关于我国房地产金融创新中的几个问题的思考

房地产业是资金密集型产业，高投入、高风险、高产出，房地产企业是否获得足够的资金支持，尽快建立健全多渠道的房地产融资体系，已成为企业发展的关键。截至2004年4月，全国房地产贷款余额达到18357亿元，占商业银行各项贷款余额的17．6％，这说明房地产业的发展预期隐含房地产大量的融资需求     

金融监管部门再出招,阻断房地产套利“合谋”

央行、银保监会近日发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》,明确要求各档银行房地产贷款余额占比及个人住房贷款余额占比不得超过相应上限。此次集中度管理出台之前,监管机构已连续针对房地产企业融资推出“三道红线”新规,以及要求大型商业银行压降、控制个人住房按揭贷款规模。这些针对不同类型涉房贷款的分类要求,连同此次对涉房贷款总量式的控制,表明我国加强房地产金融审慎管理的“闭环”正在加速形成,“房住不炒”的制度基础在不断夯实。     

困惑的房地产金融

说起国内房地产热早已是不争之事实，无论是上海、杭州，还是北京，其火热之程度更是无可复加。尽管2002年底政府有所注意，但是一场SARS把人们的视线完全转移了。结果是各地方新一届政府一上台，为了追求任内的业绩，为了获得更高的GDP，房地产新一轮的热潮随即席卷全国。2003年，房地产商疯狂圈地、拼命上项目、极力炒作房子概念、火热地卖房子成了去年国内经济的一大景观。这种景观延续到2004年，演变成大量的房地产商操控房地产市场、主导房价，串通起来说什么2004年房价一定会上涨，给正在燃起的房地产市场的熊熊大火猛浇了一次汽油。     

我国住宅金融:冲出"瓶颈"之路

住宅金融是金融业务的一种形式，在现阶段，随着我国经济的迅速发展以及住宅产业的不断壮大，住宅金融将发挥越来越大的作用，同样，住宅业的发展也愈加离不开金融业的支持。本文在分析目前制约我国住宅金融发展主要瓶颈的基础上，提出了住宅金融冲出“瓶颈”的基本思路。     

探析中国房地产金融发展问题及对策

正房地产金融是在房地产开发、流通和消费过程中,通过货币流通和信用渠道所进行的筹资、融资及相关金融服务的一系列金融活动的总称。其基本任务是运用多种金融方式和金融工具筹集和融通资金,支持房地产开发、流通和消费,促进房地产再生产过程中资金的良性循环,保障房地产再生产过程的顺利进行。房地产金融的主要业务内容包括吸收房地产业存款,开办住房贷款,尤其是以住房抵押贷款,从事房地产投资、信托保险、典当和货币结算以及代理房地产有价证券的发行与交易等。     

金融衍生产品在我国商业银行利率风险管理中的应用

利率市场化以及金融市场的开放,使我国商业银行面临的利率风险大大增加。为了有效地管理与控制利率风险,有必要研究金融衍生产品在利率风险管理中的应用。本文介绍几种金融衍生产品,并分析强化我国商业银行运用金融衍生产品进行利率风险管理的对策。     

风雨房贷潮

2002年我国GDP增长8％,其中房地产业对GDP的直接贡献率与间接贡献率之和达到1.9％~2.5％,标志着房地产业在国民经济中的支柱产业地位已经确立起来。 据统计,1998年,商业银行房地产开发贷款余额为2680亿元,2002年达到6616亿元,年均增长25.3％:个人住房贷款余额1997年为190亿元,2002年达到8253亿元,年均增长1倍以上。截至2003年4月,房地产贷款余额达到18357亿元。     

因应房地产金融危局

金融体系缺陷凸现房地产金融的巨大风险,中国经济有被拖入恶性循环的可能. 全球金融市场最主要的特征之一,就是在日益开放的金融环境下金融创新日趋活跃.然而,由于金融风险的隐蔽性和扩散性,在金融创新中任何风险管理的疏忽,都可能导致不可估量的损失.美国次债风波引发的全球金融市场延续至今的动荡,就充分揭示了这个道理.     

