关于社会融资总量的几个问题

中央经济工作会议提出了"保持合理的社会融资规模"的要求,温家宝总理在国务院第五次全体会议上强调"保持合理的社会融资规模和节奏",中国人民银行近期提出"保持合理的社会融资规模"、"在宏观调控中需要更加注重货币总量的预期引导作用,更加注重从社会融资总量的角度来衡量金融对经济的支持力度",这标志着社会融资总量将取代贷款规模,成为金融宏观调控的中间目标,这一重要变化将对提高金融宏观调控的有效性和推动金融市场健康发展产生积极影响。     

社会融资总量：掀起你的盖头来

社会融资总量的提出，蕴含着丰富的内涵，从某种意义上讲，它意味着宏观调控思路的重大转变。     

社会融资规模纳入人民银行统计框架

社会融资规模概念在2010年前探讨的相对较少,自2011年起,中国人民银行正式纳入统计并公布社会融资规模数据。社会融资规模是全面反映金融与经济关系,以及金融对实体经济资金支持的总量指标,是指一定时期内(每月、每季或每年),实体经济从金融体系获得的全部资金总额,是一个增量概念。2010年12月和2011年12月的两次中央经济工作会议,以及2011年3月和2012年3月两份《政府工作报告》中均提出"保持合理的社会融资规模",社会融资规模已成为我国宏观调控的新指标。此外,我国金融宏观调控也正逐步尝试以社会融资规模指标作为货币政     

社会融资总量调控机制与政策

一、引言2010年12月,中央经济工作会议首次提出要"保持合理的社会融资规模"。人民银行在2011年1月5日召开的年度工作会议和1月30日发布的《2010年第四季度货币政策执行报告》中也提出"保持合理的社会融资规模","在宏观调控中需要更加注重货币总量的预期引导作用,更加注重从社会融资总量的角度来衡量金融对经济的支持力度"。     

社会融资总量制度设计的建议

社会融资总量是全面反映社会融资规模的总量指标。将社会融资总量作为宏观调控的中间目标,适应了我国经济金融发展实际的需要,也是加强统计监测分析和宏观调控的需要。以社会融资总量指标作为宏观调控的中间目标,尽管理论上分析较多且形成了较为一致的认识,但作为一项具有重要影响的制度调整,应在制度的建立与执行上进行系统的研究。     

江西省社会融资余额的测算与应用研究

2011年以来,"社会融资规模"这一指标迅速成为金融宏观调控的重要监测变量。然而,在运用规模指标与区域经济指标相互印证过程中,常常遇到不能计算增速、流量数据与存量数据不匹配等问题。本文利用全国和江西省公布的社会融资规模历史数据,全面估算并补充完整了2002²014年月度社会融资余额及增长速度,并综合运用余额与规模数据对江西近年来的金融经济现象进行了探索性研究,得出了几点有益结论。     

关于“社会融资总量”指标内涵的深度剖析北大核心SSCI

2011年,央行从社会融资规模的角度考虑整个金融体系对实体经济的支持,加强了对全社会融资总量的统计和监测。"社会融资总量"的概念开始为我国社会各界所关注,并迅速成为民众热议的话题。其中既有赞赏、期待,但也不乏质疑和猜测,甚至曲解。本文对社会融资总量的内涵进行了深度剖析,认为社会融资总量的提出反映了我国金融体系的深刻变革,但其本身存在着明显缺陷。目前尚不能成为货币政策的中间指标,也不能将它作为一个事前的控制指标。文章还对社会融资总量发挥调控功能的政策环境进行了分析。     

金融发展对我国社会融资规模的影响研究

社会融资规模指标是全面反映金融对实体经济的资金支持以及金融与经济关系的总量指标,目前已成为我国进行金融宏观调控的重要指标和依据。本文对金融发展对社会融资规模的影响进行实证分析,结果表明金融相关率、存贷比和金融业竞争度是影响我国社会融资规模的主要因素;而由于我国资本市场不完善等原因,金融业结构的变动对社会融资规模的影响相对有限。     

社会融资规模能替代货币供应量吗?

如果不能有效解决统计问题,社会融资规模就只是一个既不可测,更不可控的目标继年初央行在2011年工作会议上提出"保持合理的社会融资规模"后,"社会融资规模"这个词立刻引起媒体的关注。有媒体认为央行将取消,或淡化对M2的监测,转而关注社会融资规模,也有媒体认为这意味着货币政策的调控监测范围,将扩大至基础货币及银行信贷之外的股市、债市等其他融资领域。而在     

社会融资规模符合金融宏观调控市场化方向

温家宝总理在《政府工作报告》中提出＂保持合理的社会融资规模＂,同时要求＂提高直接融资比重,发挥好股票、债券、产业基金等融资工具的作用,更好地满足多样化投融资需求。＂金融宏观调控取消信贷规模指标,代之以社会融资规模指标,是一种探索和创新,适合我国融资结构的变化,符合金融宏观调控的市场化方向。     

社会融资规模的合理统计计量——关于建立金融业综合统计体系的思考

社会融资规模统计可以全面反映金融体系对实体经济的支持力度,有利于增强宏观调控的针对性和有效性。文章针对社会融资规模的内涵和结构展开了思考,结合当前社会融资规模统计工作的现状,立足于构建金融业综合统计体系这一视角,就完善我国社会融资规模统计提出政策建议。     

