黄金价格影响因素的实证分析

<正>一引言1.理论意义。国际黄金价格是世界经济的晴雨表,从黄金价格走势上可以把脉世界经济的动荡,与国际社会政治、经济形成越来越密切的关系。回顾国际金价从1999年低谷一步一步上行、崛起,最终跨入历史之巅峰——2011年9月6日,金价创出历史最高价1920.8美元。金价的出色表现,造就了"黄金十二年牛市",也吸引了全球无数的投资客。研究黄金价格涨跌具有重要的理论意义。     

还敢买黄金吗 ?简

又到了传统的黄金销售旺季,2013年的暴跌惨剧尚未剧终,QE的退出又狠狠地重创了黄金。有人已经在疯狂抄底,然而年初金价的反弹是否只是一波杀人浪？退潮后将有更加凶狠的巨浪,正在准备将人吞噬？一方面是面对金价有可能继续下跌的恐惧,一方面是押注金价强势反击的贪婪。还敢买黄金吗？中国消费需求旺盛3但是,耶伦的话仍给黄金留下了些许希望——蜂拥购买有可能推动金价。中国的黄金需求当仁不让的充当着这一角色。虽然数据显示,2013年全球最大的黄金ETF SPDR持仓共流出超过550吨。     

黄金大泡沫显示全球经济恐慌远未过去

《每日经济新闻》在7月19日刊登了财经评论员叶檀的文章称：黄金大泡沫,显示经济恐慌期远未过去。7月18日,纽约黄金期货价格首破1600美元,是自从1980年7月8日之前11连阳以来最为持久的连续攻势,创31年纪录,黄金名义价格接连突破历史高位。而从实际购买力而言,1980年1月21日金价最高超过850美元，     

金价逆周期性的历史条件和形成机制

本文在回顾黄金经济属性历史演变的基础上，分析了黄金非货币化后作为商品和资产所遵循的价值规律；在对金价变动的历史经验进行分析后，得出了金价存在领先的逆周期性特征以及外生冲击在金价变动中起着重要作用的结论；利用实际经济周期理论通过实际冲击及其传播机制研究经济周期的框架，研究了外生冲击引起的资产替代效应对金价的影响，分析了固定资产、金融资产、信用货币三种传播途径的作用方式，说明黄金价格具有实际经济周期预警信号的作用。     

黄金看美国经济脸色

两年前的秋天,金价攻上1895美元/盎司的历史高位。当时罗杰斯警告世人:在抛售潮结束前,金价可能跌破1200美元/盎司。如今,黄金的行情真的如他所说,11年的牛市仅用了半年的时间就崩塌了。金价在6月更是下跌了12%,创下2008年10月以来的最大单月跌幅。而关于美国即将退出QE的消息,现在已是满天飞。这会让金价雪上加霜吗?     

投资黄金

2005年是黄金市场的大牛市，12月12日，国际黄金市场现贷价格创下24年来的新高，达到每盎司541．5美元。尽管此后金价一度滑落到每盎司490多美元，但相比年初的价格，仍然有超过10％的涨幅。     

黄金跨入1600美元时代 中长期牛市仍未结束

国际金价在7月份出尽风头,不但30年来首次出现连续12个交易日走高,还一度突破了1600美元整数关口。此轮黄金牛市已经超过10年,从250多美元到现在,涨幅已达5.4倍。黄金大牛市能否继续？1600美元是不是顶？关键要看影响金价走强的核心因素是否改变。     

影响黄金价格的因素分析

<正>一、影响黄金价格的因素从历史数据来看,长期以来,黄金价格呈现不断上升的趋势,如下图所示。在20世纪70年代之前,黄金价格处于平缓增长的趋势。在此之后的十多年里,金价一路飙升。2000年以来,新一轮的金价上涨再次拉开序幕,几欲突破历史的最高水平。     

金价逆周期性的历史条件和形成机制

本文在回顾黄金经济属性历史演变的基础上,分析了黄金非货币化后作为商品和资产所遵循的价值规律;在对金价变动的历史经验进行分析后,得出了金价存在领先的逆周期性特征以及外生冲击在金价变动中起着重要作用的结论;利用实际经济周期理论通过实际冲击及其传播机制研究经济周期的框架,研究了外生冲击引起的资产替代效应对金价的影响,分析了固定资产、金融资产、信用货币三种传播途径的作用方式,说明黄金价格具有实际经济周期预警信号的作用。     