欧洲房地产周期与金融稳定

一、欧洲房地产周期及其主要特征 20世纪70年代以来,欧洲工业化国家的房地产市场大致经历了三轮周期:第一轮周期,70年代初期-80年代中期.70年代初,各国出现较为严重的通货膨胀,房地产被广泛地用作一种投资保值的工具,促成了1973和1979年的全球房地产市场繁荣.     

How Has Regulation FD Affected the Operations of Financial Analysts?*

In this paper, we analyze how financial analysts generate information, make decisions about firm coverage, and try to maintain their forecasting accuracy after the passage of Regulation Fair Disclosure (“Reg FD”). Using the model developed by Barron, Kim, Lim, and Stevens 1998, we find that analysts are investing more effort in idiosyncratic information discovery. In order to do this, individual analysts appear to be reducing coverage for well‐followed firms while increasing coverage of firms that were less followed prior to Reg FD. Analysts who had preferential links with firms that they covered, such as analysts from large brokerage houses, tend to have greater forecast accuracy in the pre‐FD period. However, these analysts are unable to sustain their forecasting superiority in the post‐FD period, which suggests that there has been a leveling of the information playing field among analysts. Overall, our results reflect a trend toward greater reliance on idiosyncratic information discovery on part of the financial analysts.     

China＇s Current Real Estate Cycle and Potential Financial Risks

I. Introduction Since the late 1990s, the debate on China’s current real estate cycle has aroused great attention. The People’s Bank of China, China’s central bank, initiated a series of macroeconomic management policies to prevent the real estate market from overheating. Since the real estate bubble in the early 1990s, the Chinese Government is conscious to attach great importance to the possible financial risks and corresponding shocks to China’s economy of the real estate market ove…     

上市房地产企业财务实力实证研究——基于面板因子分析方法

房地产业是国民经济的支柱产业之一,其发展状况更是经济的关注焦点。文章以2010-2012沪深上市房地产企业为样本,从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四个方面综合分析了房地产业的财务实力,对其进行了排名,并依据排名结果剖析了各类型房地产企业所面临的优势和劣势,提出了增强企业财务实力的途径。以期为消费者提供有效决策信息,为企业管理者制定策略指出方向。     

我国房地产上市公司财务预警研究

文章主要通过建立适合于我国房地产上市公司的财务预警模型来研究房地产企业的财务风险.首先,对财务预警模型的解释变量进行筛选,以我国1998—2010年房地产上市公司为研究对象,选取了48家ST公司和48家财务正常公司为样本,对入选解释变量进行了逐步筛选;其次,对于构建的3个Logistic模型进行分析比较,选取预测率较高的模型;最后,对获得的预警模型进行有效性分析,基于样本公司从前一年至前四年的财务数据进行返回预测检验,表明该模型预测的总准确率分别为:93.8%、89.6%、73.4%、65.6%.     

当前我国房地产金融风险及其防范

近年来我国房地产业发展迅速,有力地推动了国民经济的增长和人民生活水平的提高。但是在发展过程中出现的一些问题以及由此产生的金融风险值得我们充分关注。文章指出和分析了当前房地产市场中存在的隐患和房地产金融风险,并对此提出相应的政策建议。     

房地产产业链关联性的分析研究

本文选取我国沪、深两市5支指数,运用超前滞后相关系数、协整检验、Granger-causality检验和impulseresponse函数,对房地产产业链关联性进行了实证研究,结果表明房地产和其上下游产业间具有高度的关联性,房地产的价格收益会直接影响到其上游产业的变化。这些研究结论对宏观经济、行业政策制定和投资策略的选择具有较高的应用价值。     

房地产泡沫和金融不安全——日本泡沫经济15周年评述

20世纪80-90年代日本以地价泡沫为特征的房地产泡沫对日本金融安全造成了重大损害。究其原因在于日本房地产泡沫和金融不安全之间存在相互传递的关系,其中金融自由化等制度变迁为两者的传递提供了环境和土壤,宏观经济政策的变化起着助推作用,预期发挥着动力作用,而经济主体的行为变异则最终促成房地产泡沫和金融不安全相互传递的实现。