上市公司CEO薪酬与公司业绩相关性研究

文章以我国沪深两市2010年A股上市公司为样本,加入企业规模、公司所在地区、CEO持股比例、CEO性别、年龄、控股股东的性质以及行业因素对上市公司CEO薪酬与公司业绩进行研究发现:高管薪酬与会计业绩正相关,与市场业绩负相关;公司规模越大,CEO年龄越大,国有股比例越高,CEO薪酬越高;CEO持股水平越高,CEO薪酬越低;而CEO薪酬与CEO是否兼任以及CEO性别相关性不大。     

CEO财务经历与企业创新——基于风险认知和融资能力的双重视角

财务行业是一个具有风险属性和资本属性的特殊行业，财务经历有助于塑造CEO良好的风险认知和融资能力。文章基于烙印理论，以2009-2018年A股上市公司为样本，从"风险认知烙印"和"融资能力烙印"双重视角研究了CEO财务经历对企业创新的影响及其机理。研究发现，CEO财务经历对企业创新有显著的正向影响；在采用PSM-DID、Heckman两阶段模型等控制内生性后，该结论亦成立。具体而言，CEO财务经历主要是通过发展CEO的"风险认知烙印"和"融资能力烙印"两种烙印效应来促进企业创新；CEO财务经历对企业创新的影响在CEO外部薪酬差距更大、CEO持股比例更高的企业中更为明显。文章的研究发现烙印效应可能是解释CEO财务经历影响企业创新的重要机制，这为上市公司制定科学合理的CEO聘任决策提供了相关理论依据。     

家族CEO和非家族CEO薪酬激励差异的实证研究

文章选择2005年在深、沪两市最终控制者为个人或家族的A股上市公司作为研究样本,对家族CEO和非家族CEO薪酬水平差异以及家族CEO和非家族CEO薪酬对绩效的敏感性差异作了实证分析。研究结果表明,家族CEO的货币薪酬水平与非家族CEO的货币薪酬水平并不存在显著差异,而在持股比例上家族CEO显著高于非家族CEO;家族CEO薪酬对绩效的敏感性低于非家族CEO薪酬对绩效的敏感性。     

乔布斯秘史

"乔布斯辞职苹果CEO后:微软CEO鲍尔默长嘘了一口气;谷歌CEO拉里.佩奇长嘘了一口气;FacebookCEO扎克伯格长嘘了一口气;惠普CEO李艾科长嘘了一口气;戴尔CEO迈克尔.戴尔长嘘了     

解读《顶级CEO的原则》

通用电气、微软、思科、波音、戴尔,是世界一流公司。它们是行业霸主、企业帝国。杰克·韦尔奇、约翰·钱伯斯、史蒂夫·鲍尔默、迈克尔·戴尔、杰夫·贝佐斯,是世界顶级CEO。他们是时代的象征。而《华尔街日报》则是全美发行量最大、最有影响的报纸。这三者结合起来便产生出《顶级CEO的原则》一书。《顶级CEO的原则》是《华尔街日报》记者和世界顶级CEO的对话录。其中收录了记者与21位最优秀CEO的     

乔布斯秘史：乔帮主歇了

“乔布斯辞职苹果CEO后：微软CEO鲍尔默长嘘了一口气;谷歌CEO拉里·佩奇长嘘了一口气;FacebookCEO扎克伯格长嘘了一口气;惠普CEO李艾科长嘘了一口气;戴尔CEO迈克尔·戴尔长嘘了一口气；摩托罗拉CEO桑·杰贾长嘘了一口气；HTC董事长王雪红长嘘了一口气；联想董事长柳传志长嘘了一口气……”     

乔布斯秘史：乔帮主歇了

“乔布斯辞职苹果CEO后：微软CEO鲍尔默长嘘了一口气;谷歌CEO拉里·佩奇长嘘了一口气;FacebookCEO扎克伯格长嘘了一口气;惠普CEO李艾科长嘘了一口气;戴尔CEO迈克尔·戴尔长嘘了一口气；摩托罗拉CEO桑·杰贾长嘘了一口气；HTC董事长王雪红长嘘了一口气；联想董事长柳传志长嘘了一口气……”     

拉桑杰·贾：“幸运”的CEO

上榜理由：全球最高薪CEO 《华尔街日报》日前所做的2008年CEO薪酬调查显示，摩托罗拉负责手机业务的联席CEO桑杰·贾以1．044亿美元的薪酬位居美国200大公司CEO之首。     

