关者财务论"对财务的分层体系为逻辑起点,分析企业财务风险,并建立相应的风险控制机制。     

传统财务管理的价值导向与缺失--兼论人力资本财务的必要性

建立在“资本雇佣劳动”逻辑基础上的传统财务管理，无视人力资本在企业价值创造中的作用，不考虑人力资本所有者的利益，从其财务目标、理论基础、财务对象等方面均可看出“股东利益至上”的价值导向。在知识经济条件下，随着人力资本谈判力的显著增强，传统财务管理已经失去了赖以生存的环境和条件，将人力资本纳入财务管理范畴是时代发展的必然要求。     

浅析财务分层说之分层

本对《经营财务论－兼论现代企业财务分层管理架构》一将财务管理分为所有财务、经营财务和财务经理财务三个层次提出异议，认为现代企业财务管理应首先分为所有财务和经营财务两个层次，而经营财务可再进一步分为总经理财务和财务经理财务两个次层次。作从现代企业制度入手论证了这一观点，并阐述了这种分层方法的意义。     

传统财务管理的价值导向与缺失——兼论人力资本财务的必要性

本文从传统财务管理的目标、理论基础和对象三个方面论述了其"股东利益至上"的价值导向及其缺失,在此基础上阐述了人力资本财务的必要性,并对人力资本财务的内涵进行了界定。     

隐性契约与企业财务政策选择研究

利益相关对企业的利益要求权除了契约明确约定的内容之外，是否还存在契约中没有明确的利益要求权?企业财务政策选择是否需要考虑这些利益要求权?主流财务学派的观点基本上对此持否定态度。但是“隐性契约”概念的提出使财务学不得不重新思考这一问题，并对隐性契约与企业财务政策选择进行研究。     

财务契约运行与财权动态配置研究

由于契约的不完备性,企业财权配置会随着财务状况的变化而呈现出动态性、相机性特征,即财务相机治理。目前,理论界讨论的财务相机治理机制常指的是财务契约非正常运行下的财权动态配置,即非正常运行状态下企业相关契约主体的利益受到严重威胁,已不同意按现有财务契约继续运行,需要采用另外一种全新的财务契约——财务相机治理机制来替代原有财务契约。但特殊状态终究是少数。财务契约的正常运行,决定了企业财权处于一种复杂并且连续变化的动态配置过程中,且这种动态配置并不要求财权从一个契约主体完全转移到另外一个主体。     

浅析企业并购中财务的协同效应

结合企业并购活动近几十年来的实际效果,提出了财务协同效应在并购后的企业中的重要地位,针对财务协同效应的意义对如何界定财务协同效应提出了自己的观点。联系财务协同效应在企业中实际发挥的作用,详细阐述了提高财务协同效应效果的方法,最后进行了总结。     

发展人力资本财务的理论思考

人力资本产权化的趋势已经影响到企业的管理模式,企业的财务管理因人力资本要素的引入而形成一种人力资本财务的理论与实践结构,人力资本财务将在价值目标深化,管理内容丰富和管理方法创新等方面有所发展,同时亦会引发财务管理核心扩展和形成对泛财务资源进行价值管理的新定位。     

国库收付管理制度中存在的问题

每个企业在其经营过程中,随时都必须考虑一旦企业出现财务失败时,如何处理企业的财务示意,以保护各相关主体的利益.当一个企业出现财务失败时,可采取多种不同的拯救措施,归纳起来大致分为两类一类是非法律措施;另一类是法律措施.     

论利益相关者的财务利益冲突协调机制

随着现代财务学的迅猛发展，越来越多的人开始接受非“股东至上”的传统财务学观点，而是倾向于企业全部利益相关者的财务责任、财务利益和财务权力及其运作，以及维护企业各种利益相关者，包括出资者、债权人、经营者、员工、客户、政府、企业所在社区、社会公众等的共同利益。但是，由于会计信息不对称等种种原因，财务利益冲突不可避免的出现在各个利益相关者之中，如果任其发展，必将影响财务活动，降低财务效率，致使财务关系恶化，从而影响企业整体财务目标的实现。为了企业的持续良性经营，必须对财务利益冲突进行合理有效的协调，建立一套可行的协调机制。     

