现代公司制度代理问题探讨

现代公司制度的基本特征是所有权和控制权(经营权)的分离。因此必然产生两个问题:1、控制权主体代理所有权主体对公司进行全面的经营管理。2、所有权主体对所有者利益的维护问题。前者是激励问题、后者是约束问题,这就是企业的激励和约束机制。西方经济学中称为代理问题。代理问题是关系现代公司企业成效的决定性因素。我国在现代公司制度的建设中,是不能回避这一问题的。     

公司风险 绩效与治理 结构关系的实证分析

公司治理结构是由所有者、董事会和高级管理人员组成的一种组织结构。上市公司的一个显著特征是所有权与控制权相分离,产权制度下的所有权与控制权分离产生代理问题,而公司治理是处理代理问题的制度安排,其主要功能是合理配置责权利。公司治理是在股东、董事会、经理层、监事会之间对相关权利的划分与相互制衡,以提高决策效果、规避风险。     

上市公司控制权配置研究

一、控制权理论及控制权配置探讨 1、两权分离和经典的公司治理结构的局限 现代企业制度所有权与控制权两权分离的系统研究始于伯利和米恩斯(Berle angd Means)1932年出版的著作《现代公司与私有产权》,后经威廉姆森(Williamson)、格罗斯曼和哈特(Grossman and Hart 1986)以及哈特和莫尔(Hart and Moor 1990)等人的发展,成为现代企业理论中最核心的委托代理理论.以两权分离为特点的现代企业制度是企业制度发展中的质变.但是,现代企业理论的发展近年来遇到了很大的挑战,它不能回答企业的所有权和控制权在新条件下重新配置与融合的趋势,其中包括高科技企业股权结构的新特点;在股权集中型公司,控股股东或实际控制人独揽控制权等问题.     

公司治理之高管人员激励机制设计

公司治理的本质是解决因所有权和控制权的分离而产生的代理问题,激励一定程度上可以解决代理问题.针对高管人员的特点,建立主要由薪酬、剩余经营权与支配权、声誉与荣誉、聘任与解聘组成的高管人员激励机制,为我国公司治理提供一定的借鉴.     

刍议我国中小企业管理层收购

一、MBO的定义及发展状况管理层收购(MBO为ManagementBuy-outs的缩写)。是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的行为,通过收购,企业的经营者变成了企业的所有者,实现了所有权与经营权的新统一。MBO的实质都是对现代企业制度的一种反叛,因为其追求的是一种所有权和经营权的集中。其产生的体制基础是现代企业制度中所存在的代理成本问题以及由此产生的管理低效问题,通过管理层对公司的收购实现经理人对决策控制权、剩余控制权和剩余索取权的接管,从而降低代理成本,促使经理人决策与股东利益的长期一致,MBO实际上是对过…     

公司治理与内部会计控制

一、公司治理与内部会计控制的关系公司治理是伴随着现代企业的出现而产生和发展的,是基于企业所有权与经营权相分离后而引发的有关委托代理关系及"内部人控制"等问题而产生的一系列制度安排,它包括治理结构和治理机制两方面的内容。公司治理结构主要是由所有     

代理成本理论综述及其对我国的借鉴意义

在现代公司制度中,由于公司所有权和控制权的两权分离,股东和管理当局的利益函数和收益函数并不完全一致由此产生了代理问题。在经济学中,代理成本被定义为由于代理关系中两个利益主体目标上的差距而诱发的损失或代价。本文从契约理论和交易成本经济学开始对代理成本问题做一个理论综述,然后探讨其对我国的国有上市公司治理的借鉴意义。     

企业所有权的『博弈』:金融契约治理角度的分析

一般研究认为，法人产权制度是导致企业代理问题产生的根源，然而，按照现代企业契约理论，其真正原因更在于契约的不完备性。企业代理问题是各利益相关者对因不完备契约而产生的剩余控制权的竞争。本文分析认为，企业金融契约安排是一种融资治理机制，是对与企业所有权相关的剩余控制权的配置，表现为界定所有权的一个动态“博弈”过程。     

企业控制权安排的博弈分析

企业控制权安排是企业治理的重要内容，所有权与经营权的分离使经营者实事上掌握了企业的全部决策权。代理问题的存在虽然对所有者的最大化利益形成一定的影响，但就企业治理来说，经营者掌握企业控制权却是一项有效率的制度安排。     

公司治理结构中的审计角色

一、公司治理结构的概念 公司治理结构(Corporate Gover_nance).也称法人治理结构,是为处理股东与管理者关系而设计的关于公司所有者和管理者之间权利配置与制衡的一种制度安排。这种制度安排的根本目的是在尽可能降低代理成本的前提下使公司管理者积极服务于所有者权益最大化。简单来说,公司治理结构就是要解决因所有权和经营权相分离而产生的代理问题。 二、审计在公司治理中的角色 目前,公司治理方式主要有两种:一种是内部治理,就是所有者通过股东大会、董     

