熊市早已来临

结合市场情绪波动因素，我们认为2012年上证指数波动区间位于1850—2600点之间，估值中枢在2120点附近。就全部A股而言，如果没有大的风险出现，2012年股票市场总体呈现震荡走势，中小盘股票估值仍然较高，在业绩达不到预期的情况下，部分中小盘股票仍有较大下跌空间。     

想说爱你不容易

从道理上讲，没有业绩支撑的题材炒作，炒得越高，风险越大。在经历了一波题材行情之后，4月末的市场出现了强烈的调整和波动。这时候，人们就特别容易想到价值蓝筹股。     

七月将迎来“喘息”机会

就短期而言，我们关注的是1．5万亿元银行理财6月30日到期有没有违约出现，这个问题确实比较纠结，它会对短期走势构成明显影响，一旦出现违约，银行股会在受到拖累，指数也会出现波动。如果顺利挺过这一关，将对7月反弹行情有非常大的帮助，本周一将迎来7月。     

波动加大客盘活跃专访中信银行资金资本市场部总经理助理孙炜

在2012年国内外经济不确定性下，人民币外汇市场会出现哪些新态势？为此记者采访了中信银行资金资本市场部总经理助理孙炜。他认为，人民币对美元汇率在第一季度呈现每日中间价基本保持窄幅波动，但日间波动及隔夜波动幅度明显增大的态势；市场多次出现低开高走或高开低走，双向波动迹象明显。他同时提示，针对客盘的变化，银行应制订相应的交易策略。     

对我省贷款增长与经济周期关系的实证分析

一、贷款增长波动与经济周期波动特点 从我省的实际情况来看，经济周期波动与贷款增长波动作用与反作用有以下特点：1、信贷投放呈现的周期性波动与经济周期的阶段出现基本吻合的趋势。改革开放以来，我省的贷款增长经历了4个波动阶段，贷款增长波动阶段的起始年份与经济周期基本同步。     

开放式基金给基金业带来的机遇与挑战

一、我国基金业目前存在的问题 一、基金没有发挥稳定市场的作用。一般来说，成熟证券市场上股票的波动率在20％左右，而据我们的测算，2000年上半年，我国证券市场大盘的波动率为42．72％，国债的波动率为1．93％，A股的波动率为74．67％，B股的波动率为74．33％，而且基金重仓持有的风华高科、     

发达国家熨平国库现金波动的主要做法

财政资金每天汇入与流出国库，国库中可能出现一定数量的沉淀资金，也可能出现短期性、季节性的资金不足，使得国库现金余额经常处于波动状态。国库现金保持一定程度的波动性，本是合乎客观实际的正常情况，但超出一定范围的波动将会带来严重的问题。     

刍议票据市场存在的问题及对策

近十年来，票据业务取得很大发展，票据市场成为货币市场和宏观经济的重要组成部分。但是前一段时间，票据市场出现波动，贴现率居高不下，票据业务减少，有的行还干脆停办。分析票据市场发展出现波动的原因，主要有以下几点：     

声音

汉斯·蒂(?)(世界银行全球经济趋势研究组负责人):中国经济并没有过热,增长已达临界点从宏观角度来分析,中国经济并没有出现过热的情况,因为通货膨胀并没有出现大的失控的情况,各种物品的价格(变化)也都是正常的波动;中国的劳动力也没有出现大量的过剩。从这些来看,中国经济并没有出现过热的情况。但是,我们也看到中国经济也确实达到了一个增长的极限,达到了一个临界点。支持中国     

我国融资融券助涨助跌了吗?--基于波动非对称性视角北大核心CSSCISSCI

2014-2015年我国股市剧烈波动期间,融资融券是否助涨助跌曾引发激烈争论。本文基于波动非对称性视角,运用EGARCH模型研究融资融券对我国股市周期性波动的影响。实证结果表明,我国股市波动存在显著的双重非对称性,但融资融券对熊市波动非对称性和牛市反向波动非对称性都没有显著影响;我国融资融券既没有助推牛市上涨,也没有加剧熊市下跌,它对股市周期性波动的影响是中性的。     

