创业板上市公司投资模式与营业收入关系研究

本文从技术投资角度出发,将企业的投资模式分为技术型投资模式和非技术型投资模式。采用线性回归方法,以2009年上市的创业板上市公司为研究对象,就技术投资比重对我国创业板上市公司营业收入的影响情况进行实证分析,研究结果表明：技术投资比重与营业收入存在相关性。     

辽宁上市公司网络财务报告披露质量评价及改善建议

本文构建了网络财务报告质量评价指数,依据该指数对辽宁、北京和上海共156家上市公司的网络财务报告披露情况进行评价分析。研究发现辽宁上市公司网络财务报告披露质量相对较低,存在网络财务报告披露方式简单、网路标设置不准确等问题。为促进网络财务报告披露质量的提升,论文提出了加强可扩展企业报告语言（XBRL）的研发和使用等建议。     

基于因子分析法的上市房地产公司绩效研究

为了评价我国上市房地产公司的绩效水平,本文基于因子分析法从企业的盈利能力、经营能力等方面选取了10个评价指标对56家的绩效进行实证分析,并对56家上市房地产公司进行综合得分排名,结果表明,北上广地区、经营时间长以及规模大的房地产企业经营绩效更好。可以通过拓宽投资区域、加强企业品牌效应、提高员工的培养、加强自身的财务管控能力来人。     

优化辽宁信贷资源配置的措施

有效的信贷资源配置是应该把有限的银行信贷资源投放到有竞争力和价值创造能力的行业,在投资报酬率高的企业追加信贷投放,进而促进企业、行业的发展。本文以辽宁上市公司为例,从获得信贷资源的企业角度来分析辽宁的信贷资源配置现状,以及企业在获得信贷资源后投资效率和获利能力表现。分析发现辽宁的信贷资源配置过于集中,包括企业数量集中和行业集中,而且国有企业比民营企业获得了更多的信贷资源。企业在获得信贷资源后的投资效率较低,获利能力不但没有增强反而下降,这说明辽宁的信贷资源配置效率低下。针对这种现状,本文提出几点优化辽宁信贷资源配置的措施。     

创业板上市公司会计信息披露质量评价研究

只有将影响创业板上市公司信息披露质量的定性评价转为定量评价才能实现真正的评价。根据模糊数学的隶属度理论,模糊综合评价模型能把定性评价转化为定量评价,使定性评价与定量评价能很好地结合。本文以创业板上市公司会计信息披露质量为研究对象,构建了创业板上市公司会计信息披露质量评价体系和模糊综合评价模型,并对在深圳证券交易所创业板上市的某公司其2011年的会计信息质量进行评价,结果显示该评价模型具有较强的实用性和可行性。     

交叉上市对于投资效率的影响——一个双案例的探索性研究

本文提出交叉上市对企业投资效率的治理效应具有状态依存性,并进行探索性案例分析.首先,基于Richardson(2003)模型利用系统GMM方法测量我国A股主板上市企业1992-2013年期间的投资效率,发现上市企业普遍面临融资约束而呈现出投资不足;但其中交叉上市企业却普遍表现为投资过度.在此基础上,分别选取交叉上市前面临投资不足的招商地产和面临投资过度的中兴通讯进行案例分析,发现交叉上市能有效缩小投资不足程度,却显著扩大投资过度程度.本文通过案例间比较所得出的初步结论,构建起一个分析交叉上市影响企业投资行为的理论框架,为后续的大样本实证研究奠定重要基础.     

