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我国股权分置改革实施后,中国股市与世界主要股市之间联系日益密切,研究两者之间是否存在联动效应无疑具有现实意义。本文运用Engle&Granger提出的协整理论,对2005~2012年期间中国股票市场与美国股票市场的日、周收盘数据之间是否存在协整关系进行了实证检验,从而确认上海证券市场与纽约证券市场之间是否存在长期均衡关系。该检验按时间顺序分为两个样本,检验结果表明两地股市之间呈现联动效应。 相似文献
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金融作为现代社会资金融通的重要渠道,对城镇化的支持作用显著。本文采用基于向量自回归模型的Johansen协整检验法和基于向量误差修正模型的Granger因果关系检验法,分析1990~2012年间我国金融发展与城镇化的相关关系和因果关系,得出结论:我国金融发展与城镇化之间联系密切,金融规模扩大和金融效率提高对城镇化起支持作用,特别是对城镇投资的支撑作用明显;但受我国金融市场不完善的影响,我国金融规模扩大和金融效率提高对城镇化的支持作用总体有限,金融结构优化不能促进城镇化。 相似文献
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随着中国资本市场的发展和国际化进程的加快,上证指数和深证指数作为市场兴衰的风向标,各自的波动情况及其之间的关系越来越受到投资者及相关学者的关注。本文基于VAR模型和协整理论,使用1998年1月9日至2013年4月3日上证综合指数和深证综合指数周收盘价的数据,运用单位根检验,格兰杰因果检验,脉冲反应等计量经济学理论对二者的联动关系进行分析及修正,为有关决策者和投资者提供参考了依据,具有重要的理论和现实意义。 相似文献
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本文通过单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验和方差分解等方法对次贷危机爆发前后的汇市和股市关系进行了实证研究.分析结果显示,危机爆发前汇率和股价之间具有协整关系,但是这种均衡关系由于危机的冲击而遭到破坏.从相互联系来看,汇率和股价的因果关系在危机前后都存在.而且,就互相影响的程度而言,危机爆发前汇率和股价之间的波动基本上都来自自身的影响,而在危机爆发后两者受到彼此波动的影响更为显著.基于实证研究结论,文章最后提出了推动金融市场体制改革和汇率市场化进程,加强证券市场规范化建设等政策建议. 相似文献
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本文通过单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验和方差分解等方法对次贷危机爆发前后的汇市和股市关系进行了实证研究。分析结果显示,危机爆发前汇率和股价之间具有协整关系,但是这种均衡关系由于危机的冲击而遭到破坏。从相互联系来看,汇率和股价的因果关系在危机前后都存在。而且,就互相影响的程度而言,危机爆发前汇率和股价之间的波动基本上都来自自身的影响,而在危机爆发后两者受到彼此波动的影响更为显著。基于实证研究结论,文章最后提出了推动金融市场体制改革和汇率市场化进程,加强证券市场规范化建设等政策建议。 相似文献
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分析固定资产投资、最终消费与经济增长之间的影响关系,对于研究经济增长具有重要的意义。以GDP中的固定资产投资及最终消费为对象,用协整理论和误差修正模型来弥补传统计量经济方法的不足,对河南省固定资产投资及最终消费与经济增长的关系进行更为精确的实证分析可以发现,河南省投资、消费与经济增长的关系是密切的,投资、消费是维持长期经济增长的重要动力。同时,河南省投资、消费与经济增长之间虽然存在以上长期均衡关系,但在短期内却会偏离这种均衡关系,表现为向长期均衡关系不断调整的动态过程。 相似文献