浅析财务杠杆的收益与风险

现代市场经济中．负债经营已经成为企业的一种普遍现象．甚至可以作为现代企业的一个重要特征。在一定条件下合理举债,不仅可以解决企业的经营资金需求,而且会给企业带来可观的财务杠杆利益。但是,财务杠杆是一把双刃剑,有时也会给企业带来额外的损失,形成财务风险。因此,如何利用财务杠杆,规避财务风险成为企业财务管理的核心问题。本文以财务杠杆的内涵为研究起点,分析了影响财务杠杆的主要因素,指出了财务杠杆给企业可能带来的收益以及企业使用财务杠杆存在的风险。提出了企业合理使用财务杠杆规避财务风险的思路。     

企业财务目标体系新探

本文对企业财务目标的内涵作了明确的界定，并以财务主体二层次划分为理论基点，对企业财务目标体系进行了三层次的构建，同时对财务目标体系的动态均衡性进行了分析。     

财务困境及其经济影响

财务困境是一个动态持续的过程,包括破产及破产前的一系列财务危机事项,破产是财务困境最严重的状态。一个企业的财务困境将对其贷款银行及供应链上的竞争对手、供应商及客户产生负面影响,并进一步引发金融体系的脆弱性,加剧金融危机,使经济难以迅速恢复。本文对此作一些探讨。一、财务困境概念的界定国外对企业财务困境问题的研究始于20世纪30年代,近年来我国有不少学者也致力于这方面的研究。但是迄今为止,国内外学术界对财务困境概念的界定仍然莫衷一是,众说纷纭。国外学者对财务困境的定义主要有两种,一种是将财务困境等同于企业破产。另一种则不仅把破产作为财务困境,而且将破产前的一系列财务危机事项也包含其中。国内学者对财务困境问题的研究较多集中在对上市公司财务困境进行预测的实证研究方面。在这一类研究中,一般以上市公司因财务状况异常而被特别处理即ST作为界定财务困境的标准。不可否认,这种界定只是为了研究的方便,并不能全面反映财务困境的实质。有学者认为,财务困境应包括三种困境事项:①破产事项,包括清算、重组、与债权人达成减少债务的协议等;②严重亏损以及现金流量严重不足事项;③不能支付优先股股利、无偿债能力、资不抵债等事项。笔者认为,该观点仍...     

人力资本产权化对公司财务的创新要求

人力资本产权化趋势对公司的治理结构产生了较为深刻的影响 ,并对公司财务与会计制度提出了创新要求。现有的公司财务管理因其范式缺陷而受到人力资本产权化的严峻挑战。重构公司财务理论与实务范式 ,建立一个基于人力资本产权和物力资本产权的双重利益主体导向 ,以广义财务资源为价值管理对象的公司财务范式 ,才是一个合乎财务学科发展规律的选择。     

和谐财务目标论

企业理论经历了新古典企业理论到现代企业理论演变,不同企业理论有不同的企业定义和企业性质解释。财务目标经历了利润最大化到股东财富最大化,再到相关者利益最大化等观点的演进,不同的观点有不同的历史意义及内涵。本文力图用企业理论的演变逻辑及人类社会的发展规律来阐明财务目标的动态演进以及博弈均衡,从而明确和谐财务的目标。     

关系型财务管理的基本理念与结构

随着现代财务理论与实践的发展，财务学科研究的视野逐步开阔，财务关系作为财务管理的重要范畴越来越受到重视。从企业财务管理的对象来看，资金的筹集与使用包含了多层财务关系，都有一定的财务合约安排，每份财务合约分别确定了企业与各利益相关方之间的权利与义务。股东、债权人等都与企业存在着特定意义的财务合约即股权合约或债权合约，而这些财务合约关注的焦点是投资方和被投资方、债务人和债权人之间经济利益关系的界定和利益的分配。按照我国现有的财务管理理论，财务管理的核心内容除了要包括组织企业的资金运动外，还应包括协调财务关系，即企业在财务管理的过程中要努力协调好企业与股东、债权人、债务人、     

基于财权概念的企业财务主体二层次划分

笔者从现代产权理论以及财权概念出发，对企业财务主体进行了一个全面的思考与分析，并有创见性地提出了财务主体二层次划分，即将企业的财务主体分为原始财务主体和法人财务主体。     

二元财务主体下的财权动态安排

本文通过论证认为，财务主体是财务活动的参与者而非财务活动的载体，财务主体的本质属性是二元性而非多元性，财权优化配置的必然表现是财权的动态安排而非静态安排，因此现代企业制度下的财权安排应是二元财务主体下的财权动态安排。