我国新三板企业资本结构和融资偏好研究

融资活动决定着上市公司的资本结构,而资本结构是融资活动的最终反映.融资偏好与资本结构的现状,严重影响了我国新三板企业核心竞争力的提升,为了优化新三板企业的资本结构,改善新三板企业融资渠道,促进我国新三板企业稳健发展,完善新三板企业资本结构的缺陷,建立资本市场新的调控手段,推动我国新三板企业的融资偏好趋于合理.     

企业资本结构与融资方式选择

资本结构就是企业各种资本的构成及其比例关系。所以,不同的资本结构就是各种融资方式筹资形成的不同类型的融资行为。通常情况下,企业的资本结构都是债务融资(债务资本)和权益融资(权益资本)的组合。一、负债的意义及企业权益融资的局限性众所周知,我国国有企业的资本结构的突出特点是普遍存在着资产负债率过高的问题。近年来虽然国家有关部门采取了一系列的措施,如国有企业兼并破产、“债转股”等进行综合治理,但资料显示,目前我国国有企业及国有控股企业的资产负债率仍然偏高。企业资产负债率过高,无疑会给企业经营带来较大的财务风险,因…     

上市公司资本结构的国际比较及启示

根据西方资本结构理论，企业优序融资的一般模式是先内源融资，再债权融资，最后才是股权融资。西方国家企业的融资实践已证实了这一融资优序的存在，但我国上市公司的融资顺序却截然相反。本文比较分析了中外企业不同融资结构的成因，并就如何优化我国企业的资本结构提出一些建议。     

论债务资本在企业资本结构中的作用

企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成,二者在企业的资本结构中发挥着不同作用。而企业的融资方式对企业的资本结构起着关键性作用。一个企业在选择融资方式时必须要考虑是选择内部融资还是外部融资,如果选择外部融资,则要考虑是选择权益资本还是债务资本,因为权益资本与债务资本在企业的资本结构中发挥着不同作用。本文重点论述债务资本在企业资本结构中的作用,     

基于融资结构视野的公司治理研究

融资结构决定着公司治理,是公司治理的基础。文章从理论上梳理了融资结构对公司治理的决定作用,结合我国国有企业治理现状,认为我国融资体制、银行管理制度、破产法规以及资本市场发展四方面共同作用决定了企业现行的融资结构,影响着公司治理效率,并从完善融资结构视角提出了相应对策。研究对优化公司融资结构、改善公司治理实现公司价值最大化具有现实意义。     

对上市公司资本结构的探析

企业资本结构又称融资结构，主要指的是企业的长期债务融资和权益融资不同的比例的组合。组建合理有效的资次本结构是企业理财的主要活动之一。     

企业资本结构与融资决策问题研究

通过对影响企业资本结构的各种因素分析，指出企业的最佳资本结构和最优融资顺序，为分析国有企业的融资行为，探索规范企业融资行为的途径和方法提供了理论上的依据。     

企业资本结构与融资决策问题研究

通过对影响企业资本结构的各种因素分析．指出企业的最佳资本结构和最优融资顺序。为分析国有企业的融资行为．探索规范企业融资行为的途径和方法提供了理论上的依据。     

我国国有企业资本结构的成因透析

影响我国国有企业资本结构失衡的因素是多方面的,其形成原因既有外部的又有内部的,既有历史问题又有现实问题,宏观体制因素的影响是最主要的。融资体制是企业资本结构畸形化的根本原因;内源融资不足导致企业对外部资本的过度依赖;资本市场不完善和非均衡性是企业单一融资的最直接原因。     

市场融资结构、现金持有与企业价值

文章以宏观市场环境为切入点,考察了资本市场融资结构的变动对企业现金持有水平以及现金持有水平与企业价值关系的影响。实证研究发现,当资本市场中的直接融资比例上升时,企业现金持有量显著增加,相比非国有企业和弱融资约束企业,国有企业和强融资约束企业的现金持有水平对市场融资结构的变动更为敏感;企业现金持有量与企业价值成反向变动关系,但当资本市场中的直接融资比例上升时,现金持有量与企业价值间的关系发生了显著变化;此时,相比非国有企业和强融资约束企业,国有企业和弱融资约束企业增持或减持现金对其市场价值的影响相对较小。     

