煤炭类上市公司资本结构影响因素实证研究

利用2006年12月31日前上市的沪深A股18家煤炭类上市公司的面板数据,运用逐步回归方法,对煤炭类上市公司资本结构的影响因素进行实证研究,实证结果表明：资产担保价值对总负债率和流动负债率均具有显著的正向影响;盈利能力、非流通股比例和资产流动性对总负债率和流动负债率均具有显著的负向影响;资产规模对流动负债率具有显著的正向影响;非债务税盾对总负债率具有显著的负向影响;GDP增长率对流动负债率具有显著的负向影响。     

基于面板数据的我国煤炭企业经济效率分析

能源效率评价在低碳经济模式中具有重要的地位,如何提高能源使用效率具有极其重要的意义。数据包络分析是一种重要的效率评价方法,在效率评价方面具有独特的优势。文章选取我国23家煤炭上市公司作为样本,探讨了如何应用煤炭企业的面板数据来评价企业的效率,并分析了我国主要煤炭上市公司2000-2008年的企业效率状况。分析结果表明：我国煤炭上市公司尽管在2004-2007年间效率有所下降,但企业发展态势整体趋好,部分煤炭企业经营效率没有达到DEA有效的主要原因在于资产和人员的产出不足。     

优化国有煤炭企业存量资产结构

一、国有煤炭企业资产结构存在的问题我国国有煤炭企业经过几十年的发展和积累，已经形成了煤炭生产、洗选加工、矿山机械制造、地质勘探、建筑建材、煤炭化工、火力发电等多元化的资产结构。但是，国有煤炭企业的资产配置不合理，资产运营效率低、效益差是一个普遍存在的...     

审计质量与企业投资效率

投资决策是企业工作中不可或缺的一部分,但我国上市公司非效率投资现象严重,故提高企业效率投资已经是我国资本市场需要解决的问题。基于2010—2020年我国A股上市公司的经验数据,实证检验了审计质量是否对企业投资效率产生影响,抑制企业的非效率投资行为。结果表明：审计质量能够积极地改善企业投资效率,审计质量越高,投资效率越高,即审计质量对上市公司的投资过度行为以及投资不足行为具有一定的抑制作用。得出研究结论后,最后从上市公司自身、会计事务所、政府3个角度提出了相关的政策建议,以期做出一定的理论贡献。     

基于公司治理角度的煤炭行业上市公司技术效率实证研究

截至2007年底,我国上市公司中煤炭企业的数量达到20家。虽然煤炭企业通过上市解决了资金“瓶颈”问题,但由于大多数煤炭企业产品结构单一,产品销量易受到经济周期和其他能源产品的影响,而且各企业矿藏资源的贫富程度、运输条件等自然状况对企业成本影响显著,所以煤炭上市公司同样面临着巨大的运营风险。煤炭上市公司必须不断挖掘运营效率,降低企业运营成本,才能摆脱产品单一的行业局限,使企业不断发展和壮大。因此客观地评估煤炭上市公司的综合运营效率,寻找影响综合运营效率的关键因素具有重要的现实意义。     

中国煤炭上市公司股权结构分析

由于中国煤炭上市公司的股权集中度高 ,国有股占公司总股本的比例过高 ,公司上市后 ,分散风险的力度不大 ,募集的资金有限 ;流通股所占股本过低 ,也严重影响公司的再融资能力。改进上市公司的股权结构 ,建立有效的治理机制 ,提高经营业绩是中国煤炭企业走向国际不可避免的课题。     

公司治理质量、债务期限与投资效率——来自中国上市公司的证据

信息不对称和代理问题是引起公司非效率性投资的主要扭曲因素。基于我国经济转型的治理环境，文章以我国A股上市公司的2012～2014年数据为样本，探讨了公司治理质量、债务期限对公司投资效率的监督机制。研究发现，公司治理质量、短期债务有效改善相关方信息不对称和代理问题，从而提高投资效率，进一步地，公司治理和债务期限对公司投资效率的监督在一定程度上是一种替代机制，在公司治理质量高的公司里，短期债务对投资效率的作用减弱。     

