积极解决困扰企业发展的过度负债难题

积极解决困扰企业发展的过度负债难题□杨占辉随着我国企业改革的不断深化和宏观配套改革的推进，国有企业改革已进入关键性阶段。从目前企业运行和改革反映的问题看，一些国有企业似乎走入了一个难以跳出的“债务———亏损———债务———亏损”的怪圈，一边是亏损面扩...     

关于债转股几个问题的探讨

“债转股”就是把债权转为股权,一般来说,它可发生在任何债权人和债务人之间,像企业债权转股权、企业内部的集资转股权、银行在企业的债权转股权、金融机构之间的债权权转股权等。但就目前具体操作的情况,国内成立四家资产管理公司的初衷是将债转股作为改善国有企业资产负债结构和减轻国有企业社会负担的一个重要措施提出来的,从世界各国进行债务重组的经验看,债务重组可以采取“银行和解协议”、“法庭和解协议”、“破产和清算”、“债务出售”、“债务归还”、“债务证券化”、“债转股”等,从不良资产程度和对回收率的预期看,债务重组可依次分为催收、一般性重组、债务延期或避免、债转股、破产诉讼等,究竟采取哪种债务重组的方式首先取决于不良资产的程度,其次取决于债务重组在经济、法律制度等方面受到的约束,而我国现实的情况是国有商业银行的不良资产基本上是由国有企业的不良债务引起的,银行的不良资产和国有企业的不良债务基本上是对称的,由此决定了我国的债务重组只能是银企合二为一的整体重组,这种整体重组既不能实施大规模破产清算的“硬”措施,这样地造成社会不稳定和大的金融风险,但又不能实行像催收、一般性重组、延期、免息、免债的“软”措施,这样不仅不能达到目的,而且银行、财政的承受力不行,债务重组证券化现在又不具备条件,经过综合考虑权衡利弊,收益、成本比较最后才选择了债转股这一形式是把债转股当作权益之计,仅仅为了企业脱困减轻企业的债务负担,还是把它当作治标治本的措施,为改变 国有企业的经营机制和治理机构,建立现代企业制度,目标的确定直接影响着“债转股”这一资产重组方式运作的成败,其实,国有企业的债务问题,解决方案早在1993年就讨论过和建议过,但一直未能彻底解决,其原因便是认为国企经济效益不好的原因是资产负债率过高,利息负担重。所以改革措施多在如何降低负债率、如何减轻国有企业负担上下功夫,在更深层增加新投资和推动创新方面明显不足,结果不仅没实现“脱困”,反而还使人们对改革产生了怀疑。为什么会如此,就是我们的出发点目标定位不准确,没有找准“解困”的关键点,如今国有企业脱困进入最后冲刺阶段,选择了债转股这种方式,分别成立了中国信达资产管理公司后,短短几个月时间,国家经贸委首批一次圈定了108家债转股企业,从北京水泥厂的债转股开始,到目前已有不少企业实施了债转股,以这样快的速度实施,似乎让人感受是件很容易做的事,是为了实现三年脱困的目标必须马上完成似的,故而对债转股的目标一定要明确,才能使我们更清楚地认识债转股的实质及重要作用。我们认为债转股的目标定位应该是改变国有企业经营机制和治理结构,建立现代化企业制度,其根据是我们认为国有企业的不良债务及国有企业不断亏损的原因不是资产负债率高、建立现代化企业制度,其根据是我们认为国有企业的不良债务及国有企业不断亏损的原因不是资产负债率高、利息和税收负担重,而是经营机制没改变,有效治理结构没建立起来,更谈不上现代企业制度的建立,故而企业资产盈利能力低下,亏损逐年加大,银行贷款也就越来越多,债务也就越来越大,恶性循性。     