2011年全球或将打响惨烈资源争夺战

进入2011年，纽约市场油价再次逼近每桶90美元，金价也一度刷新历史最高纪录。这些表现或许正预示着一个新的大潮的来临：2011年，更惨烈的全球资源争夺战难以避免，中国企业海外拓展可能面临欧美政府和企业巨头的强有力的阻击。     

金融

黄金价格跳水引抢购 索罗斯警告称黄金已不再是避风港；高盛罕有的年内两次下调金价预期；塞浦路斯出售黄金储备套现恐引发欧猪五国“骨牌效应”。多重利空下，截止北京时间4月15日晚上9时30分，纽约黄金现货报每盎司1406美元，相比2011年高位1920美元下跌26．8％。通常来讲，超过20％的价格回调就已经达到了“熊市”的标准。这也意味着黄金持续12年的大牛市告终。     

世界第一金霸是如何炼成的——国际金价涨声不停，由此引发黄金行业大洗牌。

国际金价涨声不停，已经创下24年来新高。国际投行普遍认为，金价将持续走强，由此引发黄金行业大洗牌，而加拿大头号金矿运营商巴力克的大动作也就顺理成章。     

金价没希望了吗

近一年来，黄金价格几乎呈现单边下滑的态势。去年10月国际金价尚在近1800美元／盎司水平，但到今年lO月金价已跌至1300美元／盎司附近，一年累计下跌三成。     

动荡经济下的金银价格

资产泡沫是投资界永恒的话题。金价当年在每盎司400美元时已有人说太贵,因为黄金的开采成本在200美元至250美元之间,当金价升至500美元一盎司时,有人就说金价泡沫马上会爆破。当然,以现时的每盎司1500美元金价再说黄金泡沫，关心的投资者会多一些。另外—方面，白银价格也随之提高。     

各国央行担当买进黄金主力

据世界黄金协会表示,至今年9月,全球范围的官方黄金储备净增加了670万盎司。这一规模超过了去年所有实物支持上市交易基金（ETF）的黄金净流入规模,并且是今年迄今为止ETF净流入规模的近2．5倍。鉴于上半年不包括官方储备在内的黄金需求减少了320万盎司,央行的购买始终是推动金价上涨的关键因素。     

迪拜危机引发的深思

2009年11月25日，迪拜世界宣布暂停偿还债务的消息震惊世界，并由此引发了全球股市、油价、金价大跌。是什么原因导致这场严重事件？说到底，都是企业过度负债惹的祸。     

国际

美联储暗示明年或加息 3月19日，新任美联储主席耶伦暗示，量化宽松政策有可能在今年秋季完全结束，且指出联储可能在哑结束后约6个月（即2015年春季）加息，这早于市场此前预计的明年中期。美联储认为美国经济的剩余产能有所下降，需要将加息时点提前，以保证通货膨胀率不会超过296的政策目标水平。美联储官员同时预计，利率将在2015年底前升至1％的水平。跳水，纽约金价也大幅下挫。     

黄金“回光返照”?

在缺少重大利好事件以及投资情绪低迷的环境中,金价"浑浑噩噩"地度过了上半年。对冲基金巨头鲍尔森的缴械投降似乎宣告金价将就此消沉,谁料峰回路转,多头的撤出反而吹响了金价在下半年反击的号角。高盛的"表里不一"、叙利亚局势的动荡似乎对金价构筑了强有力的支撑。然而美国经济持续向好的趋势如不改变,金价的回调是否只是一次"回光返照"呢?     

世界第一金霸是如何炼成的

国际金价涨声不停,由此引发黄金行业大洗牌。国际金价涨声不停,已经创下24年来新高。国际投行普遍认为,金价将持续走强,由此引发黄金行业大洗牌,而加拿大头号金矿运营商巴力克的大动作也就顺理成章。     

新能源汽车：新玩家能带来什么？

2014年末,大众将在中国拿出新能源汽车产品,谁也没有想到,打头阵的将会是一个＂小不点＂。作为全球最大的汽车市场——中国显然在2014年开始向纯电动转身了。这一市场的汽车销量在2013年达到2212万辆,其中乘用车超过1809万辆。历史上,第一次有一个国家可以年卖出超过2000万辆车。