近期油价上涨的深层次原因:美元贬值

截止到2008年3月13日,国际原油价格已经突破110美元又一个重要心理关口,而油价的上涨与美元的贬值则是跷跷板的两端。本文通过分析,结论是在美元贬值的过程中,最大的受益者是美国并且在不撼动美元国际地位的同时来打击中国经济。     

国际油价80美元是什么概念

近日,中石油、中石化先后表示,国际原油价格80美元对企业最为有利。作为原油的主耍加工产品,成品油的替代品并不多,具有一定的刚性需求。油价太低,利润太薄;油价太高,东家压力太大,不得不实施管制。因而,对于这两位“油老大”来说,比较钟情80美元的国际点位还是有其道理的。     

明年油价再上100美元？

10月份以来，国际油价不断上涨，短短三周内连破70美元／桶、80美元／桶两大整数关口。而成功在2005年预测国际油价将突破100美元／桶的高盛投资公司，最近又对国际油价做出了预测。该公司认为在中国和印度需求旺盛的推动下国际油价今年底前将突破85美元／桶，2010年则将维持在95美元／桶的历史高位。     

2005年国际油价上涨对我国经济的影响

2005年年初以来，国际油价在大涨两年的基础上继续一路狂涨，不断刷新历史纪录。纽约市场西德克萨斯（WTI）原油期货价格由年初的每桶42美元起步，在3月中旬至4月初突破2004年创下的每桶55美元的高点，一度逼近每桶60美元关口．达到阶段性高点；此后纽约油价山现了明显回调，至5月中旬回落至每桶46美元左右；     

金融视角下的国际油价波动

本文从金融视角分析国际油价波动背后的相关影响因素,揭示以国际原油期货价格为主导的油价形成机制,旨在为金融市场上原油的投资者提供正确的方向,为我国进出口提供正确的导向。     

谁在操纵国际油价

8月8日,纽约商品交易所9月份交货的原油期货价格在开盘后不久便升破每桶63美元,再次刷新该品种进入交易以来的最高记录……     

国际油价下跌有多个因素

最近国际油价持续暴跌,11月12日,布兰特期油跌破每桶80美元关口,除布兰特期油暴跌创4年低位外,另一油价指标纽约期油价格,也跌到每桶76．15美元,为约3年半低位,两者在短短5个内暴跌幅度达30％。     

油价攀升100美元不是顶

近年来，世界能源体系已近失常。‘需求持续上升推动油价达到历史新高．使供应变得不再可靠。伊朗、俄罗斯和委内瑞拉等石油输出国．正在用它们的石油资金．削弱西方的安全和利益。这些麻烦的背后是失常的能源政治。因此，国际油价在一次又一次地越过70美元大关后，在很短的时间内冲击100美元未必就是最终的巅峰。在5月27日的科威特能源研讨会上，能源专家们惊呼：如果某个主要石油出口国的原油供应中断，保守估计，油价会升至每桶105美元。     

货币趋向难以从油价走势中寻到指引

2006年．国际市场原油价格基本徘徊在60-80美元区间内，截至12月初．美国纽约商品交易所WTI原油期货主力合约价格最低为54．86美元．最高为78．40美元，年均价超过65美元，比2005年高出近10美元。     

浅析国际油价背后的政治经济因素

近年来,全球各国对石油这一基本能源的争夺已经愈演愈烈。石油已经成为各国货币金融的霸权工具,并逐渐成为国际中各国政治力量博弈的主要内容。本文将就国际油价的波动来研究其背后的政治经济因素。     

美元贬值和石油价格变动相关性的实证分析

进入新世纪以来,由于各种因素导致美元不断贬值,与此形成鲜明对比的是,石油价格一路飙升。那么,美元汇率和石油价格之间是否存在着某种因果关系呢?由于期货市场具有价格发现功能。本文以最具代表性的美国纽约商品交易所的原油期货价格为研究对象,分析美元贬值和石油价格之间的关系。本文首先定性分析美元贬值导致石油价格上涨的传导机制,然后利用模型对相关数据进行实证分析。研究结果表明,石油期货价格的上涨,除了有美元指数的影响之外,更重要的原因是前期石油期货价格上涨对本期石油期货价格上涨有正向的推动作用。     

美元国际化及对中国的借鉴

美元的国际霸权是历史形成的。美国的经济实力及综合国力是美元国际霸权形成的基础,两次世界大战等事件为美元的发展提供了契机,加速了美元霸权的形成。本报告从历史的角度,回顾了美元国际化演进过程的五个阶段,分析了促成美元国际化的几个重要因素,总结了美元国际化对中国的借鉴意义。     

美元霸权:生存基础、生存影响与生存冲突

本文首先对美元霸权进行了界定,认为美元霸权的内涵是美元的超中心地位+发行自由化,外延是对全球造成的不和谐影响。内涵也是其生存基础,外延也是其生存影响。在分析美元霸权的生存基础与生存影响的基础上,本文认为,从长期来看二者具有内在矛盾:生存基础带来生存影响、生存影响反过来动摇生存基础。生存冲突决定了美元霸权的退出具有历史必然性,论文最后提出了美元霸权软着陆的构想。     

