我国上市公司委托代理问题研究

复杂的委托代理关系存在于上市公司,如公司与客户,所有者与经营管理者,经营管理者与雇员之间都存在着委托代理关系。为此,研究了公司所有者与经营管理者之间的委托代理问题。分析了委托代理的产生原因及上市公司存在的委托代理问题,根据这些问题有针对性地提出了治理公司委托代理问题的对策建议。     

我国上市公司财务行为中的代理问题及对策

委托代理理论是企业产权理论的中心,也是研究企业财务行为的重要理论依据。本文是运用委托代理理论来分析我国上市公司财务行为中的代理问题,并对规范上市公司的财务代理行为提出了建议。     

国有上市公司的公司治理与内部人融资假说

在我国国有上市公司的融资实践中，普遍存在严重的内部人控制状况。本提出西方的融资结构理论并不能很好地解释我国国有上市公司的融资行为，从而在内部人效用最大化的基本假设下，建立了一个简单的融资模型，形成一个符合我国国有上市公司委托代理特点的融资分析框架。     

我国上市公司股权结构与多元化关系分析

关于股权结构与多元化关系的研究,国外相对成熟的当属代理理论。但我国上市公司股权结构与国外公司存在较大差异,因此西方传统的委托代理理论并不完全适合作为我国公司治理的分析框架。对我国上市公司股权结构和多元化行为进行分析,无疑具有十分重要的现实意义。     

我国上市公司股权结构与多元化关系分析

关于股权结构与多元化关系的研究,国外相对成熟的当属代理理论.但我国上市公司股权结构与国外公司存在较大差异,因此西方传统的委托代理理论并不完全适合作为我国公司治理的分析框架.对我国上市公司股权结构和多元化行为进行分析,无疑具有十分重要的现实意义.     

国有上市公司股权激励研究

经营权与所有权分离产生委托代理问题,一直是企业治理研究关注的重点,股权激励的产生一定程度上缓解了委托代理问题产生的不利影响,但是,股权激励机制也有自身的不足,从而备受争议。本文是在对股权激励的基础上分析我国国有上市公司股权激励实施的问题,针对其存在的问题提出建议。     

融资约束对上市公司投资的影响

投资是公司资金跨期配置的重要手段,其中一个重要影响因素是融资约束。本文选取2015年全部上市公司数据为分析样本。运用固定效应-LSDV模型,分别用Fazzari提出的投资-现金流敏感性和ACW提出的用现金-现金流敏感性作为融资约束的代理指标,研究融资约束对上市公司投资的影响。影响因素主要包含信息不对称、委托代理问题和投资-现金流敏感性,其中信息不对称和委托代理问题是定性变量,投资-现金流敏感性和现金-现金流敏感性是定量变量。通过对定性变量的规范性描述和定量变量的实证性研究,为上市公司改善投资提供对策建议。     

上市公司股票期权激励

所有权与经营权相分离是现代企业的主要特征，为了解决委托—代理矛盾，上市公司必须采取有效的激励措施，从实践中看，股票期权是上市公司中最流行的激励方式。本文主要对上市公司股权激励现状进行分析，并提出改进措施。     

薪酬管理对公司绩效影响研究——以海尔集团为例

对于上市公司而言,尤其是像青岛海尔这样的民营上市公司,其股东与管理层的目标是不一致的特别容易产生委托代理问题。实施薪酬管理计划例如股权激励的方式对员工进行激励,能够引导公司的管理层充分从企业的角度而不是自身的角度出发来做出决策。因此,借助薪酬管理机制,可以有效地解决上市公司中存在的委托代理问题。本文通过对青岛海尔实施薪酬管理的案例分析,提出了青岛海尔薪酬管理制度中存在的问题,并且从问题出发给出了相应的改进措施。     

上市公司资本运营风险管理研究

本文在总结国内外对资本运营风险管理的研究基础上，从资本运营的概念开始介绍，并结合效率理论、委托代理理论等理论知识，对上市公司资本运营面临的风险进行分析，并提出了上市公司防范资本运营风险的手段和措施。     

中国上市公司控制权的内部配置

控制权在资本市场以及公司治理中占有重要的地位,在现代的企业制公司中,控股权主要分配在各股东、董事会以及经理层的三个层次上。本文就分析了目前中国上市公司的委托代理关系,研究了上市公司的内部控制权的配置中存在的问题,并针对这些问题提出了相应的解决措施。     

