资本结构决策方法研究

企业筹集的资金包括股权资金和债权资金两个部分。出于追逐利润的本性,企业在经营中需要权衡股权资金与债权资金的比例关系,从而平衡企业的风险与收益。当前资本结构决策方法都存在各自的缺陷,文章在总结前人研究结果的基础上,提出一种新的资本结构决策框架。以资本结构为自变量建立一个函数,通过计算该函数的最大值来求解最佳资本结构。     

中小企业资本结构选择的影响因素———基于中小企业板的实证

本文以中小企业板102家上市公司(2006年12月31日前上市)2004～2006年间的面板数据为基础,运用逐步回归分析法,以账面杠杆作为资本结构的度量指标,考察中小企业板上市公司资本结构的影响因素。研究结果表明,当其他变量保持不变时,企业杠杆与资产规模、资产有形性之间呈显著的正向相关关系,总杠杆随收益率、市账比的增加而下降,随总资产周转率的上升而提高,长期杠杆量度随净资产收益率、总资产周转率的提高而下降,随每股经营活动净现金流量的增加而提高,非债务税盾只对账面总杠杆具有负向影响,企业年龄和GDP增长只对账面长期杠杆具有负向影响。     

比较成本法下的最佳资本结构分析

资本结构是企业各种资本的价值构成及其比例关系,研究最佳资本结构就是研究债务资本所占资本结构的最佳比例。确立最佳资本结构是企业筹资管理的核心。本文利用资本成本比较法,结合实例对资本结构进行分析,并对追加筹资后的相关成本变量进行修正,为企业在实际工作中的资本结构决策提供一定的参考依据。     

资本结构理论以及公司资本结构的影响因素研究

本文从资本结构的概念以及内涵入手,以现代的比较流行的资本结构的相关理论观点为研究的理论依据,如MM资本结构理论、权衡理论、代理成本理论、信号传递理论等等,对影响公司资本结构的一系列因素进行研究。文章主要对影响企业资本结构的公司特征因素进行分析。并从公司规模、盈利能力和股权结构等三方面详细研究,最终得出结论。     

最佳资本结构决策方法及其评价

<正>资本结构是企业各种资金的构成及其比例关系,是企业筹资决策的核心问题。企业应综合考虑有关影响因素,运用适当的方法确定最佳资本结构。如果企业现有的资本结构不合理,应通过筹资活动进行调整,使其趋于合理化。资本结构的核心是负债资金的比例问题。     

基于西方资本结构理论的我国上市公司资本结构优化研究

进入新世纪以来我国上市公司面临着新的机遇和挑战,如何建立科学合理的公司治理结构,提高企业价值,是一个亟待从理论和实践上加以解答的重要课题,而上市公司资本结构的优化又是解决上述问题的关键所在。本文针对我国上市公司资本结构的现状,借鉴西方资本结构理论和国内学者的研究成果,剖析了上市公司资本结构不善的成因,并针对原因从各个角度对优化资本结构提出了建议。     

基于西方资本结构理论的我国上市公司资本结构优化研究

进入新世纪以来我国上市公司面临着新的机遇和挑战,如何建立科学合理的公司治理结构,提高企业价值,是一个亟待从理论和实践上加以解答的重要课题,而上市公司资本结构的优化又是解决上述问题的关键所在。本文针对我国上市公司资本结构的现状,借鉴西方资本结构理论和国内学者的研究成果,剖析了上市公司资本结构不善的成因,并针对原因从各个角度对优化资本结构提出了建议。     

资本结构理论与企业最佳资本结构的确定

本文对影响资本结构的因素进行了较为系统全面的考察,在此基础上提出了合理的资本结构确定模型。     

中小企业资本结构研究——基于融资结构视角下

我国中小企业占我国企业总数的98以上,它以其灵活快速的决策机制,逐渐成为我国经济建设的一支重要力量。而企业只有在最佳的资本结构下,才会实现其价值的最大化。本文从优化中小企业的融资结构角度,提出了合理选择融资方式和利用债务筹资等手段,力求为中小企业的发展寻求最佳的资本结构,实现风险和收益的均衡下,中小企业的价值最大化。     

企业融资中的资本结构问题研究

资本结构问题是企业筹资决策中的难题之一,也是现代企业经营决策的一项主要内容,资本结构会影响企业的融资成本和市场价值,也会影响企业的治理结构,同时,资本结构通过企业行为和资本市场的运行,影响总体经济的增长。本文通过对影响企业资本结构的基本因素分析、企业最佳资本结构的确定,以及对我国国有企业最佳资本结构的问题分析三个方面的问题探讨,得出影响企业资本结构的最基本的因素应该是资本成本、经营风险以及财务风险,企业的资本总成本和企业价值两者应同时成为衡量最佳资本结构的标准的结论,并对我国国有企业最佳资本结构问题的解决提出了自己的建议。     

商业银行资本结构理论研究文献综述

本文力图对商业银行资本结构影响因素研究的相关文献进行梳理,并对相关研究进行一个简要的述评,以期为商业银行资本结构理论的研究提供一个可供进一步研究的方向.梳理发现,税收、市场环境、资本监管是影响商业银行资本结构的三个重要因素,会对银行的资本结构决策调整产生重要影响.     