如何研判 金银币的内在价值

最近几年，国际市场的黄金价格出现了大幅度震荡运行的走势，不少投资者将视线转向了金银币，使金银币迅速成为一个重要的投资品种。实际上黄金价格震荡幅度的大小，并不是决定金银币走势的决定性因素，两者之间甚至没有显著的关联度。如果说确实有的话，那就是中国人民银行的“熊猫”系列金银币，其走势与国际市场黄金价格的波动较为密切，但其震荡幅度要小于黄金期货价格的震荡幅度。     

救助希腊行动让人猜想

2010年5月4日，美国证券市场出现了2010年以来罕见的严重滑坡，道琼斯指数和标准普尔500指数的跌幅都超过了两个百分点，纳斯达克指数跌幅更大，接近三个百分点。全球其他主要市场，中国、欧洲等国家和地区的股指也都出现了大幅下跌。此次全球股市大滑坡的原因很明显，还是希腊债务危机。这场危机虽已几度波动，但投资人似乎并没有因此而变得迟钝，相反却更加敏感，甚至能够从表面看来不错的消息中发现危险的苗头。     

2004年国际外汇、黄金市场分析预测

2004年第一季度，国际外汇市场各主要货币基本上延续了2003年走势，波动较大，总体呈现美元较弱，欧元强势不稳，日元升势较强的格局；国际金价在继续保持1999年以来持续走高的态势下出现较大幅度波动，展望后市，文章以美元表示谨慎乐观，认为欧元可能出现宽幅震荡，日元可能继续呈现升势，国际金价全年可能继续走高。     

波兰：货币期权之殇（上）

汇率波动，引发的无非是老生常谈的话题，如贸易额变化，国际收支波动等。一旦贴上“衍生产品”之标签，事情就远没有那么简单了。美国次贷危机爆发以来，连普通百姓都认识到：哪里有衍生产品，哪里就绝对与“简单”二字无缘……     

我国转型期财政风险研究（下）——我国转型期财政风险的现实考察

经济总是处于周期性的波动中，在财政收支制度一定的情况下，经济增长和经济衰退会导致财政收支的波动，从而使财政收支及其平衡（主要是财政赤字）出现周期性风险。[第一段]     

储蓄存款实名制有待完善

储蓄存款实名制自 2000年 4月 1日起在全国施行。为了了解一年来存款实名制的执行情况，日前我们对基层金融机构进行了重点调查。调查情况表明，个人存款账户实名制施行以来，储蓄存款没有出现大的波动，总体呈平稳发展的态势。但仍存在一些不容忽视的问题，主要表现在： 　　1.存款实名制施行后，在原账户办理第一笔个人存款时，对原账户没有使用实名的，没有及时改用实名并补录登记身份证号码。 　　2.个人新开立存款账户时，基层金融机构怕储户嫌麻烦失去客户，为了稳定储源，没有让储户出示有效证件，仅根据储户自己报出的身份证号码就…     

中国将引发全球性金融危机？

全球经济的波动和资本市场的价格并不会因为经济管理者的忙碌而变得更加平静，自从人类发明了各种宏观调控工具以来，全球经济和资本市场出现危机和大幅波动的频率变得更高，甚至波动也更大了。在自然规律面前，我们应该学习变得更加谦卑、更加懂得尊重。     

研图观势

2011年9月份之后，人民币对美元汇率单日波幅频繁出现100以上基点波动：2012年3月份以来，人民币对美元汇率波动更为剧烈，多日出现连续贬值（具体走势详见图1）；人民币汇率中间价有多个交易日的单日波幅超过1D0个基点，其中3月9日大幅走强162个基点，3月12日则又大幅回落209个基点。     

中报业绩考

随着中报的陆续发布，风险释放也逐渐接近尾声。然而，二季度旺季效应未如期而至，因而中报整体业绩增速较一季度没有太大波动。     

期货市场投资者行为与价格波动关系研究

通过从上海期货交易所获取数据,使用向量自回归检验了两种类型投资者的行为和价格波动性之间的关系.实证检验结果表明:(1)不同期货品种市场上的投机行为都会加剧价格波动性,而不同价格波动率度量方法下,套期保值行为对价格波动所产生的Granger显著影响只出现在某些期货品种市场上;(2)市场价格波动对套期保值行为没有显著的影响,而市场价格波动对投机者行为的影响则随着波动率的度量方法不同而不同.研究结论对于指导我国期货市场改善投资者结构、促进期货市场发展具有积极的意义.