疫情背景下跨国并购企业的合并绩效评价——以佳沃食品并购Australis Seafoods S.A.为例

新冠肺炎疫情对全球经济和市场环境造成强烈冲击,在各类长短期风险叠加并快速传导的危机情景下,客观、谨慎的评价一家跨国并购企业的合并绩效是财务分析的关键。文章以佳沃食品并购智利上市公司——Australis Seafoods S.A.为例具体说明如何选择独到的分析路径与视角去合理评价一家企业的合并绩效。文章遵从的逻辑顺序是：从股价指标和财务指标入手对公司并购绩效进行初步解读;然后再上升到公司战略的高度整体评价公司的投资价值和财务风险。研究发现,基于公司战略的分析视角,对公司投资价值和财务风险的判断和预测显得更为严谨和有效。文章的分析结论对于合理评价疫情背景下的跨国并购企业的合并绩效具有一定的启发作用。     

青岛上市公司经营业绩综合评价——基于上市公司财务数据的因子分析

随着近几年青岛经济的快速发展,上市公司业绩的逐渐向好,投资机会在日益增多,同时还有一部分公司在计划上市。本文依据青岛上市公司2007年第三季度的财务数据,利用因子分析法对青岛上市公司的经营业绩进行了综合评价,一定程度上为投资者理性投资提供了参考依据,也为上市公司提高效率提供了数据借鉴。     

交叉上市能提升投资-股价敏感性吗?——基于管理学习假说的检验

本文利用股改后近十年的中国上市公司数据分析交叉上市对投资-股价敏感性的影响。研究发现,实现A+H交叉上市能够提升公司的投资-股价敏感性,说明交叉上市后公司管理层可以从股价中获得更多有助于评估投资决策的相关信息,这一结论符合管理学习假说。进一步考虑从股价到投资的信号传递作用,发现A+H交叉上市对投资-股价敏感性的影响在机构持股比例高、分析师关注度高以及股价信息含量高的企业组中更为显著。根据管理者的学习能力假说,高管团队总体的任职时间越长,交叉上市后企业投资对股价越为敏感。     

我国上市企业对外投资绩效的实证研究

随着贸易、投资自由化的蓬勃发展,我国上市企业对外投资越来越明显。本文采用以财务指标为基础的综合评价方法来衡量上市企业对外投资前后的业绩变动,并以此分析和检验了2002-2005年间我国上市企业对外投资的绩效。分析结果表明:我国上市企业对外投资绩效在整体上有一个先升后降的过程,尽管上市企业对外投资后第一年经营业绩会有一定的提升,但提升缺乏长期性;不同对外投资类型绩效不相一致,其中战略联盟对企业绩效有显著提升;民营控股上市企业的对外投资效果要优于国有控股的上市企业以及集体控股企业。     

EVA绩效评价研究

传统财务评价模式下对股东的投资回报没有直接通过资本成本进行体现,高速的经济发展速度使EVA模式越来越成为企业经营管理以及企业价值进行绩效评价的重要方法。EVA评价体系于2001年传入我国,目前我国对于EVA的研究集中体现在EVA的概念、计算方法、应用及局限性等方面,不同的绩效评价方法适用于各自相适应的公司架构之中。本文在借鉴前人经验的基础上,运用针对绩效考核的EVA的方法,通过不同绩效评价方法的比较与选择,总结出适合创业板上市类科技公司管理本公司的绩效评价方法。     

EVA绩效评价研究

传统财务评价模式下对股东的投资回报没有直接通过资本成本进行体现,高速的经济发展速度使EVA模式越来越成为企业经营管理以及企业价值进行绩效评价的重要方法。EVA评价体系于2001年传入我国,目前我国对于EVA的研究集中体现在EVA的概念、计算方法、应用及局限性等方面,不同的绩效评价方法适用于各自相适应的公司架构之中。本文在借鉴前人经验的基础上,运用针对绩效考核的EVA的方法,通过不同绩效评价方法的比较与选择,总结出适合创业板上市类科技公司管理本公司的绩效评价方法。     

风险投资介入中小企业公司治理的机理与效果研究

随着深圳创业板的推出,我国风险投资业再一次迎来了发展的高峰。本文对风险投资介入被投资企业公司治理的过程进行了分析,并以深圳中小板上市的企业为样本,对我国风险投资介入被投资企业公司治理的效果进行了研究,结论显示我国风投介入中小企业公司治理的效果并不明显,除对市场价值有所提升外,对治理水平和企业绩效的影响都不显著,这说明我国风险投资业还需要很大的完善。     

