论我国国债市场的完善和发展

我国国债市场自 1 988年开放以来 ,经过十多年的发展过程 ,目前已初具雏形。但是 ,由于我国的国债市场不是自下而上自发形成 ,而是由政府自上而下设立 ,这就不可避免地存在着许多问题和矛盾 ,因而完善国债市场就是当前迫切需要解决的问题。首先 ,必须深入分析完善我国国债市场的重要意义 ;其次 ,进一步阐明完善我国国债市场的基本思路。这些思路包括推动发行市场化、完善交易方式、积极发展机构投资者以及健全监管体制。     

试论国债规模

国债是国家为筹措财政资金而向投资者举借的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务。中央财政通过发行国债可以弥补财政赤字、筹措建设资金、实施宏观经济调控。国债发行规模不能无限制地扩大。其规模受多种因素的影响,即：1）国债依存度;2）国债偿债率;3）国债负担率;4）借债率;5）应债主体承受能力等。从国债依存度和偿债率来看,我国国债规模已经超出了承受能力。但从应债能力和国债负担率而言,我国的国债增发空间还较大。综合分析,随着各项财税改革的逐步到位,财政收入的增加,债务负担和偿债能力将大为改观,因此,国债规模的增长率在20％以内,且逐年以1．7％的速度下降,将不会给财政造成太大压力。     

国债规模分析

本文分析了国债发行规模居高不下的主要原因,提出了相应的解决办法。     

国债规模投资论

随着实施积极财政政策力度的加大，国债成为推动经济增长的巨大动力，在国债投资效率不高的情况下，我国经济增长基本上是依靠国债积累率，进一步说是依靠国债规模投资的推动。本在重点分析国债规模投资形成机理的基础上，提出三条对策性建议。     

国债规模投资论

随着实施积极财政政策力度的加大，国债成为推动经济增长的巨大动力，在国债投资效率不高的情况下，我国经济增长基本上是依靠国债积累率，进一步说是依靠国债规模投资的推动。本在重点分析国债规模投资形成机理的基础上，提出三条对策性建议：一是矫正国债资金使用方向，提高国债投资效率，使经济增长由速度型向效率型转换；二是调整国债积累率，控制国债规模，努力防范财政风险；三是改变国债资金使用方式，加强资金管理。     

论国债规模的控制

1997年以来,我国连年增发国债,这对我国国民经济的发展产生了重大的影响。本文从国债规模的衡量标准出发,分析了国债的经济效应,并且以我国近几年来的国债发行量与其决定因素建立了回归模型,分析了各因素的重要性,最后提出了一些控制国债规模的对策。本文拟从经济学的角度,分析国债规模与经济的关系问题,希望对控制我国目前过大的国债规模有一定的借鉴意义。     

国债规模的可持续性分析

由于多种因素的不断变化，所谓适度的国债规模标准也必然会产生变化。从这个意义上讲，并不存在惟一的、指导一切时期和一切国家的国债适度规模。国债的经济负担很难由具体的指标大小决定，设立警戒线方法也不太现实。因此，只有换一种思维方式，即以国债可持续性为目标考察国债经济负担，寻求国债相对规模的稳定发展模式及其实现这一模式的基本条件。     

国债规模、财政风险与国债政策选择

一、国民经济和财政的应债能力分析 国债规模的膨胀可能引起的财政风险最直接的表现是偿债风险,即还本付息风险,由此可能带来通货膨胀风险:财政支付困难,如果用货币融资的方式来解决,会引起突发性的通货膨胀风险.通过对我国国债发行量的分析可以看出我国国债规模的变动趋势和膨胀速度;通过对国债规模,包括国债余额和国债发行规模,与GDP、财政收支等的对比,可以反映出国债规模对国民经济和财政的压力.     