融资偏好视角下中小企业资本结构优化分析

资本结构影响企业融资行为及企业价值。融资方式选择与资本结构是否合理，则影响着中小企业融资环境及制度调整，同时也影响着中小企业融资决策和风险价值管理水平。本文主要分析我国中小企业的融资偏好，研究中小企业在融资偏好视角下的资本结构特点，深入探讨提升中小企业融资实力、优化其资本结构的主要措施，对于提升中小企业财务管理水平、优化资本结构，实现科学财务决策具有重要意义。     

我国上市公司资本结构与产品市场竞争关系研究

本文采用我国上市公司的经验数据，证明了负债水平与企业竞争力呈负相关的关系从理论上讲，意味着竞争激烈行业公司的理性选择是保持较低的资产负债率但市场竞争还会影响企业的融资能力，能否实现理想的资本结构还取决于企业的融资能力在同时考虑了产品市场竞争对资本结构的要求和产品市场竞争对融资能力的影响后，资本结构与行业竞争程度的关系变成了这两种力量的权衡通过分析我国上市公司面临的产品市场竞争和资本市场股权融资监管的实际情况，本文还验证了资产负债率与行业竞争程度正相关的假设。     

对企业融资结构的分析和判断

企业的生产经营和长远发展离不开资金的支持,从长期发展的角度来看,资金对每个企业都是有限和稀缺的资源。本文主要介绍了现代融资结构理论。并对最佳资本结构进行了分析,并提出了企业选择融资方式和资本结构时应注意考虑的因素。     

企业融资结构的理论演进

企业融资结构又称资本结构,指企业取得长期资金的来源组合及其比例关系。企业的融资结构影响着企业的融资成本、市场价值以及公司治理,因此,融资结构理论一直是人们十分关注的问题,许多学者对其进行了研究,并逐渐形成了较为系统的理论。一、现代资本结构理论1、经典的MM理论Modiliani、Miller(1958)在其开创性论文《资本成本、公司财务与投资理论》中提出了著名的MM理论,该理论深入考察了企业融资结构与市场价值之间的关系,通过严格的数学推导,证明了在完善的市场中,企业的资本结构与企业的市场价值无关。既然公司的价值与融资结构无关,…     

基于层次分析法的企业融资决策分析

传统的企业融资方式主要有内源融资、银行贷款、债券融资、股权融资等,企业通过什么样的融资方式组合来确保资本结构的最优化,成为每个企业融资决策首要问题。本文运用层次分析法解决企业融资方式选择,以达到企业的资本结构最优。     

现代企业融资与资本结构优化

现代企业融资与资本结构优化广州白云国际机场邱嘉臣近年来，我国融资体制的变化，为企业提供了一个越来越宽松的自主理财环境，资金来源和筹资方式均逐步实现多样化。在这种情况下，企业产权的揭示变得非常重要，而在资产负债表的融资结构揭示中，资本结构就成了最基本的...     

从传统到现代：融资结构理论的发展

企业采取怎样的资本结构才是最优的？企业能否通过改变负债与权益结构的比率改变其有价证券的市场价值？这些问题均是企业融资决策中的关键。企业融资包括直接融资与间接融资、内源融资与外源融资等多种方式。不同的融资方式对企业的市场价值、融资成本、产权分配以及治理结构等均产生不同的影响。企业融资理论又称为融资结构理论，从早期的资本结构理论，到作为现代融资理论基石的MM定理，再到融资优序理论，激励理论以及控制权理论等，分别对有关的问题进行了深入探讨。尤其是进入20世纪70年代以来，随着非对称信息理论的发展，从非对称信息角度分析企业融资问题更是独树一帜，获得了较大进展。     

国有企业集团融资结构对治理结构的影响

企业资本结构和治理结构是相互影响的,特别是企业集团内外融资比对治理结构有着重要的影响。本文主要分析融资结构影响企业集团治理结构的机制和融资结构变化对治理结构的影响,得出优化内外融资比对于完善企业集团的治理结构有着重要的作用。     

我国资本市场融资结构分析

自从20世纪90年代以来，我国资本市场得到迅速发展，企业逐渐改变了依靠政府的计划融资模式获取资金的方式，开始依靠市场来进行资源调配，资本市场融资已成为企业获取外源资金的重要渠道。文章将就中外资本市场的融资结构进行了比较、分析，对我国资本市场的融资结构进行了探讨。     

资本结构影响因素的实证分析

1990年以来，企业的融资从以银行为主的融资制度安排正逐步向银行与资本市场共同发展的混合型融资制度演变，在这一过程中，我国上市公司的资本结构显示出了自身的特点：资产负债率低于非上市企业，流动负债水平偏高，并且存在明显的股权融资偏好。这样的资本结