证券市场国际化进程中的国际合作

近年来,中国资本市场发展迅速,上证指数从最低1000点附近上涨到最高6000点,成为全球上涨最快的市场之一。投资者参与资本市场的热情迅速提升,开户数截至目前已达1.3亿户,机构投资者管理资产规模显著扩大,总市值从不到3万亿元上涨到了目前的30万亿元左右,已经明显超过了GDP总     

第十一届 2003年度中国资本市场论坛——中国资本市场：从制度变革到战略转型

我们认为，到2020年，中国（内地，下同）资本市场的战略目标和战略定位是： 以沪深市场为轴心形成的中国资本市场是全球最重要、规模最大、流动性最好的资产交易场所之一，其市值将达到60万亿-80万亿人民币。     

新“国九条”的破冰之旅

正2014年5月9日,国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,对新时期资本市场改革、开放、发展及监管等方面作出统筹规划和总体部署。该《意见》被市场称之为新"国九条"。5月11日,资本市场的代表证券市场应声上涨41点,以示对新"国九条"的欢迎。然而之后的5个交易日,证券市场再度被打回原形,一副积弱难返的模样。在证券市场长达7年熊市之时,国务院发布新"国九条",显然是要提振资本市场,一改长期低迷的状态,开启破冰之旅。     

电商的革命“密码”

即将过去的2013年,对于中国电子商务市场的从业者来说,是值得纪念的一年。继2012年,中国网络零售额突破万亿元人民币大关之后,在这一年,中国又将超越美国,成为全球第一大电商市场。根据国际咨询机构贝恩的预测,中国网购市场有望保持32％的年均增速,到2015年规模将达3．3万亿元。而艾瑞咨询则预计中国市场2013年全年增长有望达到42％,到2016年网购市场规模将超过3．6万亿元、中国有接近6亿的网民,是全世界网民最多的国家,这是我们电商发展最重要的土壤,也是我们最大的幸运。     

A股体量正接近我国GDP总量——资本市场突出服务稳增长

中国经济一枝独秀,2021年GDP超114万亿元,同比增长8.1％,人均GDP突破1.2万美元.在这样优秀的经济底色之上,2021年的资本市场股债融资规模创历史新高,实现了"十四五"良好开局. 最新数据显示:2021年,沪深市场481家企业首发上市,同比增长22％;其中,科创板、创业板共361家企业首发上市,超过全市场...     

中国A股市值2009年度报告(一) A股市值复苏之路

<正>经过2008年的寒冬后,2009年A股市场走出了一条反弹的复苏之路。在国家政策大力扶植下,年内资本市场表现十分抢眼。截至年底,A股市场沪深总市值已恢复到24.27万亿元的水平,总市值名列全球第三。上证综指从年初最低的1880点起,一路攀升至3277点,期间最高触及3478点。     

“舌尖”上的“做空”

从国际三大评级机构对中国经济齐发难,到外资机构大幅抛售H股里的中国银行股票套现获利。投资者尚未走出外资"做空"中国的阴影,唱多中国的声音又回荡在资本市场。一会儿唱多一会儿唱空,一会儿买入一会儿卖出,外资机构到底在     

当前我国资本市场发展的几个问题

去年以来,我国股市经历了新一轮的大牛市,上证指数从2005年底的1160点,上涨到目前的4000点左右,上涨了近200%;沪、深两市上市公司总市值从不到4万亿元,增加到目前约十七、八万亿元(其中二级市场投资者持有的股票市值增加了约3万亿元).在目前大牛市的背景下,社会对股市也蕴含着许多忐忑不安,究竟中国股市还能牛多久,将来的走势是怎样,众说纷纷,不同的人从不同的角度去观察,得出的结论大相庭径.将来发展的趋势究竟是怎样呢?要回答这个问题,首先要分析一下资本市场在我国今后经济与社会发展中所处的地位是怎样.     

全国“货币市场与资本市场关系”理论研讨会综述

2001年3月24日,中国人民大学财政金融学院和中国人民大学金融与证券研究所(FSI)主办了"货币市场与资本市场关系"理论研讨会.研讨会的主题是货币市场与资本市场的关系及银行信贷资金流入股票市场的管理政策.     

中国资本市场：从制度变革到战略转型

我们认为,到2020年,中国(内地,下同)资本市场的战略目标和战略定位是:以沪深市场为轴心形成的中国资本市场是全球最重要、规模最大、流动性最好的资产交易场所之一,其市值将达到60万亿-80万亿人民币。由于人民币届时将成为全球最重要的三大国际储备货币之一,因而以相对发达的资本市场为核心的中国金融体系将成为全球多极金融中心之一极。它将成为人民币及人民币计价资产的定价中心,拥有人民币及人民币计价资产的定价权。     

信托公司“钱途”何在

<正>中国的信托公司最早出现于改革开放初期.历经5次清理整顿的曲折发展过程.于2002年进入目前的新的发展阶段。自2002年特别是2007年以来.信托业整体保持了高速发展的势头.信托业务规模急剧扩大.盈利能力持续保持较高水平。过去5年.信托资产规模从2007年的1.2万亿元增至2011年年末的4.8万亿元,2012年6月底进一步增至5.5万亿元.年增速超过30%(见图)。     

