定西市成功发行企业债券的经验及对欠发达地区的启示

债券市场是资本市场的重要组成部分,企业债券是直接融资的一种重要方式,有利于丰富区域融资市场层次、改善区域融资环境,并能为企业发展注入强大资金动力,满足企业资金融通需求,激发区域市场活力.欠发达地区企业债券的发行相较发达地区存在一定阻力,但是企业债的成功发行对于促进欠发达地区资本市场融资的多元化、降低融资成本、改善融资结构具有重要意义.文章以定西市为例,介绍了定西市企业债发行的具体情况,归纳了发行企业债券主要做法,总结出欠发达地区发行企业债券经验启示,最后提出了欠发达地区发行企业债券的对策.     

不容忽略的企业债券市场

现代金融体系赖以形成的基础是一个合理的资本市场,一个合理的资本市场由包括企业债券在内的债券市场和股票市场组成,需要债券市场和股票市场的共同协调发展,这将有利于金融体系的市场化改革,分散和化解金融体系风险,强化市场约束,优化社会信用,同时也有利于以直接融资方式将社会储蓄资金有效转化成长期投资、使企业多渠道、低成本筹集资金,促进企业的资本形成和资本扩张,更有利于保障金融稳定.在发达的资本市场体系中,企业债券市场的规模远大于股票市场,而我国企业债券市场的发展严重滞后,在一定程度上制约了资本市场的健康发展及其结构的完善,进而影响了资本市场功能的发挥.     

资本市场的失宠儿──我国企业债券市场

目前,我国国有企业改革正处于攻坚阶段,能否搞活国有经济尤其是国有企业已经成为广大经济工作者和理论工作者所关注的关键问题。要搞活国有企业,不仅要实现“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”,最关键的是要改变传统的经营理念,实现国有企业从传统的商品经营向资本经营的转变。国有企业的资本经营,必然借助于资本市场,包括股票巾场、债券市场、银行中长期信贷市场以及产权转移市场等等。但是,在我国现阶段,除了股票市场得到一定的发展之外,债券市场尤其是企业债券市场的发展尚处于初级阶段,这与我国市场经济发展的整体格…     

企业债券融资正逢其时

发达市场经济国家的企业融资结构里，得自证券市场的外源资金中，债券融资已经远远超过股权融资。我国企业债券市场的规模相对干股票市场和整个债券市场偏小，说明直接融资的结构以及债券市场的内部结构总体失衡。对于企业而言，债券融资方式，在成本、股东收益及控制权等方面会有很多优势，有远见的企业不应忽视这个很有潜力的市场。对于那些急需资金的企业，当前阶段是极佳的发债时机。     

我国企业债券信用评级指标体系的现状分析

随着我国债券市场的发展,信用评级在资本市场发挥着越来越重要的作用。本文主要在阐述我国企业债券信用评级指标体系的基础上,分析其存在的问题及不足,并提出相应的解决措施,以充分发挥企业债券信用评级的作用,促进我国债券市场及评级市场的健康发展。     

完善我国企业债券融资研究

目前我国企业融资渠道狭窄,融资困难,资本结构不合理,这对于企业而言,将处于十分不利的竞争位置,管理层也日益感受到发展企业债券市场的重要性和紧迫性,在这种情况下,促进我国企业债券融资的发展己是刻不容缓。     

浅论企业债券市场的发展

债券市场和股票市场是证券市场的重要组成部分，都是企业进行直接融资的重要途径。为了扩大企业的融资渠道，改善企业筹资环境。应当大力发展我国的企业债券市场，本文通过对我国的股票市场和债券市场进行对比，认为要发展企业债券市场，不仅要改善企业债券市场本身，还要变革现有的股票市场。     

我国企业债券市场发展应对

当前我国企业债券市场发展严重滞后,它直接阻碍了证券市场的正常发展.从微观层面上讲,企业债券市场发展的滞后将导致企业融资结构的不合理,并影响证券市场优化资源配置功能的发挥.因此,加大发展企业债券市场的力度,使债券市场与股票市场协调发展,将有利于促进整个证券市场繁荣稳定.     

上市公司融资结构分析及国际比较

股票融资和债券融资是企业在资本市场上融资的两种方式,但近年来我国上市公司在证券市场上只是靠“股市”一种融资方式,与成熟资本市场企业直接融资主要依赖于债券市场的情况恰恰相反。本文通过分析指出,政府对企业债券市场的诸多管制是造成目前这种局面的根本原因,因此要大力发展企业债券市场必须进行制度创新,在监管体制、利率形成机制、市场流通等方面进行重大改革。     

我国企业债券市场发展滞后的成因分析及对策

在我国，尽管企业债券的出现比股票早，而且发行企业债券的优势也相当明显，但从我国十多年债券发行的情况看，我国企业债券市场的发展相当缓慢。特别是自上世纪９０年代以来，我国股票市场的发展速度远远快于债券市场，企业债券市场的发展严重滞后于股票市场（见表１）。然而，在国际成熟的资本市场上，为降低筹资成本、提高筹资效率、回避股权分散化、提高公司经营管理决策的合理性，企业筹资的主要手段是发行债券，债券市场的规模甚至超过股票市场的规模。在我国，无论是企业债券的发行市场，还是交易市场，都十分不成熟，还有许多需要解…     

