国家信用风险、主权信用评级与主权债务危机——结合反身性原理论证三者逻辑关系

本文运用反身性原理分析国家信用风险、主权信用评级与主权债务危机逻辑关系。评估国家信用风险需要主权信用评级,主权信用评级不能预测主权债务危机,现实是评级的突然下调常是债务危机的直接诱因,或是其滞后性导致危机的加强。     

主权债务问题分析

债务问题已经导致债务负担出现不断加剧的趋势,使国家主权风险迅速提高.主权债务压力可能会传染给银行机构,导致信用崩溃,影响经济发展,致使金融风险恶性循环.欧洲面临政策两难,将对金融机构和经济复苏产生不利冲击,日本、美国等政府也面临持续的政策两难,全球复苏的步伐难以加速,甚至可能放缓.     

信用评级乱象与对策分析

由于当今中国无论是中央政府还是企业,海外融资的要求并不强,因此评级机构对中国的左右能力有限。可是中国不可能永远“不差钱”,如果不加改变,三大评级机构对我国的影响会越来越大。中国不能走会计行业的被国际四大事务所控制的老路,中国评级机构做到自立并在未来挑战三大机构势在必行。     

信用评级乱象与对策分析

由于当今中国无论是中央政府还是企业,海外融资的要求并不强,因此评级机构对中国的左右能力有限。可是中国不可能永远"不差钱",如果不加改变,三大评级机构对我国的影响会越来越大。中国不能走会计行业的被国际四大事务所控制的老路,中国评级机构做到自立并在未来挑战三大机构势在必行。     

从欧洲主权债务危机看信用评级机构监管

全球金融危机和欧洲主权债务危机的爆发,让许多国家认识到现行国际评级体系存在的严重问题。长期以来形成的美国评级模式及由其控制的国际评级体系潜藏着巨大的风险。本文提出在此次危机中需要重新审视信用评级业监管中存在的问题,通过对信用评级监管的调整,规范信用评级机构的行为,促进信用评级业重新发挥其金融风险防范的功能。我国应在立足实际的基础上,借鉴国际信用评级业改革的经验,加快现有信用评级机构的整合重组和质量提升。     

希腊债务危机实录

希腊的财政问题由来已久,目前该国的财政赤字占GDP的比重已高达12%,远远超过欧元区设定的3%上限;希腊公共债务余额占GDP的比重则高达110%。大举借债引发的主权债务风险,这一次光顾了发达经济体——希腊。     

金砖国家创建应急储备基金

3月27日,金砖五国财长在南非德班就创建1000亿美元应急储备基金正式迈出第一步。据报道,中国拟出资410亿美元,巴西、饿罗斯、印度分别出资180亿美元,南非50亿美元。     

全球债务危机利剑高悬

标准普尔2011年8月5日将美国长期主权信用评级由＂AAA＂降至＂AA＋＂,这突如其来的坏消息,不啻是一枚重磅炸弹投入到本来就伤痕累累的美国经济当中,这是美国自1994年来首次丧失最高级别主权信用评级。     

穆迪下调阿根廷主权债务评级

<正>穆迪近日发布报告,将阿根廷受外国法律管制的主权债务信用评级下调至Caa1,称这些债务面临的违约风险增强。穆迪称,下调这一评级是为了将受外国法律管制的主权债务与阿根廷的其他主权债务区分开来。穆迪确认阿根廷的主权发行人评级为"B3",这一评级适用于受当地法律管制的主权债券。此外,穆迪还确认来     

欧元区上演击鼓传花导致欧债危机

继标准普尔再次把降低主权信用等级的大棒挥向欧元区9国之后,惠誉宣布下调意大利、西班牙等欧元区5国主权信用评级,再次引发全球一片恐慌,同时也引起人们对此大规模降级与欧债危机的深刻反思。2012年,肆虐欧元区的主权债务危机已经步入第三个年头。过去两年间,欧债危机迁延不愈,时至今日仍无好转欧债危机难过三道坎     

财政赤字与经济增长及通货膨胀的关系研究

财政赤字与各类宏观经济变量之间存在密切联系。选取1978-2016年中国宏观经济数据,采用ARDL模型对财政赤字对经济增长及通货膨胀的影响展开研究,结果表明财政赤字在短期内会导致经济的下降及通货膨胀率的提高,通货膨胀无论在长期还是短期都与GDP显著正相关,通货膨胀在长期可能导致财政赤字的减少。     

