金融

1月CPI同比增长1.5％PPI涨4．3％ 2月11日,国家统计局公布1月宏观经济运行数据。与此前市场预计一致,居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）两项数据同比增速出现了暂时背离：1月CPI增速较去年12月小幅放缓0．4个百分点至1．5％;     

3月物价数据点评

国家统计局9日上午公布了2013年3月物价数据,CPI同比增长2．1％,环比下降0．9％,其中食品环比下跌2．9％,非食品环比上涨0．1％;PPI同比下降1．9％,环比持平。3月价格大大低于市场预期,近两个月的价格出现了大涨大跌的情形,其实是很不正常的,价格的异常增加了政策调控的不确定性。     

飞的更高——3月CPI创下32个月新高

国家统计局4月15日公布,3月中国居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.4%,环比下降0.2%。工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨7.3%,环比上涨0.6%。3月CPI高于此前市场预期的5.2%,达到金融危机以来的最高点。     

数据分析

5月9日，国家统计局公布数据显示，4月份我国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2．6％，跌幅超出市场预期，该数据也创下去年11月以来新低。同时发布的消费者物价指数（CPI）较上月略有上浮，同比增速为2．4％。当前CPI数据显示通胀压力不大，而PPI的超跌则预示经济动能不足。     

资讯

宏观Macro1月CPI同比增长1.5%PPI涨4.3%2月11日,国家统计局公布1月宏观经济运行数据。与此前市场预计一致,居民消费价格指数(CPI)和工业品出厂价格指数(PPI)两项数据同比增速出现了暂时背离:1月CPI     

2012年1-2月物价与消费形势分析

2012年2月,CPI增速明显回落符合预期;PPI放缓态势依旧,环比转正,未来走势趋稳;消费增速超预期放缓一、前两个月CPI增速总体延续放缓趋势1.1-2月CPI累计同比上涨3.9%,较上月出现回落今年1-2月,CPI累计同比上涨3.9%,涨幅较上年同期放缓1个百     

宏观调控需关注更广泛意义上的物价稳定

中国物价指数归零的速度恐怕又要低于预期.最近公布的CPI和PPI依然是-0.8%和-7%,尽管M1与M2增速双双刷新近15年历史新高,达到29.51%和29.31%.值得注意的是M1增速此次超过M2增速,从新中国的发展经验看,M1出现20%,尺上的高增长皆伴随着高通胀:第一次是1985至1987年的高通胀期间,1987年12月M1同比增速高达26.70%.     

宏观经济统计数据公布对中国金融市场影响的实证研究

本文分别运用无市场预期和引入市场预期之后的GARCH模型,研究消费者物价指数、固定资产投资增速、消费品零售总额增速、贸易顺差额以及货币供应量这五个宏观经济数据的定期公布对于我国股票市场、债券市场及外汇市场波动的影响。我们发现在股票市场,CPI统计数据的公布加大了日收益率的波动率,而其它经济数据的公布减小了其波动率;债券市场和外汇市场由于市场化程度较低,宏观经济统计数据的公布对其价格行为的影响较小。     

2012年1-4月物价与消费形势分析

2012年4月,CPI同比涨幅比上月有所收窄,环比小幅下降;PPI同比明显下跌,环比延续上涨态势;消费增速继续放缓一、前4月CPI同比涨幅继续收窄,物价回落态势进一步确立1.1-4月CPI同比平均上涨3.7%2012年1-4月,CPI同比平均上涨3.7%,涨幅比1-3月回落0.1个百分点。总体而言,物价增速仍处于回落通道,符合预期。     

2012年一季度物价与消费形势分析

2012年3月,CPI增速出现反季节回升,虽然不改物价总体放缓态势,但对物价上涨风险不能忽视;3月PPI当月同比增速继续下探,但环比连续两个月为正,未来走势趋稳;3月消费增速平稳回落     

财经视野

3月CPI整体及其食品分项增速回落以及PPI通缩程度加重,均符合预期。前者主因在于猪肉、鲜菜、鲜果价格的回落;后者主因在于国际油价下跌和工业景气度下降。同时CPI非食品项也继续回落,主要反映的是燃料价格的下降。当前物价环境是CPI与PPI高度分化,客观要求货币政策需非对称降息。CPI高企,导致居民实际存款利率为负,将制约央行降低存款基准利率的可能性;而PPI低位,加大了降低贷款利率的紧迫性,客观要求银行向实体经济适度让利。     