中小企业资本结构实证研究——基于中小板上市公司的数据分析

中小企业是我国国民经济的重要组成部分，本文以中小板48家上市公司截止2006年公布财务数据，采用相关性分析和回归分析法，对中小企业资本结构问题进行了实证分析，结果发现：中小企业资本结构与资产担保余额和偿债能力呈正相关。     

基于FUZZY-AHP的企业资本结构决策

资本结构决策是企业财务管理的重要工作.基于资本结构决策受到众多定性因素影响,在有限理性的情况下,确定最优的资本结构变得越来越困难.文章在探讨企业资本结构决策影响因素的基础上,引入模糊层次结构分析,构建运用模糊层次结构分析的方法进行企业资本结构优化决策的具体模型,为业界提供简便而实用的决策工具.     

浅议中小企业资本结构及其优化

中小企业保持合理的资本结构,对企业的经营目标、筹资能力和投资战略都有着重要的影响,然而当前我国中小企业面临的内外部环境均不容乐观.本文旨在对中小企业资本结构不合理的成因进行简要分析,并浅议优化中小企业资本结构的途径.     

最优资本结构的决策方法研究

本文适应我国正在进行的优化资本结构试点工作的需要,采用定性分析与定量评价相结合的方法,对资本结构问题进行了系统论述,研究了最优资本结构模式的决策方法。在资本结构定量评价中,本文引入了5种定量分析模型,分别从成本、收益和风险等角度对最优资本结构进行了深入细致的研究。     

中小企业资本结构实证研究——基于中小板上市公司的数据分析

中小企业是我国国民经济的重要组成部分,本文以中小板48家上市公司截止2006年公布财务数据,采用相关性分析和回归分析法,对中小企业资本结构问题进行了实证分析,结果发现:中小企业资本结构与资产担保余额和偿债能力呈正相关。     

我国上市公司存在最佳资本结构吗?——基于资本结构调整速度的实证研究

运用动态资本结构理论测算我国上市公司1993至2010年资本结构调整速度,研究发现:资本结构调整速度与企业价值呈现倒U型关系,即当调整速度小于1时,企业价值随着调整速度的提高显著增加;反之当调整速度大于1时,企业价值随着调整速度的提高显著降低。结论说明,上市公司存在一个理论上的最佳资本结构调整速度,而该调整速度间接反映了最佳资本结构的存在。     

从公司治理结构看国有企业的最佳资本结构

从西方早期资本结构理论--净利理论、营业净利理论、传统理论以及MM理论,可以看出早期学者在研究企业最佳资本结构时,主要从债务资本与权益资本两者的比例关系入手分析,这些理论的提出为管理者进行融资决策奠定了理论基础,对企业的发展做出了不可低估的贡献,发展后的资本结构理论则是主要研究：将早期资本结构最佳点,在实践工作中不难发现这些理论将企业资本结构问题大大简化了,因为对于一个企业而言,当其债务资本与权益资本的比例一定时,企业的债务资本及同,会使企业的综合资本成本不同。并会直接影响企业的价值,确定企业最佳资本结构。除了应研究传统意义下的资本结构外,还应考虑在确定权益资本与债务资本在最佳比例之后,如何通过对这两种资本自身内部结构的合理安排真正达到以企业价值最大化,此问题可以借助于公司治理结构解决,本文拟以国有企业为研究对象,并假设其权益资本与债务资本的比例已达到最佳的情况下,分别研究如何从公司治理结构角度安排权益资本与债务资本的内部比例关系,以找到国有企业的最佳资本结构点。     

中小企业资本结构的治理效应研究

随着经济的快速增长,越来越多的中小企业正通过上市这个直接融资途径获得资金支持,它们上市后的经营状况和发展趋势更是受人关注,因而有必要对这些公司进行资本结构的治理效应研究,为非上市中小企业提供参考,也为中小企业优化资本结构、完善治理结构以及提高经营绩效等提供经验依据。文章依托代理成本理论、信号传递理论、控制权理论,选取在2007年以前上市的72家中小企业板上市公司作为研究对象,分析其资本结构与公司绩效之间的关系,通过回归分析发现:公司绩效与资产负债率、有息负债率和长期负债率均呈负相关关系。文章最后提出了完善我国中小企业资本结构治理效应的途径。