机构投资者在股票一级市场上的盈利能力分析

目前,由于新股在二级市场上的交易价格远高于在一级市场上的发行价格,除部分国企大盘股外,二者之间的相对差价往往达１００％以上,甚至更高。使投资者纷纷加入认购新股行列,造成股票一级市场上需求远大于供给。用数学方法分析投资者在股票一级市场上到底有多大的盈利能力,为证券投资者估算投资收益提供有效的依据。     

透视国债市场

国债．就是以国家财政(中央财政)为债务人，以国家财政承担还本付息为前提条件，通过借款或发行有价证券等方式向社会筹集资金的信用行为。我国自1981年开始发行国债．这种可流通国债奠定了溉通市场的格局．为国债一级自营商制度的实施提供了市场基础。1998年开放国债二级市场为起点的国债市场化改革．可以说我国国债市场的发展就起步于二级流通市场。经过10年的市场培育和发展，     

浅析我国股票二级市场的投资主体

作为金融市场的重要组成部分,股票二级市场的运行特点主要受到投资主体组成结构与交易行为的影响,并且投资主体对于宏观经济发展也会造成重要影响。 在文章中,将对股票二级市场的投资主体进行分析,对影响投资主体结构的因素进行总结,并且分析当前股票二级市场的主要投资主体。     

IPO抑价理论综述、评价及在中国的应用

IPO(initial publi coffering)是指股票首次公开发行。目前，对IPO的研究众多，其中重点是IPO抑价问题。IPO抑价(under pricing)是指新股发行的一级市场价格低于二级市场价格，主要是指上市首日的交易价格巨幅上扬，也被称为IPO的低估。IPO抑价是一种普遍存在的IPO定价现象，各种著述颇丰，下文进行简要的综述、评价。     

二级市场投机对A股IPO抑价率影响的实证分析

本文在借鉴相关研究的基础上,将影响IPO抑价的因素分为一级市场因素以及二级市场因素两类,并选取2009年10月—2011年12月A股上市的全部股票,将在主板和中小板上市的股票作为一个样本,在创业板上市股票作为另一样本,分别进行实证研究。结果证明,投机—泡沫假说能够有效地解释主创两板的IPO抑价现象中。其中,创业板股票发行市盈率与IPO抑价显著正相关,证明了二级市场的过度投机在抑价中起到了主导作用,而主板及中小板股票发行市盈率与IPO抑价不存在显著相关性,不能证明二级市场的低效是主板IPO抑价的主要原因。     

2010中国艺术品市场年度报告——市场结构分析（节选）

经营主体分析 以经营主体而论．一个相对成熟的艺术品市场应由艺术经纪、画廊、艺术品拍卖和艺术品博览会等经营主体共同参与，其中艺术品市场一级市场的经营主体以画廊、文物商店为代表，二级市场以艺术品拍卖企业为核心，两者在艺术品市场中发挥着主导性的影响，而艺术经纪、艺术品博览会等以专业化的服务方式，承担着一级市场和二级市场间的沟通纽带和艺术品交易补充性渠道的使命。     

政策

银行理财资金不得投资二级市场股票 银监会7月8日发布通知,禁止理财资金以任何形式投资于二级市场股票或与其相关的证券投资基金,并且不得将商业银行理财客户的资金用于投资高风险或结构过于复杂的金融产品。     

地面直客——城市电视媒体广告发展的新主流（下）

城市台经营上有两级市场，两次销售，也就是我们通常所说的“媒介的二次售卖”。一级市场是观众市场，决定传播价值；二级市场是广告客户市场，决定市场效益。二级市场要以一级市场为基础，二次销售的核心是城市电视媒体的传播价值，因此电视台必须在频道和节目经营上做出努力。     

土地要素交易平台建立对工业出让地价的影响研究——基于双重差分法的评估分析

工业用地交易二级市场的建立，是推进土地要素市场化配置的关键环节之一。本文运用浙江省海宁市工业用地交易数据，采用双重差分法考察土地要素市场交易平台建立后对一级市场工业用地价格的影响，研究建立公开二级市场对一级市场土地价格的传导效应。实证研究表明：建立土地要素公开交易平台，对一级市场工业用地出让价格的提升为11.41%；同时，一级市场工业用地价格受邻近区域二级市场工业转让地块成交数量的正向影响。从准自然实验视角，本文证实了工业用地一级市场出让价格存在低估的现象，以及土地要素市场化改革能够有效推动土地出让价格市场化。建立公开透明的工业用地交易二级市场，是克服工业用地定价难题和深化土地要素市场化改革的有效渠道。     

