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信息不对称是企业与银行等金融机构的典型信息结构。项目信贷融资比例是否存在盈利能力的信号传递作用,对于在信息不对称下的项目的融资具有十分重要的意义,也是一个非常有价值的研究焦点。所以,通过信贷融资比例的信号传递博弈的均衡分析,探讨项目盈利能力和信贷融资比例的相互关系及其融资市场内在运作机制,以提高信息不对称条件下的项目融资决策水平。 相似文献
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发展公司债券市场的意义及对策 总被引:1,自引:1,他引:0
股权融资和债务融资是企业外部融资的两大重要手段。两者的比例构成公司金融领域最重要的研究问题,即资本结构问题。股权融资是通过股票市场进行的,而债务融资既可以通过公司债券市场进行,也可以通过银行获得,因此对股票市场、债券市场和银行作用的研究就成为公司金融领域的又一个重要课题。 相似文献
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略论银行融资与股票市场的发展●李月芬从历史上看,在商品经济发展的初期直接融资就存在了。即私人之间的直接借贷,它调剂了私人之间的资金余缺,促进了商品经济的发展。但有一定的局限:缺乏中介机构媒介,信誉度欠透明;只能在狭小的范围内进行;借贷的数量和时间不一... 相似文献
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在企业项目融资过程中,投融资双方存在严重的信息不对称,通过股权比例选择可以比债券利率有效地传递项目质量的信息.不对称信息迫使好的企业承担较高的负债率,以此显示自己的高质量.在项目债权融资的模式中建立了作为内部投资者之一的经管者的信号传递模型,得出了分离均衡.本文通过分析认为,经营者股权投资比例的选择可以更好地传递项目质量的信号,从而为债券投资者的投资决策提供参考. 相似文献
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机构投资者网络信息共享可以通过促进信息在网络以及资本市场中的传递与流通提升被投资企业获取社会资源的能力,强化利益相关者监督公司管理层的积极性,有效缓解企业融资约束、提升公司信息透明度以及促进创新信息传递,进而提升企业创新水平.基于我国沪深A股2007-2019年上市公司面板数据的经验证据表明:机构网络关系能显著提升企业创新水平;产权性质发挥负向调节作用,而市场竞争程度和市场化进程分别发挥正向调节作用;作用机制研究结果表明,机构网络主要通过扩大商业信用、提高股权融资能力和提升公司信息透明度、促进创新信息传递路径实现企业创新水平的提升;经济后果检验显示,机构网络可以通过提升企业创新水平进而优化相关生产要素的合理配置并提高企业全要素生产率. 相似文献
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信贷配给:转轨时期银行对中小企业信贷决策的现实选择——兼论我国中小企业贷款难的解决 总被引:3,自引:0,他引:3
文章以信贷配给理论为基础,结合我国当前实际,设计纳入抵押品价值、抵押清算交易成本、银行审查成本等因素的银行信贷决策模型,分析得出:由于借款企业产权不明晰、信贷利率受管制等,信贷抵押很难成为有效的信号传递,容易形成混同均衡;较高的抵押清算成本降低了抵押品价值的信号作用。因此,在信息不对称的非竞争性信贷市场信贷配给是银行理性行为的结果,这样中小企业在银行信贷配给中处于不利地位,导致其向银行融资困难。最后,提出了解决中小企业贷款难的对策建议。 相似文献
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John H.Boyd 《资本市场》2012,(12):88-89
<正>美国的影子银行跟中国的私人借贷、私人融资还是不太一样的,不过把它们比较一下是很有意思的。我们可以回顾一下最近的金融危机,很多文献当中都把影子银行称为"准银行",什么叫准银行呢?"准银行"的经营领域准银行是一些组织机构,在法律上来说不算银行,但是它们也提供了大量的银行服务,当然这些 相似文献
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银行中介和股票市场资源配置效率比较研究 总被引:1,自引:0,他引:1
