基金公司赌命2005

目前，基金公司大多仍然坚持不减持手中股票，虽然他们判断2005年股市能有所恢复，但如果在运营管理和研发方面仍没有突出的进步，这种坚持也许只能解释为赌博或怀抱侥幸。     

基金公司面临的竞争环境

<正> 经过5年的飞速发展,基金业从高速增长期逐步向稳定发展期转变,近期众多基金在发行过程中遇到的“销售瓶颈”问题,反映出基金在新的市场环境下,面对着一个对未来市场的判断和对自身行业的定位选择问题,需要从大“资产管理”的角度来寻求解决的答案。基金管理通常称为“受人之托,专家理财”,但它仅是这种行为的一种表现形式,准确地定义这种行为,即委托人基于信任将财产委托专业化的理财机构,由其按照委托人的意愿进行投资理财活动,通     

合资基金公司面临分化?

<正>合资基金的每一个发展波段都对应于证券业开放的不同时期,表现为明显的政策同步性,这种以过渡性组织形式安排的合资基金,在金融业全面开放的后金融开放时代将发生严重分化——2006年12月11日,中国入世的5年保护期结束,金融业全面开放。这既是中国对WTO承诺的全面兑现,也标志着平等国民待遇下中国后金融开放时代已经到来。证监会主席助理刘新华2006年12月11日在“中国加入世贸组织五周年”特别活动上指出,5年里中国认真履行了证券业对外开放的各项承诺,包括允许外国证券机构直接从事B股交易,允许设立中外合资证券公司和     

资产管理:基金公司突破点

资产管理业务是证券业未来收益的主要拓展方向,基金公司在现有的资产管理领域已占有一定的优势。企业年金、专户理财、QDII等应当是基金公司在资产管理业务方面重点发展的对象。     

基金公司的风险规避与风险防范

投资基金公司风险规避与防范的目标：1．保证基金公司资产的安全,实现公司的持续、稳定、健康发展;2．在尽可能小的风险条件下,通过运营公司的资产来取得收益,使基金投资者的利益最大化;3．保证基金公司的各种财务和其他信息的准确、完整、及时。     

12家基金公司牛市报亏

基金公司2006年的经营状况终于揭晓。根据搜集到的37家基金公司盈利状况显示，即使在2006年的牛市市道中，基金业依然有12家基金管理公司出现经营亏损，不过与此同时也有25家基金管理公司出现盈利，基金管理公司盈亏比约为2：1。     

基金公司及基金经理评价结果

<正>利用国金的评价体系,对2007年末各基金管理公司的综合实力、对截至2008年一季度末各基金经理的综合投资管理能力进行了评价。2008年第一期基金公司评价结果对比上期的评价结果看到,基金公司评价结果显示出明显的持续性:上期获得四星级及以上评级的20家基金公司中有16家本期继续获得四星级及以上评级,占比达到80%。其中,可比样本中长城、融通、光大保德信、汇添富、长信、中邮创业、中银、东方、上投摩根、诺安等10家基金公司本期综合实力排名有较大幅度上升。     

合资基金公司开放式基金业绩持续性研究

采用列联表法、Z检验和Fisher精确检验,对我国合资基金管理公司成立时间较早的13只开放式基金的业绩进行持续性分析.实证结果发现,样本基金总体上没有表现出业绩的持续性,业绩的持续性受股指波动的影响显著.此外,样本基金存在明显的业绩反转现象,说明很难根据基金过去的收益来判断其未来的业绩.     

人生的角色定位

达尔文的父母希望儿子成为神父，而他使父母失望了，他找到了自己的位置，写下了不朽的名著《进化论》，结果名垂千古。若他听从父母之命呢？卓别林在给爱因斯坦写信时说，你的理论很少有人看得懂，你真伟大。爱因斯坦复函道，你的表演人人都懂，你真伟大一如果他们颠倒一下坐到对方的位置上，估计谁也不会称赞对方，世界上也就会少了一位天才的物理学家和一位表演艺术家。     

参股基金公司持股与分析师乐观性

文章研究了券商所参股基金公司的重仓持股对旗下分析师评级客观性的影响以及市场对这种利益冲突行为的反应.研究发现:(1)关联分析师对参股基金公司重仓持有股票的评级显著高于非关联分析师,而且其乐观程度与券商参股比例、参股基金公司规模以及股票在关联基金公司投资组合中的比重成正比.(2)关联分析师的乐观评级主要针对绩优基金的重仓股,对新基金和绩差基金重仓股的评级则与非关联分析师不存在显著差异.(3)投资者并不能有效识别这种利益冲突行为,关联评级仍会对投资者行为产生显著影响,相同评级下关联评级与非关联评级的短期市场反应并无显著差异,但其长期投资价值显著低于非关联评级.     

