经历风雨才见彩虹大盘弱势调整反弹指日可期

近期沪深指数依然呈现调整的态势，主板市场中无明显活跃板块，整个市场热点散乱，缺乏能带动大盘上攻的集团型板块。德隆系的个股异常活跃，其中新疆屯河表现最为抢眼，两周内涨幅便达到近50％，个别问题股、庄股也跃跃欲试。但总体来说，这些板块目前还难以充当引领群雄的角色。     

刘鸿儒：六大因素决定证券市场前景光明

中国证监会首任主席刘鸿儒认为：中国证券市场，特别是股票市场新的发展趋势会越来越向光明的方向发展，而且会越来越成熟。其依据是：一是发展潜力很大。“两个增长比例”会大幅度提高：———股票市值占GDP的比例会提高，这是通常衡量股票市场发展的大家通用的指标。中国境内的股票市值，２００１年底相当于GDP的５０％左右。如果扣除了２／３的不流通部分，这个占GDP的比例也就不到２０％。成熟的市场经济国家和地区，一般都在１００％以上，香港还要高一些，因此发展的潜力很大。我们的储蓄率高，这为我们由储蓄转化为投资创造了良…     

中国将允许外国企业在深沪股市售股集资

悉，中国证监会即将出台新政策，允许外资在中国的上海及深圳股市上市售股筹集人民币、港元或是美元的资金。证监会副主席史美伦说，新条件下，外资企业可以出售它们在中国的公司和合资企业的股份给中国或是外资企业。目前，在华外资企业不得在中国境内出售股权。史美伦在出席亚太经合组织的高官会议时也表示，外资企业在中国出售股权只是时间的问题，证监会已经和一些外资企业进行了相关的磋商，但她未透露这些企业的名称，或是新措施实行的确实时间。最近，已经公开表态有意在中国售股的外资企业有香港的东亚银行、汇丰控股，以及英荷公司…     

中国证券市场三题

近两三年，随着股票市场的持续低迷，股票市场出现了各种似是而非的议论。这些议论可能模糊投资者对市场的认识，甚至可能误导投资者。这里笔者选取几个有代表性话题进行辨析，希望能对澄清投资者中存在的模糊认识有所助益。     

关于在我国行使股票期权制的思考

<正> 股票期权制是20世纪80年代兴起于美国的一种企业经营者激励制度,现今,已为许多企业所采用。1999年10月,我国也开始在上海、南京、武汉等大城市试点。所谓股票期权制,就是公司经股东大会同意,在与公司经理签订合同时,赋予经理在特定的时期内按某一预定的价格(施权价)购买本公司股票的一种选择权。如果企业经营业绩好,股价持续上涨,高于规定的施权价,经理就会行使期权,获得丰厚的利润;反之,也可以放弃。这样,将公司的经营业绩直     

张杰:让股票不再稀缺

从股票和资金供应两方面入手,一方面增加股票市场供应的数量,另一方面将居民的储蓄更多地转化为二级市场股票投资之外的直接投资领域,或许可从源头上切断恶意圈钱行为的市场基础     

实施股票期权激励机制的问题及对策

股票期权是２０世纪７０年代出现于美国的一种对企业 高级管理人员进行激励的制度和方式。企业产权所有者与 企业经营者之间签署契约，授予其按约定的价格在约定的 时间内购买一定数量的企业股票的权利。这个过程称为行 权，行权以后，持股人可以自行决定何时出售行权所得股 票，个人收益为行权价与行权日市场价之间的差价。企业业 绩越好，股票价格越高，经营者高价出售股票，所获取的收 益也越高。企业效益不佳，股票下跌，低于行权价企业经营 者将放弃行权分文不取。因此企业经营者若想获得较高的 收入，必须长期努力地工作。在西方，企…     

