价格波动下的动力煤期货市场投资研究

利用2016年1月28日至2017年5月10日的纽卡斯尔NEWC动力煤现货、秦皇岛港口动力煤平仓价和郑州期货商品交易所动力煤期货价格日数据,对煤炭现货与期货价格之间的关联性,以及国内国际现货与国内期货价格之间的关联性进行了研究。基于协整理论,利用平稳性检验、脉冲响应函数、预测误差方差分解等对我国动力煤期货价格和现货价格之间的联动关系进行实证研究,并提出了相应的政策建议。     

动力煤期货价格发现效率研究

使用动力煤期现货价格构建误差修正模型,证实动力煤期货具有价格发现功能,而且无论在长期还是短期,期货在价格发现过程中均居于主导地位。为了更准确地评价动力煤期货价格发现的效率,构建了基于预测精度的价格发现效率评价指标体系,形成了贴近市场实际的通过期货价格预测现货价格的指数模型,并将该指数的预测精度与常规预测方法、国际原油市场进行比较,表明动力煤期货价格发现的效率不高。分析了造成这种状况的原因,并提出政策建议。     

基于VAR模型的我国动力煤价格发现功能研究

以2013年9月至2016年12月动力煤期现价格为样本数据,利用VAR模型及格兰杰因果检验、脉冲函数分析和方差分解计量方法,分析我国动力煤自上市以来期现价格的动态关系,考察其价格发现功能的发挥水平。研究结果显示,我国动力煤期现价格具有单向引导关系,期货价格变动对现货价格的引导性强,且期货价格变化对现货价格的冲击大,反应及时,动力煤期货价格对现货价格的影响远远大于现货对期货的影响。     

我国有色金属期货市场效率的协整检验

期货市场价格发现功能能否充分发挥关键在于期货市场的效率.以往对期货市场效率的检验均基于无偏性假设,本文则在传统风险溢价理论框架下检验我国铜、铝两个有色金属期货市场的效率.首先本文对风险溢价理论框架进行了描述,然后采用协整分析法,针对时间跨度从1周到6个月不等的期货价格与现货价格进行了规范的实证检验,结果显示:铜期货价格与现货价格之间存在长期均衡关系,且距最后交易日1周和2周时段上铜期货市场支持风险溢价假说,在风险溢价条件下具有长期效率,但当距最后交易日1个月以上时,铜期货市场不支持风险溢价假说,但并不能就此得出此时的铜期货市场没有效率的结论;距最后交易日1个月以内时,铝期货市场在风险溢价条件下呈有效状态.最后本文对实证检验结果给予了解释和分析.     

动力煤期货市场的发展及其对大型煤炭企业的挑战

分析了我国动力煤期货市场发展情况,重点分析了动力煤期货对现货市场、大型煤炭企业的影响,并为大型煤炭企业积极参与动力煤期货交易提出了若干应对策略。     

环渤海动力煤现货价格预测模型研究

煤炭是我国重要的基础能源,环渤海动力煤价格是全国煤炭价格变动的风向标。通过分析影响环渤海动力煤价格变动的指标,构建出环渤海动力煤现货价格多元线性回归预测模型,并对下阶段进一步完善模型提出建议。     

煤炭库存上升 动力煤价格回落

分析了近期港口、电厂电煤库存,国际煤价,国内煤炭产量,煤炭进口以及2012年第一季度动力煤炭价格运行情况,认为2012年第2季度在雨季来水良好的情况下,煤炭库存继续上升、动力煤价格上涨无望。     

期货市场及其价格理论

价格理论是微观经济学中一个重要的组成部分,它是研究市场运行、价格的形成和资源配置的理论。在市场经济条件下,市场机制发挥着重要作用,市场机制包括三个组成部分:价格实现机制、价格机制、竞争机制。其中价格机制是市场机制的核心。本文分析期货市场及其价格机制,提出期货市场的价格理论。     

期货市场的风险管理效率分析

本文通过价格风险对企业影响的分析,指出利用期货期权市场对价格风险进行有效的管理是企业生存与发展的基础,并利用数学建模的方式对价格风险管理效率进行了分析。     

动力煤主产地和中转地价格关系探究

近年来,我国煤炭供需形势一度趋紧,煤炭价格波动较大,煤炭现货市场交易不规范.中间流通环节失控,使煤炭产、运、销、需各方均身受其害,这些问题的存在严重制约了煤炭市场的健康发展.     

期货市场价格与投机的关系

提起期货市场,人们就想到投机者参与会加剧价格的波动。本文要证明投机参与期货市场不仅没有加剧价格的波动,反而减少价格的波动,这是要说明的第一个问题。 一般商品的市场价格都可能出现大起大落,这是由于市场机制的调节具有滞后性造成的。价格的起落孕育着风险,但是现实中缺乏分散市场价格风险的机制。为了完善市场价格机制,需要期货市场以弥补现货市场的缺陷。     

我国区域研发资源配置效率测度实证研究

本文采用随机前沿分析方法以我国30个省市自治区1998-2005年的面板数据为样本进行了研发资源配置效率的测算,结果表明我国研发资源配置效率的整体水平呈上升趋势、但效率较低、差距较大;研发财力资源要素的投入在研发资源配置中占有更重要的地位;研发资源配置效率表现出较强的区域型特征.     

基于指数平滑法的动力煤价格预测研究

根据秦皇岛港口5 500 kcal动力煤2010年1月至2018年5月的月平均价格,通过二次指数平滑法建立了价格变化的预测模型,并对2018年6—8月的动力煤价格进行了预测。研究表明:利用二次指数平滑预测法对秦皇岛港口动力煤价格进行预测是可行的,建立的三套预测模型精度都在90%以上,预测效果较好。对于不同的超前期数m值,最优指数平滑系数α的取值有所不同。预测结果表明,2018年6月秦皇岛港口5 500 kcal动力煤预测价格为654.42元/t,2018年7月预测价格为597.4元/t,2018年8月预测价格为665.18元/t,动力煤价格将有所波动。