大盘震荡个股分化

与预期相仿,上证指数在6月2日摸高到1695点之后,开始向下进行调整,6月14日调整到1512点后开始反弹,5月20日收盘已回升到1592点。以中工国际打头实行全流通后的新股发行并没有对市场形成实质性打压。看来“新股开闸是利空”没有得到市场的认可。当然供求决定价格。如果短期内新股发行过于密集,也必然会对市场形成一定的压力。但新股发行的龙头掌握在管理层手中,相信他们不会无视大盘的走势而过快地放开发行的口子。因为,无论对于管理层还是一般投资者而言,都需要有一个平稳运行的股票市场。确切地说,一个震荡走强的市场应该是为大家所欢迎的…     

斗牛场5

时间：2001年4月28日 地点：咕咚茶庄斗牛包厢【背景】：国有股减持的消息风传，亿安科技神话泡沫破灭，PT退市迫在眉睫，加上前期巨大获利盘的陆续出局以及基金为分红而减持部分仓位，这一切让原本就没有经过象样调整的大盘忽然步入低迷，市场似乎风声鹤唳。这期间，新股发行速度有所加快，一支令人瞩目的新股──用友软件步入市场并创造了两个第一，一是新股发行价格的记录，二是第一家核准制下发行的新股。加上同期发行的潜江制药，一级市场为此冻结资金近6000亿元。 至尊熊：这个月大盘是屡创新高啊，不过我是越来越迷糊，咱们散户真的…     

IPO选优举能，重启股市

2006年5月17日，证监会公布了〈首次公开发行股票并上市管理办法》（以下简称《管理办法》），并于5月18日正式施行。《管理办法》实施后，市场反应剧烈，5月18日股市出现大幅震荡，5月19日上证指数暴涨42点。而在新股发行方面，仅一周后的5月25日，中工国际即刊登了首次公开发行6000万股股份的招股意向书，并拟于6月19日在深圳证券交易所上市。上海证券交易所也随之行动，6月2日，大同煤业刊登招股意向书，将发行2．8亿股A股。     

新股频破发 股民很受伤

近期以来,股市极度低迷,市场持续走弱,人气不旺。市场成交量不断萎缩,新股上市首日破发的情况非常普遍。从打新必赚到打新就赔自2011年1月7日今年第一只新股上市以来,截至6月16日,A股市场发行的新股一共156只。其中,上市首日破发的     

“市值配售”有利于石化股价上行

截至目前,新股发行按市值配售已进行了两次测试,启动之日已指日可待。新股发行方式变革的原因及如何变革,此发行方式实施后对中国石化股票价格影响如何,原游走于股票一级市场的大量新股申购资金投资策略将如何调整,本文将对上述问题谈些粗浅看法。     

股票——再融资时间表锁定5月 新股发行将紧随其后

证监会4月16日公布《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》，恢复资本市场再融资的时间表由此基本锁定在5月，而新股发行亦将紧随其后。     

我国将试行新股发行向二级市场配售

中国证券监督管理委员会２月１３日发出通知,为了进一步完善股票发行方式,促进证券市场的稳定健康发展,今后将在新股发行中试行向二级市场投资者配售新股的办法。通知指出,向-级市场投资者配售新股,是指在新股发行时,将一定比例的新股由上网公开发行改为向-级市场投资者配售,投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量,自愿申购新股。投资者持有上市流通证券的市值,是按招股说明书概要刊登前一个交易日收盘价计算的上市流通股票、证券投资基金和可转换债券市值的总和（不含其他品种的流通证券及未挂牌的流通证券）,其中…     

IPO“新三高”拷问谁

正破解IPO迷局为何如此之难?措施不得力是问题的关键所在。只有多措施并举,多方面形成合力,新股高价、高市盈率发行的状况才有可能得到缓解2013年11月30日,市场期待已久的新股发行改革方案终于出台,注册制雏形、承诺、市值配售、按需融资等都是IPO新政中的亮点。然而,     

新股配售制仍需改进

正无论是市值配售还是"一人一手",都不是解决新股发行市场问题的根本办法,要真正解决问题,还须加强对利益输送和炒新中市场操纵的打击力度等继《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》、修订后的《证券发行与承销管理办法》,以及沪深交易所《网上发行实施办法》、《网下发行实施办法》的陆续发布,企业密集拿到IPO批文、新股申购于2014年元月8日正式拉开大幕。就目前的情况看,网上发行办法可能还有完善的余地。     

入世以来最大技术壁垒6月正式实施

6月1日，被称为入世以来最大技术壁垒的欧盟REACH法规将正式实施。如果到今年12月1日前不进行预注册，到2009年1月1日产品将没有资格进入欧盟市场。预注册时间从6月1日开始，到11月31日截止。     

中国证券市场发展设想

中国证券市场发展设想国证监会主席周道炯最近提出今后中国证券市场在规范中稳步发展的具体设想：逐步扩大证券发行规模，严格控制新股发行上市节奏，使证券市场规模稳步扩大。—继续选择部分经营管理好、发展潜力大的大中型企业到海外上市，开辟新市场，扩大筹资渠道。—...     