浅析国外基金业的资产配置情况

通过介绍美国、日本及我国港台地区基金业资产配置的情况,本文分析了各国及地区基金业相关法律法规,从市场和制度两个方面对基金业发达国家及地区进行剖析。在展现其它地区基金业资产配置之后,期能对我国基金业的资产配置有些启示。     

Risk aversion and portfolio allocation to mutual fund classes

The major factors affecting fund flows allocated to a range of mutual fund classes bearing different risk–return profiles are studied. The flexible functional form of the Almost Ideal Demand System (AIDS) is applied to identify the major drivers of Greek investors' demand patterns for equity, bond, balanced and money market funds, given the strong growth rates of the domestic fund market and the economy's latest entry into the EMU. An increase in household expenditure is shown to have a positive impact on mutual fund flows. An adverse price impact, however, may erode budget benefits towards a fund class, as the price factor appears to be important. The cross-price effects provide insight on complementarity and substitutability among the mutual fund classes. Variations in investors' risk aversion attitudes affect demand for mutual funds and can result in asset reallocation between the asset classes. The conclusions have useful policy implications particularly to asset fund management and portfolio allocation strategies and can be compared with established mutual fund markets.     

完善我国开放式基金费用信息披露制度

开放式基金的赎回机制并不能有效解决开放式基金运作上的利益冲突——基金管理收费最大化和持有人费用最小化之间的冲突,因而从投资者利益保护的角度研究基金费用信息披露制度对基金持有人具有重要意义。换言之,实施有效的基金费用信息披露制度可以有效地弱化这种内部冲突,保护投资者利益。     

保险资金运用的新途径：私募股权基金

中国保险业发展迅速,积累了大量的富余资金.但是,这部分规模庞大的资金的运用却不尽合理,存在着较为严重的"资金浪费".本文从我国保险资金运用的现状出发,论述了保险资金投资于私募股权基金的合理性,并结合当前我国实际情况,阐述了发展私募股权基金的有利条件以及限制性因素,最后提出发展私募股权基金的建议.     

Privatization of state holding corporations

Many countries have privatized part of their state holding corporations in recent years. However, the literature on this issue has analyzed mainly the privatization of uniproduct public firms. We consider a state holding corporation with two plants that may produce complement or substitute goods. Assuming that private firms are more efficient than the state holding corporation we find the following: If the marginal cost of the state corporation is low, it is not privatized either if goods are substitutes or if they are complements. However, if the marginal cost of the state corporation is high the two plants of the state holding corporation are sold to a single private investor if goods are complements, and to different investors if goods are substitutes. If goods are close substitutes and the marginal cost of the state corporation takes an intermediate value only one plant is privatized. We extend the model to consider that firms are equally efficient, that they face quadratic cost functions and that there are n uniplant private firms producing each good. We find two differences with the previous result: The government never privatizes just one plant of the state corporation, and when goods are complements the two plants of the state corporation are sold to different investors if n is high.     

中国500强:现状、变化与差距

8月21日,由中国企业联合会和中国企业家协会评选的“2005年中国企业500强”在天津发布,同时发布的还有“2005中国制造业企业500强”和“2005中国服务业企业500强”名单。从总体上看,这个由各地企业联合会推荐、各企业自主报名参加评选、评选指标完全与《财富》500强一致的排行榜,基本上延续了前几届评选的特点,但排名上的一些细小变化以及它与前不久由美国《财富》杂志评选的“2005年世界企业500强”在各个方面的差距也是值得我们深思的。中国500强:竞争激烈实力提升此次的排行榜与往年相比,进入500强行列的企业有着不小的变化,约有110家左…     

创业投资公司退出调查

从创业投资家的角度看,创业投资是很多年内流动性较差的长期投资,因为很多创业企业最初是不盈利的,因此从这些企业中退出是创业投资家实现投资回报的基本方式。退出有两个重要的功能:(1)它使创业投资家将对成功企业的增值服务转移给处于早期阶段的创业企业;(2)它使创业投资基金的投资者能够评价创业投资家的质量,并且能够将创业资本从不成功的创业投资家重新分配给成功的创业投资家。因此,退出对创业资本的运作至关重要。