煤炭企业资本结构影响因素实证研究

采用描述性统计、相关分析与多元回归分析等统计分析技术,利用EXCEL统计软件,运用理论分析与实证研究相结合的方法,从公司层面研究煤炭企业上市公司资本结构的影响因素。发现资产流动性和成长性对我国煤炭企业上市公司的资本结构存在显著影响。盈利能力和营运能力两类因素对资本结构的决策没有显著影响。提出了把握成长性,优化资本结构;保持合理的举债能力,注重利用负债的税盾作用;加强管理水平,提高资产的营运能力;在资本结构决策时应充分考虑到公司长远发展产生的资金需求,进行长远规划。     

债务期限结构对公司投资行为影响——来自制造业上市公司数据

本文以我国上市公司中的制造业为研究样本,选取了2008年横截面数据,总样本为820个,实证检验了债务期限结构对投资行为的影响,结果表明:短期负债能约束企业的投资行为,长期负债对公司的投资行为提供了一定的资金支持。实证证明了负债融资的债务期限结构对公司的投资行为存在一定的差异。     

煤炭煤电类上市公司投资价值比较研究

目前,我国煤炭煤电类上市企业有13家(详细情况见表1),具有较强的区域特性。煤炭是一个资源性的行业,由于我国煤炭资源分布的不均匀,以及上市公司自身经营管理能力的迥异,这些上市公司的投资价值必然存在较大差异。本文从以下几方面分析其投资价值,试图发现投资价值较好的企业。一、资产质量分析煤炭上市公司的资产质量主要包括两个方面:煤炭资源和固定资产。与其他资源开采企业一样,煤炭资源的多寡和煤种的优劣对公司的效益及发展有重大影响。煤炭资源的多寡在很大程度上决定了煤炭企业的生产规模。生产规模大的公司规模效益明显。在良好的…     

双重视角下煤炭企业经营绩效影响因素研究

从效率和效益双重视角,在确定效益和效率的计量方式的基础上,借助24家煤炭上市公司2006～2010年的面板数据,通过变截距固定效应模型,对影响煤炭企业经营效益和效率的因素进行了实证分析,并在对实证结果比较分析的基础上给出提升煤炭企业经营绩效的针对性建议。     

经济新常态下中国煤炭企业的转型路径

首先全面分析了煤炭企业所面临的宏观经济增速从高速增长转为中高速增长、经济结构不断优化升级经济增长从要素驱动、投资驱动转向创新驱动的"新常态",进而从推进煤炭清洁高效利用、发展现代煤化工、煤炭生产业务改造升级、积极开展非煤业务等方面梳理出了当前中国煤炭企业的转型方向。     

基于DEA方法的我国煤炭上市公司融资效率研究

利用DEA方法在评价具有多输入、多输出指标的同类决策单元相对有效性领域的优势,对我国在沪市与深市主板上市的40余家煤炭上市公司的融资效率进行实证研究,探索存在的问题并尝试指出解决问题的途径。结论表明:我国煤炭上市公司的融资效率情况一般,只有9家企业处于规模收益不变的水平,10家企业处于规模收益下降的水平。因此,煤炭企业应充分利用优质资产、有效降低主营业务成本以及控制资产负债率的增长。     

我国煤炭企业面临煤炭供大于求“新常态”

以我国宏观经济结构深入调整为背景,按照经济发展对一次能源消费量影响、煤炭在一次能源消费结构占比的思路估算我国煤炭需求量;从固定资产投资估算我国煤炭供应能力,考虑到煤炭进口量不断增加,说明我国煤炭供给大大增加,指出我国煤炭企业将面临煤炭供大于求"新常态",并给出相关建议。     

治理前沿

正"以2008-2011年沪深A股亏损上市公司为样本,研究发现:大多数上市公司通过非流动资产处置一定程度上加快了扭亏的步伐;企业负债越高、规模越大、现金获取能力越差的非制造业上市公司越可能利用非流动资产处置进行亏损扭转;非流动资产处置损益对企业财务影响越大越容易发生非效率投资;而选择通过非流资产处置进行扭亏能显     

