欧美风险投资退出机制探讨

风险企业在风险投资家和创业家的精心培育下不断成长。当企业进入扩张期和成熟期时，风险投资家就要以某种方式退出本期投资，在收回资本金和实现投资收益的同时，转入下一轮新的投资。风险投资公司的普通合伙人通常在合伙契约中承诺某一时间以一定的方式结束对创业企业的投资与管理，收回现金或有流动性的证券，给有限合伙人即投资者带来丰厚的利润，因此，风险资本家必须构思一个清晰的退资路线，以使资金安全地撤出，完成整个风险投资预期计划，这是保障风险投资增值和股权投资收益的关键，风险投资的成功与否最终落实在退出的成功与否。     

浙江省发展风险投资的几点思考

一、风险投资在浙江的发展现状和存在的问题 所谓风险投资,是指一个投资主体经过独立判断,以自己的资金或资金持有人委托管理的资金作为出资,并取得所投资企业的股权,待时机成熟将自己的出资变现,在利润和资本利得两个方面分享企业(项目)经营成果的一种特殊投融资方式.风险投资者无法要求他人向自己提供抵押和担保,他必须承担高新技术企业经营的最后风险责任,一旦企业经营失败,风险投资极有可能血本无归.其实际是通过投资一个高风险、高回报的项目群,将其中成功的项目进行出售或上市,实现所有者权益的重复(蜕资).这时不仅能弥补失败项目的损失,而且还可使投资者获得高额回报.     

对风险投资退出机制的思考

风险投资（Venture Capital）是一种风靡全球的投资方式。所谓风险投资，根据美国全美风险投资协会的定义，是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。风险投资也可以理解为一个动态循环的过程。风险投资者以自身的相关产业或行业的专业知识与实践经验，结合高效的企业管理技能与金融专长，对风险企业或风险项目积极主动地参与管理经营，直至风险企业或风险项目公开交易或通过并购方式实现资本增值与资金的流动性。一轮风险资本投资退出以后，该资本将投向被选中的下一个风险企业或风险项目，这样循环往复，不断获取风险资本增值。     

论风险投资

一、风险投资中的风险表现风险投资既能带来高于投资额数十倍的高收益,同时也存在投资失败而带来的高风险。一般风险投资的成功率在１０－２０％左右,大部分项目半路夭折。因此,在风险投资的实际运作中必须要注意如何降低和防范风险。１．技术风险。风险投资主要对象是高新技术产品,高新技术成果工业化程度低,有的仅是一些设想,距现实还有一段距离。在研究开发过程中,不确定的因素多,并且难以控制。２．市场风险。风险投资能否成功最终取决于企业所开发的高新技术产品能否被市场所接受。高新技术产品对消费者而言,都是新生事物,要…     

风险投资的资本退出与防范研究

1.风险投资的实质风险投资(venturecapital),在国外又称创业投资,是指将资金投入到快速成长的、具有高度不确定性的未上市中小企业,以期获得高收益的投资行为。风险投资家以专业知识主动参与经营,使被投资企业能够健全经营、迅速成长,风险投资家可在被投资企业成功后,将所持有股票卖出,收回资金及其高额利润,再投资于另一新创企业,复始进行中长期投资并参与经营。风险投资家以获取股息、红利及资本利得为目的,其最大特征是甘冒较大风险以获取巨额资本利得。与其他投资相比,风险投资的特殊性在于其投资收益是通过转让风险企业的股权而实现增…     

发展风险投资必须建立有力的支持体系

风险投资是指将资金投入具有巨大增长潜力,但同时在技术、市场等各方面都存在巨大失败风险的高新技术产业的一种投资行为。风险投资家以专业知识主动参与经营,使被投资企业能够健全经营、迅速成长。风险投资家在被投资企业成功后,将所持有股票卖出收回资金及其高额利润,再投资另一新创企业,周而复始进行中长期投资并参与经营。 风险投资不单单是一个投     

国外风险企业管理借鉴

风险投资的运作核心是风险企业的监督和管理,即风险资本能否通过对风险企业的运作,取得风险资本的增加值。正如风险投资业中一句著名的行话,"第二流的产品加上第一流的管理要胜过第一流的产品加上第二流的管理",风险企业管理模式的好坏关系到风险资本能否成功地运营,能否发挥其最大效用。     

国内风险投资公司的风险评估方法

一是国家资本主导下的行政干预的风险。风险投资是纯粹的市场行为，过多的政府干预，会使风险投资公司的投资方向、投资决策和投资管理操作失误，造成投资失败和资金浪费。二是风险投资公司负责人的道德风险。三是风险投资从业人员的素质风险。四是投资结构多元化的风险。五是投资后的管理风险。在美国，风险投资公司将大约一半的工作时间用于所投资企业的管理。而目前我国的风险投资方式是，一家总人数约30人的风险投资公司，直接投资和管理约20家以上的风险企业，这就存在风险控制缺陷。以风险投资公司的人力数量和素质，根本无法发现和应付风险投资中的各种风险，难以做到实时监控，对风险发生的预防和控制明显存在滞后性。六是退出渠道不畅的风险。     

风险投资项目的决策

风险投资项目决策的成功是直接关系到风险投资业健康成长的关键,是风险投资项目运作的核心。我国企业的投资环境复杂,决策难度高,企业投资面临投资风险的机会很大。本文分三大部分就我国风险投资项目决策的相关问题作出了探讨。第一部分就问题的提出作了简要的陈述,第二部分介绍了风险投资过程的特点,第三部分对风险投资的项目风险决策原则作了陈述。     