欧美债务危机对信用评级行业影响分析

2011年8月5日,全球三大评级机构之一的标准普尔公司将美国主权信用评级由AAA下调至AA＋,引起世界范围金融市场的强烈震动。在随后的第一个交易日（8月8日）,世界范围内的股市指数全面下跌：美国三大指数下跌幅度在5％～7％不等,欧洲和亚洲的主要交易市场当天也有3％～4％的跌幅,上证A指也下跌了3．79％。     

由AAA下调至AA+ 美国主权信用降级引起全球关注

8月5日晚,标准普尔表示,出于对美国财政赤字和债务规模不断增加的担忧,将美国AAA级长期主权信用评级下调一级,至AA+。这是美国百年来第一次丧失AAA主权信用评级。随后的星期一,美国股市大跌,市场恐慌情绪迅速传导至全球股市。美债危机引发了人们对全球资本市场和金融系统安全性的担心。     

经济全球化进程中国家经济主权的让渡

国家经济主权原则是国际经济法的首要基本原则,然而在经济全球化进程中,出现了国家经济主权让渡的现象,实际上让渡并没有弱化国家的经济主权,相反是国家行使经济主权方式的变化。本文在分析这一现象的同时,提出我们应积极应对并坚持国家经济主权。     

资讯 财情/人物/高层

欧债危机走出改革关键一步 在2011年12月9日布鲁塞尔召开的欧盟峰会上,欧盟内除英国外的26个成员国同意达成新的“财政契约”,这被视为欧盟为解决债务危机实行深层次改革的关键一步,但新条约在真正实现上却步履维艰。三大国际评级机构标普、穆迪和惠誉在该次峰会前后分别表示,如再看不到切实有效的应对危机方案,可能下调欧盟国家主权信用评级。     

中国财政赤字、经济增长与通货膨胀关系的实证研究——基于VAR模型的检验分析

本文将GDP增长率、财政赤字占GDP比重、通货膨胀率三个指标引入VAR模型,通过模型构建与参数估计、单位根检验、格兰杰因果检验、脉冲响应等研究方法,对我国财政赤字、经济增长和通货膨胀间的关系进行探究,从而得出的结论有:财政赤字短期促进经济增长、长期抑制经济增长;通胀对经济的影响始终为负向;经济增长对赤字和通胀有单向传导效应;货币政策对经济的冲击更强烈而财政政策对经济的影响更独立;由财政赤字引发的短期通货膨胀较短期经济增长存在一年时滞,因而可在扩张性财政政策三年后适当施加一定程度的紧缩性货币政策。     

图览

神话终结2011年8月6日,标准普尔宣布下调美国主权信用评级,由AAA调降到AA＋,这是近百年来美国信用首次下调。美国主权评级神话的终结,刺破了人们对经济复苏的信心,引发各国股市强烈震荡。     

主权CDS：国家债务风险的解码器

全球金融危机是一场空前的债务危机，欧美政府大举救市之后，全球经济并未步入平稳复苏的康庄大道，却又深陷主权债务的泥淖。主权债务问题带来的动荡使金融机构更加重视对冲和衡量主权信用风险，     

孙鸿志副局长出席第三届金砖国家国际竞争大会

11月20日-22日,第三届金砖国家国际竞争大会在印度首都新德里举办。大会期间,金砖国家竞争机构共同签署了《德里协议》。孙鸿志副局长出席会议并发表主旨演讲。     

进出口贸易、FDI与国家经济增长的关联分析--以金砖国家为例

对外贸易与FDI是影响一个国家经济增长的重要因素。本文以金砖5国为例,首先通过文献综述研究,了解金砖国家外商直接投资的流入和贸易的发展情况及对经济增长的影响;其次,再用实证研究的方法分析金砖各国FDI、进出口贸易与经济增长之间的具体数量关系,构建模型,回归分析发现进出口和FDI的变动与金砖五国的经济增长同方向变动,是影响其经济增长的重要因素;最后,根据其他金砖国家的分析结果提出对我国加快经济增长的相应对策。