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深化新股发行体制市场化改革 总被引:1,自引:0,他引:1
新股发行体制指首次公开发行股票时的新股定价、承销和发售的一系列制度及相关安排,是证券市场制度体系的重要组成部分。新股发行体制的基本内容包括两个方面,一是如何确 相似文献
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顾最近几轮发行制度改革回我国历史上推行了多次新股发行制度改革,从行政审核制到核准制,同时在询价、配售等方面都有较大的改革步伐。我们重点研究自2009年以来的几轮改革。第一轮:2009年2009年5月,证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》公开征求意见稿,相关文件《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》,自2009年6月11日起施行。本轮改革主要体现在新股定价、发行承销等两个方面: 相似文献
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期盼已久的新股发行体制改革方案终于在"五一"小假期前尘埃落定,证监会公布的《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》开始施行。这意味着,投资者熟悉的IPO规则将有所变动,5月份开始排队上市的新股将遵循新的规定。 相似文献
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黄苏煜 《金融经济(湖南)》2010,(5)
前期,笔者一篇新股发行改革问计于狼不如问道于羊的文章刚发表不久,就在中国证监会新股发行体制改革研讨会的出席人员中,见到了中小投资者代表的身影。说实话,开始的时候,心里还确实兴奋了一下,真没想到证监会这次对民间的声音回应得那么快!可惜的是,笔者的兴奋没多久就给一种叫做被代表的感觉所取代了。这种感觉让人就像吃到了苍蝇一样,恶心和难受。 相似文献
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夏志琼 《金融经济(湖南)》2009,(4)
一方面,IPO重启,倒逼新股发行制度改革尽快推出:另一方面,创业板推出也受到制约。此外,要解决大小限问题。也必须从改革发行制度的源头着手。可见.新股发行制度改革确实形势逼人。在以往新股发行过程中。中小投资者的利益基本上是被边缘化的。对于新股发行改革的呼声不断,说明其中存在不公,关于解决办法,业界这几年已经讨论得非常成熟, 相似文献
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夏志琼 《金融经济(湖南)》2009,(7)
一方面,IPO重启,倒逼新股发行制度改革尽快推出;另一方面,创业板推出也受到制约。此外,要解决大小限问题,也必须从改革发行制度的源头着手。可见,新股发行制度改革确实形势逼人。在以往新股发行过程中,中小投资 相似文献
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研究新股发行体制的变迁,探讨本次新股发行体制改革对市场的影响,并进行实证分析。通过实证发现,本次新政改革只是部分解决了主板新股定价高,中小板和创业板高价发行状况没有有效改变,首日涨幅整体有所回落,但是资金申购效率提高,新股申购收益明显上升,可能会进一步助涨打新投机。建议取消对一级市场发行价格的限制,促进投资人树立价值投资理念,并进一步强化信息披露和发行定价过程的监管,推动资源向优质企业配置。 相似文献
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新股发行中如何有效地平衡机构投资者和中小投资者利益是健全股市的一个重要方面,也是金融立法的重要内容。但是,由于广泛存在的信息不对称、资金实力、市场参与能力等差异,在新股发行中机构投资者和中小投资者之间利益不平等现象非常严重。主要表现为以下三个方面,首先发行商倾向于向机构投资者发售股票;第二,立法上也更多倾向于超常规发展机构投资者;此外,机构投资者利用其资金、信息、游说能力和技术优势通过多种渠道合法或非法的侵害中小投资者利益。如何有效保护中小投资者利益,平衡新股发行中机构投资者和中小投资者之间的利益,成为一个颇具争议性的话题。 相似文献
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2013年11月30日,中国证券监督管理委员会公布《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,标志着我国新股发行体制第四阶段改革拉开了序幕,是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。本文则基于我国新股发行体制自1990年至今的整个建立及改革发展历程,分析该过程中会计师事务所作为中介机构所承担的责任、面临的风险,进而提出应对策略的建议,以期对新股发行体制改革以及注册会计师审计行业有更深刻的理解和进一步的思考。 相似文献
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2013年11月30日,中国证券监督管理委员会公布《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,标志着我国新股发行体制第四阶段改革拉开了序幕,是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤.本文则基于我国新股发行体制自1990年至今的整个建立及改革发展历程,分析该过程中会计师事务所作为中介机构所承担的责任、面临的风险,进而提出应对策略的建议,以期对新股发行体制改革以及注册会计师审计行业有更深刻的理解和进一步的思考. 相似文献
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2009年6月,证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》。此次改革的预期目标是:市场价格发现功能得到优化,买方、卖方的内在制衡机制得以强化;提升股份配售机制的有效性,缓解巨额资金申购新股状况,提高发行的质量和效率;在风险明晰的前提下,中小投资者的参与意愿得到重视,向有意申购新股的中小投资者适当倾斜; 相似文献
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在市盈率上限等管制措施逐步取消后,高质量的IPO价格、合理的新股分配方式都只能内生于市场自身,它们是各类市场主体行为规范程度、IPO定价信息环境、发行上市制度安排灵活性等多种因素的综合反映和集中体现 相似文献
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现行新股发行制度存在“新股的品种结构单一”、“原始股股东牟取暴利”、“机构投资者获得利益输送”、“新股上市首日价格操纵严重”等诸多弊病,对其加以改革势在必行.本文在如何进行新股发行制度改革的问题上,从“推动新股品种结构的多样性发展”、“依法科学规制新股发行的价格”、“改革完善新股询价配售机制”等方面,提出了若干具体建议 相似文献
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