人民币对美元汇率和非美货币汇率定价机制的探讨

本文主要研究人民币对美元汇率和人民币对非美货币汇率的定价机制。首先本文探讨了人民币对美元汇率的定价机制,分析了这种定价机制存在的问题,并进一步探讨了人民币对美元汇率参考人民币有效汇率的一篮子货币的定价机制,指出可通过人民币对美元汇率的调整,实现人民币有效汇率目标。其次本文分析人民币对非美货币的定价机制,指出人民币对非美货币汇率必须通过套算机制来确定,本文认为人民币对林吉特和卢布的定价最终可能仍然通过套算确定。最后本文分析了人民币对美元汇率、人民币对非美货币汇率波动幅度之间的关系,指出由于人民币对美元汇率和人民币对非美货币汇率之间存在相互制约的关系,可先放开人民币对非美货币的波动幅度。     

国际黄金价格和美元汇率走势研究

近年来,伴随美元汇率的持续走低,使得我国外汇储备面临持续缩水的风险,与之相伴的是国际黄金价格不断突破历史新高,国内外对增加黄金储备的呼声日渐高涨。因此,有必要认真审视国际黄金价格和美元汇率走势之间的关系。从理论分析来看,当前美元主导的国际货币制度下,美元面临着保证国际流动性需要和信用货币内在价值稳定的双重难题,研究表明,美元汇率和国际金价之间存在长期反向关系,投资黄金是对抗美元贬值的有效手段。因此,黄金仍是各国央行、IMF重要的储备资产,其在国际货币体系中依然占据重要地位。     

中国经济崛起及对美国影响

目前,中国已成为仅次于美国的世界第二大经济体,但也面临来自国内外的严峻挑战。本文分析了中国经济崛起的背景、面临的挑战及中国崛起对美国的影响。本部分分析了外国对华投资、中国对外直接投资的发展及现状,并探讨了中国的贸易模式。     

在岸与离岸人民币汇率动态研究——基于美元因素和套利因素的视角

在全球宏观环境背景下,研究在岸与离岸人民币汇率的联动机制可以为扩大我国金融市场对外开放、推动人民币国际化以及防范化解金融风险提供参考和理论依据。本文借鉴Verdelhan(2018)的研究,通过VECM-BEKK-GARCH模型研究了在岸与离岸人民币汇率间均值溢出效应和波动溢出效应中美元因素及套利因素的作用。结果发现:(1)"8·11"汇改后离岸人民币汇率对在岸人民币汇率的影响在均值溢出和波动溢出方面都显著上升,而在岸人民币汇率对离岸人民币汇率的波动溢出能力也开始出现,两个市场的一体性大幅提高;(2)美元因素和套利因素对在岸人民币汇率的影响越来越强,美元因素的影响依然要强于套利因素,这也基本符合前期研究中美元因素起主导作用的结论;(3)以美元因素和套利因素为代表的全球系统性变异因素会影响离岸市场向在岸市场的冲击传导以及在岸人民币市场向离岸人民币市场的波动传导。     

金融危机背景下美元国际货币地位的变化及我国的应对策略

本文阐述了金融危机背景下美元国际货币地位的变化态势,对美国经济长期下行给美元造成的影响进行了分析.文章认为,短期内美元仍然能够保持其国际货币地位,但从长期看其地位将随美国经济伞球重要性的下降而下降,并就此提出了我国短中长期的应对策略和措施建议.     

Oil Currency and the Dollar Standard: A Simple Analytical Model of an International Trade Currency

The U.S. dollar is the central reference currency for international trade pricing and the main invoicing currency for primary commodities. This paper links these two observations within a stylized theoretical framework, and shows how to obtain a quantitative estimate of the gain to the U.S. economy when the dollar is a reference currency. With dollar invoicing of primary commodities, U.S. firms bear less exchange rate risk than foreign firms. This asymmetry leads to a dollar standard in international goods pricing. We then derive a simple analytical formula to calculate the gains and find that they are extremely small.     

“中贵美贱”的税收成因探析

一些民众及学者将部分商品价格中贵美贱的成因对准了我国的高税负。实际上,我国的宏观税负水平与美国相比并不高,真正导致中贵美贱的税收因素在于中美两国税制结构的差异,即中国商品价格中蕴含的流转税成分过高。另外,国内高昂的流通费用与人民币汇率水平的上升及商品在中美两国的差异性市场地位与价格策略也是导致中贵美贱的重要原因。为此,我国应重点优化税制结构,降低流转税的比重,相应提高所得税的比重;采取合理手段降低流通费用,正视商品的差异性市场定位和价格策略,合理估价人民币的汇率。