我国现阶段推行股票期权的局限性分析

通过对我国实行股票期权对经理人员起不到激励作用的原因以及在技术上存在的难题的分析，得出了现阶段我国股票期权制度应该缓行的结论。     

人造"牛市"扭曲市场形象

初入股市的投资者，总是希望股市是一个只涨不跌的永远的牛市，而领教过股市辩证法的老资格投资者对此则会不以为然。记者近期在采访中发现，一种人造牛市的现象正在证券市场悄然显现。人造牛市初露端倪根据上海证券交易所的最新规定，从２００２年９月２３日起，新股上市当天就以发行价作为“前收盘价”纳入综合指数计算。这样一来，由于人为的因素，今后无论上市什么新股，只要其当天的市价高于发行价，就一定会拉动指数的上升。有人分析，在某种特殊情况下，指数甚至有可能因为新股上市而涨停。而一个现实的例子是，中国联通于１０月９日…     

金融寻租行为透视

寻租就是寻找机会获得租金。比如你是一个官员 ,12 0 0元月薪是你的市场均衡价格。如果你嫌工资太低 ,可以辞职不干 ,许多水平不比你低的人愿意干这份工作。但是你既不愿意离职 ,又不努力工作 ,敷衍了事、甚至索贿受贿 ,使你的平均月收入达到 2 2 0 0元。这多出来的 10 0 0元就是高于市场报酬的部分 ,是寻租的结果。正常的市场竞争下不可能存在寻租。然而市场经济条件下并不直接处于竞争状态的不同产业、不同企业和不同机构 ,反而存在不公平竞争 (垄断性 ) ,这些垄断性的行业、机构和组织可以通过寻租的办法为自己谋取额外的收益。这种现象…     

统计学案例分析要结合煤炭安全管理

“用数字说话”．是统计学创始人之一威廉·配第（William Petty）倡导的,也是统计学的本质特征之一,那就是通过统计设计、统计调查、统计整理、统计分析,发现社会经济现象的数量规律性．为社会经济生活服务。统计学是一门应用性、时代性很强的学科．矿业大学的统计学案例分析要结合我国煤炭安全管理,这样既紧密联系社会经济实际．又有利于提高统计学的教学质量。     

我国实施股票期权激励制度之我见

近年来 ,我国的北京、上海、武汉、深圳等十几个大中城市开始探索并组织实施试行经营者持有股权的分配形式 ,积累了不少经验。但是 ,在实施过程中也存在不少难点。一、公司法人治理结构不规范由于许多国内公司的国有股和法人股占控股地位 ,股东大会基本上由大股东控制 ,主要体现大股东的意愿 ;董事会成员也基本上由国有股股东提出的候选人担任 ,除少数公司外 ,普遍缺乏独立董事 ,董事会也往往形同虚设 ;由于部分监事也由大股东推荐 ,少量职工代表又必须服从公司经理的领导。于是 ,必然出现股东大会、董事会、监事会“三会”不能相互制约 ,公…     

股票的起源及发展探微

随着人类社会分工的日益发达,社会化大生产逐渐取代了自给自足的小生产。这时,无论是生产者自身的资本积累,还是有限的借贷资本,都难以满足企业从事社会化大生产所需要的巨额资金。于是股份公司和股份制度应运而生。股份公司通过面向社会发行股票,迅速集中大量资金,实现生产的规模经营;而社会上分散的资金盈余者本着利益共享、风险共担的原则投资股份公司,谋求财富的增值。最早的股份公司,产生于17世纪初荷兰和英国成立的海外贸易公司。这些大公司的成功经营和迅速发展,使更多的企业群起效仿,在荷兰和英国掀起了成立股份公司的…     

现代企业制度下的股票期权刍议

论述了实行股票期权对建立现代企业制度，解决国企出资主体缺位，完善法人治理结构的现实意义，分析了我国实施股票期权在现实中存在的问题，并提出了相应的对策建议。     

纳斯达克推出中国指数

由在纳斯达克、纽交所和美国证交所上市的30家中国公司构成的纳斯达克中国指数（NASDAQ China Index）近期正式推出。[编者按]     

2004年是解决全流通好时机

中国证监会规划委主任李青原在“中国资本市场:股权分裂与流动性变革”研讨会上表示,股权分置是我国股市的一大弊端,必须尽快解决好,2004年我国经济和股市投资理念都在向好,今年是解决全流通