农产品现货与期货价格波动溢出效应研究

中国的农产品期货市场至今已有三十年历史,现有的种类共十三种,大约占上市期货品种数量的二分之一。本文选用中国大豆农产品,建立指数条件异方差模型(E-GARCH)和脉冲响应分析,通过实证研究发现:大豆期货价格市场存在双向溢出效应,在受到外部冲击后,中国大豆期货价格收益增长率波动加剧,但大豆期货价格波动持续性减弱。大豆期货价格对现货价格的冲击,相较于现货价格对农产品期货价格的冲击更为敏感。中国大豆期货市场对现货市场具有价格发现作用,而现货市场对期货市场的影响力较弱。最后针对结论提出政策建议。     

农产品期货价格波动性特征的实证分析——基于小麦、大豆连续合约的时间序列数据

研究期货价格波动性特征对于理解期货市场的价格形成机理和运行规律具有重要意义。本文首先综述了国内外关于期货价格波动性特征的研究成果，并通过选取郑州硬麦期货连续合约价格与大连黄大豆1号连续合约价格作为样本数据，实证检验了中国农产品期货价格波动性的积聚情况、波动性与成交量的关系、期货价格的到期效应以及波动性的周日历效应，并得出以下几点结论：我国农产品期货的价格波动并没有显著的群集性特征；小麦期货合约成交量是价格的波动性变动的原因，但大豆期货价格波动性变动是成交量的原因；小麦1月期货合约，大豆5月、7月合约存在明显到期效应；两者的价格波动性均表现出较强的周一效应。     

期货市场金融化、投机诱导与大豆期货价格波动——基于CBOT大豆期货市场数据的实证分析

本文基于CBOT大豆期货市场2006年6月至2015年12月期间的月度数据,分时期考察了期货市场金融化与商品期货价格波动之间的关系,并运用AMR模型,论证了投机诱导在期货市场金融化与商品期货价格波动之间的中介效应。研究结果表明,期货市场金融化对期货价格短期波动的影响具有乘数效应,国际投机基金的投机行为造成商品期货市场价格短期波动加剧的同时,对商品期货市场中的实需投资者产生投机诱导,进一步加剧期货市场的价格波动;而由于市场理性预期的存在,期货市场金融化与投机诱导对商品期货的长期价格形成不存在显著影响,商品期货的长期价格依然由实际供求关系主导。     

基于GARCH族模型的棉花期货价格波动率研究

采取滚动方式获得棉花期货连续价格,构建ARMA-GARCH族模型对棉花期货价格波动率进行实证研究。结果表明:棉花期货日收益率呈现尖峰厚尾的特征;GARCH(1,2)能较好的捕捉棉花期货收益率序列的ARCH效应,但模型长期趋势并不稳定。同时,GARCH-M模型表明棉花期货并不明显具有风险越大,预期收益就越高的特征,TGARCH模型表明棉花期货市场冲击具有典型的杠杆效应。     

中美农产品价格波动特征及溢出效应研究——基于大豆期货数据的分析

本文以大连商品交易所和芝加哥期货交易所的大豆期货作为中美农产品的代表,运用GARCH-M、EGARCH等模型分别对其日收盘价格数据进行分析,研究其价格波动的特征及溢出效应。结果表明:两国大豆期货收益率序列存在自相关性、异方差性和明显的集聚性;两国大豆期货的价格波动对收益率的影响均不明显;美国大豆期货价格波动具有明显的非对称性,而中国大豆期货价格波动的非对称性并不显著;两市场存在着明显的波动溢出效应,而且中国大豆期货价格的波动对美国大豆期货价格的波动溢出效应更为显著。     

货币政策对中国农产品期货价格的影响——基于泡沫期和非泡沫期的比较

本文基于资产价格均衡模型,分析利率对农产品期货价格的基础部分和泡沫部分的不同影响,找出货币政策在泡沫期和非泡沫期影响差异的理论基础。并利用2005—2017年相关数据通过时变参数模型(TVP-VAR)实证检验货币政策的冲击效果。研究结果表明,(1)无论在泡沫期还是非泡沫期,货币供应量的增加都助推农产品期货价格的上涨,这可能是通胀预期和投资组合效果的作用;(2)由于利率对农产品期货价格的基础部分和泡沫部分的不同影响,使其在非泡沫期主要呈负向冲击,在泡沫期,特别是在2008年和2011年等时间呈明显的正向冲击。因此采取紧缩性的货币政策来抑制期货价格泡沫往往不能实现预期效果。     