企业金融化、高管背景对创新投入的影响——基于煤炭行业上市公司数据

以2007—2019年我国煤炭上市公司为样本,研究了企业金融化、高管背景对创新投入的影响。研究发现:我国煤炭上市公司的金融化对创新投入产生了显著的“挤出效应”,具有技术背景的高管加剧了这种“挤出效应”,但是,具有金融背景的高管却弱化了“挤出效应”。进一步比较三种不同类型金融资产对企业创新投入的影响发现,投资性房地产对煤炭上市公司的创新投入有显著的抑制作用,但是,投资交易性金融资产和长期股权投资对煤炭上市公司的创新投入不存在显著影响。不仅丰富了企业金融化的经济后果和企业创新影响因素等相关研究,而且为促进我国煤炭企业技术创新与高质量发展提供了经验证据。     

地方政府债务、 融资约束与企业成长——基于制造业上市企业的实证研究

近年来,地方政府债务逐渐从促进国家经济发展的推动器转为困扰经济持续健康发展的突出问题。虽然关于政府债务与经济发展的关系研究已经得到许多学者的关注,但企业作为宏观经济的微观承担者,是否也受到政府举债行为影响的研究尚有不足。本文对 2008～2018年制造业板块的上市公司的研究表明,地方政府债务与企业成长性之间存在“倒U型”关系;企业融资约束对地方政府债务与企业成长的倒Ｕ型关系具有部分中介效应。进一步分类检验发现,这一影响在低市场化水平地区和国有企业中表现更为明显。探究地方政府债务对微观企业成长的影响及其作用机制,对于理清政府经济行为在微观层面上所起的作用具有重要意义。     

制造业智能化水平测度及其对企业投资效率影响的研究北大核心

“智能制造”是我国的发展战略之一,能有效推动我国制造业企业转型升级。企业投资效率的高低影响其财务状况与经营业绩的好坏,提高企业投资效率对企业自身的良好运营及我国整体经济的发展具有重要意义。本文以2015~2020年105家智能制造试点上市公司为研究对象,探究了智能化水平对企业投资效率的影响。研究结果表明:(1)总体上我国智能化水平不断上升;区域分布上东部地区智能化水平较高,中部、西部以及东北地区依次降低;(2)企业投资效率呈现整体上升趋势,投资过度情况呈增长态势,投资不足情况基本呈下降趋势;东部和东北地区的样本企业更多表现为投资过度,而在中西部地区多为投资不足;(3)实证检验结果表明,智能化水平对企业投资效率有显著的提升作用,在东部地区,企业的智能化水平与企业非效率投资有明显的负相关关系;当样本企业为国有企业时,智能化水平对企业非效率投资有抑制作用;非国有制造业试点企业的智能化水平也能有效避免出现非效率投资的情况。     

五项会计准则修订前后之对比

财政部对以前发布的债务重组、现金流量表、投资、非货币性交易和会计政策变更等五项具体会计准则作了修订。应该说这五项具体准则从发布实施以来，对于规范企业尤其是上市公司的会计核算行为，提高会计信息质量发挥了重要作用。但在施行过程中也发现了一些问题，如有些规定显得繁琐、不具体，在操作中很难把握；又如一些企业利用债务重组、非货币性交易操纵利润等等。针对这种情况，财政部对这几项准则作了及时的修订。这次修订比较有效地防范和解决了以前所存在的问题。在修订的内容中，现金流量表，投资和会计政策变更三项准则变动的不是很多，而债务重组和非货币性交易则作了较大的改动，本文拟就修订前后的准则作一个简单的对比。     

煤电企业近三年运营情况分析

近年来,以煤炭为主的一次能源价格持续快速上涨,处于产业链下游的电力企业利润水平因此大幅下降,生产经营十分困难。电力和煤炭行业的上市公司拥有业内优质资产,是行业的代表。通过对几家上市的发电企业和煤炭企业2007年以来财务和经营指标的分析,探讨了煤炭企业和电力企业发展存在的问题和电力企业亏损的原因,提出了完善煤电价格机制、加大煤电一体化经营力度、调整电源结构等相关建议。