当代艺术市场与文化需求

当代艺术市场与股票、房产并称为最具升值潜力的三大投资热点领域。其实质蕴藏着饥渴的精神需求,而这种文化需求必须建立在民族文化的根基上才得以满足。     

股票期权的——C-P分析范式

一、股票期权的E—C—P分析范式的逻辑表述 激励机制运行的运动学状态和动力学状态的变化以及变化规律．需要探究作为股票期权激励机制运行当中的重要当事人—所有者和经营者的心理动机和行为表现．需要探究股票期权将委托人和代理人联结为企业整体的规律．需要探究作为股票期权激励机制运行环境的资本市场，经理人市场、法律法规、公司治理对股票期权激励机制运行状态的影响和作用。     

我国股票二级市场溢价现象分析——来自A股市场的数据

<正> 一、溢价率的实证研究 (一)样本的选取 2000年3月17日,证监会发布《股票发行核准程序》和《股票发行上市辅导工作暂行办法》,规定我国公司在申请股票发行时,由审批制改为核准制。在核准制下发起人可以和券商在参考二级市场市盈率的情况下确定一级市场发行价格,而在审批制下新股发行定价一般采用每股收益乘以固定市盈率     

历史的错位与现实的失衡

由于中国画廊业的先天薄弱,又受到强势发展的二级拍卖市场的挤压,导致中国艺术市场的一级市场长期功能缺失,艺术市场的发展严重失衡。     

浅析我国当前住房二级市场存在的问题及对策

在政府的大力支持下 ,目前我国房地产一级市场取得了巨大的发展 ,但住房二级市场的发展却进展缓慢。现阶段我国住房二级市场主要存在房源属性多样化、交易成本过高、交易手续繁杂等问题 ,各级政府应采取一系列相应的对策来加快住房二级市场的发展。     

土地市场中政府垄断行为与交易成本研究

我国土地市场墨现政府同时垄断一级买方市场和二级卖方市场的局面：在这种交易环境下,政府作为一个交易主体,在市场交易过程中往往忽视或忽略了土地的交易成本。本文从两级土地市场出发,基于政府的角度,分析政府所承担的交易成本,为政府在土地市场的职能转变提供一点参考。     

私募股权二级市场综述研究

随着国内前几年私募股权市场的爆炸性增长,以及近期IPO市场的关闭,私募股权二级市场作为一级市场的退出渠道之一,已经开始悄然形成。本文介绍了私募股权二级市场在国外发达市场中的发展现状、发展动因、具体形态以及市场的主要参与者,并阐述了发展二级市场的优势和风险。最后,结合我国私募股权二级市场发展现状,给出若干政策建议。     

县级城市二手房市场探析

<正>人们习惯上将住房市场的流通结构划分为一级市场和二级市场。简单地说,所谓一级市场主要是指增量房产的买卖与租赁,即新建商品住房的流通市场。所谓二级市场,主要是指存量房产的买卖和租赁,也就是我们俗话所说的二手房流通市场。二手房的最大特点是已经在政府房地产交易管理部门进行备案、完成初始登记后再次上市交易,我国目前允许上市交易的二手房主要包括商品房、自建房、相关政策许可上市交易的二手公房(房改房)、拆迁房、经济适用房、解困房、限价房     

市场特征、投资者情绪与创业板IPO初始收益探讨

本研究以二级市场中股票超额初始收益为切入点,选取创业板272只IPOs样本,运用主成分分析法和层次分析法对市场特征、投资者情绪和新股初始收益进行分析。研究表明:市场特征、投资者情绪均与IPOs初始收益显著相关,即IPOs超额初始收益来源于二级市场中投资者躁动情绪和对市场狂热追逐。研究为我国特殊资本市场IPO初始收益高涨的形成机理提供了经验证据。     

贷款炒股：时机成熟了吗

我国管理层曾经正式公布政策，允许符合条件的券商用皇营股票向银行进行质押贷款，融资以进行新股票的二级市场操作这以后，陆续有券商宣称已和某银行签约、通过股票质押获得贷款。     

对股票发行定价问题的探讨

我国对股票发行定价的探索自股票市场产生之日起就没有停止过,相继采取过诸多的发行方式,１９９６年以来基本上采用的是上网定价发行,与以前的发行方式相比,它具有高效率、低成本、安全快捷等优点。然而,近年来这种定价发行方式也逐渐地暴露出它的缺点来,即定价发行主观色彩过浓、发行价无法体现企业的真实价值,一、二级市场价格落差大,风险收益不对称,大量资金长期滞留于一级市场,二级市场“失血”现象较为严重等,显然这种畸形发展格局是不利于股票市场健康、稳定发展的。认真反思一下,我们不难发现中国股市目前出现的许多问题…