中国上市公司大股东侵害问题研究文献综述

一、大股东侵害行为的背景综述西方传统委托代理理论很少研究股东内部之间的关系,主要是因为西方传统委托代理理论的研究背景主要是美英等国的多数上市公司。美、英等国多数上市公司显著的特征是股权分散。股权分散时,由于任何一位股东都没有掌握足够的控制公司的投票权,所以,股东之间基本上也就没什么利益冲突。在所有权和控制权相分离时,这类上市公司的控制权实际上往往为经理层所操纵,公司的主要矛盾也就自然表现为全体股东与经理层之间的矛盾。然而,近年来越来越多的证据表明股权高度集中或相对集中已成为各国上市公司股权结构的普遍特…     

有关委托代理关系的理论对中国证券基金业发展的启示

证券投资基金,已成为中国证券市场的中坚力量。由于委托代理关系的缺失和错位,使之无法建立合理的激励和约束机制,表现为代理人的违法或违轨市场行为。本文利用西方经济学委托代理关系相关理论,并结合发达国家基金业经验,分析了中国基金业存在的委托代理问题和根源,并给出了有关建议。     

上市公司非效率投资行为研究——基于委托代理理论

现代公司所有权和控制权两权分离使得委托人与代理人之间的信息是不对称的,而信息不对称产生了股东、债权人和经理之间的委托代理问题,从而使现代公司经常发生非效率投资行为。本文从委托代理角度对上市公司的非效率投资行为进行了分析,并提出了相应的对策。     

浅析股权激励与上市公司业绩关系

现在公司中由于所有权和经营权的分离,普遍存在委托代理问题,而股权激励作为一种激励管理层的手段,可以有效地解决委托代理问题,对上市公司业绩产生明显的激励效果,已经备受管理层的欢迎。     

会计政策变更、信号传递与代理成本

在股权分散的上市公司中,存在着全体股东与经营者之间的单层委托代理关系,而在股权集中的上市公司中,存在着大股东与经营者、中小股东与大股东之间的双重委托代理关系。将会计政策变更作为一个可观测变量,针对股权分散和股权集中的两类上市公司,分别建立单委托、双重委托代理模型,分析降低代理成本、提高公司价值的途径。分析结果表明,在两类上市公司中,将会计政策变更作为一种信号传递机制写入激励合同,可以降低代理成本,提高公司价值。     

代理理论下股利政策选择的探讨

股利政策是指公司税后利润在向股东支付股利与企业内部留存之间的分配选择。支付给股东的盈余与留在企业内部的保留盈余,存在此消彼长的关系,影响股利政策选择的动因有多个方面。由于我国上市公司尚存在严重的信息不对称和委托代理问题,上市公司股利分配的动因往往更加复杂。本文从盈余管理和委托代理的角度探讨在代理理论下我国上市公司股利政策的选择。     

我国上市公司高管人员股权激励实施初探

高管人员激励机制研究是当前上市公司薪酬设计的重点且难点问题。如何有效地激励高管人员和解决“委托——代理”矛盾,已成为公司治理的重点。股权激励是现代西方发达国家在公司治理实践中广泛推行的新形式的激励制度。本文对上市公司实施高管人员股权激励的效果进行了实证检验,并从我国当前法律环境、资本市场环境等角度阐述了股权激励制度在我国的不适应性,进而提出了一个解决问题的思路——虚拟股票激励。     

我国上市公司高管人员股权激励实施初探

高管人员激励机制研究是当前上市公司薪酬设计的重点且难点问题。如何有效地激励高管人员和解决“委托——代理”矛盾,已成为公司治理的重点。股权激励是现代西方发达国家在公司治理实践中广泛推行的新形式的激励制度。本文对上市公司实施高管人员股权激励的效果进行了实证检验,并从我国当前法律环境、资本市场环境等角度阐述了股权激励制度在我国的不适应性,进而提出了一个解决问题的思路——虚拟股票激励。     

上市公司股权激励问题研究

从改革开放后,由于中国经济发展迅猛,特别是上市公司中将经营权和所有权进行了分离,这造成不少公司借助股权进行激励,从而使委托代理问题得到解决,使管理企业的成本降低,然而,现在,我国的股权激励刚刚兴起,在上市公司实施时仍然有不少问题。基于这种情况,本文探究中国上市公司股权激励实施过程中出现的问题,同时,将相应的对策提出来,以便于在更好的环境中进行股权激励的实施。