股指期货和期权是股市的“平准基金”

2008年是芝加哥期权交易所（CBOE）成立第3S个年头。自从有了CBOE,世界就有了挂牌交易的期权。现在,全球有近50家交易所交易期权;各种主要资产几乎都有期权的交易。在今天的证券市场中,凡是你能找得到的期权产品,绝大多数起源于CBOE。衍生品改变不了股市的走向,但是,无论从投资理念还是投资手段来看,衍生品在交易所的出现都为股市的成熟提供了条件。     

股市“泡沫”和股市发展

自6月份上证指数重新站上了3000点之后，股市出现“泡沫”的议论就再次开始出现，在7月20-25日一周的时间内，上证指数连续越过3200点和3300点，与2008年10月底的1664点相比，只用了不到9个月的时间就实现了翻番。于是，关于“泡沫”的争论又开始热烈起来。     

中国股市“黑箱操作”揭秘

改革开放来，我国证券市场飞速发展，8年多时间，沪、深两个证券交易所上市公司由最初的十几家发展到1000多家，股票市值达3万多亿元，约占国民生产总值的35％，成为我国企业举足轻重的融资渠道。随着证券市场的发展，股市中存在的一些问题也日益显露出来，一些证券机构违反“公开、公平、公正”的原则，屡屡进行违规操作。一些庄家利用信息、资金、交易手段等方面的优势，在证券市场上呼风唤雨，进行内幕交易，使股市行情扑朔迷离，使广大中小投资者蒙受重大损失。     

那些股市里的“不倒翁”

回看1990年12月19曰以来的沪市交易行情,一直到2007年10月16曰,沪指虽然几番波折,但始终是向上行情。到达6124点高点之后,沪指虽然有过两次较大幅度的上攻,但未能再创新高,更加谈不上诸多股评人士高喊的“万点不是梦”,曾经一段时间,中国股市呈现出了典型的“性子急、涨跌猛”的特征。     

股市中的“劫”与“和”

股市是一个利益角逐场,贪婪与恐惧是股市的矛值体。在股市中时间久了,你会发现除了贪婪与恐惧,"劫"与"和"也无时不存在。先来谈谈"劫"。劫,是中文一个很深奥的字眼,来自佛经:"劫者,盖是纪时之名,犹年号耳。"这就显出佛的大气了。据佛经记载,     

股市迎来“新神话时代”

在很多人的眼里,中国股市里充满了"神话"一般的故事,曾缔造过神话的"老八股"、"5·19"、"蓝田"等都是中国证券市场上让人难以忘却的故事。随着2006、2007"牛     

“转”出个未来--转融通：股市欢迎您

编者按证金公司的成立可以视为管理层继汇金增持后释放的第二个利好,对于有效放大融资融券规模、尤其是融券规模有着积极的意义。根据境外地区的发展经验,融资融券交易与场外市场交易的市场集中度都要高于传统的交易业务,资本实力雄厚的大型综合性券商将更为受益。     

股市维稳关键在于“治市”

股市平准基金不利于股市的健康稳步发展。一方面,股市平准基金一旦设立,就很容易成为有关政府部门调控股市又一新的路径,从而发生“政策市”向“操控市”的演化;另一方面,股市平准基金将处于盈亏的两难境地。如果政府需要在股市交易中获得差价收益,则股市就无“公开、公平、公正”的三公原则可言了。如果亏损了,则意味着政府以全国纳税人缴纳的税款来补贴股市投资者。要推进股市稳定健康地发展,关键是要充分发挥市场机制的基础性作用。目前要着力解决三个问题：逐步改变以监管为名行管制之实的状况;大力发展公司债券市场;加快多层次股票市场体系的建设。     

股市“黑嘴”的性质界定与法律规制

自上世纪九十年代中国股市诞生以来,在市场各方参与主体的积极支持与监管层的精心呵护之下,中国股市有了长足的发展,特别是近年股权分置改革后,长期困扰中国股市发展的一大痼疾得以妥善处理,中国股市得以健康发展的根基更为牢固。可以预见的是,中国股市未来前景光明,发展无可限量。但与此同时,不容忽视的是,作为一个尚处于成长期的新事物,中国股市"新兴加转轨"的特征十分鲜明。不仅股指大起大落,而且股市乱象丛生。内幕交易、"老鼠仓"、不按照规定披露信息或信息披露虚假、"原始股"     

股市受困“大小非”解禁

宏达股份、冠福家用等公司因违规减持"大小非"股票受到了严厉的处罚.为了应对"大小非"的减持危机,中国证监会和沪深交易所正在抓紧研究更加严厉的处罚措施.     

股市步入“慢牛短熊”要过三关

何为"慢牛"?何为"短熊"?中国A股市场要想步人"慢牛短熊"的良性循环格局,必须具备哪些基本条件?"慢牛"的主要标志有两个:一是股价平均涨幅明显小于每股收益平均增幅,因而股市平均市盈率(股价/每股收益)总是处于相对低位;二是每一轮牛市涨得从容、有耐心,涨得持久且四平八稳,但累计涨幅却不会过大。这样     

大小非解禁,令股市不安的“堰塞湖”

今年已是时间过半了,而中国股市这半年来的走势一直不景气。一路下行,大部分股票是跌得不能再跌。即使是在4月24日印花税下调的重大利好刺激下,市场依然不见大的喜色,甚至连这一天跳空向上的缺口也在一个多月的时间被补得一干二净,甚至破位下行,跌破2800点。     

啄出证券“树”上的“蛀虫”——写在王益、董正青等人被揪出之后

春风里,一棵大树生长得郁郁葱葱。然而,那几日,树上有好多叶子黄了。这时飞来一只啄木鸟,栖在树上,用坚硬的嘴在树杆上笃、笃地敲着,啄出几条虫子。啄木鸟飞走了。几天后,变黄的叶子又长出了绿色———这是我们小学时读过的一篇课文。