江苏国有工业企业债务状况分析

第三次工业普查资料表明：1995年，江苏省工业企业资产总额6769亿元，负债总额4318亿元，资产负债率为63．8％，其中国有企业资产负债率为64％。由于企业过度负债，严重地削弱企业自我生存、自我改造和自我发展的能力，成为影响深化企业改革，建立现代企业制度的一个重要制约因素，尤其是国有企业债务负担较重，一直为企业界和社会各方所关注，在深化国有企业改革的过程中，债务问题、亏损问题和社会负担问题，已成为企业改革过程的三大“拦路虎”。因此，研究分析债务负担过重产生的具体原因，寻找降低债务负担的办法，采取行之有效的措施…     

怎样减轻国企的债务负担

产权制度改革是国有企业改革中十分重要的环节。科学地进行产权制度改革是正确解决公平和效率问题，推行现代企业制度，激发全体劳动者创造热情，提高企业效益的关键。在产权制度改革中，企业的银行不良债务是制约这项改革的重要因素，合理解决不良债务问题，就能使企业摆脱束缚，轻装改革。本文提出若干思路，试图对这些问题的解决提供参考。 国有企业负债是影响企业改革与发展的一个重要问题。最近中央开始试行“债转股”，就是对这一问题的初步探索。其实解决这一问题还有两个办法，一个就是将原来的“拨改贷”资金通过一定的手续恢复为…     

湖北省国有企业改革的主要问题及相关对策

一、湖北国有企业改革的主要问题(一)企业债务处理的两难困境。债务问题不仅是困扰国有企业的生存、发展及改制的难题,也是关联到改制企业职工安置及社会稳定的大问题,就目前来说,湖北省国有企业债务问题呈现出两个特点:1郾负债面广。几乎所有的国有企业都不同程度地负债,不仅欠银行的债,而且还欠社会法人和自然人的债。2郾资产负债率高。较好的国有企业资产负债率在70%左右,多数国有企业资不抵债,债务问题成了国有企业改制过程中的“死结”。由于债务重,按照法律条款该破产的企业破产不了。很多资不抵债的国有企业,通过政府向法院申请破产,…     

试论国有企业定位与国企改革实质

本文提出造成国有企业改革滞后的关键原因是对国有企业定位模糊不清以及没有抓住国有企业改革的实质。国有企业应定位于只承担“特殊职能”,“特殊职能”的定位决定了国有企业不完全是企业,既具有企业的职能,还具有政府的职能,是通过企业的组织形式行使政府的部分职能。衡量国有企业绩效的标准不应是经济指标,而是看“特殊职能”的完成情况。国企改革的实质:一是对不承担特殊职能的国有企业进行产权制度改革,让它们从国有经济领域全部退出;二是对承担特殊职能的国有企业进行制度创新、管理创新、技术创新、文化创新,让它们更好地承担“特殊职能”。     

论企业逃废银行债务的形成机理及其遏制对策

随着我国经济体制改革的不断深入，企业改革已从改革初始的放权让利、承包经营发展到现在以全面转换企业经营机制、建立现代企业制度的新阶段，其核心是加快产权制度改革，主要形式有“股、卖、兼、租、合、井、破”等。本文拟就企业产权制度改革过程中逃废银行债务的表现形式、形成机理及其遏制对策作一探讨。（－）企业利用产权制度改革逃废银行债务，其主要手段有：1．合资参股，避开银行债务。2．“大船搁浅，舢舨逃生”。3．新主不理旧帐。4．实施“假破产”摆脱银行债务。5．多头开户，逃避银行债务。（二）利用改机建制逃废银行债务…     

国有企业公司化改革中的产权关系调整

建立以公有制为主体的现代企业制度是社会主义市场经济体制的基础,亦是国有企业改革的方向。《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》指出:国有企业改革的方向是以“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”为特征的现代企业制度。“作为现代企业的组织形式,公司以其特有的产权形式及由此形成的经营机制而     