农产品期货市场风险评价——一个基于价格泡沫模型的新分析框架

本文引入价格泡沫理论与分析方法,提出了基于价格泡沫视角的农产品期货市场风险评价方法和分析框架,创建了"泡沫长度""泡沫频度""泡沫强度"3个风险评价指标,对2006~2014年中国农产品期货市场历史风险水平进行了测量和评价。依据风险评价结果,本文将10种主要农产品期货品种划分为高、中、低3个风险等级,并总结出各个风险等级商品的风险特征和调控启示。本文的研究结果显示,商品功能属性不能完全显示商品风险属性,有必要按照"分级监控、重点防范"的原则,完善农产品期货市场风险监管体系。     

中国小宗农产品价格波动的金融化因素分析——基于大蒜和绿豆价格数据的实证研究

本文利用2004年1月至2016年12月大蒜和绿豆价格波动的月度数据,选取货币流动性、农产品期货交易额和国际热钱变量构建TVP-SV-VAR模型,分析了大蒜和绿豆价格受金融化因素的影响,并利用价格分解模型测算出大蒜和绿豆的投机性价格。研究表明,货币流动性对两种小宗农产品价格都具有显著的拉动作用,且影响的时变性较显著;农产品期货交易额对大蒜价格的影响具有结构性突变,对绿豆价格表现出负向影响,长期中大宗农产品期货的交易活动对大蒜价格波动具有显著的溢出效应;国际热钱对两种小宗农产品价格波动的影响较小,且存在结构性突变;大蒜和绿豆的价格波动主要表现为投机性价格的大幅变化,而基础价值变化的贡献率较小。     

世界农产品价格波动的新态势:动因和趋势探讨

本文探讨了引发近年世界农产品价格新态势的主要动因,分析了影响农产品价格波动的短期因素和决定其长期趋势的动因.促成近年农产品价格暴涨的主要因素是用粮食生产能源创造了新的需求;而跨国公司控制市场、国际基金参与和投机农产品贸易放大了新需求的影响,并造成了价格前所未有的的急剧波动.虽然决定价格趋势的世界农业生产潜力并没有改变,但农业生产资料价格的上涨拉动生产成本攀升,如果继续扩张用粮食生产能源,世界农产品价格长期下降的趋势将逆转并继续在高住上运行.中国作为世界最大的农产品生产国和消费国,夯实农业生产基础,防止城市无度扩张占用耕地,提倡节约粮食,尤其是在从收获到消费整个环节中减少浪费粮食,同时提高农业贸易的经济效率,是应对世界农产品价格趋高和急剧波动的基本对策.     

TPB-NAM框架下规模农户绿色优质农产品生产意愿研究——基于江苏省的调查数据

[目的]针对规模农户生产绿色优质农产品的意愿及形成机制开展研究,对于提升绿色优质农产品供给能力、推动农业绿色发展具有重要意义。[方法]文章以计划行为理论（TPB）和规范激活理论（NAM）的整合模型作为理论框架,利用江苏省1 228份规模农户调研数据,通过结构方程模型（SEM）对规模农户绿色优质农产品生产意愿的影响因素进行验证分析。[结果]（1）感知行为控制和对绿色优质农产品的认知两个变量对生产意愿的影响程度明显高于行为态度、主观规范,且对绿色优质农产品的认知还可通过行为态度的中介效应间接影响生产意愿;（2）个人规范不仅可以被结果意识直接激活,还可通过责任归属的中介效应被间接激活;（3）规模农户在考虑生产绿色优质农产品时,出于成本—收益的“利己”动机要高于出于道德义务感的“利他”动机;（4）随着种植面积的增加,感知行为控制和个人规范对绿色优质农产品生产意愿的影响效应逐渐增强。[结论]要兼顾“利己”和“利他”两个维度,发挥规模农户行为态度、主观规范、感知行为控制、对绿色优质农产品的认知、个人规范的积极作用,激发规模农户绿色优质农产品生产意愿,扩大绿色优质农产品供给。     

人民币汇率波动对中日农产品贸易影响的实证研究

汇率波动影响着一个国家和地区对外经济贸易的发展,中日两国作为邻国,贸易交往频繁,日本是我国农产品最大的出口国。首先介绍了汇率改革和中日农产品贸易的情况,并对此实证分析了人民币汇率波动对中日农产品进出口在总量和结构两个方面的影响,从而提出一系列的政策措施来保持中日农产品贸易稳定增长。     

基于GARCH、EGARCH模型的LME镍期货价格波动集聚性实证分析

镍是经济发展的重要资源,是伦敦金属交易所(LME)六大交易品种之一。讨论LME镍期货价格波动规律,有助于更科学合理地预测镍期货市场行情,把握国际镍期货市场风险。1980年1月—2014年12月LME镍期货价格时间序列具有明显的随机游走趋势与自相关关系,LME镍期货市场为弱式有效。镍期货价格序列存在ARCH效应,GARCH(1,1)模型计量结果显示其具有波动集聚性特征,反映出波动的外部冲击对市场的影响具有长期性,EGARCH(1,1)模型计量结果显示镍价格序列波动的非对称性特征,但利好信息、利空信息对镍价冲击的杠杆效应很弱,有助于揭示镍期货市场风险规律与投资策略。     