关于“社会融资总量”指标内涵的深度剖析

2011年,央行从社会融资规模的角度考虑整个金融体系对实体经济的支持,加强了对全社会融资总量的统计和监测。社会融资总量的概念开始为我国社会各界所关注,并迅速成为民众热议的话题。其中既有赞赏、期待,但也不乏质疑和猜测,甚至曲解。本文对社会融资总量的内涵进行了深度剖析,认为社会融资总量的提出反映了我国金融体系的深刻变革,但其本身存在着明显缺陷。目前尚不能成为货币政策的中间指标,也不能将它作为一个事前的控制指标。文章还对社会融资总量发挥调控功能的政策环境进行了分析。     

欠发达地区融资总量、融资结构现状及融资路径选择——基于贵州作为代表样本的比较分析

保持合理的社会融资规模及融资结构对于欠发达地区来说十分重要。本文选择具有典型欠发达地区特征的省份——贵州省作为代表样本,首先对反映融资总量、融资结构的金融指标与经济总量之间进行相关性分析,然后从总量、增速、结构三个维度,将贵州省的社会融资规模、融资结构与31个省(自治区、直辖市)平均值以及东部地区、东北地区、中部地区、西部地区、周边省份平均值之间进行对比研究,并阐述欠发达地区合理扩大融资总量及优化融资结构的路径选择,最后提出了有关政策建议。     

社会融资规模计量与合理性研究

社会融资规模的测量不仅仅是社会融资数量的统计需要,更重要的是促进社会保持合理的融资规模,有利于社会资金供需平衡,有利于国民经济综合平衡。本文运用经济学中的供需平衡、潜在产出和货币需求函数等理论,辨析社会融资规模合理性的标准及测量方法,提出建立"合理社会融资规模需求函数模型"和"基准资金价格指数调控社会融资规模"的构想,以期对宏观调控有所裨益。     

强化对地方融资平台金融杠杆的调控

社会融资规模是全面反映金融与经济关系以及金融对实体经济资金支持的总量指标。当前,我国地方融资平台贷款在人民币贷款总量占比不低。相对于其他经济主体,融资平台的融资波动性更高,对社会融资规模有着不可忽视的影响。在社会融资规模总体调控思路中,加强对地方融资平台金融杠杆运用的宏观管理,值得我们高度关注和重视。     

社会融资结构变化对货币信贷政策效应的影响

近年来我国融资总量扩张很快,社会融资结构多元趋势明显,以新增人民币各项贷款作为货币政策监测、分析和调控中间目标已不能完整反映金融支持实体经济的融资规模,各种货币政策工具的实施效应经常不能满足预期效果。最大限度地掌握社会融资规模、结构,我们通过对社会融资结构变化对货币政策效应的分析,对健全社会融资规模统计体系,建立以货币供应量为基础,引导其他融资规模,调整控制社会融资总量,进而提高货币政策有效性提出一些建议。     

社会融资规模增长、结构调整与实体经济发展——基于甘肃省数据的实证检验

地区社会融资规模是指实体经济在一定时期、某一地区从金融体系中获得的资金总额，直接反映当地金融系统支持实体经济的力度与配置资金的能力，其已成为区域经济分析和宏观调控的重要指标之一。通过梳理社会融资规模与实体经济的相关实证研究文献，分析甘肃省社会融资规模、结构与空间分布特点，并采用2012-2020年甘肃省季度经济金融数据，以向量自回归模型实证分析社会融资规模增长、结构调整与实体经济的内在关系。最后，基于直接融资和间接融资两个角度，提出金融支持甘肃省实体经济健康发展的对策建议。     

社会融资规模与实体经济增长的联动性研究

金融指标及金融工具的存在主要是为了反映实体经济和支持实体经济发展,而实体经济发展也会促进金融的创新和发展。以我国新的金融环境和经济形势为背景,打破传统的M21和新增人民币贷款等传统指标的束缚,通过构建"社会融资规模产出率"指标,研究社会融资规模与实体经济增长的联动性,提出社会融资规模统计方式以及如何保持合理性的新举措,使金融与实体经济相互促进、共同繁荣。     

地区社会融资规模变动及结构调整对区域经济发展的实证分析

社会融资规模是全面反映金融与经济关系的总量指标,研究和探讨地区社会融资规模与区域经济发展的关系具有重要现实意义。本文以潍坊市社会融资规模为切入点进行实证分析,结果显示地区社会融资规模与区域经济增长存在长期的均衡关系,利用门限效应分析进一步证实,当社会融资规模与区域经济发展相契合时对地方经济发展推动力才能达到最优。最后对如何促进社会融资规模与经济健康发展,优化社会融资规模结构提出了建议。     

衡量金融支持力度:存贷比还是社会融资规模？

存贷比和社会融资规模都是衡量金融要素投入的重要指标，随着金融市场不断发展，金融产品持续创新，传统的存贷比指标很可能无法全面反映金融支持地方经济的力度，社会融资规模或将成为主要的金融考察依据。本文基于湖南省实际，对存贷比和社会融资规模指标进行对比分析，得出以下结论。第一，以存贷比指标衡量区域经济金融发展存在明显短板，多种融资渠道对贷款的替代效应明显，贷款真实需求不足、金融政策导向等因素易导致存贷比信息失真。第二，社会融资规模具有取代存贷比指标的多重优势。其作为国家宏观调控重要参考指标，能多角度、全方位反映各类融资支持实体经济的情况，与经济的相关性更高，能前瞻性地反映经济发展变化，对宏观调控政策有一定指示作用。鉴于此，本文建议地方政府应用社会融资规模指标，多角度、更全面地掌握地区金融发展状况，切实推动地区社会融资规模合理增长。