成本，市场竞争的新看点

2006年7月14日，通过股权转让，中国铝业股份有限公司以货币资金4．12亿元收购山东华宇铝电有限公司（以下简称“山东华宇”）55％的股权，成为第一大股东。新公司成立后，坚持走国企和民企相结合、优势互补的路子。在中铝公司的大力支持下，公司充分发挥国企规范化管理和民企精简高效的优点，以“强化管理、务实创新、凝心聚力、协调发展”为工作原则，以成本管理为中心，完成了从单纯的民营企业到国有控股企业的转型。     

群雄逐鹿时代的完结——从甲骨文收购仁科看应用软件业新变局

收购之路是辛苦的 2004年年底，全球第二大软件厂商甲骨文以103亿美元成功收购另一家全球著名企业应用软件公司仁科(PeopleSoft)。在软件业的收购案中．此次前后长达18个月的恶意收购．无论是历时之长还是涉及金额之大．都十分罕见。     

周立群：中国并购市场的新特点

目前国内的并购市场有三种类型： 1．中国企业的境外收购。比如中海油的海外收购。 2．外商企业在中国的收购。 3.国内并购。 2005年到2006年8月份的公布数据显示，并购在中国的发展非常迅速。2006年前8个月，三种类型的并购都有大幅度的增长。     

MBO──企业并购的新手段

什么是ＭＢＯ？ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｂｕｙ－ｏｕｔｓ；简称ＭＢＯ，译为经理层融资收购。它是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交换及其他产权交易手段收购本公司，进而达到重组本公司，并获得预期收益的一种收购行为。 在ＭＢ口中，企业管理人员借助杠杆收购手段实现对目标公司的所有权和业务经营控制权，从而完成从单纯的企业管理人员到股东的转变，以所有者和经营者双重身份挖掘和提升公司价值，它使得公司所有者结构．控制权结构和资产结构发生了重大变化，公司变成了为经理层完全控股的公司。ＭＢＯ涉及与股权转让有关的收购…     

“微新”联姻？

乍一听起来，软件巨头微软要收购新浪，是一件很不靠谱的事情。 4月14日，来自境外的消息称，微软可能会收购新浪。微软在中国收购一家门户网站的价值何在？新浪不仅在业务上难以对微软做出太大支持，更重要的是，即使双方有此意愿，收购要获得中国监管部门通过的可能性几乎为零。     

瑞典驻华大使林川：李书福对我们来说是一个新现象

吉利欲收购沃尔沃汽车的消息，是近期中国商界最为轰动的大事之一，若其果能成行，将成为中国与瑞典两国建交六十年来最为重大的经济合作项目。最近，瑞典驻华大使林川（Mikael Lindstrom）几乎在任何场合都得面对此次收购台前幕后、是否能成功并购等等话题，接受本刊记者独家专访时也不例外。     

接连收购，联想出击的谋略

2014年，新年伊始，联想两次出击进行并购，一是收购了IBM X86低端服务器，二是收购了摩托罗拉移动，市场一度还传闻联想预将收购索尼的PC业务。2014年注定是一个竞争更加白热化的年份，同时，布局更多的市场，在更大的范畴内竞争也将是2014年的主旋律。我们仔细地观察一下联想的布局，不难看出其对未来发展的定位和方向。     

中海油并购加油企，美国为何不高兴？

中海油收购石油公司加拿大尼克森这一中国企业史上最大收购案，日前有了新的进展。尼克森宣布，该公司股东投票通过了收购协议，赞成比例高达99％。不过，该收购还要获得加拿大联邦政府的审批，最快将在10月晚些时候揭晓。     

重铸新价值——公司并购

日前．中国证监会有关人士提出，要通过立法和监管积极创造条件，从外部环境和内部机制两方面着手、使并购重组走出以绩差上市公司为中心．以价值转移和再分配为主要方式的死胡同．形成以实质性资产重组为主，以产业整合勾特征的战略性并购重组的新格局。我国交购重组是体制因素驱动型，立法和监管对开购重组的影响重大立法和监管应当鼓励和引导并购交易创造价值，让市场参与者有平等的舞台进行竞争，为证券市场大量历史遗留难题的解决剖造一个相对宽松的环境．在立法和监管的模式上．已于去年12月1日正式生效的《上市公司收购管理办法》采取了极具中国特色的要约制度的设计，与美、英收购立法模式有根本性的区别，这在一定程度上支持和鼓励了上市公司实质性并购重组。“积极鼓励”和“程序公正”是对收购立法和监管中的两大基本原则．在《上市公司收购管理办法》中，从保护中小投资者合法权益的角度出发．规定了采用全面要约收购方式；同时，为了降低全面要约方式的成长，鼓励上市公司收购．扩大了自动豁免和经批准取得豁免的范围．创造性地将要约中上市交易股份和非上市交易股份区别对待、分别定价、以降低强制性全面要约收购方式的成本。这位人士认为．平购重组目前已经超越新股发行市场．成为证券市场资源配置的最主要环节。自1999年以来每年约有1/3的上市公司进行并购重组．平均1家上市公司每4年面貌就要更新：单以2002年为例、当年新股发行70家，而年度内公开披露的上市公司控制权生生转移的股权收购数量达122家，主营业务发生变化的重大重组数量为44家，大量的并购重组为上市公司创造了巨大价值，使上市公司财务指标有所改善，为证券市场的稳定发展起到重大作用，但他同时也指出，鉴于并购重组的市场动机与利益机制的特殊性，一些并购行为利益的再分配和转移，没有创造出社会净价值，因此，需要从整体上改变上市公司并购重组价值效应的现状。     

