CFO谈上市之路

保荐机构、会计师事务所、评估机构、律师事务所、媒体公关,以及企业内部方方面面都是IPO链条中的重要环节,CFO则是紧扣这些环节的关键。作为企业的CFO,应当如何正确带领企业冲刺IPO?为此《新理财》采访了江苏江淮动力CFO向志鹏。重点转向财务报表之外《新理财》:今年A股IPO企业的预披露时间提前到1个月,无形中增加了企业被投诉的风险,降低了过会的可能性,您如何看?向志鹏:预披露时间提前是证监会在加     

IPO审核对内部控制的关注要点及规范建议

在目前IPO审核加速和趋严的形势下,不少拟IPO企业由于存在种种内部控制缺陷而折戟上市之路.从2017年上发审会被否企业所涉及的问题来看,IPO审核关注的企业内部控制缺陷主要集中在资金活动、销售业务、采购业务、资产管理、业务外包、财务报告、社会责任等领域.企业应当重视控制环境,财务报告和非财务报告内部控制建设并举,同时借鉴同行业上市公司做法,在实施过程中注意"留痕",才能满足IPO审核对内部控制规范性的要求.     

IPO审计风险管理研究——以绿大地及洪良国际为例

本文主要研究了在对企业IPO项目进行审计时,如何对审计风险进行管理,可以从IPO审计风险产生原因的角度进行分析:IPO审计业务本身的特点、会计师事务所、被审计单位及外部环境的影响。根据本文提出的IPO审计风险管理方法,对绿大地和洪良国际两个IPO上市造假案例进行分析,分别从IPO审计业务本身的特点、会计师事务所、被审计单位和外部环境的影响四个方面分析深圳鹏城会计师事务所和毕马威会计师事务所在IPO审计中的风险管理。并根据理论对于案例的适用情况,给出了加大对于欺诈上市企业的处罚力度以及建立会计师事务所诚信记录系统的政策建议。     

IPO难舍“窗口指导”

6月18日，联名股份、龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信等四只新股开始申购，时隔四个多月，IPO“第二季”开启。此次IPO 重启的一个重要特点是证监会对发行人与承销商临时进行了“窗口指导”，已经过会的企业被要求严格限制发行价格，要求发行市盈率不得高于行业平均市盈率、不要进行超募以及老股转让，甚至还会被要求削减发行规模，同意才给批文。“窗口指导”引起热议，新股发行正从“市场化”回归到行政化，是倒退还是一种螺旋式上升？股市改革如何才能真正消除市场的“IPO 恐惧症”，让IPO 重启成为市场的源头活水？     

IPO——如何找回迷失的正能量

资本市场在"十二五"期间被赋予了更大的希望,IPO的质量也决定着未来资本市场的正能量。股市的基石是上市公司,上市公司的赢利能力和价值的增长,决定了股市的根本。而融资与优化资源配置是资本市场二大基本功能,按理IPO是源头,是正能源的能量最大的地方。本文从最新的市场环境和投资者关注的角度出发,探讨了IPO的现实状态和理想状态之间的差距,并针对IPO如何才能给市场带来正能量提出了建议和对策。     

企业何以愁“媒”苦脸

如何处理媒体关系已成为企业IPO的核心与重点之一,甚至成为了必修课。所谓媒体,通俗的说就是信息传递的载体或平台,而对于企业,媒体是企业与消费者沟通的桥梁。但这个桥梁却具有两面性,有句老话来形容媒体再贴切不过——"成也萧何败也萧何"。一柄锋利无比的双刃剑对于IPO的企业来说,积极主动地处理好与媒体间的关系,是上上之选,也是首当其冲的。IPO过程中的企业犹如襁褓中的婴儿般     

IPO审计风云

在整个IPO生态链中,中介机构是非常重要的组成部分,包括主承销商、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等,其中负责审计的会计师事务所无疑是链条中尤为关键的一环,对于IPO失利也有更多的切身体会。为此,记者采访了大华会计师事务所合伙人常明。《新理财》:关联交易仍是今年IPO的审查重点,企业应如何避免因关联交易而被否?常明:在企业股改的时候就应当彻底清理关联方。部分企业在清理关联方的时候,会选择关联交易非关     

企业IPO在资产重组、股本演变过程中应关注的若干问题

公司在以IPO为目标的股份制改组中,为了符合相关的发行条件,公司可能需要进行消除同业竞争、整合相同或相近的业务、减少关联交易、剥离非经营资产等一系列的资产重组、业务整合,也会面临净资产如何折股、如何使股权清晰合法的问题。本文结合近几年IPO企业的发审情况及因资产、业务重组及股本演变过程中的问题而被否决的部分企业情况来谈谈公司IPO中在资产、业务重组、股本演变过程中应关注的若干问题。     

企业IPO过程中相关财务问题及对策

IPO是企业上市获得更多流通资金,实现初期投资利益最大化的有利途径,随着企业IPO放开,越来越多的企业参与IPO,希望借助IPO获得更多的生存机会。但是我国多数民营企业尤其是中小企业在财务核算、审计方面等存在缺陷,IPO审查风险偏大。本文主要针对我国大多数企业IPO过程中的问题,提出优化IPO的对策。     

企业IPO相关财务问题探析

对于多数企业来说,IPO是彰显实力、不断扩张和持续发展的重要途径,也是企业发展的重要目标之一。本文就企业IPO过程中常见的财务问题进行了分析,并有针对性的提出相关应对措施及建议,以期能够有效的解决企业IPO过程中的财务问题,推进企业IPO的进程。     