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随着石油在中国能源结构中所占比重加大,石油进口总量及在能源结构中所占比重不断上升,证券市场对石化类股票价格走势也就愈加关注。本文使用在上海和深圳两个证券交易所上市的石化类公司的流通股本数和日收盘价构造了上化指数和深化指数,检验它们与上证指数和深证指数间的协整关系,研究了它们的短期引导关系,并得出结论:变量间不存在协整关系,但它们之间却存在明显的引导关系,上化指数和深化指数的变动已能引导上市和深市行情的变动。 相似文献
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自2005年人民币汇率制度逐步走向市场化以来,到2010年一季度,人民币对美元累计升值已经达30%,在未来的一段时间内,人民币升值都是大概率事件,我国保险企业不可避免要遭遇汇率波动的影响,这是我国绝大多数保险企业需要适应的新环境.但是国内对于人民币汇率波动对我国保费收入的影响研究多侧重于宏观的理论研究,对于实证分析涉及较少,本文在分析汇率影响保费收入的传导机制的基础上,利用2000年-2009年人民币实际有效汇率、保费收入环比指数和银行同业拆借利率共44组季度数据建立了向量自回归模型(VAR),并使用协整分析、格兰杰因果检验(Granger)、脉冲响应分析对人民币汇率波动与我国保费收入之间的关系进行实证检验.研究结果表明,人民币实际有效汇率对保费收入产生正向影响,人民币实际有效汇率每上升10%,我国保费收入增长0.644%,但是这种正相关的影响将会在升值8个季度之后转为负.最后文章提出了相应的政策建议. 相似文献
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货币政策的资产价格传导机制主要通过两种途径:一种是基于Q理论的"托宾效应"实现的,另一种是基于莫迪利亚尼的"消费财富效应"实现的。随着我国股票市场的发展,部分学者对我国股市财富效应进行了理论和实证分析;但是,对基于财富效应的货币政策传导机制的研究并不丰富。本文利用2002年第二季度至2007年第三季度的上证综指,广义货币、消费支出和国内生产总值,借助协整检验、格兰杰因果检验进行实证分析。研究结果表明:财富效应在货币政策传导机制中的作用有限,货币政策主要通过其它传导途径发挥作用。 相似文献
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四个景气指数预测效果的实证检验及政策建议 总被引:1,自引:0,他引:1
景气指数是识别和预测经济发展周期的重要途径,是宏观经济决策的依据之一。我国从1999年公布景气指数数据,几年来,企业景气指数、工业企业景气指数、企业家信心指数、工业企业家信心指数对经济的预测效果如何?本文对其进行了实证检验,并提出相关建议。笔者认为,从总体上来说,这4个景气指数对经济预测是成功的,但存在较大的改进余地,相对而言。企业景气指数有更好的预测效果。 相似文献
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基于SHIBOR运行利率市场化的统计研究 总被引:1,自引:0,他引:1
上海银行间同业拆放利率(Shibor)的推出对我国货币政策的有效实施和加快利率市场化进程都具有巨大的推动作用。本文基于格兰杰因果检验和协整检验,对Shibor三年多的运行情况进行实证分析,研究结果表明Shibor短端利率品种是基准性较好的市场利率,已经符合了市场化特点;相比而言,中长端利率品种市场化程度较低。在此基础上,本文进而分析Shibor作为利率市场化条件下基准利率仍需改进的方面。 相似文献
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本文引入计量经济学的协整理论和格兰杰因果检验理论对贵州省地区生产总值和贵州省高技术产业总产值的长期动态均衡关系进行了研究分析,采用经济计量软件Eviews完成统计运算。实证结果表明,贵州省高技术产业与贵州省地区生产总值之间有长期稳定的均衡关系和单项的因果关系。 相似文献
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文章基于1978-2012年的相关数据对北京市产业结构与就业结构的动态关系进行了协整分析与格兰杰因果检验。研究表明,第一产业产值与就业人数之间不存在长期均衡关系,而第二、三产业产值与就业人数之间存在长期均衡关系,但第二产业的发展没能有效促进就业的增长,第三产业的就业拉动作用也不显著。基于此,文章提出改造传统农业,优化第二、三产业结构,支持民营经济发展等政策建议。 相似文献