混改背景下的国企财务管理转型路径探析

从国企三年改革行动方案到深化混合所有制改革方针政策的稳步推行,一系列升级版的混改活动持续推进,用央企到地方取代垄断型国企经营理念,诸多混改形式掀起国企改革热潮,客观上有助于混改政策体系的逐步健全.因此,要发挥以混促改的优势,基于十四五理顺国企混改思路,以寻求深层次的突破.其中,国企管理作为提升多元化市场竞争...     

国企治理问题及其混改路径研究

国有企业作为我国国民经济的重要组成部分,在推动经济发展过程中发挥了重要作用,但同时自身所存在的弊端也在逐渐暴露.例如,国有资本布局不合理、生产效率低下等问题成为国有企业的短板.在此背景下,国家对国有企业制订了一系列的改革措施,以期提升其竞争力.混合所有制改革的提出符合我国国有企业的实际状况,也成为提高经济质量、改善国企...     

股权混合度对国企混改绩效的影响路径研究——基于机构投资者的调节效应

现阶段以竞争性国企为重点的混合所有制改革不断推进,而企业微观层面的股权混合度是否以及如何影响国企混改绩效有待深入研究。以2013—2017年竞争性国有混合所有制企业为研究样本,构建一个有调节的中介模型,探讨股权混合度对国企混改绩效的影响路径。研究表明:股权混合度对国企混改绩效具有显著正向影响作用,且董监高来源在股权混合度与国企混改绩效之间起部分中介作用;机构投资者在混改企业中发挥积极的监督效应,其整体持股比例不仅正向调节股权混合度及董监高来源与国企混改绩效的关系,而且正向调节股权混合度→董监高来源→国企混改绩效这一中介机制。结论深化了股权结构影响国企混改绩效的理论研究,对完善混改企业的治理结构设计具有一定的指导意义。     

国企混改背景下我国资产评估体系健全与完善问题研究

国有企业混合所有制改革作为我国深化国有企业改革的一项顶层设计,近年来得到了快速发展。在推动国有企业混合所有制改革中,如何科学、客观、公平地对企业资产进行价值评估具有重要的意义。本文首先对国企混改中资产评估的特点进行阐述,对评估过程中遇到的主要问题与挑战进行了分析,最后针对国企混改中资产评估体系的健全与完善提出相应的对策建议。     

参股企业治理组态效应对混改国企绩效的影响——基于模糊集定性比较方法

混合所有制改革面临着引入何种非国有参股企业才能与国企达成“融合共生,价值共创”的难题,学术界将其总结概括为“和谁混”问题。基于组态思维视角,使用模糊集定性比较方法,以参股国企混合所有制改革的27家非国有上市企业为例,研究其治理组态效应对于混改国企绩效的影响。研究发现：存在“高股权集中度下独立董事监督—CEO推进型”“高股权集中度下行业协同型”以及“高股权集中度下董事派遣型”三种导致高绩效的类型;而非高绩效存在四条组态路径,归纳为两种导致非高绩效的类型,分别为“低行业相关度—独立董事弱化型”和“低股权集中度下高CEO权力型”。     

轻资产运营模式下的国企混改问题研究——以 GX 建工为例

文章针对轻资产运营模式下的国企混改问题进行研究讨论,以混改的目的和轻资产运营模式的特征为出发点,分析混改问题,结合混改案例,提出完善配套制度、分类实施混改、健全轻资产评估体系等建议。     

国企混合所有制改革对企业研发绩效的影响——以“十三五”期间的国企数据为例

国有企业是我国经济体系中的主导者和重要推动力,在“十四五”时期,激发国有企业创新活力,提高其研发能力成为新一轮国企混改的重点。“十三五”阶段我国已经对新一轮国企混合所有制改革进行了大量尝试与前置工作,以“十三五”期间国有企业数据为基础,实证分析该阶段国企混合所有制改革对企业研发绩效的影响效果。回归分析结果表明,企业研发投入与企业绩效成负相关,进一步分析表明,企业研发投入对于净利润增长有正向推动作用,但由于样本企业规模扩张过于依赖外部注资而非企业利润的再分配,研发绩效变动不显著。据此提出政策建议：一是构建新的混改价值观念,实现从“引资”到“用资”的变化,二是要拒绝盲目扩大创新投入,以期为我国国有企业更好地开展混合所有制改革提供一些政策启示。     

JL集团混合所有制改革的路径与效果分析

国有企业一直是我国经济发展的主体力量,为了让国有企业在新形势下深化改革和实现高质量发展,党中央和国务院自2020年起对完成国有企业改革三年行动作出了重大决策部署。JL集团作为国家发改委实施混合所有权改制的第三批试点单位,通过增资控股员工持股和投资非国有上市企业的方式实现了混改,保证了国有资本的控制权的同时治理了公司的股权结构,提升了公司的市场竞争力。文章以JL集团为例,详细分析了JL游集团混改的动因、路径、财务影响。     