CEO信念、信念拓扑与战略选择权约束

基于CEO信念二重性"正向匹配激励"和"负面棘轮效应"分析,文章提出CEO信念拓扑概念,旨在强调CEO信念表现在战略选择中具有:渗透性、动态性以及其阶段上的不可逆性;揭示企业CEO信念与战略选择存在相悖的困惑:一方面,企业战略的进取性很大程度上决定于CEO信念进取性;另一方面,由于CEO信念具有阶段上的不可逆性而带来问题.文章认为:必须调整CEO的信念,必须建立起对企业CEO的信念实现形式--战略选择控制权进行契约约束管理模式.     

美国上市公司CEO薪水和公司绩效的典型相关性分析

<正>一、引言近年来,很多西方学者将CEO薪酬和公司业绩相联系,研究代理问题以及为董事会薪酬委员会对于CEO薪酬方案问题上提出建议。先前的研究发现CEO薪酬和公司业绩有关。例如,CEO薪酬与股权收益正相关(Lambert and Larcker,1987)并且绩效评估比会计计量更好的决定CEO薪酬问题(Murphy,1985)。然而,先前的研究只考虑单个薪酬变量与公司     

盈余管理、CEO特征与碳信息披露——来自中国高碳排放行业上市公司的证据

在全球气候变化不断加剧的背景下,碳密集型行业正面临着日益增长的公众压力。此种情况下,推动绿色低碳经济已然成为实现可持续发展的必然选择。选取2012—2020年中国高碳排放行业上市公司为研究对象,探究盈余管理对碳信息披露的影响,以及CEO特征对碳信息披露和盈余管理的调节作用。结果显示,盈余管理程度越大,碳信息披露越少;CEO性别为女性、CEO教育背景越高、CEO任期越长、CEO财务背景越强,盈余管理对碳信息披露的反向促进作用会得到加强;CEO年龄越大,盈余管理对碳信息披露的反向促进作用会得到削弱。     

CEO变更与盈余管理——基于PSM和DID方法的分析北大核心CSSCISSCI

文章以2011-2015年我国沪深两市A股制造业上市公司为样本,采用倾向得分匹配法和双重差分法,对比分析发生和未发生CEO变更公司的盈余管理差异,探讨CEO变更对盈余管理的"净效应"。结果表明,发生CEO变更的公司盈余管理程度显著高于未发生CEO变更的公司。进一步研究发现,当CEO与董事长同时变更、CEO继任者为外部继任者或公司股权性质为非国有时,CEO变更导致的盈余管理程度更高;董事会会议次数与股权制衡度对CEO变更导致的盈余管理有一定抑制作用。     

中小企业总经理薪酬激励机制研究——一项来自中小企业板的经验证据

文章主要运用实证的研究方法,以中小企业板上市公司作为研究对象,对中小企业板上市公司内CEO的薪酬和企业绩效之间的关系进行了检验,发现二者之间存在显著的正相关关系,薪酬可以给CEO提供足够的激励;但持股比例与企业绩效之间弱相关。文章还发现公司规模对CEO的报酬存在显著的影响,CEO的持股比例、CEO的来源以及上市公司内总经理和董事长两职的合一也会影响CEO的薪酬水平。     

CEO任期与企业绩效关系模型探讨

本文总结了CEO任期与企业绩效间关系经典理论模型的要旨及成因,概括了以企业与环境匹配度、CEO变革态度和高管团队风险倾向等为中间变量的间接关系模型,并指出了现有研究在方法和产业环境因素界定上的不足;然后,在此基础上提出了CEO任期与企业绩效关系的综合理论模型,强调指出了产业市场因素对CEO任期与企业绩效关系的调节作用;最后对CEO任期与企业绩效关系模型在我国产业市场环境下的研究前景进行了展望。     

从童年热爱的就是赢——本期推荐图书：《赢》

作为通用电气前任CEO，杰克·韦尔奇享有极高的声誉，他被誉为“全球第一CEO”，“最受尊敬的CEO”、“美国当代最成功、最伟大的企业家”，在2001年，杰克韦尔奇推出了他的自传，从他的童年故事开始利用书的每一部分向读者介绍了自己的管理思想和经验，在书的末尾更是提出了作为CEO的20多条经验。《杰克·韦尔奇自传》自出版后，立即赢得所有读者的青睐，被经理人们誉为“CEO的圣经”。转眼4年过去了，本以为从此不会再写书的杰克韦尔奇，在今年又推出了他的新作——《赢》。     