我国国债规模及风险分析

我国自1981年恢复国债发行以来,国债规模的发展变化经历了五个阶段,国债数量增速较快。国债的发行,对促进社会经济的发展起到了非常重要的作用。但是,国债规模的扩张,势必会增加财政债务风险。因此,适当控制国债规模、防范债务风险是非常必要的。     

正确认识我国当前的国债规模

从适度国债规模的确定入手，通过衡量国债规模指标的国际比较，得出对我国当前国债规模的正确认识。     

试析扩大国债规模的可行性

从财政收支结构来看 ,我国近年来的债务依存度已经很高 ,国债规模已相当大。但从国债负担率和居民的应债能力看 ,我国国债规模并不大 ,扩大国债发行规模尚有一定的余地。要扩大国债规模 ,关键是要降低债务依存度 ,调整财政支出结构 ,优化国债结构 ,加强国债使用方向、结构和效益的管理 ,提高政府的偿债能力。     

试析扩大国债规模的可行性

从财政收支结构来看,我国近年来的债务依存度已经很高,国债规模已相当大,但从国债负担率和居民的应债能力看,我国国债规模并不大,扩大国债发行规模尚有一定的余地。要扩大国债规模。关键是要降低债务依存度,调整财政支出结构,优化国债结构,加强国债使用方向、结构效益的管理,提高政府的偿债能力。     

中国现代国债的功能及国债规模影响因素分析

我国自1981年恢复发行国债以来,国债规模日益扩大。“九五”期间控制债务规模的关键是要积极探讨国债规模的数量界限,采取切实可行的措施,保持适度的国债规模。冷静地思考国债在现代市场经济中的主要功能,分析影响我国国债规模的各项因素,是确定适度国债规模的基础。     

我国国债发行规模与趋势

自１９９４年以来，我国国债规模急剧扩大，积极的财政政策初显成效。本文引用国际上公认的衡量国债规模的四项指标，并结合西方发达国家的这些指标状况，对我国的国债规模进行了理性的比较分析，最后，得出了关于我国国债发行规模的一些基本结论。     

我国国债发行规模与趋势

自 1994年以来 ,我国国债规模急剧扩大 ,积极的财政政策初显成效。本文引用国际上公认的衡量国债规模的四项指标 ,并结合西方发达国家的这些指标状况 ,对我国的国债规模进行了理性的比较分析 ,最后 ,得出了关于我国国债发行规模的一些基本结论。     

中国国债规模的分析与思考

衡量国债规模的指标体系主要有两大类，即绝对量指标体系和相对量指标体系。从绝对量指标看，自1981年该复发行国债以来，我国国债规模曰趋增大，特别是近几年来随着积极财政政策的实施，我国国债规模进一步膨胀。从相对量指标看，我国国债规模陷入了“财政重负和国民经济应债能力宽松”的矛盾之中。正确认识这一矛盾和判断我国国债规模的大小，除了利用上述指标分析方法以外，更要结合我国的特殊情况进行分析，这样才能得出比较准确的结论。     

关于保持国债适度规模的思考

自1986年我国重新发行国债以来,国债规模几乎年年扩大,尤其是1998年以来,国债发行量以年均25％以上的速度迅速膨胀。现论界对适度控制国债规模的界限问题进行了广泛的讨论。这些讨论大多局限于对国债规模相关衡量指标的比较,或作历史的纵向比较,或作国际的横向比较,以求找到一个适度国债规模的数量界限。然而,其比较、分析的结果往往是相悖的,无法据此对我国当前的国债规模是否合理做出清晰判断。适度的国债规模受到多种因素的综合影响,必须把它放在国民经济发展的大环境中去研究。控制适度国债规模应把握如下几个关系：1）国债余额增长率不得超过国民经济增长率;2）国债实际利率不得超过国民经济增长率;3）国债余额与GDP之比不能一直趋于上升。     

我国国债规模及风险研究

国债可以有不同的理解，但目前常用的国债概念，虽然不能反映我国实际的最终必须由政府财政负担的国债规模。由于财政制度的不同，我国与国外在各种债务负担方面的指标没有直接的可比性。庞大的国债使我国面临巨大的国债风险。进行国债结构的调整，是防范国债风险和保证积极财政政策实施及效果发挥的有效手段。     

我国国债规模效应的实证分析

随着国债规模的不断扩大,人们对我国国债规模是过大还是尚存在发行规模空间存在较大争论.本文试图通过实证分析80年代以来国债发行的规模效应来检验我国国债是否适度,结果证明我国国债发行未形成通货膨胀压力,也没有挤出民间资本,它促进了经济增长.这为我国未来的国债政策选择提供了依据.     

我国国债规模的现状及趋势研究

近年来,我国政府采取了积极的国债政策,扩大国债发行规模,筹集资金用以加大公共投资支出.这对推动经济的发展起到了至关重要的作用.但是由于国债余额增长速度过快,偿债率和国债依存度指标已处于高位,所以应适度控制国债发行规模,降低财政的债务风险.