债权转股权的理性思考

债权转股权的意义深远。这一政策的实施,不仅对于深化国有企业改革、降低企业负债率、改变内部治理结构,提高国有企业的经济效益、化解银行不良资产、防范金融风险有积极意义,对我国证券市场的发展亦有积极的影响。一、债权转股权的含义所谓“债权转股权”（以下简称“债转股”）,是由国有商业银行组建的金融资产管理公司和国家开发银行作为投资主体,将商业银行原有的不良信贷资产转为金融资产管理公司以及国家开发银行对企业的股权。它不是将企业债务转为国家资本金,更不是将企业债务一笔勾销,而是将原来银行与企业间的债权债务关系…     

要警惕企业改制中的国家税收流失

党的“十五大”提出，建立现代企业制度是国有企业改革的方向。要按照“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的要求，对国有大中型企业实行规范的公司制改革；对小型国有企业采取破产、兼并、股份合作制、拍卖等形式进行改制。实践表明，国有经济的改革成效显著，同...     

中国国有企业重新分类及改革研究

<正>1978年以来,中国对国有企业进行了改革,如扩权让利等,近年来,政府又进行了股份制、建立现代企业制度改革的试点,国有企业经济效益有所好转,但仍然未能得到根本的转变。其原因有许多不同的解释,但最关键的是政府对国有企业改革存在认识和理论上的误区,主要表现为:①认为“国有独资公司”是国有企业的主要形式,其法律依据为《中华人民共和国公司法》;②认为国有大中型企业都可以实行股份制;③认为国有企业都能做到“政企业分开”。事实上,这些认识误区严重地影响了国有企业的改革,有必要对国有企业的治理结构进行分析,对国有企业重新进行分类,以指导中国国有企业的改革。     

优化国有企业债务组成结构的对策与措施

优化国有企业债务组成结构的对策与措施●褚玉民王立建目前，我国的国有企业改革面临着诸多困难。而最大的困难莫过于企业的沉重债务负担。沉重的债务负担已成为当前国有企业效益下滑、亏损面扩大、改革举步维艰的重要原因。要想从根本上改变这种状况，就必须增加直接融资...     

提高国有资产营运效益刍议——关于泉州国有企业改革的思考

泉州市国有企业自改革开放以来,历经了“扩权让利”,“利润留成”,“利改税”,“经营承包责任制”,“转换经营机制”等改革形式的探索,取得一定成效。但由于以上的改革未能真正触及到企业制度建设中深层次的问题,企业仍未走出“产权不清,主体不明”、规模小、档次低、产品老化、科技含量低、高投入、低产出、经营粗放、效益不佳的困境。党的十五大为国有企业改革提出了明确的思路。本丈拟从分析泉州市国有企业现状入手,探索加快国有企业     

国有"老企业"资产多元化研究

国有企业改革的关键是怎样处理好国家、企业、个人三者利益关系 ,核心在于产权分配制度 ,本质是增强国有企业素质和活力 ,目的是壮大国有经济在市场经济中的作用。根据十六大报告提出的“发展要有新思路 ,改革要有新突破 ,开放要有新局面 ,各项工作要有新举措”的要求 ,结合实际研究国有企业 ,特别是国有“老企业”资产多元化改革 ,具有重要的现实意义。十六大报告对国有企业资产管理体制改革进行了重点论述 ,明确指出 :要深化国有企业改革 ,进一步探索公有制特别是国有制的多种有效形式 ,大力推进企业的体制、技术和管理创新。除极少数必须…     

建立市场经济中新型的银行企业关系

<正> 中国国有企业迈向现代企业制度的改革面临着一系列难题,如何卸掉企业的债务包袱以及如何克服企业运营资金的不足,大家议论纷纷但尚未找到良策。有的地方采取了“金蝉脱壳”的做法,把企业一分为二,留少数老弱病残职工守着老企业的牌子应付债务,精兵强将带走设备和资金另组实体轻装上阵,这当然是邪门歪道,坑害银行。但是,在考虑如何给国有企业卸包袱时,有些理论工作者的建议并未充分掂量银行的承受能力,仍然把银行当作传统计划经济体     