随着股票市场的发展,2007年我国首次出现了股票市场和银行争夺居民储蓄存款的局面.那么,这是否有利于改善资源配置效率?本文对融资结构的实证分析表明,我国社会融资长期以来过度依赖于商业银行;而对工业企业中的上市公司与非上市公司、国有企业与非国有企业,以及上市国有企业与上市非国有企业资金使用效率的对比则表明,未上市的非国有工业企业资金使用效率最高,股票市场的准入制度实际上将一批优质的非国有企业排除在资本市场之外.因此,一个高效率股票市场的形成,有利于我国融资结构的改善,有利于资源配置效率的提高,管理层完全没有必要为阻止居民储蓄流出银行而人为地打压股票市场. 相似文献
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尽管银行在企业融资中的主渠道作用无可替代,但以股市为代表的多种融资渠道与银行共同构成的综合融资体系已经初具规模。数据显示,银行的资金业务依旧在我国融资领域发挥着 相似文献
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私人银行业务与传统的银行理财业务是银行理财的两大内容,两者之间存在怎样的关系值得我们去探究.本文根据东莞市私人银行和传统银行理财市场的现状,分析出私人银行的发展虽然对银行理财业务存在促进作用,但在市场集中度、市场风险和信息透明度上存在较大的消极作用,本文结合东莞本地特色及私人银行业务的特点,针对这些消极影响提出了一些对策,以期能为东莞市银行理财业务的进一步完善提供意见和建议. 相似文献
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通过探讨西方融资信号理论在中国特殊制度背景下的适用性,以及与控制权收益之间的互动关系,可以证明,尽管我国股权再融资传递投资机会和现有资产价值信号的功能被削弱了,但它可以向投资者传递较高控制权收益的信号。 相似文献
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银行竞争的微观效应:来自融资约束的经验证据 总被引:8,自引:0,他引:8
银行竞争的加剧将促使银行更多地搜集和挖掘企业信息,降低银企之间的信息不对称,进而缓解企业融资约束。为此,本文在构建理论模型分析的基础上,进一步实证检验了这一假定。实证检验结果表明,银行竞争显著降低了企业投资-现金流敏感性,即缓解了企业融资约束;该结论在控制内生性问题,以及采用不同银行竞争指标和融资约束指标进行稳健性检验后仍旧成立。同时,本文还发现,银行竞争降低了企业债务融资成本,从而为银行竞争降低企业融资约束这一结论提供了补充性证据。进一步地,在企业信息不对称程度更严重的情况下,银行竞争缓解企业融资约束的作用更大,且银行竞争能够降低企业贷款的交易成本,从而为银行竞争降低融资约束的作用机制提供了证据支持。本文不仅丰富了银行竞争的经济后果以及融资约束等相关领域文献,同时还具有较为重要的政策含义。 相似文献
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降低银行与企业间的信息不对称是缓解民营企业融资难的突破点.作者通过构建一个简化的银行合作模型,就大银行和小银行依靠发挥各自比较优势的合作,来为民营中小企业提供信贷融资进行分析研究.研究表明,通过合作不仅可以实现大银行、小银行的"双赢",还有助于有效降低交易成本,使民营中小企业得到更多的信贷支持. 相似文献
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信息不对称导致企业融资困难,高质量的信息披露可以有效缓解资本市场信息不对称问题。作为外部治理机制的独立审计是上市公司信息披露质量的重要保证,高质量的审计可以降低融资企业的盈余管理程度;审计意见能够对企业风险有效预警。独立审计对于企业的外部债权融资和股权融资发挥着至关重要的作用。 相似文献
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会计作为一项以提供会计信息为基本职能的管理活动,在我国市场经济中发挥着重要的作用。信息是客观事物状态经过传递后在人脑中的再现,可以对人产生指导作用,可以为人类创造物质财富。信息经过传递才能被人接受和利用。随着人们对于信息的依赖程度越来越高,会计信息发挥着更重要的作用。 相似文献