军工上市公司EVA绩效评价实证研究——以中航精机公司为例

以中航精机公司为样本,研究如何运用EVA评价方法评价上市公司绩效,通过对EVA模型运用于我国军工上市企业绩效评价的实证研究,为我国军工上市企业的普遍推行EVA评价方法提供参考,并为政府和投资者决策提供绩效依据。     

基于管理熵评价的中国零售上市公司财务绩效实证研究

上市零售企业的绩效评价是企业经营者、投资人及其他利益相关人极为关心的问题。本文运用管理熵评价理论对上市零售公司的经营绩效进行分析,克服了以往研究的机械、线性加权的缺陷,从而较为客观反映企业的经营状况。     

风险投资对我国中小企业IPO情况及成长性的影响探究——基于深圳证券交易所中小板上市公司数据的实证分析

本文以深圳证券交易所中小板2013年上市的203家公司为研究对象,对风险投资的介入与否在IPO情况和成长性方面对我国中小企业的影响进行了实证研究。研究结果显示,有风险投资背景的企业在IPO情况方面与无风险投资背景企业存在显著差异,而在公司成长性方面的差异并不显著。这表明如今在我国,风险投资的注资及其所带来的增值服务并未给被投资企业带来更好地发展。     

社会责任视角下上市公司经营业绩评价

变量多、体制机制复杂、结构层次繁杂难以界定,是评估江苏省上市公司经营业绩时面临的问题。本文在使用传统经营业绩评价指标的基础上,为体现江苏上市公司履行社会责任的情况,引入反映企业社会贡献能力的指标,构建江苏省上市公司经营业绩评价指标体系,并运用多元统计中的因子分析法对上市公司经营业绩得分进行排序,最后,提出有利于江苏省上市公司发展的对策和建议,以期对今后的相关研究有所助益。     

融资约束条件下我国中小板上市公司投资效率测度

文章以我国中小企业板上市公司为研究对象,从企业经理人追求利润最大化行为出发构建中小企业的投资支出模型。不同于已有文献仅从投资-现金流敏感性角度入手的实证研究,文章的研究方法无需对样本公司进行分组,而且可以定量测度融资约束条件下的公司投资效率问题。实证结果表明：由于融资约束的存在,使得我国中小板上市公司实际投资支出最优水平低;现金流的增加不仅可以缓解融资约束压力,还能够降低融资不确定性,债务融资比例越高,融资约束越大,进一步加剧了未来融资时的不确定性;我国中小板上市公司融资约束程度与企业规模呈负相关关系,且投资效率随时间呈现下降趋势,意味着近年来我国出台的一系列旨在改善中小企业融资难的政策措施,在实践中并没有起到有效缓解融资约束的作用。     

交叉上市与企业成长

现有研究指出,公司可将通过交叉上市获取的资金投资于盈利较高的项目,从而能够促进公司成长。然而,本文以1993至2012年我国先在大陆上市、后在海外交叉上市的20家上市公司为样本,实证考察交叉上市是否有益于企业成长,结果表明,企业交叉上市非但不利于企业成长,反而使其成长性恶化。本文最后提出了相关建议。     

基于改进型主成分分析法的文化类上市公司业绩评价

上市融资现已成为当前文化类企业发展中的重要问题。对已上市的文化类公司进行业绩评价,寻求适合上市融资的企业特征,对准备上市的文化企业有较大的参考价值。针对目前主成分分析法用于综合评价的不足,提出了基于等效时间点的改进型评分方法。对13个文化类上市公司1998-2005年54个有效财务数据样本的分析,得出其综合评价排名,进而得出适合通过上市方式进行融资的企业特征。