CPI利空出尽

评论：上周五公布的PPI数据是8．1％，曾引发沪指放量调整，原因之一就是对宏观调控比较敏感，预期CPI可能会更高，结果今日发布的CPI数据并没有超出市场预期的范围：8．4～8．6％，由此当上午10时数据公布后A股市场立即展开反弹，以红盘收盘。尽管今日沪指收盘上涨仅13点，成交量缩减一成多，但上涨股票家数比为2．5：1，普涨面积比较可观；     

经济视野

财经4月我国CPI、PPI连续三月为负贷款增速回落国家统计局公布数据显示,4月份我国居民消费价格总水平(CPI)同比下降1.5%,工业品出厂价格(PPI)同比下降6.6%,连续第三个月出现双降,且降幅加深。此外,央行公布的数据显示,4月份货币信贷较头三月平穗回落,4月份新增人民币贷款5918亿元,增速为29.72%。     

资讯

No.1CPI步入"1时代"一如市场预期,7月CPI快速回落至2%下方,并创下30个月新低,而PPI连续5个月负增长,工业增速也再次回落,显示经济仍在底部徘徊,这为宏观政策微调提供了空间。数据显示,7月CPI同比上涨1.8%,较6月回落0.4个百分点,是2010年1月以来最低水平。据测算,在1.8%的涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素和新涨价因素均约为0.9个百分点。     

流动性宽松和经济增长的背离

由于2013年一季度经济增速大幅放缓,接近政府所能容忍的底线,预计2013年GDP增速走势可能转变成“前不高、后不低”。最好的情况是全年GDP增速在8%,比2012年稍高。一方面,预计二三季度基建延续回升,维持名义上的经济增长,经济增长高点可能出现在二季度。另一方面,CPI和PPI的偏离持续。私人部门的产能过剩压抑PPI价格仍处在低位,而政府部门2012年三季度以来加大杠杆扩大基建投资,大大增加了地方政府的债务负担,在经济增长动能不足的情况下,可能要由CPI的通胀来化解。因而在中周期意义上,笔者仍然担心通胀上行的风险。CPI所反映的通货膨胀处在一个波动上行的趋势之中,上半年CPI处于2.5%～3%区间,下半年提升到3%～3.5%。     

市场下跌的真正推动力

PPI和CPI数据公布,显示企业经营环境进一步恶化,利润负增长为期不远。"奥运会"后资源价格的调整可能会加快调整节奏,在成本和资金双重压力下,企业利润率超常下滑的预期才是目前市场下跌的真正推动力。     

CPI步入“1时代”等

一如市场预期。7月CPI快速回落至2％下方,并创下30个月新低,而PPI连续5个月负增长,工业增速也再次回落,显示经济仍在底部徘徊,这为宏观政策微调提供了空间。数据显示,7月CPI同比上涨1．8％。较6月回落0．4个百分点,是2010年1月以来最低水平。据测算,在1．8％的涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素和新涨价因素均约为0．9个百分点。     

经济放缓迹象显现

国家统计局7月17日公布了我国上半年经济运行数据。其中，GDP增速同比回落。CPI和PPI则双双增长。     

结构性牛市的背后

近期公布的多项宏观经济数据之弱大超市场预期,从物价PPI、CPI到经济的投资、消费、工业增加值,从领先的PMI指标到同步的发电量指标,莫不如此。市场因此展开巨量震荡,多空双方论战升级。     

治理通货膨胀需要多管齐下和对症下药

国家统计局公布数据显示,2008年1月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨7.1%,月环比上涨1.2%,再次创出11年新高。生产者价格指数(PPI)较上年同期增长6.1%,增速创下3年来新高,值得注意的是,PPI在2007年9月份之前的一年多时间基本稳定在2.7%左右,此后的几个月则呈现出加速上扬。PPI与CPI的数据显示,我国通货膨胀形势不容乐观。