风险投资—中小型高新技术企业成长的催化剂

风险投资是指向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本。并为其提供经营管理和咨询服务,以期在被投资企业发展成熟后,通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。世界很多著名的高科技企业的成长和发展,无不与风险资本的支持相关。风险投资提供了中小型高新技术企业成长急需的资金,加速了中小型高科技企业技术成果产业化的步伐,同时,风险投资的高参与性,有助于提高中小型高科技企业的管理技能。风险投资已经成为中小型高新技术产业成长的催化剂。     

企业投资项目资金管理探析

随着企业规模的不断扩大,企业投资项目将会越来越多。资金管理是企业投资项目顺利运行的一个重要保障。资金管理包括对资金使用情况的管理,也包括对资金风险的管理。资金管理的好坏在一定程度上直接影响着企业投资项目实施的效果。本文主要从四个方面对企业投资项目资金管理进行分析。     

浅析投资公司财务管理的有效方法

投资公司财务管理包括两方面,即风险投资机构本身及对所投项目企业进行财务管理。对被投资企业的财务管理是投资公司财务管理的核心,也是投资公司财务管理的特色所在。本文从投资公司对被投资企业财务管理职能的主要职能入手,探讨投资公司对被投资企业财务管理的有效方法。     

风险投资：高新技术成果转化的资金依托

风险投资；高新技术成果转化的资金依托甄宏伦所谓风险投资，是指投资者对风险项目的投资行为。风险投资有两个基本特性：一是风险性，即投资失败的风险是容观存在的，不能预先消除的；二是收益性，即一旦投资成功，投资者可以得到远高于常规投资的收益。风险投资的是大魅...     

关于江苏风险投资模式的思考

风险资本来源、风险投资运作机构、投资对象是风险投资的三个重要组成部分,其中风险资本的来源是风险投资的关键,美国经济学家科普兰认为,风险资本可能来源于财政、银行、企业、居民及国外等资金盈余部门,同时,按照资金具体的来源渠道可以对风险投资模式进行划分。     

风险资本与高新技术企业创业的融资

所谓“风险资本”主要是指一种对一些处于初创阶段和成长期的中小型高科技企业或创新企业甚至是一些处于构想中企业进行的股权和近似股权融资的资本。在现实生活中,风险资本的投资活动可以分这两大类：是技术风险投资。即专门对一些新技术和新产品所进行的投资：二是非技术风险投资,即对一些创新服务方式所进行的投资。根据投资的性质,风险投资家投入资金主要有三种形式：一是股票融资或股权融资,二是债权融资,三是混合融资。其中涉及股权融资包括四种形式：（）普通股。普通股是一种最简单的证券形式。（2）附认股权债券。附认股权债…     

我国风险投资的创建和发展

风险投资是把资金投向蕴藏着失败风险的高科学技术及其产品研究开发领域,旨在促进新技术成果尽快商品化,以取得高资本收益的一种投资方式。风险投资是同技术创新相联系的高技术产业的创业投资,其核心和实质是把科学技术的创造发明第一次商品化或企业化。它实行“集合投资,专家管理,风险分散”的运作机制,其投资对象主要是非上市的中小企业,并以股权、债权方式参与投资,但不取得企业的控股权。资金支持体系是发展风险投资的最重要环节,而建立健全的高科技风险投资基金是实现资金支持的关键所在。所谓风险投资基金又称创业投资基金,…     

对我国风险投资问题的税收研究

风险投资(Venture Capital),又称风险资本,是指把资金投向蕴藏着失败危险的高科技项目及其产品开发领域,以期在促进新技术成果尽快商品化过程中获得资本的一种投资行为.风险投资有4个主要特征:一是由专门的风险投资公司经营;二是通过发行风险投资基金来提供创业资金;三是通过扶植成功的高科技企业上市和股票升值来收回投资:四是高风险和高收益机会并存.所以说,风险投资是一种专门为扶植高技术产业而在市场经济中形成的独具特色的资本运营方式.     

日本风险资本的制度变迁

风险资本是多个契约的连结,是一项复杂的制度。要使风险资本能够顺利、有效运行,风险投资公司必须取得资金,因而必然要和富有的家庭和个人、企业、政府及各类金融机构,甚至国外经济主体取得联系,这涉及到募集的方式、风险投资公司内部激励与约束问题风险资本要适时、准确地进入风险企业并适度发挥作用,又必然使风险投资公司与风险企业之间发生联系,     

经济技术开发区风险投资刍议

风险资本是指投入研究高级科技及产品的资金,亦称创业资本。贷放风险资金的贷款机构则是风险投资公司。风险企业是以新技术为武器,向成败未卜、风险很大的领域发动进攻的企业,它一般从风险投资公司取得贷款。 风险投资主要作用是支持产业中最先进的部分,以提高整个国民经济结构的质量水平。 风险资本对高级科技能否成功,成功之后能否转化为新产品,有否销售市场等等。     

论风险基金的合约安排

风险基金所投资的对象即风险企业或项目,不同于一般生产性企业,这一点是理解风险基金以及风险企业合约安排的关键,也是我们理解问题的出发点.正因如此,使得风险投资过程中的委托人对风险控制与对代理人的激励成为风险投资成败的关键问题.就合约的数量和范围而言,风险投资相对其它种类的投资无疑是最多的,涉及的范围也是最广的.但仔细归类其所有合约条款,基本上都是为了解决风险投资中最基本的两个问题:风险与激励.……