试论新股发行价格改革

新股发行的改革涉及新股发行的方方面面,在诸项改革中,对新股发行价格的改革起了较大的争议。本文从讨论新股发行价格变革过程入手,分析了新股价格改革的目的及其实际效果,对现行的某些改革措施提出了质疑,并提出了对新投发行价格改革的建议。     

娶小姐还是嫁丫鬟?

正为治理"三高",不惜以行政方式强力干预发行价格,无理由、大比例地剔除所谓的"高价申报",有违市场原则,并没有厘清和理顺新股发行过程中政府与市场的关系,也没有体现"坚持市场化、法制化取向……发挥市场决定性作用"的改革总原则,不是正路     

斗牛场8

时间：2001年7月31日 地点：咕咚茶庄斗牛包厢　　【背景】：本月股市弥漫着惶恐与不安，2100点、2000点、1900点相继失守，多方溃不成军。一级市场新股发行速度加快，国有股减持以市场价格定价引起市场恐慌，违规资金的查处和限期离市的传闻使整个股市风声鹤唳，大盘经历了数年以来最为悲壮的一幕，市值在短短数天内严重缩水。七连阴似乎预示着整个持续二年的牛市的彻底结束，暴跌的股指使市场人气在短期内难以得到恢复。减持、增发、违规……这些因素，成为悬在股民头上的一柄达摩克利斯之剑。人们本能的期待利好政策能够力挽这一狂澜。　…     

IPOs中发行定价方法研究

由于没有历史交易数据可供参考，可比公司倍率法在世界范围内被越来越多的用于IPOs股票的发行定价中。然而受到市场效率和已上市公司数量的限制，可比公司倍率法在我国现阶段应该慎重使用。同时指出，该方法在内容上还有不够完善的地方，主要是没有考虑新股长期价格表现问题和生存期限问题。     

“三高”发行五宗罪

多年来，公众投资者对新股发行的“三高”现象（高价、高市盈率、高超募）深恶痛绝。郭树清上任证监会主席后，为中国资本市场体制改革带来了一股清风，监管层终于表示要对“三高”发行动手术，这是市场和民心久盼的甘霖。然而，有关方面是否深刻意识到“三高”发行的严重弊端了呢？如果对其严重后果认识不足。这个手术很可能动不好，最终仍会被利益集团的游说软化为“隔靴搔痒”或者变相固化。中国资本市场的革新和复苏又将错失良机。     

中国彩票19年

彩票在中国已经发展了19年。经历了起步、成长和调整突破三个阶段。1987年6月3日,第一个全国性专业彩票发行机构正式成立——民政部的“中国社会福利有奖募捐券发行中心”。同年7月,第一批票面价格为1元、总量为1700万元的传统型福利彩票在中国的天津、河北、上海等10个省市试发行。销售人员背着当时在中国非常流行的军绿挎包,到火车站、公共汽车站等人群密集的地方兜售彩票。次年,即开型福利彩票面世。起步阶段一直持续到1993年。销量从最开始的1700万元猛增到1993年的18.43亿元,增幅达到了100多倍。起步时期的体育彩票还没有形成统一规模,…     

新股上市价值多少——一种基于类比法的简要新股定价模型

随着新股发行的市场化改革,新股定价,包括发行价格和上市价格的预测,愈来愈显得重要。因发行公司的招股书刊登日与投标申购日往往只有3天左右的时间,因此探索一种简便实用的定价公式十分必要。     

企业如何申请发行新股

股份有限公司发行新股的目的是为了增加资本、扩大规模、发展经营。发行新股有两种法定的方式,可以向社会公开幕集,也可以向原股东配售。（公司法）、（证券法）对新股发行的程序作了规定。申请发行新股的股份公司必须了解它,并认真地按照这个程序进行,才能顺利而有效地发行新股。一、公开发行新股的申报工作程序股份公司在征得地方政府或中央企业主管部门同意后,向直属证券管理部门正式提出发行股票的申请,证管部门进行预选资格审定。获得预选资格的公司制作包括重组计划、发行股票的指标、投资方向、前三年业绩等内容的预选材料,呈…     

配股增发新规定

中国证监会本周三发出《关于做好上市公司新股发行工作的通知》，对上市公司公开发行股票作出了最新规定。通知要求，上市公司在申请配股或增发股票时，除应当符合《上市公司新股发行管理办法》的规定外，还应当符合下列条件，经注册会计师核验，公司最近三个会计年度平均净资产收益率平均不低于6％；公司一次配股发行股份总数，原则上不超过前次发行并募足股份后股本总额的30％，本次配股距前次发行的时间间隔不少于一个会计年度。配股增发新规定