企业债券发展缓慢事出有因

现代企业筹措长期资本的渠道有三条:发行股票、发行债券和银行贷款。从世界范围来看,采用债券筹资的比重越来越大,已超过股票或银行贷款。据统计,至１９９７年底,美国债券市场的规模已达到股市的５倍。虽然我国近１０年来大力发展资本市场,企业直接融资比重不断提高,但发展很不平衡,特别是企业债券所占比重还很小,远远落后于经济的发展。那么,我国企业债券发展相对缓慢的原因是什么呢？对发展企业债券的认识有待提高一方面,国家对利用企业债券市场发展经济认识不够,对企业债券发行实行以额度控制为特征的发行政策以及实行以鼓励发行国债和股…     

发挥企业债券融资优势：理论分析与政策建议

债券融资已成为我国企业融资的重要方式。近几年来我国企业债券取得了较大的发展,但还存在诸多问题,这导致我国资本市场出现债券融资滞后的现象。文章分析了企业债券融资的比较优势,同时针对当前制约我国债券市场发展的因素,提出了相关政策建议,旨在进一步促进我国企业债券融资优势的发挥。     

公司债券的融资问题研究

<正>企业融资对于企业的发展具有重要作用,合理的融资方式可以大大增加企业的资金,提高企业的经济效益,促进企业的长远发展。大多数企业都是通过内源融资和外部银行贷款或者股票发行等方式进行的融资,企业需要根据自身实际情况,选择符合企业发展战略的融资方式,这对于保持企业和资本市场的稳定发展具有重要意义。目前,我国企业债券融资发展缓慢,银行信贷和信用融资在企业资本结构中占有较高比例。由于债券市场向来是政府进行宏观调控的重要途径,     

浅谈中国债券市场

一、中国债券市场结构 　　中国债券一级市场呈现银行间债券市场、交易所市场和柜台市场并存的格局.银行间债券市场是记账式国债和政策性金融债的主要发行渠道.证券交易所发行记账式国债、企业债券和可转换公司债券,凭证式国债通过银行柜台市场发行,不上市的企业债券大多通过证券经营机构柜台市场发行.……     

我国企业债券市场发展中存在瓶颈问题及解决对策

企业债券市场作为企业拓宽融资渠道和优化资本结构的重要方式和手段,对于促进我国经济的发展有巨大的功能作用。与股票、银行贷款等其它融资手段相比,企业债券融资有自身巨大的优势,它不仅可以减少企业的融资成本,还可以平衡企业的财务杠杆,对于协调我国的证券市场和提高资本市场的发展与运作效率有重要的影响。本文就目前我国企业债券市场在发展中存在着市场规模小、制度约束多和市场流动性低等瓶颈问题和解决对策进行了简要分析,以更好地促进我国企业债券市场的健康快速发展。     

我国企业债券市场发展中存在瓶颈问题及解决对策简

企业债券市场作为企业拓宽融资渠道和优化资本结构的重要方式和手段，对于促进我国经济的发展有巨大的功能作用。与股票、银行贷款等其它融资手段相比，企业债券融资有自身巨大的优势，它不仅可以减少企业的融资成本，还可以平衡企业的财务杠杆，对于协调我国的证券市场和提高资本市场的发展与运作效率有重要的影响。本文就目前我国企业债券市场在发展中存在着市场规模小、制度约束多和市场流动性低等瓶颈问题和解决对策进行了简要分析，以更好地促进我国企业债券市场的健康快速发展。     

浅析我国债券发行与信用评级

经过20多年的发展,我国债券市场已经初具规模。但是,从债券的发行、尤其是非金融企业债券的发行与评级情况来看,我国债券市场信用评级行业的发展受到了尚不发达的债券市场的制约。因此,加快我国债券评级市场的发展是信用评级行业发展的关键。     

发展公司债券市场的现实意义

公司债券、政府债券和股票是资本市场的三大基本证券.发达、高效的企业债券市场对经济结构的调整,促进国民经济的稳定增长具有重要意义.它有利于实现企业融资途径的多元化,有利于优化金融环境保证整个金融体系稳健运行.在世界发达国家的企业债券市场一直是证券市场的重要组成部分,并且,无论在规模还是增长速度上都远远超过股票市场,形成了股票市场和债券市场比翼双飞的局面.我国,不仅企业债券市场发债企业数量少,筹集资金数额也非常少,一方面,大量的上市公司和中小企业都面临筹资困难,导致股票市场为企业融资的负担越来越重,在公司治理结构普遍不完善的今天,更多的企业热衷于发行股票而达到"圈钱"的目的.另一方面,又由于缺乏稳缝型投资者偏好的投资工具,不利于吸引更多的投资性资金进入证券市场.相对于股票,公司债券的风险更小,能改变投资者缺乏足够投资对象的状况.     

论我国企业债券市场发展的开放战略

对外开放是我国企业债券市场发展的重要战略之一,但在制定债券市场开放政策时,应当充分考虑我国债券市场的吸收能力,即选择一个最佳的开放度。同时,还应充分重视企业债券市场对外开放中的制约因素,防范开放中的可能风险。     

论资本经营与产业结构调整

<正>资本市场对于我国企业筹集建设资金、建立现代企业制度,乃至产业结构优化和经济结构调整发挥了重大作用,但随着资本市场的发展,欠发达地区通过资本市场筹集的资金呈下降趋势,难以满足产业结构调整的资金需求。与此同时,大量的海外资本和民间资本迫切寻找新的投向。由于投融资体制不畅导致资本市场出现的“通货紧缩”现象,必须通过搞活区域资本经营,建立规范的产权交易制度来解决。培育和发展区域资本市场,提高直接融资比例,以增量资金推动区域存量资产流动,化比较优势为竞争优势,最终推动区域产业结构战略性调整。