Audit quality and properties of analysts’ information environment

We consider how audit quality impacts sell‐side analysts’ information environment. Using the method outlined by Barron et al., we examine whether higher audit quality is associated with differences in the weight analysts place on common information relative to private information, as well as the extent to which audit quality separately impacts the precision of analysts’ private and common information. Our results show that, in instances where analysts revise their earnings forecasts for year t+1 shortly after the release of year t earnings, higher audit quality results in analysts placing more weight on public information. The precision of private (as well as public) information is improved. These results extend our understanding of how audit quality impacts on attributes of analysts’ forecasts and provides support for the argument that audit quality has important capital market implications.     

融资约束、审计费用与现金持有价值

审计费用和现金持有价值是公司财务审计研究领域的两个重要话题。审计费用高低所隐含的公司风险程度影响着投资者对公司增加现金持有量将产生积极还是消极效应的判断,会导致公司股票超额回报率的变化,进而也可能影响其现金持有价值,目前尚无相关的研究。本文以现金持有的边际价值模型为基础,引入审计费用和融资约束变量,对融资约束条件下审计费用与公司现金持有价值的关系进行研究后发现,过高的审计费用会降低公司的现金持有价值,审计费用增加得越多,公司的现金持有价值越低。进一步的分析发现,相对于其面临较高程度的融资约束时,公司面临较低程度的融资约束时审计费用对其现金持有价值的负向影响更为显著。     

内部控制与现代审计

随着内部控制的逐渐完善,现代审计对内部控制的重视和信赖程度也将越来越高。在现代审计实践中,由于内部控制系统固有的局限性,使注册会计师审计对内部控制的依赖产生一定的风险。为了能够在审计过程中更好地利用内部控制,就要提高内部控制的有效性,逐渐完善内部控制制度,使审计风险降至最低。     

企业金融化、内部控制与审计定价

以2007-2018年我国A股非金融类上市公司为研究对象,探讨并实证检验企业金融化、内部控制与审计定价之间的关系.研究表明:企业金融化与审计定价正相关,内部控制在企业金融化与审计定价之间的正相关关系中发挥负向的调节作用;企业金融化主要是通过影响审计业务复杂度进而影响审计定价;企业金融化对审计定价的正向影响在企业规模越大、受融资约束越高、内部控制缺陷越严重的企业更显著.     

内部控制审计风险模型研究

由于对内部控制的审计是对过程进行审计,它在概念上与对结果(财务报表)的审计有显著不同,因此审计师需要一个不同的风险模型以对内部控制的审计提供概念上的指导。本文提出的内部控制审计风险模型着重于严重弱点风险,而不是重大错报风险,从而帮助审计师在内部控制审计和整合审计中决定内部控制审计程序的性质、时间和范围。     

对外直接投资、控制风险与上市公司审计费用

本文在国家实施"走出去"战略的背景下,研究企业对外直接投资对审计费用的影响。研究以2007~2018年我国A股上市公司为样本,发现进行对外直接投资的企业,审计费用显著高于没有对外直接投资的企业,说明审计师能够识别因企业对外直接投资导致的审计风险的上升和审计成本的增加,并通过增加审计费用的方式予以补偿;且此差异不因产权性质和企业所在地市场化水平而异;采用改变样本量、PSM及多时点DID等进行稳健性检验后,研究结论保持不变。进一步分析发现,如果企业内部控制质量较高,控制风险水平较低,则对外直接投资与审计费用之间的关系会弱化,表明控制风险在对外直接投资与审计费用之间起到调节作用,且此作用仅在非国有控股及市场化水平较高地区的企业中显著。     

中国上市银行内部控制审计现状分析及对策建议

作为内部控制系统的再监督机制,内部控制审计对于银行业具有重要的作用。随着《企业内部控制基本规范》及配套指引的出台,中国各上市银行加快了规范内部控制审计的步伐,但在内部控制审计的地位、独立性和权威性、方法论、信息化、行业标准化和团队建设中仍存在一些不足。有关的完善建议包括:从组织架构和管理体制上确保内部审计的地位;更加充分重视风险文化的建立;更加注重对审计方法论、技术和内容等的精细化研究;培养专家型和研究型的审计人员;开发更多的计算机审计技术;监管部门应加快出台银行业内部控制审计操作指南。     

自由现金流、现金股利与中国上市公司过度投资

处于经理人控制之下的自由现金流有可能被投入到损害公司价值的非盈利项目上，从而导致过度投资。股利代理成本理论认为，较高的股利支付水平可以迫使经理人“吐出”自由现金流，从而降低企业自由现金流代理成本。但本文实证研究表明，中国上市公司过度投资程度与现金股利支付水平无关。其原因在于，上市公司股利政策受到监管层政策驱动因素的影响，造成股利政策扭曲，并被“异化”为大股东“利益输送”的一种手段。     

会计稳健性与审计收费:基于审计风险控制策略的分析

随着监管趋于更加严格,会计师事务所承担的法律责任和赔偿也越来越高。如何采取有效措施防范和控制风险,最大可能地降低损失,已经成为会计师事务所的重要议题。本文对2001至2006年我国上市公司展开研究后发现:作为一种风险控制策略,强制审计客户保持一定的会计稳健性能够降低审计风险,从而降低审计收费;但稳健性发挥作用受到法律环境和诉讼风险的影响,仅对同时发行A股和其他类型股票的企业起到了显著作用。较高审计收费的风险控制策略与强制客户保持一定稳健性的风险控制策略之间存在替代关系。     

Earnings Smoothing,Cash Flow Volatility,and CEO Cash Bonus

Prior studies generally relate managers’ decisions to smooth earnings to their desire to maximize their overall compensation and to smooth their consumption. However, earnings smoothing could also be driven by the firm's expected benefits from reporting a smooth earnings stream. Our paper provides empirical support for the latter explanation of earnings smoothing. Specifically, we find that while CEO bonus on average increases with earnings smoothing, the increase is larger when the firm's cash flow volatility is higher. Further, CEO bonus is shielded from the negative effects of lower earnings arising from the need to report a smoother earnings stream.     