“去杠杆”政策之于国有企业创新效率：抑制还是促进

在供给侧结构性改革和创新驱动发展战略的双重背景下,国有企业如何在“去杠杆”与“促创新”之间实现平衡,成为学界和实务界关注的重要议题。本文将“去杠杆”政策视为一项准自然实验,基于2010—2021年沪深两市A股非金融类国有上市企业数据,使用双重差分模型对“去杠杆”政策影响国有企业创新效率的实施效果与实现路径进行检验,并深入考察政府补贴与“去杠杆”政策联动对国有企业创新效率的交互影响效果。结果表明：“去杠杆”政策提升了国有企业创新效率,而融资约束机制、公司治理机制和债务期限错配机制是“去杠杆”政策倒逼企业创新效率提升的实现路径。异质性分析表明,“去杠杆”政策的创新驱动效果表现出多个维度的结构异质性,具体而言,其对地方国有企业、高新技术国有企业和劳动密集型国有企业创新效率的提振效果更为显著。拓展性分析发现,政府补贴是“去杠杆”政策下提升国有企业创新效率的有效“开源”渠道。因此,在实施“去杠杆”政策的进程中,决策部门无需过分担忧“去杠杆”对国有企业创新造成的“挤出效应”,这为深化金融供给侧结构性改革提供了一定经验支持。     

国有企业—银行债务重组的基本思路与主要设想

国有企业—银行债务重组的基本思路与主要设想城市金融研究所课题组１９９４年以来，随着国有企业向现代企业制度转换和国有银行商业化改革的推进，国有企业债务重组问题开始被人们提到了议事日程上来，理论界提出了多种不同的债务重组思路，实际部门也积极进行了多种形式...     

实行多渠道增资减债加快大中型企业发展

国有企业是我国国民经济的支柱，是社会主义现代化建设的主导力量。能否搞好国有企业改革，切实增强国有企业特别是国有大中型企业的活力，充分发挥国有经济的主导作用，关系到我国整个经济体制改革和现代化建设事业的全局与前途。目前，国有企业改革已取得一定进展，但在改革进程中，一些制约改革进一步深入发展的矛盾和问题也日益明显地暴露出来。其中突出的一点就是国有企业特别是国有大中型企业资金不足、债务负担过重问题。一、资金不足、债务负担过重是制约国有全业改革和发展的一个重要因素长期以来，我国国有企业资金不足，一直处于…     

过度负债：国有企业沉重的包袱

目前我国国有企业普遍存在经营状况欠佳,潜亏严重,债务负担过重的情况,这不仅严重制约国有企业活力的发挥,给转换经营机制带来极大的障碍,而且还影响整个国民经济的发展。本文就国有企业债务形成的原因及对策进行探讨。 国有企业的负债主要有:银行借款、结算负债,其他应交未交款和已发行债券等。债务负担大多集中在银行借款和结算债上。对负债划分可分为三类,即正常负债、非正常负债和不良负债。正常负债是企业日常经营中所发生的债务,也就是企业在正常的经营周期内有能力偿还的债务;非正常负债指由于政策性的原因及改革不配套所形成的企业过度负债;不良负债是由于企业经营管理不善造成亏损,或     

全方位加大国企攻坚力度

实现国有企业三年改革脱困目标,任务十分艰巨。当前国有企业困难与机遇并存,发展与挑战同在,在世纪之交的关键时刻,只要我们坚定信念,扎扎实实做好工作,就一定能打胜深化国有企业改革的攻坚战。 一、以建立现代企业制度为目标,切实打好企业改革与脱困攻坚战 1、按现代企业制度要求,组建、壮大企业集团。以产品为龙头,以资产为纽带,大力推进企业集团建设,以大集团主导地方工业经济。在“十五”期末建成一批总资产、年销售在30亿元以上的企业集团。 2、深化中小企业改革,放手发展民营经济。一是大力推行股份制与股份合作制。二是对债务包袱重…