关于CEO个体属性对IPO过程中企业估价影响的理论研究

文章基于代理理论、信号理论、高阶理论,对CEO个体属性在企业IPO过程中的估价问题的影响进行了综述整理和理论分析。文章认为CEO的网络、双重性、教育对IPO企业估价有正向作用;反之,CEO的在职年限、年龄、是否为创始人对其有反向作用。     

城头变换大王旗——欧美CEO大换血

去年夏天，久负盛名的《哈佛商业评论》发表了南加州大学马歇尔商学院教授瓦伦·本尼斯、和杰姆·斯图尔的文章《别选错CEO》，文中描述了一个被他们称为“CEO动荡”的现象。该文称，公司CEO正以前所未有的速度更换。文章发表之后的半年多时间里，这一更换速率更是大幅上升：根据CGC的数据，今年２月，有１１９位美国大公司的CEO离开其职位，比去年同期增加了３７％。而２０００年下半年的CEO的离职率比上半年增加了４０％。随着美国经济发展继续减速，将会有更多的CED卷入其中。不断上升的CEO离职率在dotcom公司中尤为显眼———…     

CEO任期、继任来源与管理层激励的动态调整

任期是识别经理人能力的重要标志。我们从CEO任期的角度探究了其与薪酬激励之间的动态调整关系,并考察了不同继任来源CEO之间的差异。研究发现,CEO任期与货币薪酬、股权激励及薪酬差距之间均呈倒U型关系:在货币薪酬方面,当任期达到8年时,CEO货币薪酬达到最大值;在薪酬差距方面,当任期5～7年时,管理层内部薪酬差距达到最大值;尽管继任来源对上述两方面不存在显著影响,但在股权激励方面,外部继任CEO达到最大值所需任期却远大于内部继任CEO。这些结论对管理层权力效应、认知效应和动态契约效应提供了有力的证明,但是对于职业生涯假设的支持并不显著。     

CEO权力会影响垂直薪酬差异筛选效应吗?北大核心CSSCISSCI

CEO与副总经理之间的垂直薪酬差异筛选效应是指垂直薪酬差异对副总经理主动离职倾向的影响。本文利用2005—2015年我国A股上市公司数据,考察了CEO权力对垂直薪酬差异筛选效应的影响。CEO权力的发挥会受到公司内部治理结构和外部治理环境的影响,因而本文还考察了CEO权力对垂直薪酬差异筛选效应的影响是否受制于上市公司的产权性质和上市公司所在地的市场化进程。研究发现,CEO权力越大,垂直薪酬差异对副总经理主动离职率的正向影响越大,说明CEO权力加重了垂直薪酬差异的负向筛选效应;相比非国有企业,CEO权力对垂直薪酬差异与国有企业副总经理主动离职率关系的正向影响更大,说明CEO权力对国有企业垂直薪酬差异负向筛选效应的影响大于非国有企业;市场化进程越高,CEO权力对垂直薪酬差异与副总经理主动离职率关系的正向影响越小,说明市场化进程越高,CEO权力对垂直薪酬差异负向筛选效应的影响越小。进一步研究还发现,CEO权力越大,垂直薪酬差异通过副总经理主动离职率对公司绩效的间接负向影响越大,说明CEO权力加重了垂直薪酬差异筛选效应对公司绩效的负向影响。本文为CEO权力影响高管行为及公司绩效提供了新的研究视角。     

中国上市公司的国际化倾向研究 ——基于高管团队和代理理论的实证分析

本文以中国上市公司为研究对象,以高管团队和代理理论为理论依据,探讨了上市公司国际化倾向的影响因素。本文认为CEO的认知、价值观和个人经验会影响到公司战略的制定;与此同时,公司的治理结构也会影响到CEO的风险偏好。实证结果表明,那些国际化经验丰富、受教育程度相对较低的CEO更倾向于采取国际化战略;其次,随着外部董事比例的增加,CEO更愿意承担风险,实施国际化战略。本文的研究结果对企业如何有效制定和实施国际化战略具有一定的指导意义。