中国和东盟农产品贸易波动的实证分析

本文利用联合国统计署有关农产品统计数据 ,运用恒定市场份额分析 (CMS模型 )方法 ,针对中国对东盟农产品出口额波动的问题 ,分析了其主要影响因素及其变化情况。通过分析发现 :在不同的时期和外部环境条件下 ,中国对东盟的农产品出口额的波动主要受需求因素的影响 ,而结构因素只起次要的作用 ,中国农产品竞争力的下降在一定程度上阻碍了中国对东盟农产品出口额的增加。     

农产品价格波动与农户收入分配结构关系研究——基于我国不同收入水平分组农户的调查数据

本文利用我国不同收入水平分组农户调查数据,考察了1997—2009年农产品价格波动与我国农户内部收入分配结构关系。研究结论表明:在农产品价格平稳波动时期我国农户内部收入分配结构不均等程度较低,小幅价格波动对农户收入分配结构影响并不明显;但在价格波动幅度剧烈时期农户内部收入分配结构不均等程度显著上升,价格较大波动对收入分配结构不均等程度具有十分显著影响,农户收入分配结构出现了明显结构性恶化趋势。     

农产品价格波动对中国物价的影响——基于投入产出价格模型

在我国社会主义现代化建设进程中,农业作为第一产业,支撑国民经济的建设和发展,但伴随着疫情肆虐、国际环境动荡等问题,农产品价格出现一系列波动。在此背景下,探究农产品价格波动对中国物价造成的影响,在宏观层面采取措施稳定物价、保障居民生活水平具有重要意义。基于此,文章根据2010—2017年中国各生产部门的投入产出表,构建价格模型,测算农产品价格波动对物价总水平和各生产部门产品价格的影响作用。结果表明,农产品价格发生波动对中国物价总水平的影响程度逐年降低,对各生产部门产品价格的影响效果不同。文章对于提高我国农产品应对价格波动能力提出政策建议。     

互动平台——农产品价格波动引发的话题

当我们的米袋菜篮。油瓶糖罐在花样翻新的农产品价格上涨中变得有些沉重．“农产品价格波动科发的话题”在读者朋友中也引起了更多深思。在大蒜价格起伏中,有一位头脑冷静的商人从较低的价格、较少的种植面积等信息中,看准惹价格变动趋势,从而把握住一次商机。     

互动平台——农产品价格波动引发的话题

一段时间以来部分农产品此起彼伏的涨价势头,引起了民众的担心和忧虑,“农产品价格波动引发的话题”,带来了读者的关注和议论。有农民朋友在“来年应该种什么”的询问中写来了困惑,     

农产品电商生态系统——个理论分析框架

本文以生态系统理论、协同理论、交易费用理论为基础提出了农产品电商生态系统的概念,并从环境扫描、结构分析、功能分析、演化分析四个方面构建了农产品电商生态系统研究的理论框架。本文认为,农产品电商生态系统是一个开放互动、多元共生、协同共进、动态演化的系统,外部环境及其发展阶段在很大程度上影响着农产品电商生态系统所面临的矛盾和问题,当前中国农产品电商发展的外部环境有待改善,内部结构不尽合理,信息传递、供应链优化和价值增值功能尚未得到充分发挥,电商企业之间竞争日益激烈,因此,需要更好地发挥政府的引导作用,大力扶持民营农产品电商企业发展,积极创建第四方农产品电商服务平台,完善企业退出机制。     

中美大豆期货价格相关性研究——基于Copula函数

本文采用Copula函数刻画中美大豆期货价格波动的相关性研究表明,大连商品交易所(DCE)大豆期货价格和美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货价格存在较强的相关性,Kendall秩相关系数τ为0.5520,Spearman秩相关系数ρ为0.7358;通过平方欧式距离检验,认为Clayton Copula函数是所有Copula函数中拟合程度最好的,两个市场大豆期货价格的上尾相关系数为0,下尾相关系数为0.7548,即一个市场大豆期货价格下跌将引起另一个市场的下跌,而价格上涨的波动却很难传导到另一个市场,大豆期货价格波动的传导表现出明显的非对称性。     

市场结构、市场波动与价格传递——稻米市场波动关联效应研究

在分析我国稻谷收购市场和大米批发市场在2009年1月1日至2015年6月1日样本期间价格波动特征的基础上,对市场结构、市场波动与价格传递之间的关系进行理论分析,提出解释稻强米弱现象的研究假说,并运用DCC-MVGARCH(1,1)模型对假说进行验证。研究结果发现:市场结构差异是稻米市场价格波动差异的主要原因,也是稻强米弱现象出现的根源;稻米市场之间的弱关联效应导致两市场的价格波动无法有效传递,这种纵向市场之间的分割进一步加强了这一现象。