争取时机 创造条件 开辟中央银行的公开市场业务

争取时机　创造条件　开辟中央银行的公开市场业务秦池江社会主义市场经济体制正在加快形成，要求中央银行对货币供应量的调控，有更高的质量和时效．加快推进公开市场操作，已摆上了金融体制改革的议程。现就此题题谈几点看法。一、公开市场业务的特点，以及同中央银行货...     

中央银行开办公开市场业务的难点与对策

中央银行开办公开市场业务的难点与对策郭金风，王荆江一、影响开办公开市场业务的难点剖析随着社会主义市场经济的建立，我国贷币政策的操作的中介目标将逐步实现从信贷规模向货币供应量转移。为此，必须深化经济、金融体制改革，创造适宜的金融环境，使中央银行能够尽早...     

农行如何适应公开市场业务 搞好经营管理

农行如何适应公开市场业务搞好经营管理□梁萍１９９６年４月９日中国人民银行国债公开市场操作系统正式启动，它标志着我国中央银行宏观调控手段已由直接调控向间接调控转变。公开市场业务是中央银行在市场上买卖各种有价证券，吞吐基础货币，实现货币政策目标的金融活动...     

对公开市场业务的新认识

一当中央银行与商业银行职能与组织机构分离的现代银行体系出现后,通过中央银行在证券市场上买卖有价证券的公开市场业务操作,便随着证券市场的繁荣而成为了中央银行对于货币供给与流通的重要调控手段。人们对于公开市场业务的一般认识是,公开市场业务是中央银行对于货币量进行调控的直接而又有效的手段,当中央银行需要进行货币量的收缩时,中央银行便售出有价证券,收缩社会的货币扩张量;而当中央银行需要进行货币的扩张时,它就购进有价证券,给社会注入进行货币扩张的基础货币量。这样一买一卖,形成货币量的一松一紧,由此便于整个社会生产与流通中的货币量进行调控,进而形成对于整个经济运行的调控。而且,中央银行的公开市场业务具有其它的政策手段不同的作用,它可以在很短的时间内,例如说一天内进行多次的调整与操作,对于经济运行中货币量的调控有着微调的性质。     

我国公开市场业务的现状及思考

我国公开市场业务的现状及思考中国人民银行计划资金司张红地公开市场业务是各国中央银行三大货币政策工具中的重要组成部分，是中央银行宏观调控的最重要手段之一。随着我国金融体制改革的不断深入及调控手段从直接向间接的转变，公开市场业务将发挥越来越重要的作用。一...     

对我国公开市场业务操作工具的认识

公开市场业务操作工具是指公开市场业务操作的载体。市场经济较发达的国家一般都把政府债券作为公开市场业务操作的主要工具 ,而从发展中国家的经验看 ,公开市场业务操作工具的选择 ,可以有四种 :一是始终以国债为操作工具 ;二是开始时采用国债与其他债券 ,但逐渐转为以国债为主 ;三是开始时采用国债 ,但逐渐转为以其他债券为主 ;四是主要采用中央银行融资券等其他债券为操作工具。 1996年 ,中国人民银行开始进行本币公开市场操作时所选用的操作工具是财政部当年发行的国债 ,但1997年财政部停止发行短期国债 ,中央银行已无法选择短期国债作…     

公开市场业务对商业银行的影响研究

中央银行运用货币政策工具之一的公开市场业务操作目的是借商业银行对整个金融市场的货币供应量进行调控,然而相比于发达国家,我国公开市场业务操作起到的效果并不十分明显,因此如何提高这一政策工具的有效性就变得十分重要。     

论我国中央银行宏观调控机制的重构

为重构我国中央银行宏观调控机制应采取如下政策主张:(1)将我国中央银行宏观调控终极目标由"保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长"改为"保持金融稳定,促进经济增长、实现充分就业、保持国际收支平衡."(2)在中间目标的选择上,不仅要关注货币供应量这一指标,而且也要关注资本市场资产价格的变动.(3)在调控手段的运用上,一是要减少对法定存款准备率手段的依赖;二是要重视运用公开市场业务操作手段,增加公开市场业务操作的频率;三是要实行廉价的货币政策.(4)在我国中央银行宏观调控空间的拓展上,不仅要立足于货币市场,而且要为由货币市场传导向资本市场传导过渡创造条件.     

中央银行公开市场业务及改革设想

公开市场业务是中央银行通过货币和债券市场调节货币的操作方式。中央银行于1996年开始启动债券公开市场业务。当时中央银行只能进行逆回购交易,即从商业银行手中购入债券,并按约定的时间和价格再卖出给商业银行。操作的交易量很小。1997年,中央银行停止了公开市场业务操作。1998年5月,中央银行再次恢复了公开市场业务交易,全年共进行了36次交易,累计交易量达到1761亿元。1999年,中央银行进一步     

加快建设中国的公开市场业务

加快建设中国的公开市场业务许崇正公开市场业务是市场经济调控的主要力量和手段，是一国货币政策传导的主要操作工具，是其“最重要的稳定经济的武器”。因此，我国要建立社会主义市场经济运行模式，要实现金融市场体制的创新，理所当然地必须借鉴和运用公开市场业务这个...     