商业银行内部审计理论和实践研究

随着我国对外改革开放的深入和经济的快速发展,多种经济成份的商业银行,如全国性的股份制商业银行、地方性的商业银行、外资银行、中外合资银行等等机构越来越多,同时面临的风险也越来越大。作为保驾护航的内部审计工作应该怎样更好地发挥作用,本文从商业银行内部审计的理论和实践两个方面进行深入地探索和研究。     

上市公司内部控制缺陷认定:困境破解及框架构建

内部控制缺陷的认定是内部控制评价和鉴定中最基础的问题,然而不仅目前的内部控制规范关于内部控制缺陷的认定存在制度空白,而且国内外均缺乏关于内部控制缺陷方面的系统研究。有鉴于此,本文首先从制度、理论以及操作三个层面对内控缺陷认定困境进行了解析,指出内控缺陷认定困境主要表现在:内控缺陷的概念和分类缺乏明确界定,一般、重要及重大缺陷缺乏具体认定标准,有关制度规范缺乏细化指导规则等;其次从规范制定思路、概念界定、分类、认定标准等方面提出了破解思路;最后构建了内控缺陷认定的基本框架。     

公司治理环境、控制权和现金流权分离与现金持有量价值——基于我国上市公司的实证分析

公司治理环境、控制权和现金流权分离度共同影响着企业的现金持有量,实证研究发现:我国公司治理环境与现金持有量之间为正相关关系;控股股东控制权和现金流权偏离度与现金持有量之间为负相关关系,但是公司治理环境的改善对这种关系有抑制作用;与国有企业相比,治理环境和上市公司现金持有量之间的正相关关系在私营企业中表现得更为明显。     

金融内审存在的问题及其改进建议

加强金融内审是加强金融企业内部管理和防范经营风险的必然要求。与发达国家相比,我国金融内审起步较晚,发展过程中还存在着体制机制、审计手段创新、审计功能发挥等方面问题,制约了我国金融内审工作的发展。加强金融内审,对有效防范金融风险、规范经营行为、促进金融业的健康发展具有重要的意义。     

应计利润和现金流量对股利决策影响的实证研究

本文首先从理论上分析了应计利润、现金流量对上市公司股利政策的影响作用，并提出了有关这种影响作用的假设；其次利用2003年上市公司的相关数据，验证了现金流量越好的公司越倾向于发放现金股利，应计利润越多的公司越倾向于发放股票股利。研究表明，股利可以起到一定信号传递的作用，特别是现金股利，可以帮投资者甄别品质不同的公司，促进上市公司的优胜劣汰，提高投资效益。     

现金股利、控制权结构与股价崩溃风险

本文研究了上市公司在具有不同实际控股股东控制权结构下,现金股利与股价崩溃风险的关系。结果表明,过度支付现金股利会显著增加上市公司的股价崩溃风险;实际控制股东控制权与现金流权的分离程度会加剧现金股利与股价崩溃风险之间的正向关系。我们认为这一现象是现金股利中所蕴含的股东治理效应在资本市场上的体现。其现实意义在于,政策监管要着力于治“本”,通过提升公司治理水平以使股利分配真正立足于保护全体股东的利益。     

Free Cash Flow, Golden Parachutes, and the Discipline of Takeover Activity

We conjecture that golden parachutes are initiated when the agency cost of free cash flow is most severe. We examine the relation between golden parachutes and investment levels in firms that have been successfully acquired. Our results support these three conclusions. First, target firms overinvest prior to an acquisition when golden parachutes are present. Second, the acquirers of targets with golden parachutes reduce investment subsequent to the takeover. Third, the reversal in capital investment by the combined firm is correlated with the magnitude of the target's pre-acquisition overinvestment. The latter findings indicate the takeover acts as a disciplining mechanism with the acquirer reversing the target overinvestment subsequent to the acquisition     

基层央行内审工作转型的实践与思考

近年来,在总行的大力推动下,基层央行在推进内部审计转型与发展方面从不同的角度做了大量的探索,也取得了一定的成效。但由于诸多的因素影响,制约了基层央行内审转型工作的总体推进。笔者以渭南中支推进内部审计转型与发展的实践为例,对制约地市中支内审工作转型和发展中的问题进行进一步的探析,以期对推进基层央行内审转型与发展提供参考借鉴。     

The Incremental Information Content of Accruals: Evidence Based on the Exponential Smoothing of Levels and Trends in Pre-Tax Earnings, Funds Flow and Cash Flow

By arranging the accrual accounting identity as a hierarchy of market response models, this paper investigates whether current and noncurrent accruals have incremental information content beyond earnings. The results indicate that the increase in explanatory power attributable to funds flow and cash flow disclosure can be improved upon by estimating the surprises in reported numbers by exponentially weighting prior values. The unexpected information simplifies to the weighted sum of deviations from the estimated level and estimated trend. Further improvements are obtained by allowing components of the error to vary with time and by company in a non-autoregressive, homoscedastic pooling scheme which takes account of the joint presence of time series disturbance and cross sectional disturbance.