论IPO财务造假手段及识别对策

证券上市能够如实反映出企业的实际经营情况,而拟上市公司财务报告信息的真实有效性是确保证券市场良性发展的根本。然而一些公司为实现成功上市的目的,通过IPO财务造假极大地损害了投资者、债权人等多方的经济利益,影响了证券市场和经济的发展。判断和识别拟上市公司IPO财务造假手段,从根本上防范和规避IPO财务造假行为的发生,成为当前确保我国证券行业持续发展的根本。加大监管力度,保护投资者利益,才能保障我国证券市场的运作平稳。     

拟上市公司财务内控体系的建立与完善

2008年5月22日,我国政府对外下发了《企业内部控制基本规范》,之后又于2010年4月26日,经五部委联合发布了《企业内部控制配套指引》,代表我国内控体系的建设工作步入了一个新阶段。2013年,我国监管层掀起了IPO财务核查风暴,仅截至2013年4月3日,撤销IPO申请的企业就已逾166家。而在所有IPO被否企业的原因中,财务内控存在缺陷是其一个主要硬伤。本文以拟上市公司为研究视角,以财务内控为研究内容,通过讨论财务内控体系的内涵及其包含的内容,分析了拟上市公司在IPO途中应如何快速建立和完善财务内控体系,以及应如何设计财务内控机制。     

中国股诚信危机的反思

当当网总裁李国庆与其投行之间的"雷语交战",吸引了诸多关注,亦引发了对企业IPO时应如何正确估值的思考。     

IPO超募与企业成长性:基于股权结构调节作用下的实证研究

选取2009—2017年创业板上市企业数据作为样本,研究IPO超募融资对企业成长性的影响以及股权结构在两者之间所起的调节作用。实证结果表明:IPO超募融资与企业成长性间呈正U型关系。股权集中度弱化了IPO超募融资与企业成长性之间的关系,股权制衡度强化了IPO超募融资与企业成长性之间的关系。进一步研究发现,在非国有企业中,这一关系显著。对国有企业而言,股权制衡度调节作用下,IPO超募融资与企业成长性间关系翻转为倒U型关系。不同行业性质和企业规模中,IPO超募融资对企业成长性作用的临界点表现出一定的异质性。     

创业板市场IPO定价效率研究——来自香港市场的经验证据

本文对香港创业板市场IPO抑价现象进行了实证检验，研究表明，香港创业板IPO市场定价效率相对较低：风险投资家能够带领风险企业提前上市并得到投资者认同；IPO企业经营年限、价值不确定性及IPO发行时信息处理效率等变量对香港创业板IPO市场定价效率有显著影响：承销商、审计事务所的鉴证功能得不到体现；高效的IPO发行机制有利于创业板IPO市场效率的提高。     

境内外IPO对企业创新的异质影响研究

基于VC支持的创业企业样本,采用双重差分和三重差分方法,检验境内IPO和境外IPO对企业创新的异质影响。结果显示,境内外IPO通过缓解融资约束促进企业创新,同时加剧管理层短视,从而部分抵消对创新的促进作用。但境外IPO带来的短视问题更严重,因此境外IPO对企业创新的促进作用要弱于境内IPO。     

拟IPO企业挂牌新三板的必要性分析

企业上市或挂牌新三板的最终目的是实现融资、提高企业知名度。受制于新三板融资功能的限制,目前仍有不少已挂牌新三板企业仍拟首次公开发行并上市(IPO)。本文从IPO和新三板挂牌标准、难度、费用等多个因素分析拟IPO企业在IPO前是否有必要先挂牌新三板。     

高新技术企业IPO失败的税务原因探讨

IPO是高新技术企业非常重要的融资渠道,税务问题是导致IPO被否的重要原因。很多高新技术企业在发展壮大的过程中,普遍存在不规范纳税等现象。随着国家税收立法的不断完善、证券和税务监管体系不断加强,税务问题将成为了很多高新技术企业IPO的实质性障碍。高新技术企业有三个方面的税务原因会导致IPO失败:高新技术企业合规性问题、税务瑕疵和严重依赖税收优惠。"伪高新"企业的造假动机,是为了享受更多的税务优惠和政府扶持,高新技术企业资格合规性问题是导致IPO失败的重要原因;"税务瑕疵"主要表现为高新技术企业欠税和纳税不规范,是中国证监会和各大新闻媒体,对高新技术企业IPO被否的税务原因中,出现频率最多的字眼;"严重依赖税收优惠"关系到高新技术企业上市后的持续盈利能力的问题,同时也是中国证监会对高新技术企业IPO审核的重点,本文整理归纳了"严重依赖税收优惠"客观的认定标准和计算方法。     

新三板OR傍大款

一边是IPO申请不断被拒,一边是遥遥无期的IPO重新开闸,对于这些IPO大门已经关上的企业来说,走向新三板或与大企业联姻或许是新的合适选择。IPO"堰塞湖"堵塞现象依然严重。2013年4月19日中国证监会最新公布了申请首次公开发行股票(IPO)申报企业的基本信息:在上交所和深交所以及创业板申报企业共有729家,其中109家已经中止审查,另外已经终止审查的企业总计达到168家。     

IT资讯

IBM商业价值研究院启动白皮书首发IPO本刊讯3月31日,IBM商业价值研究院(IBV)首次发布了在中国市场的研究成果《转制:中国各银行的IPO成功之路白皮书》(以下简称《白皮书》)。《白皮书》中针对中国银行业的IPO(首次公开发行)详细分析了中国商业银行在进一步发展道路上面临的问题和关键环节,同时勾画出中国商业银行,尤其是占主导地位的国有商业银行走入IPO之路的详细蓝图。白皮书指出,只有实现了企业根本转型并成功地过渡到公众持有的银行,才能将国有商业银行在国内的领导地位转变为全球舞台上的竞争优势。由股份制改造入手,《白皮书…