学习贯彻十四大精神 加快金融体制改革

<正>当前,应当着重研究解决以下三方面的问题: 一是要加强和改善金融宠观调控体制。建立社会主义市场经济体制,就是要使市场在社会主义国家宏观调控下对资源配置起基础性作用,使经济活动适应供求关系变化,对企业实行优胜劣汰,促进生产和需求的及时协调。同时也不能忽视市场有其自身的弱点和消极方面。因此,必须加强和改善金融宏观调控,主要是对货币和信贷总量的控制。目前,中央银行对信贷规模是通过各专业银行总行采取条块结合,以条为主的直接调控办法,这样过于集中,不便及时灵活调控,应研究采取通过省级中     

我国央行公开市场业务操作效应探讨

随着我国中央银行的宏观调控方式由直接性工具向间接性工具转变,公开市场业务在我国货币政策实施过程中发挥着举足轻重的作用.我国国债规模偏小,流动性不足,国债利率不合理导致中央银行的公开市场业务操作严重依赖中央银行票据,从而使得我国中央银行公开市场业务操作的有效性被抑制.本文对于公开市场业务操作问题进行浅要分析,并提出改进对策.     

对构建我国中央银行公开市场业务的研究

对构建我国中央银行公开市场业务的研究王勋培，孔迅公开市场业务作为现代中央银行实施货币政策最灵敏最有效的手段，其主要传导过程是央行在公开市场上买卖有价证券、吞吐基础货币来调节市场货币供应量，达到扩张或收缩银根之目的。我国中央银行从今年起也开始公开市场业...     

信贷调控:数量型工具还是价格型工具

中国人民银行取消贷款规模控制后,对信贷量的调控主要采用间接手段为主的货币政策工具。本文首先比较了数量型工具和价格型工具调节信贷规模的平均效用,整体而言,法定存款准备金率、公开市场业务比利率工具更加有效;其次通过引入可变参数状态空间模型,分析1998-2010年各类工具对信贷量的动态作用过程,探讨了不同阶段影响力不同的原因,并认为未来公开市场业务或许成为央行控制信贷供给最重要的工具,准备金工具的效果将会增强,而利率工具依然不适用于调控信贷量。     

再贴现业务系统

一、再贴现业务系统的设计思想及处理过程流程再贴现业务是西方国家实现货币政策目标的重要手段，与公开市场业务、存款准备金业务并称为货币政策工具的“三大法宝”。再贴现业务对于深圳经济特区来说，是中央银行调控基础货币投量和投向。提高信贷质量、配合信贷政策导向的重要手段。几年来，由于再贴现业务量的迅速增加，每天都有上百笔的再贴现业务发生，需要业务人员逐笔进行手工核算、审批，工作量大，效率低，也容易出差错。同时统计分析数据难度大，不利于人民银行的监管和调控。为改进再贴现业务现状，提高工作效率，提高现代化的管…     

票据市场发展与中央银行宏观金融调控

票据市场的发展将促进中央银行宏观金融调控机制的转变;将增强中央银行对商业银行业务运作的有效影响;可以增强中央银行公开市场业务操作的力度;将推动中央银行把再贴现率作为基准利率.票据市场制约因素有:票据市场的发展规模有限;票据市场缺乏正确定位;社会信用制度的缺失造成交易成本的增大;票据市场区域特色比较明显,缺少专业性票据经营机构;尚未实现统一的良性运作;较高的再贴现率抑制了票据市场的发展.中央银行应采取以下措施发展票据市场:完善票据市场运行机制;建立全国统一的票据市场;允许成立相对独立的专业性票据公司;改善票据运作环境.     

漫谈货币政策手段的配合运用

中央银行货币政策的"三大法宝"传统的货币政策调控手段有法定存款准备金、贴现率和公开市场业务三种。中国经常使用的除法定存款准备金和公开市场业务外,则以存贷款基准利率替代贴现率。这是因为我国票据流通规模相对较小,对票据贴现     

完善金融调控手段 强化宏观调控功能

<正>通过改革,我国实行了以中央银行为领导,各专业银行为主体,多种金融机构并存的社会主义金融体制,建立起以利率、再贷款、再贴现、公开市场和法定准备金制度等为手段的金融宏观调控体系。但是,由于利率结构的僵硬,信贷指标管理与多存多贷两种相容性极低的调控手段并行,缺乏一个具有一定深度和广度的金融市场和丰富的金融工具,公开市场业务等间接调控手段难于运用,资金融通不足,专业银行金融资产单一,资产负债结构不对称,缺乏应变弹性。金融宏观调控体系缺乏有     

我国央行近期开展公开市场业务的基本思路

目前,我国中央银行为执行货币政策,开展公开市场业务已提上议程。公开市场业务是中央银行在金融市场上运用基础货币买卖政府债券,以放松或抽紧银根,达到宏观调控目的的一种行为。因为这是一种市场交易行为,自然需要交易人、交易商品、货币、交易场所几个要素。本文拟从这些要素出发,探索我国近期开展公开市场业务的基本思路。     

我国公开市场业务操作工具的选择及其优化

一、现阶段我国公开市场业务操作工具发展状况 自从中国人民银行1996年开始公开市场业务操作,迄今为止,中央银行使用过的公开市场操作工具主要有:国债、政策性金融债券和中央银行票据.操作工具的选择主要是依据中央银行拥有的该工具的数量决定的,以及根据外汇资产的人民币占教情况决定的,同时,更重要的是根据宏观经济发展的需要决定的.与大多数发展中国家和体制转轨国家一样,我国公开市场操作工具的选择也呈现出了阶段性和多样性.