资本结构与企业控制权的配置

一司治理的需求随着市场经济中现代股份公司所有权与经营权的分离而产生。公司治理是一套制度安排,用以解决在企业中有重大利害关系的团体———投资者、经理、职工等之间的利害冲突,在这套制度下,谁拥有资产所有权,谁就拥有企业的剩余控制权,即对法律或合约未作规定的资产使用方式公作出决策的权利。公司治理的首要功能就是配置这种控制权。企业控制权随着投资者对企业的资本投入而形成,谁投入资本,谁就拥有与之相匹配的控制权。投资者的资本投入有两种途径：以股权（如购买股票）形式投入资本;以债权（如购买债券和银行贷款）形式…     

基于公司治理视角的内部控制组织机构完善初探

一、公司治理与内部控制关系(一)公司治理构成要素分析公司治理是伴随着企业形态的发展、企业所有权与控制权分离程度的提高而逐步走入人们视野的。公司治理包括内部治理和外部治理两部分。内部治理即股东(大)会、董事会、监事会以及经理层之间的控制权的配置制度,是     

股权激励与公司绩效文献综述

在现代企业制度下,所有权与经营权的分离导致了代理问题的产生。而股权激励是公司治理中的一个重要分支以及管理手段,可以解决因信息不对称导致的双方利益冲突等普遍存在的问题。     

论公司治理的管理会计信息需求

现代公司的最大特征就是产权结构上实现了经营权与所有权的分离以及由此产生委托——代理关系。公司治理或公司治理结构正是伴随这种关系所产生的。公司治理具体涉及到三个方面的内容：一是企业控制权的配置和行使；二是对董事会、经理人员和工人的监控以及对他们工作绩效的评价；三是激励方案的设     

公司治理与会计舞弊问题探析

一、前言 现代公司所有权与经营权的分离,产生了代理问题,表现在公司治理结构中,掌握公司管理、控制权,同时又是信息发布主体的管理层,源于对自身利益的追求,具有操纵公司利润、推升股价的强烈动机.     

现代公司治理机制分析

公司是社会化大生产和市场经济发展的产物。随着技术进步和经济发展、企业制度的演进、现代公司制度的产生和发展,企业必须解决因所有权和经营权分离而带来的委托代理问题;由此提出了公司治理的要求———如何界定出资者和经营者的权利和责任,降低代理成本,提高代理效率;由此发展出其特定的一些机制以期解决“代理人问题”。这些机制包括:董事会结构、股权结构、敌意收购和公司的资本结构。其基本逻辑思路是引入监督制度。     

企业经理人激励问题研究

随着以所有权和控制权相分离为特征的现代公司组织的形成和发展，在公司所有者不参与日常管理的前提下，如何通过公司治理机制实现对经理人的激励和约束，使股东财富最大化是现代企业管理的核心问题。本文通过委托-代理理论，对股东和经理人之间的关系进行了分析和研究，试图解释目前我国基于公司治理机制的经理人激励制度中存在的问题。     

如何完善公司治理结构

现代企业制度中的法人治理结构,是由股东大会与董事会的信任委托、董事会与高级经理的委托代理关系以及股东大会、董事会和高级经理之间的责、权、利互相制衡关系所组成的。因此,要建立精干高效、决策有序、监督有效、相互制衡的法人治理结构,就要从建设、完善上述的制衡关系着手,重点解决以下问题： 一、确保所有者对公司的最终控制权。股东大会是公司法人组织的最高权力机关,掌握着最终控制权,这从根本上保证了公司治理结构的有效运转。但在实际之中,现代公司制度具有所有权与经营权（从某种程度上意味着控制权）相分离的特征,在…     

德国公司的共同治理模式及其对我国的启示

一、引 言 公司治理(Corporate Governance)已经成为当前“企业改革的中心议题”,是企业理论研究的核心问题。一般来说,公司治理结构是一整套法律、文化和制度安排,这些安排决定了企业的目标、行为,以及在企业众多的利益相关者如股东、债权人、经营者、职工、供应商和用户当中,由谁来控制企业、怎样控制企业,以及风险和收益如何在不同主体之间分配等。按照现代契约理论的观点,公司治理结构的本质是一个关于企业所有权的契约,企业所有权包括企业控制权和剩余索取权成为公司治理结构的客体,治理的功能是权、责、利的分配,治理的起因是产权的分离。治理模式有效率的前提是剩余索取权与控制权的对称分布。     

公司治理理论结构 一个契约观

一、公司治理的契约性 公司治理结构是现代企业制度中最基本的制度安排。现代公司区别于古典企业的根本点在于所有权与经营权的分离，从而在所有者与经营者之间形成一种相互制衡的机制，用以对公司进行管理和控制。公司治理产生的根本动因是公司所有权与经营权的分离，其制度功能旨在解决由于两权分离所产生的委托代理问题。委托代理关系本质上是一种契约关系。企业契约理论认为，企业不是物质资产的简单聚合，而是由股东、债权人、企业职工、供应商、顾客、社区等利益相关者组成的多边契约的集合体，是一个人力资本和非人力资本的特别契约，是一系列不完备契约的有机组合。