天津推进国企混改成效显著

近日,天津市5家平台公司、18家一级市管企业、37个二级及以下企业混改项目集体亮相北京,与年初的21家天津一级市管企业来京推介不同,此次推介会吸引了来ft英国、法国、日本、德国、澳大利亚、瑞典等海外投融资机构以及日本5井物产集闭、新加坡普洛斯集团、世邦魏理仕、仲量联行等外企的关注。     

混改背景下民营企业引入国有资本的效果研究——以H公司为例

混合所有制自提出以来,一直备受学术界关注,综合前人的研究成果,多数学者的研究主要集中在国企或央企引入民营企业,而对于混改的另一条路径鲜有涉及.本文以逆向混改为切入点,引入H公司这一具体案例,探讨民营企业为什么引入国有资本以及引入国有资本后的效果如何.研究结果发现,混合所有制改革后的企业在总体发展上呈现出积极的影响,...     

探讨“双碳”目标下混改国企的绿色治理转型

“双碳”目标对企业提出了绿色低碳转型的高质量发展要求,践行企业绿色治理,有助于加速“双碳”目标的实现。目前,我国混改国企绿色转型迫在眉睫,而绿色治理作为转型的重要手段之一,却仍处于初级阶段,存在各种问题亟待探寻和解决。基于此,以“双碳”目标为研究背景,以混改国企为研究对象,对混改国企绿色治理转型的现实需求及存在的问题进行探寻梳理,并提出“政府—利益相关者—混改国企”三位一体的绿色治理实现路径,解决“双碳”目标下混改国企存在绿色治理意愿不强、保障条件匮乏、互动协作能力不足以及机制不完善等问题,确保混改国企在价值共创中实现政府引导与监督、利益相关者多方推动、混改国企治理机制动态调整的多元共生的低碳绿色治理转型。     

国企间的“混”为何没有达到混改真正目的

国企混改一段时期以来出现了国企之间“同一性质所有制混合”的现象,而且近期甚至呈现愈演愈烈的趋势。然而,中国人民大学金融学教授郑志刚认为,混改的现实背景、核心问题和历史经验决定了在国企混改实践中我们应该坚持以引入民资背景的战投实现所有制的混合作为国企混改的正确方向。     

国企混改、竞争战略与费用粘性

基于2008—2017年中国A股国有上市公司的研究样本,考察了国企混改、竞争战略与费用粘性之间的关系。研究发现,选择不同战略形式的国有企业会表现出截然不同的成本行为,相对成本领先战略而言,采用差异化战略的国有企业费用粘性更强;同时还发现,国有企业混合所有制改革能有效抑制费用粘性,且其抑制作用在差异化战略企业中更加明显。中介机制分析表明,相对成本领先战略而言,选择差异化战略的国有企业通过加剧经理人代理问题而增强费用粘性;而国企混改通过抑制经理人代理问题而降低费用粘性。     

“混改+基金”构建交通产业投融资平台探究

作为“管资本为主”改革的重要尝试,基金已逐渐成为国有资本运营管理的重要市场化手段。结合交通产业在新时期发展中普遍遇到的资金匮乏、负债率高、融资困难等问题,文章提出了设立混改资产管理公司+投资基金运作模式的解决路径,从理论层面和实践层面详细阐述了交通产业以混改+基金实施投融资平台建设的目标定位、职能定位,以及搭建平台的具体做法,总结了构建该平台所带来的实施成效,并对进一步提升完善投融资平台功能给出了建议,以期为交通产业良性循环发展、实现持续增长提供一些思路,为更多国有企业混改实践提供借鉴。     

利用新合伙人机制探索竞争类国企创新转型混改新路径

国有企业混合所有制改革是竞争类国企市场化发展到新阶段实现创新转型的重要探索,尤其对以人力资本为核心要素的科创型国企更具意义。但是按照股东至上的传统模式推进混改,仍难适应科创企业中创造显著价值的人力资本的定位。依据利益相关者理论,利用新合伙人机制为专用性人力资本参与企业法人治理提供了竞争类国企混改新路径。通过新合伙人机制,纳入人格化关键利益相关者,可有效破解国企市场化混改过程中的产权难题,即充分利用合伙人契约的灵活性,有效激发人力资本推动创新的潜能,并满足不同情景下的改制需求,实现人力资本和国有资本及民营资本的联合。由此,新合伙人机制可以为竞争类国企混改提供新路径,实现国企创新驱动成长,并建立以人为本的治理文化。     

2019国企混改总览:政策、数据、模式与挑战

播下“双百工程”的种子,期待标杆示范的果实;播下“职业经理”的种子,期待市场干部的果实;播下“宜控宜参”的种子,期待国资配置的果实;播下“两类公司”的种子,期待监管革新的果实。