消灭了对手，也消灭了创新

分众不仅用大规模的收购阻塞了创新之路，而且把经营公司的游戏变成了收购同行的规模游戏     

“中”，“外”之争与中国新工业化之路

2005年也许算不上中国历史上最活跃的并购年份,但2005年的几宗交易以及由此引发的争辩,绝对可以载入中国资本市场的历史——拉法基收购四川双马,凯雷收购江苏徐工,跨年度的华平收购哈药,以及大大小小的外资参股内地知名企业案例,搅动起一场姓“中”还是姓“外”的争论。     

浅谈青浦区国有土地收购，储备，出让

土地收购、储备、出让制度，是土地使用制度的一种创新，它可以从制度上减少腐败的根源，也是发挥市场机制在土地资源配置中的基础性作用。通过政府的宏观调控手段，在切实加强政府对土地一级市场高度垄断的基础上，建立公开、公正、公平的有序竞争的土地市场，促进土地市场的发育和发展，提高政府对土地市场的调控能力，增加政府的财政收入，解决城市公共设施的用地问题，从制度上减少腐败现象的发生等都具有十分重要的意义。     

14 傅成玉：冒险家，还是悲剧英雄？

2005年，傅成玉和中海油的名字频频出现在世界最著名的财经媒体上，他亲手发动了中国企业史上最大的收购行动．最后，却又不得不亲手中止它，以避免更大的失败。     

微软并购诺基亚：“逆袭”移动互联

尽管谁都知道世界瞬息万变，2013年9月3日晚曝出的“微软以72亿美元正式收购诺基亚手机业务”的消息，还是让很多人唏嘘不已。 这是自两年前谷歌以125亿美元收购摩托罗拉移动业务后，全球IT史上又一里程碑事件。     

百思买空降，空电零售转型在即

一直备受关注的电器零售业，前不久再次冲击了人们的眼球：全球最大的电器零售商百思买，以1．8亿美元收购江苏五星电器约56％的股权，从而空降中国市场。     

爱仕达，占了便宜还是吃了亏？

近期，小家电行业更旗易帜的剧目频繁上演，继奔腾电器被飞利浦收入囊中之后，步步高家电也随之改名换姓。 近日，爱仕达宣布，其下属全资子公司浙江爱仕达生活电器有限公司以2288万元价格，收购东莞步步高家用电器有限公司小家电业务相关资产。     

国企猎手马兴法 国企私有化的新标本

就像一个老猎手需要对猎物的行踪了如指掌一样，名不见经传的天马股份，在过去5年里，以类似方式悄悄收购了至少6家老牌国企。     

陈东升：老虎来了，总要吃几个人

9月24日，桂林地中海俱乐部一次高端圈子聚会。让陈东升感慨良多。 “复星收购地中海俱乐部本来是个小生意，但法国大使亲自来参加。”陈东升说。从这可以看到中国企业家怎样在跟世界融合。地中海俱乐部是一家有50年历史、以度假为特色的法国企业。正处于被复星要约收购的进程中，桂林店是其在中国开的第二家店。     

新动作

移动联通推出免费垃圾短信举报平台，路虎召回缺陷越野车，戴尔在华采购增资，南航与马航签订合作协议，博世正式收购威宁达，SK电信进中国游戏市场     

央企整合高峰催生投资机会

以中国石油天然气集团要约收购旗下的吉林化工、锦州石化、辽河油田三家上市公司为标志，寻找有望被集团公司“私有化”的上市公司股票成为最令投资者兴奋的事。事实上，随后的中国石化要约收购旗下的齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明四家上市公司也为投资者提供了20％左右的收益空间。虽然央企整合并不都是以“私有化”为主要手段，并购、资产注入、资产剥离等多种手段都可能被合理采用，但要约收购却能直接带来“无风险”收益，因此更受投资者关注。