中国资本市场发展展望

<正>伴随着股权分置改革的迅速推进,中国股市迎来了一轮波澜壮阔的超级大牛市,上证指数从2005年中期的998 23点到现在突破6000点,短短两年半之内上涨达5倍之多,中国股市表现出前所未有的繁荣景象。最近,胡锦涛总书记在8月28日中共中央政治局第43次集体学习时,特别提出"要大力发展资本市场,加强资本市场基础性制度建设,促进资本市场主体健康发展",在党的十七大报告中也突出强调要优化资本市场结构,多渠     

楼市股市或成“跷跷板”

正近日,部分商业银行传出房贷政策收紧的消息,杭州等二三线城市房价出现下跌。在市场看空楼市的同时,人们将关注的目光投向股市。有业内人士乐观分析,自2007年10月15日以来,大盘从6124.04点下跌至2008年10月28日的1664.93点,再反弹至3478.01点后再下跌至2013年6月25日的1849.65点。目前,市场利空调整已经得到宣泄和完全体现,上升趋势已经显现。然而,已上涨了十几年的中国楼市是否将转向滞涨甚至下行,在资本趋利的驱动下,     

品牌国际化百年张裕的“新长征”

从上世纪90年代初一直持续到现在的葡萄酒消费热潮中,葡萄酒市场竞争者加大市场投入,抢夺对方市场份额,而众多业外资本对葡萄酒的"追捧",使得中国葡萄酒市场上的竞争逐渐趋于白热化.在这一市场竞争态势之中,张裕公司通过一系列的重拳组合,试图铺就百年企业的品牌国际化之路.     

走出A股市场的定价神话

<正>A股与H股的走势并非时时同步,不仅面临大陆经济体的巨大变化,同时也因两地市场不同因素的制约,走势出现分歧。2006年底,上证综合指数从2004年6月的998点稳步上扬,在突破2001年6月的最高点2245点之后,攀升至2800多点。从而成就了全球资本市场的第一涨幅,股票总市值突破10万亿元。     

资本市场未来十年会怎样

中国人民大学金融与证券研究所对未来十年的中国资本市场做出了八点预测。①在名义ＧＤＰ增长保持１０ %～１１ % ,实际ＧＤＰ增长保持７ %～８ %的前提下 ,中国股票市场的市场总值将达到１３万亿元 (人民币 ,下同 ) ,市值占名义ＧＤＰ的比重达到５０ %。此时 ,上市公司的所有股权 ,法律上都允许流通。②中国上市公司总数超过２０００家 ,上证综合指数超６０００点 ,深圳成份指数逾１８０００点。③在多次重组的基础上 ,中国将产生５家左右以投资银行业务为主体业务的、总资产超过５０００亿元的国际性投资银行。与此同时 ,随着资本市场财富…     

中国资本市场从“货币池”转向“资产池”

我国资本市场在过去十几年的发展中长期处于"金融压抑"状态,仅仅被定位为资金筹集的平台,集中扮演了"贷币池"这样一个角色。经济功能的严重缺失必然带来一系列的问题。例如,市场透明度极差,操纵交易和内幕交易盛行;资源不仅不能得到有效配置,甚至出现"逆向配置"。"有效资本市场"在我国无从谈起。然而,随着我国市场化进程的快速发展,各项制度的逐步完善,以及全球经济的繁荣,我国资本市场步入了一个全新的发展时代,开始从"货币池"迈向"资产池",逐步成为全社会资源配置的经济平台。     

2009年:市值复苏之年

<正>临近2009年末,回首本年度的资本市场市值变动,我们可以很明显的发现,在经历过2007年度资本市场的爆发性扩展,2008年度全球金融危机之后,2009年度的中国资本市场显现出整体复苏的局面。其中,最明显的表现就是A股市场的总市值从2008年末的14万亿元增长     

“道”对实体资本与虚拟资本理论的阐释——基于经济哲学的探索

在最近十年的现实经济生活中,实体经济与虚拟经济,实体资本与虚拟资本的相互作用和波动,引起了中国非主流经济学家的高度关注和积极的研究.从经济哲学的视角来看,这些非主流经济学家的研究蕴含着中国古代先哲们"道"哲学的隐喻,正朝着"道"哲学所持的价值观与方法论的方向发展变化.中国的学者在过去的十年中,已经感悟到现代经济学的"根"与中国古代"道"的哲学关联,而本文试用中国古代"道"的哲学对作者近年提出的"资本三要素"及其构成作一个新的探索,提出了当代"资本分界"问题,并用"资本‘阴阳'结构模型"和"资本太极图"对当代实体资本和虚拟资本的结构及其资本循环作了探索性阐释.     

不能忽视的新问题——“在股独大”家族公司上市引发的思考

一、"一股独大"现象是亟待关注的重要命题 2001年以来,已先后有4家私人股份占大比例的家族型公司在资本市场上凸现.他们在为我国资本市场注入新的活力的同时,也创造了引人注目的资本神话,即在由私人独资或家族企业向公众公司转化中,利用原始资产存量的资产评估、溢价发行和挂牌交易的三级放大,把握上市名额资源稀缺,资本市场严重供不应求和股本规模小的先机和便利,顺利实现了这是摆在中国上市监管者和投资人面前关亟待关注的一个重要命题.